佛塑科技（000973）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期佛塑科技（000973）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）从事的主要业务

    报告期内，公司主要从事各类高分子功能薄膜与复合材料的生产与销售。

    公司所从事的高分子新材料行业属于国家战略性新兴产业。公司围绕新材料产业定位，科学谋划产业发展布局，坚持科技创新引领，推动高质量发展。报告期内，公司推进发行股份及支付现金购买金力新能源100%股份并向公司控股股东广新集团发行股份募集配套资金事项（以下合称本次交易）。2026年2月12日，本次交易资产过户、股份发行登记及上市等工作已全部完成。截至本报告披露日，金力新能源已成为公司全资子公司。

    金力新能源专注于锂电池湿法隔膜的研发和制造，在锂电池湿法隔膜领域积累了丰富的研发和生产实践经验，其超薄高强度隔膜占据产品迭代先发优势。本次交易完成后，公司在新能源领域的产品布局进一步丰富，锂电池隔膜纳入公司产品体系，形成以锂电池隔膜、光学薄膜、双向拉伸薄膜、渗析防护材料和塑编阻隔材料为框架的产业布局，锂电池湿法隔膜、偏光膜、粗化电工膜、超薄型电容膜、安全型电容器用金属化膜、透气膜、无孔防水透汽膜、复合塑料编织材料等多种差异化产品在技术、质量、性能方面均具有先进性，是细分市场的领军企业。

    （二）主要经营模式

    公司产品主要采用订单生产模式，根据客户不同需求加工产品，采购、生产、销售等部门密切合作统筹安排生产经营。

    1.采购模式

    公司所属分公司、子公司根据产品生产需求，把握原材料市场价格趋势，进行原材料供应商的开发与管理，加强原材料采购的风险防控，严格按照公司招投标和采购管理制度，执行公开透明、阳光规范的招标采购流程，保证采购物资品质及控制采购成本，确保生产需求。

    2.生产模式

    公司主要采用“以销定产”的订单生产模式。根据客户需求合理安排生产，通用产品采用大批量生产方式，提高生产效率，降低过程成本；个性化定制产品，采用多品种、小批量生产方式，以适应市场的快速变化。

    3.销售模式

    公司采用以开发终端客户为主的营销模式，通过优越的产品质量、性能、及时的交货期和优质的服务，多维度挖掘市场商机；通过编制客户管理制度，梳理规范客户分类管理，统筹构建公司销售体系，推动搭建产品销售和客户资源共享平台；将传统渠道与互联网结合，开展线上线下双营销平台，扩大营销规模。

    报告期内，公司经营模式没有发生重大变化。

    二、报告期内公司所处的行业情况

    当前，国家坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。国家《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，加快新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等战略性新兴产业发展。高分子功能薄膜与复合材料产业是新型工业化的重要支撑，是国家大力发展的战略性新兴产业之一。

    受益于全球节能减排趋势，全球锂电池市场进入高速发展时期。锂电池根据应用领域可以分为动力电池、储能电池和消费电池。在国家提出“碳达峰碳中和”目标以及配套政策支持下，新能源汽车行业快速发展，带动动力锂电池需求提升；储能作为支撑可再生能源发展的关键技术将得到快速发展，储能产业将获得更广阔的发展空间；受益于移动互联网技术不断发展、消费电子产品制造水平持续提高和居民收入水平稳步增加等因素，消费电子行业呈现持续稳定的发展态势。在新能源汽车、储能系统、消费电子等领域驱动下，锂电池及上游材料领域供需格局将持续改善，锂电池隔膜等上游材料将构成功能性高分子材料的战略增长极。

    聚酰胺切片（PA6切片）与BOPA薄膜属于国家产业政策支持发展的战略性新兴产业领域，应用范围广泛，其中PA6切片是生产制造BOPA薄膜的主要原料，并可用于生产制造锦纶长丝、工程塑料、锦纶工业丝、锦纶短纤等，PA6切片的下游产品可应用于纺织服装、电子、机械、新能源汽车、食品包装、日化包装等领域，BOPA薄膜具有良好的阻隔性、抗穿刺性、抗拉伸性，可应用于中高端食品饮料软包装、日化用品包装、药品包装、软包锂电池封装等领域，预计未来PA6切片与BOPA薄膜市场需求将持续增长。

    BOPP电工膜是薄膜电容器的关键基础材料，主要应用于电容器行业和电池行业。在国家碳达峰碳中和以及相关政策的支持下，新能源汽车、可再生能源、柔直输变电等相关行业发展较快，带动配套电容器行业整体快速增长；随着下游应用场景深化拓宽，对基础元器件与材料性能提出更高要求，从而推动BOPP电工膜向超薄化、耐高温和耐高压方向发展。

    在新型显示材料领域，偏光片、光学级PET基膜等材料的应用日益广泛，偏光片在LCD显示面板中是直接参与显示的必备关键部件，在OLED显示面板中则作为防止发光电极反光的功能器件。随着全球显示面板产业向我国境内转移，持续带动国内对偏光片的需求，新能源汽车智能座舱加速发展，车载显示成为新蓝海。此外，在医疗卫生领域的高性能透气膜等材料需求持续增长，农村产业的发展和生态环境保护也将促进高功能农用棚膜、防渗膜等高端功能膜材料的发展。

    随着高性能功能薄膜等新材料应用领域的不断拓展和替代需求的日益增长，国内新材料产业正处于从“材料大国”向“材料强国”转变的关键时期。在市场需求、技术进步和产业升级的共同推动下，高分子新材料产业有望在高端化、智能化、绿色化的发展道路上实现跨越式进步。

    三、核心竞争力分析

    公司是国家火炬计划重点高新技术企业、国家技术创新示范企业、中国轻工业科技百强企业、国务院国资委科改示范企业、广东省战略新兴产业骨干企业、广东创新企业100强、广东省制造业单项冠军企业；公司拥有国家认定企业技术中心、国家博士后工作站、广东省塑料工程技术研究开发中心、广东省偏光片工程技术研究中心、广东省阻隔功能产品工程技术研究中心、（光学膜）新型显示用高分子光学薄膜关键材料与产品联合创新及产业化平台、广东省低克重环保透气卫生护理薄膜（华韩卫生）工程技术研究中心等多个省级以上技术创新平台；公司“新能源电池薄膜与复合材料工程技术研究中心”入选第四批轻工业工程技术研究中心认定名单；公司“高分子功能薄膜与复合材料中试平台”以及控股子公司纬达光电“新型显示用光学膜材料中试平台”被广东省发改委认定为广东省中试平台。公司是全国塑料制品标准化技术委员会塑料日用品分委会（TC48/SC1）以及全国食品直接接触材料及制品标准化技术委员会塑料制品分委会（TC397/SC6）委员单位。

    报告期内，公司荣获中国合成树脂协会高功能薄膜分会“2024年度高功能薄膜科技创新二十强单位”以及“2024年度高功能薄膜行业二十强单位”称号。公司“功能性高分子膜材料重点实验室”入选2025年度佛山市重点实验室（第一批）认定清单。控股子公司纬达光电获评广东省制造业单项冠军企业；全资子公司易事达公司获评国家专精特新“小巨人”，控股子公司来保利公司首次获得广东省专精特新中小企业认定；公司“高精度浅网印刷级BOPA薄膜”等9项产品通过广东省名优高新技术产品认定。

    报告期内，公司获得专利授权34件，其中发明专利11件；佛塑科技及其控股子公司参与起草的《塑料差示扫描量热（DSC）法第8部分：导热系数的测定》（GB/T19466.8-2025）等11项国家及行业标准获批发布。截至报告期末，公司累计获得授权专利402件，其中发明专利145件；累计主导或参与制定了国家、行业、地方及团体标准71项。

    截至本报告披露日，金力新能源已成为公司全资子公司。截至2025年末，金力新能源累计获得国内外专利授权366件，其中，发明专利127件（含国外授权专利7件）；已成功量产如2μm超薄高强隔膜、固态电池用超高孔支撑膜、矩阵式点涂隔膜、水系PMMA涂覆隔膜、对位芳纶涂层隔膜、低温粘接涂层隔膜等产品，并且在半固态复合涂层隔膜、全固态电解质膜、光固化隔膜、芳纶材料及隔膜、燃料电池质子膜、氢分离膜、锂硫电池隔膜等方面进行了技术布局。金力新能源始终紧随行业发展的前沿动态，以强研发、高创新构筑核心竞争优势。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年是公司“十四五”规划收官之年，公司紧扣高分子功能薄膜与复合材料产业定位，以集约产业运营能力、集成产品开发能力和内生外延融合发展三大战略抓手，积极推进并购重组以及重点项目投资建设，实现产业布局优化升级，做优做强主业；加强技术攻关与技术储备，打造原创技术策源地；全面推进管理变革，推动全价值链精益创效；加快数智转型深度赋能，提升运营管理效能；深化公司治理体系建设，夯实可持续发展根基；坚持党建引领，重塑“聚创共赢”企业文化体系；推进绿色低碳发展，筑牢安全环保根基。报告期内，经营业绩整体平稳，公司实现营业收入22.31亿元，同比上升0.13%，归属于上市公司股东净利润1.08亿元，同比下降9.71%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,756.11万元，同比上升1.02%。

未来展望：

（一）公司未来发展战略

    公司将围绕“高分子功能薄膜与复合材料”产业发展定位，聚焦战略性新兴产业发展，通过业务组合布局，构建兼具抗风险韧性与增长动能的业务体系；紧贴客户需求，加快新产品研发，做好前沿技术储备；加强行业趋势研判，筹划与实施更多具有战略意义的产业项目，通过混改、上下游延伸等方式对存量优势业务强链、补链，提高市场份额，增强行业地位；以集成产品开发能力、集约产业运营能力、内生外延融合发展为战略抓手，实现价值持续创造与改进；持续完善战略管理、资本运营、投资发展、营销规划、研发创新、质量管控、产供销协调、风险合规、资金统筹、人才赋能等有机融合的战略管控体系，不断提升核心竞争力，打造成为高分子功能膜和复合材料产业的领军企业。

    （二）2026年经营计划

    2026年是“十五五”战略规划启动之年，公司立足新起点，深耕主责主业，围绕重点项目建设、构建创新生态、深化管理变革、提升数智化水平等方面，加快培育发展新质生产力，推动公司业务高端化、智能化、绿色化发展，全力以赴完成年度目标任务。主要经营措施如下：

    1.攻坚重点项目，增强主业核心竞争力。全面落实投后融合工作，与金力新能源在业务成长、技术研发、产品布局、客户资源等方面实现有效整合，充分发挥产业协同效应；推进重点项目投资建设，围绕主业强链补链，巩固提升行业竞争优势。

    2.坚持创新引领，加快培育新质生产力。构建高效科技创新组织，建设新型研发机构能力；聚焦高附加值产品领域技术攻关，积极开发新兴领域产品；推进研发平台建设，强化科研人才引进与激励。

    3.加强市场开拓，提升品牌综合影响力。科学制定销售计划，精准拓展重点市场；严格落实大客户管理制度，提升市场占有率；健全品牌体系，丰富品牌传播渠道，全方位提升公司知名度和美誉度。

    4.提升数智化水平，推动全价值链精益运营。深化流程与IT管理变革，加快流程型组织建设，迭代运营体系，提升运营管理效益；全面推进智能化、数字化工厂建设，实现精益管理与数字化深度协同。

    5.坚持党建引领，夯实治理发展根基。深化党建“5V”体系建设，以“聚创共赢”企业文化凝聚发展合力。完善公司治理体系，探索中长期激励机制，激活发展动能。严守安全环保风险防控底线，强化合规管理，扎实推进绿色低碳发展。

    （三）面临的风险因素和对策

    1.国内外经济波动的风险

    公司业务随着国内外经济波动呈现一定的波动性和周期性。报告期内，国内外风险挑战明显上升等因素对公司经营产生了一定影响。预计2026年全球经济复苏速度仍不均衡，金融市场及大宗商品市场动荡等因素依然存在，在严峻复杂、变化莫测的形势下，公司经营将面临较大挑战。公司将积极应对外部环境挑战，密切关注国内外经济形势变化，灵活应对，抓住新技术和绿色经济带来的机遇，努力降低外部环境对生产经营的不利影响。

    2.原材料价格波动的风险

    公司产品的主要原材料为聚乙烯、聚丙烯等大宗原材料，属于石油化工产品，受地缘冲突、全球经济形势等因素影响，原油及石化产品价格可能出现较大幅度震荡。如原材料价格波动未能如预期向下游产品快速传导，将对公司盈利能力及原材料采购策略制定及实施构成风险和挑战。公司将密切关注国内外市场相关原材料的价格走势变动，做好分析研判，优化供应链与原材料库存管理；加强原材料采购的风险防控，加强全方位的成本管控，最大限度降低原材料价格波动对公司经营的影响。

    3.收购整合风险

    截至本报告披露日，公司已完成发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，金力新能源成为公司的全资子公司，纳入公司管理及合并范围。公司将推动与金力新能源在企业文化、财务资金管理、内部控制、人力资源管理、产品研发、业务协同等方面实现优质资源整合，提高公司的资产质量、持续发展能力和盈利能力，为公司及全体股东带来良好回报。如上述整合未能顺利进行，可能会对公司的经营产生不利影响，从而对公司及股东利益造成影响。公司已建立融合工作组，针对关键环节制定全面的融合计划并积极推进双方各方面的深度整合，力争实现良好协同效应。

    4.市场竞争加剧的风险

    我国的高分子新材料产业正处于快速发展阶段，发展高性能、差别化、功能化的先进基础材料和支撑各高端应用的关键保障材料已经成为国内各大厂商的目标，市场竞争相对激烈。面对日益激烈的外部竞争环境和新兴应用领域拓展需求，公司将围绕“高分子功能薄膜与复合材料”产业发展定位，以核心产品在细分市场的领先地位为基础，充分发挥在技术、产业和行业资源等方面优势，加强技术创新，拓展市场应用，打造具有技术优势和高附加值的产品族群，提升产品竞争力。

    5.技术更新的风险

    近年来新能源、电子信息、高端制造等领域产业快速发展，不同应用领域对于高分子新材料产品工艺的需求也不同，且目前新能源等产业技术更新迭代迅速，如果未来公司未能准确对行业技术发展趋势进行研判，未能及时进行技术更新或推出更有竞争力的产品，将面临技术、产品被替换的风险。公司将加强对行业技术发展趋势进行研判，持续加大研发投入，及时进行技术更新或推出更有竞争力的产品，做好技术储备，紧跟产业升级和技术迭代方向。

    6.汇率波动的风险

    公司部分产品原材料和生产设备是从国外进口，同时公司积极拓展海外业务。境外销售、采购结算货币以美元为主，汇率波动将可能对公司的生产经营产生不利影响，公司将面临汇率波动所带来的价格优势削弱或汇兑损失增加的风险。公司将及时关注汇率走势，利用银行或金融机构提供的金融工具，提高控制汇率风险能力，同时，调节外币收支结算时间点和结算量，控制外币持有量，减少汇率波动影响。

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