天溯计量（301449）2026年中报财务分析：营收小幅增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期天溯计量（301449）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天溯计量（301449）2026年中报显示，公司实现营业总收入4.21亿元，同比增长2.88%；归母净利润为5053.65万元，同比下降9.07%；扣非净利润为4769.64万元，同比下降13.62%。盈利能力出现下滑，尽管收入保持正增长，但利润端面临压力。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达2.61亿元，同比增长9.24%；第二季度归母净利润为4675.06万元，同比增长12.6%；第二季度扣非净利润为4485.94万元，同比增长8.64%。二季度表现优于上半年整体水平，呈现环比改善趋势。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为51.16%，同比微降0.78个百分点；净利率为12.01%，同比下降11.61个百分点，反映出成本或费用对利润的挤压效应增强。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计1.33亿元，三费占营收比例为31.57%，同比上升6.48%，表明运营开支负担有所加重。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.11亿元，较去年同期增长44.65%；应收账款为2.8亿元，同比增长7.96%；有息负债为1287.05万元，同比下降20.60%，债务压力较低。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达271.03%，提示回款周期偏长或存在潜在信用风险，需持续关注其资产质量。

每股经营性现金流为0.31元，同比下降23.49%；每股收益为0.55元，同比下降32.1%；每股净资产为12.7元，同比增长7.84%。经营性现金流与盈利指标同步走弱，反映利润的现金保障能力减弱。

主营业务构成

从业务结构看，计量服务为主力收入来源，实现主营收入3.47亿元，占总收入比重82.33%，贡献了88.26%的主营利润，毛利率达54.85%。检测服务收入为7367.31万元，占比17.50%；认证服务及其他业务占比较小。地区分布上，境内收入为4.2亿元，占比99.75%；境外收入为107.17万元，占比0.25%，业务仍高度集中于国内市场。

经营与投资活动分析

经营活动产生的现金流量净额同比增长42.82%，主要得益于销售回款增加；投资活动产生的现金流量净额下降803.86%，系购买银行理财产品所致；筹资活动产生的现金流量净额下降420.1%，因分红及支付IPO上市费用影响。

此外，交易性金融资产大幅增长624.06%，源于理财产品配置增加；在建工程增长12.21%，体现项目投入持续；租赁负债和使用权资产分别下降16.87%和16.62%，系正常租金支付与折旧摊销所致。

综合评价

整体来看，天溯计量2026年上半年营收稳中有升，尤其是二季度增速加快，但净利润下滑明显，叠加三费占比上升和经营性现金流减弱，显示出盈利质量有所下降。高企的应收账款与利润之比值得警惕。公司在计量主业上具备较强竞争力，并积极布局新能源、AI等新兴领域，长期发展潜力存在，但短期需关注盈利修复与资金回笼情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。