降息路径受阻，前景不确定下应该如何投资美股、黄金？

昨晚，美股三大指数涨跌不一，以科技股为首的纳斯达克跌幅最大

纳斯达克综合指数收跌0.82%，标普500指数收跌0.11%，道琼斯指数收涨0.91%

1、马斯克特没谱再度互撕

从昨天白天开始，马斯克就在社交媒体上再次攻击特没谱的大而美法案，而那时正是大而美法案非常重要的最后投票阶段，这时候马斯克抨击“大而美”势必更加惹恼了特没谱

然后特没谱开始反击，说马斯克获得了太多新能源的补贴，并且表示考虑驱逐马斯克回南非（可能被媒体夸大了）

关于马斯克和特没谱在大而美法案上的分歧，上次已经演绎过一次了，之前的文章也给大家解读过

结果也毫无意外，特斯拉股价再度大跌，昨天白天的美股夜盘一度跌超7%，昨晚收跌5.34%，拖累纳指

2、经济数据阻碍美联储快速降息

导致做大跌最重要的原因还是美国6月的 ISM 制造业 PMI 和5月 JOLTs 职位空缺数

数据显示，6月 ISM 制造业 PMI 为49，超过预期的48.8，也高于前值的48.5，反映制造业价格走高

5月的 JOLTs 职位空缺数为776.9万，高于预期的730万和前值的739.1万，反映劳动力市场依然稳健

两项数据共同支撑了美联储可以继续等待的做法，数据公布后交易员对降息的预期有所降低

这直接导致了以科技股为首的纳斯达克100指数跌幅扩大，美国10年期国债收益率走高，黄金/美元价格走弱

关于降息这件事，昨晚鲍威尔在欧洲央行论坛上也再度发声了

首先他表示未来任何一个月都存在降息的可能，不排除7月降息，只要数据能支撑

另外他依然认为通胀可能会在夏季升温，美联储还是应该继续等待数据再做决定

最后他还说了一个观点，如果不是关税，美联储现在或许已经降息了，反咬了特没谱一口

贝森特方面则一直强调关税没有造成通胀，在昨晚被问及他是否认为美联储会在秋季之前降息，他表示：

他认为美联储可能会更早的采取行动，但是最迟肯定会在9月降息

关于鲍威尔和贝森特到底谁对谁错，谁才是正确指明降息路径的节奏大师，现在我们不得而知，只能依据陆续公布的经济数据一步步揭开答案

未来继续公布的经济数据会继续影响市场的降息预期，比如今晚的 ADP 就业数据，以及明晚的非农就业数据和失业率将非常重要

这对我们的投资策略来说就是提醒我们不要梭哈一个方向，不要过早押注

比如我虽然押注美联储降息，但是并没有梭哈，操作上依然是循序渐进的方式，为市场预期逆转留有仓位应对

昨晚科技七巨头里面特斯拉、英伟达和 META 跌幅都比较大，反而是一直低位的苹果收涨1.26%，之前抄底的持仓已经涨了5个点了

3、关税谈判又显风险

在昨晚凌晨三点左右，特没谱在空军一号上表示他不考虑将7月9号的到期日延期，同时表示可能会对小日子征收更高的关税，谴责小日子宁可国内缺米也不从美国购买

这里多说两句，很多人对小日子能如此刚老美感到惊讶，其实这和小日子即将举行（7月20日）的参议院选举有关

以石破茂为代表的自民党本身在席位上就已经属于少数派，为了不得罪相关的利益方，石破茂更倾向于在农业和汽车产业的关税进行硬刚

同时自民党本身还面临着民调降低的问题，石破茂需要通过对外展示强硬的态度来获得民意

这和韩国、加拿大换届前的情况比较相似

但是韩国和加拿大的换届都在7月9号之前，小日子时间不凑巧，至少需要刚到7月20号之后，这就为谈判带来了困难

不过尽管过程比较艰难，我相信最终关税问题终究会解决的，只是短期内可能会对市场造成一定的冲击，但是这种冲击我觉得是能够承受的

关于关税的进展我们会在7月4号之后获得更多的消息，在这之前大而美法案更加重要

4、大而美法案获得参议院通过

昨晚参议院以51:50的微弱优势通过了大而美法案的表决，虽然总体上没什么大改动，但是部分行业，比如针对科技行业删除了禁止设置 AI 监管的条例，对风能和光伏行业的进口消费税也做了调整

调整后的法案会重新提交众议院投票，众议院在不修改的情况下通过之后才能提交特没谱签字生效，如果众议院再修改，那就需要参议院再重新投票，循环往复

这也让特没谱能否在7月4号之前顺利签署出现了质疑，接下来就看共和党在众议院的努力了

大而美法案的通过也只是时间问题，顺利通过之后对科技股还是非常利好的

政府扩大支出虽然增加了财政负担，但是也为经济注入了动力，支撑美股继续走高

最后总结一下：

目前美股账户继续保持周定投计划，主动加仓暂时不动，这部分仓位是给美股大的调整准备的

关于美债还是会因为降息预期波动而反复，之前已经在美国10年期国债收益率4.45%附近完成的仓位配置，安全垫比较高，接下来就耐心等待上涨了，总会涨的

关于黄金我的仓位是比较高的，剩下的资金不多，所以操作上更加谨慎，目前才一两份数据利空降息，9月议息会议之前还有更多的数据出来

等到数据让市场对9月的降息都开始产生怀疑的时候，估计就是预期逆转比较充分的时候了，那时候加仓性价比更高（这只是一种预期，或许并不会出现）

以上操作计划是根据我的仓位以及风险偏好做出的，大家在跟车的时候一定要多考虑自己的实际情况，弄清市场逻辑，制定属于自己的操作计划

最后求赞求关注，感谢支持～

$纳指ETF(SH513100)$ $标普500ETF(SH513500)$ $黄金ETF(SH518880)$

#2025雪球港美股价值峰会# #黄金# #美股#