财报快递|中鼎股份2026上半年净利降16.74%扣非反增，公允价值损失2.49亿

8月28日，安徽中鼎密封件股份有限公司（000887）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入100.91亿元，同比增长2.48%；归母净利润6.80亿元，同比下降16.74%；扣非归母净利润8.06亿元，同比增长3.32%；经营活动产生的现金流量净额7.58亿元，同比增长22.77%。基本每股收益0.52元，同比下降16.13%；加权平均净资产收益率4.64%，较上年同期下降1.53个百分点。

从业务结构看，公司汽车行业收入97.22亿元，同比增长2.24%，占总营收的96.34%；非汽车行业收入3.69亿元，同比增长9.26%。分产品看，冷却系统以24.88亿元收入居首，但同比下降4.54%；智能底盘-橡胶业务收入20.35亿元，微降0.35%；密封系统收入19.48亿元，增长0.28%；智能底盘-轻量化收入16.43亿元，增长6.31%；空悬系统收入6.20亿元，增长9.15%；其他业务收入13.56亿元，增长18.83%。分地区看，国内收入56.52亿元（+3.66%），国外收入44.39亿元（+1.02%），海外增速明显放缓。毛利率方面，汽车行业毛利率24.06%，同比提升0.88个百分点，其中空悬系统毛利率大幅提升5.03个百分点至20.23%，但轻量化业务毛利率下滑5.41个百分点至12.86%，为各板块中最弱环节。

公司稳居全球非轮胎橡胶制品行业第8位（国内第1）、全球汽车零部件百强第81位，产品配套奔驰、宝马、奥迪、比亚迪、理想、蔚来等头部车企。报告期内，公司围绕“智能底盘系统”战略推进传统业务稳增长、增量业务快发展，同时积极布局数据中心热管理、AI算力中心与人形机器人新赛道：数据中心液冷已获订单总产值约4300万元；谐波减速器年产能15万颗、已获订单约30万颗；力传感器年产能20万颗；鼎力科兴上半年已代工生产60台人形机器人。此外，公司持续推进海外工厂成本控制，海外业务毛利率同比提升1.73个百分点至18.54%。

半年报显示，公司归母净利润下滑16.74%而扣非净利润反增3.32%，增收不增利主要系非经常性损益拖累：一是其他非流动金融资产公允价值变动损失2.49亿元（上年同期为收益312.49万元），报告期非经常性损益合计-1.26亿元；二是财务费用同比激增336.01%至1.24亿元，其中汇兑净损失4986.59万元，而上年同期为汇兑净收益5254.55万元，一正一反影响利润逾1亿元。

财报显示，财务费用大幅增长主要受汇率波动影响，本期汇兑净损失4986.59万元，上年同期为汇兑净收益5254.55万元；利息净支出6742.39万元，同比略有下降。其余费用方面，销售费用2.26亿元，同比下降2.32%；管理费用5.92亿元，同比增长7.07%；研发投入4.55亿元，同比下降7.09%。公允价值变动收益-2.49亿元，同比变动-8081.18%，公司其他非流动金融资产期末余额7.32亿元，较期初10.06亿元下降27.2%。

资产负债表方面，公司期末货币资金41.76亿元，短期借款32.18亿元，另有长期借款21.26亿元、应付债券5.06亿元及一年内到期的非流动负债5.69亿元，有息负债合计约64.19亿元；流动比率1.82，短期偿债压力总体可控，但控股股东中鼎集团持股40.46%，其中1.625亿股处于质押状态，占其持股比例约30.5%。值得警惕的是，公司账面商誉余额20.30亿元，虽本期未新增计提减值，但AMK、TFH等海外并购资产组可收回金额已低于账面价值，历史累计商誉减值准备达4.83亿元，后续减值风险仍不容忽视。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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