强瑞技术（301128）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期强瑞技术（301128）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化。

    报告期内，公司主要从事散热部件、设备、治具、电机及零部件等产品的研发、生产和销售，公司产品主要应用于AI服务器及网络通讯、移动智能终端、机器人、智能汽车、半导体等领域。

    报告期内，公司实现营业收入13.74亿元，同比增长约64%；实现归属于上市公司股东的净利润0.86亿元，同比增长约57%。

    以下将就不同应用领域的收入增长情况进行简要分析。需要说明的是，公司客户均要求公司对其商业信息进行严格保密，因此，公司无法非常准确地将众多产品逐一对应至客户的最终应用场景之中，公司仅能根据所掌握的情况对收入进行大致统计和分类（仅针对收入规模超过1亿元的细分类别）。

    1、AI服务器及网络通讯领域

    报告期内，公司应用于AI服务器及网络通讯领域的产品包括两类，一类为AI服务器、交换机等的散热模组及零部件，属于产品范畴；另一类为用于服务器等组装和检测的设备、治具、零部件等，属于工具范畴。

    报告期内，公司应用于AI服务器及网络通讯领域的产品贡献收入约4.27亿元，同比增长超160%。2026年上半年公司在该细分领域所获取收入快速增长一方面得益于合并子公司铝宝科技财务报表，铝宝科技主要从事AI服务器柜内托盘精密结构件产品的研发与制造；另一方面得益于公司向国内及北美头部AI服务器厂商直接或间接交付的服务器组装线、液冷检测设备及配套治具、零部件订单增长较快。

    2、移动智能终端领域

    公司应用于移动智能终端领域的产品主要为智能手机等生产过程中所需使用的组装设备、检测设备及配套的治具、零部件等产品，属于工具的范畴。

    报告期内，公司应用于移动智能终端领域的产品贡献收入约4.11亿元，与上年同期基本持平。报告期内，公司来自苹果产业链公司的订单高峰期较往年晚约2个月，成为制约公司2026年上半年营收和利润增幅进一步扩大的主要因素，该等延迟的批量订单将主要集中于2026年第三季度确认收入。

    3、机器人领域

    公司应用于机器人领域的产品主要为扫地机器人的无刷电机，以及工业机械臂产品等，报告期内贡献收入约1.57亿元，同比增长约263%。报告期内该类产品收入大幅增长主要系公司无刷电机在扫地机器人的应用部位和数量增长带来的订单增加所致。

    4、智能汽车领域

    公司应用于智能汽车领域的产品主要为新能源汽车智驾系统、智能座舱系统等生产过程中所需使用的组装、检测线体/设备及配套的治具、零部件等产品，属于工具的范畴。报告期内，公司应用于智能汽车领域的产品贡献收入约1.22亿元，同比下降约35%。公司来自该细分领域的收入下降主要系客户订单需求阶段性减少所致。

    5、半导体领域

    公司应用于半导体领域的产品包括两类，一类为销售给半导体设备厂商的精密结构件、零部件等，属于产品范畴；另一类为销售给芯片厂商的上下料机、AGV等辅助设备，以及组装和检测的治具、零部件等，属于工具范畴。

    报告期内，公司应用于半导体领域的产品贡献收入约1.17亿元，同比增长超800%，收入增幅较大主要系上年同期该领域收入基数相对较小。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司的核心竞争力未发生较大变化，核心管理团队、关键技术人员稳定，专项技术及设备竞争力持续。公司的核心竞争力主要体现在以下三个方面：

    （一）定制化研发设计能力

    公司自创立以来一直为客户提供定制化的产品，公司所销售的产品必须与客户的产品等在尺寸、型号、性能等方面严格匹配。在长期的研发设计实践中，公司已经形成了强大的定制化研发设计能力。公司安排研发人员在核心客户的研发中心驻场，配合客户研发人员共同开发，针对客户的每一款新产品都自始至终地投入研发资源予以全流程配合；公司厂内研发人员积极配合客户新产品验证要求，通过样品试制等方式持续获取验证参数，不断优化设计方案，直至方案定稿。对客户的产品需求、技术迭代需求等具有充分的理解，从而在配套的治具、设备产品层面进行落地和开发，确保所开发出来的设备、治具等产品完全契合客户的技术要求。正是基于对客户产品、客户各个相关生产工序的深度理解，公司的研发人员才有可能开发、制定出符合甚至超越客户需求的方案，不断巩固合作基础。公司与各个核心客户的合作时间都已经超过5年甚至10年，在长期配合的过程中，公司的研发人员才能够达到前述深刻理解的程度。这种定制化的研发设计能力是决定公司产品是否符合客户期望，是否符合市场发展趋势的根本保障。

    （二）精密加工能力

    精密加工能力是一项基础性的能力，公司所销售产品的质量很大程度上取决于相关产品的机加工技术水准。精密加工能力不仅取决于客观层面的加工设备，更加取决于工艺团队和技术团队的加工经验。公司的精密加工能力更多体现在工艺和技术团队对于生产工艺、工序的独特见解和丰富的加工经验。公司的核心加工团队都在精密加工行业具备多年的经验，其对于材料的特性、工艺流程的选择和优化、设备性能的掌握程度都达到了相当高的水平。这种基础性的精密加工能力是确保公司能够把客户图纸转化为一致性高、稳定性强、性能优良的精密结构件、零部件的重要保障。

    （三）优质、稳定的客户资源

    如前所述，公司的重要客户都是全国乃至全球范围内在相关行业中的头部企业、领军企业，包括各大智能手机品牌商、新能源汽车整车厂商、半导体设备头部企业以及在智能手机、AI服务器等细分领域全球顶尖的代工厂商或ODM厂商。这些客户通常具备综合性的业务线条，这也是公司得以不断丰富产品线，不断扩展产品应用领域，将供货范围从工具端扩展到产品端的重要保障。凭借强大的定制化研发设计能力和精密加工能力，以及一贯以来的优秀客户服务能力，公司与核心的重要客户在多年合作的基础上都已经形成了稳固的、相互信赖的合作关系。正是基于这种合作关系，公司近年来才能够获得凭借努力扩展产品线、拓展应用领域的机会，从而为公司的未来良好发展奠定基础。

本文数据来源于强瑞技术2026年中报，仅供参考不构成投资建议。