万向德农（600371）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期万向德农（600371）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所属行业发展情况

    报告期内，玉米种业整体呈现出“宏观环境向好，微观竞争加剧”的局面。

    1、政策与监管持续强化

    2026年是推动实施《种业振兴行动方案》“五年见成效”与“十年实现重大突破”衔接点，是承上启下的关键年。今年中央一号文件将种业振兴列为农业农村工作的核心任务，释放出多重政策信号。

    1.1深入实施种业振兴行动，聚焦突破性品种选育：文件明确要求“加快选育和推广突破性品种”，玉米被定位为重点作物。强调通过科技创新提升品种的产量、品质与抗逆性，并突出耐密植、宜机收、优质抗病品种的培育与推广。

    1.2推进生物育种产业化：支持利用基因编辑等现代生物技术加速玉米优良品种的培育和推广。首次写入“AI+农业”，将智能育种确立为农业新质生产力的核心抓手。

    1.3加强种质资源精准鉴定与创制利用：文件要求“加强种质资源精准鉴定和创制利用”，旨在为玉米种业夯实种质资源基础，保障品种的多样性与区域适应性。

    1.4强化种业知识产权保护，全面升级制度体系：

    加强玉米种业知识产权保护，实质性派生品种制度（EDV）落地，遏制同质化育种，激励原始创新。

    2、供给端产能过剩与品种的结构性矛盾问题依然突出

    报告期内，玉米制种面积与总产量虽双双回调，但供需失衡局面并未根本缓解，供需比仍维持在高位；加之品种同质化严重、性状高度趋同，市场竞争加剧。与此同时，随着土地流转加速与种植大户崛起，市场正经历转型升级，对耐密植、宜机收、高抗性品种的需求显著增加，进一步挤压了传统品种的销售空间。

    3、转基因商业化提速，品种迭代加速

    截至2026年6月底，我国已累计审定转基因玉米品种160个。从种植端来看，示范推广也正加速落地，这一进程不仅带来了种植面积的扩张，更引发了品种的快速迭代。行业竞争格局正从传统的“渠道与价格战”向“技术与性状壁垒”加速重塑。

    总体而言，报告期内行业呈现出“宏观向好、微观承压”的复杂态势。虽然转基因商业化的提速，在一定程度上为缓解当前供需矛盾提供了缓冲空间，但存量市场的竞争压力并未实质性缓解。企业仍需应对库存消化与品种迭代的双重考验，市场竞争的激烈程度在短期内仍将延续。

    （二）报告期内公司主要业务

    报告期内，公司从事的主要业务仍为玉米杂交种子研发、生产、销售。公司主营包括但不限于“硕秋系列”、“德单系列”等玉米杂交种的生产与销售。

    （三）报告期内公司主要产品及其用途公司主要产品为玉米杂交种，主要用途为商品玉米种植。

    （四）报告期内公司经营模式

    1、在研发方面，公司采取自主研发与对外合作并进的模式，主要以常规育种为主，辅以单倍体技术、分子标记辅助选择、基因工程等现代育种技术，在全国主要玉米生态区建立了较为完善的试验网络，参加国家审定试验（含绿色通道和联合体试验）的玉米品种，除东南春玉米区、热带亚热带玉米区外，涵盖了其它9个玉米种植生态区。

    2、在生产方面，公司根据销售计划制定当年种子生产计划，包括生产数量和制种面积，细化品种布局，落实到制种基地公司，由制种基地公司采取“公司+基地+农户”、“公司+制种大户”或“委托代繁”模式组织生产。

    具体生产过程如下：

    （1）对于“公司+基地+农户”模式，根据政府配置政策，与核心基地签订长期合作协议，由村委会代表全村农户与公司签订委托生产合同，公司负责提供亲本，制定水肥一体化和统防统治植保方案，并派驻技术人员对整个制种过程进行监督、管理与指导，村社干部协调农户做好各阶段农事工作的具体落实，确保完成生产目标，实现合作共赢；

    （2）根据拟生产品种特征特性和制种技术要点，选择质量意识强，管理水平高，拥有优质基地和相关实力的种植大户，根据所在基地土壤、积温等环境因素，安排适宜品种，优化技术规程，通过集约化、机械化生产，在保证产品质量基础上，实现降本增效目标；

    （3）为进一步降低成本，通过试验试制，选择适宜品种在新疆、内蒙等适宜玉米制种区域，选择优质企业代繁生产，一方面通过光照、土壤、温湿度等环境因素的改变解决个别品种的制种技术难题，另一方面通过集约化、机械化生产降低大宗品种生产成本，第三减少生产环节人力物力等方面投入；

    3、在物资采购方面，公司采购的物资主要为种子包装物及种衣剂。种子包装物、种衣剂是根据全年销售计划分别制定采购计划，供应商的选择主要采取询价和集中采购方式确定，确保优质优价。

    4、质量方面，进一步完善全面质量管理体系，严格落实生产、加工、仓储各环节质量控制措施。首先重点加强亲本质量管理，通过提纯复壮，严格去杂去劣，分级精选，精品包衣等措施，持续提升骨干自交系单粒播种比例；其次，通过新品种试验试制，准确掌握各品种制种技术规程，为科研、销售部门提供高质量试验用种；第三，通过落实单粒播种、水肥一体化、病虫害统防统治等措施，提升田间管理水平；通过加工设备智能化升级改造，提升种子加工质量。

    5、在销售方面，公司以传统销售模式为基础，不断进行创新。随着土地流转速度进一步加快，公司的销售模式为顺应市场而出现新变化，部分区域尝试以公司+大农牧场/大种植户直销的模式，定向为客户提供产品和技术支持。同时，公司坚持品牌策略，拓展线上宣传渠道，不断调整品种结构，聚焦核心市场，创新营销服务模式，加快由传统生产型企业向服务型企业的转型，帮助种植户科学种田，实现增产、增收。

    （五）报告期内公司市场地位

    控股子公司德农种业作为育繁推一体化的高新技术企业、中国种业信用骨干企业、种子协会3A信用企业，在种子生产、品种及品牌推广等方面形成了一定的行业优势，具备较强的市场竞争力和一定的行业影响力，种业综合实力处于全国前列。德农品牌经过多年的积累与沉淀，在种业行业知名度较高，在种植户心中有良好的口碑，公司实行“全面质量管理”制度，严把种子质量关，实行高于国家、行业标准的企业内控标准，坚持将最好的种子投放到市场。

    （六）报告期内公司主要业绩驱动因素

    1、战略驱动。机遇与风险并存，面对激烈的竞争，公司主动做出战略调整，加大科研方面对外合作力度，加快优势品种研发、布局和推广的步伐。

    2、营销驱动。加强销售服务，本着为种植户服务的宗旨，继续推进以客户体验为中心的服务型销售，种子销售已经从单纯的销售转变为农业生产中的产前、产中、产后一条龙服务。同时进行渠道的优化整合，培养、提高经销商市场影响力，筛选优质合作伙伴。

    3、品种驱动。品种是第一驱动力，公司在渠道及产品上积极探索创新，积极与农业科研院所、高校等的育种家合作，研发引进新产品，以适应当前极端灾害频繁的气候环境。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，玉米种业市场整体呈现“宏观向好、微观承压”的复杂态势，存量市场的竞争压力并未实质性缓解。种业仍需应对库存消化与品种迭代的双重考验，竞争依然激烈。在此形势下，公司坚持以市场为导向，以创新求发展，加大销售力度，积极推进公司科研、生产、销售各方面工作。

    报告期内，公司实现营业收入9,947.49万元，同比下降15.14%，归属于上市公司股东的净利润1,380.16万元，同比下降44.47%。报告期内，营业收入下降的主要原因是玉米种子市场持续供给过剩、竞争加剧、市场低价促销成常态化，导致公司玉米种子销售均价下降，从而导致营业收入下降；利润下降的主要原因是：营收下降导致利润下降、投资收益减少。

    （一）科研方面

    1、已提交13个常规玉米品种审定申请，涵盖东华北中早熟春玉米区、东华北中熟春玉米区、东华北中晚熟春玉米区、西北春玉米区、京津冀早熟夏玉米区、黄淮海夏玉米区等6个生态区。

    2、5个转基因品种参加国家转基因审定试验，京科369R参加东华北中熟春玉米组，京科369R、MC121D、德科622D参加东华北中晚熟春玉米组，德单123D、锐步260R参加黄淮海夏玉米组。

    3、共有52个常规玉米品种参加审定试验，其中45个参加国家级审定试验，7个参加省级审定试验。

    4、与科研院所合作：新参加审定试验品种中，合作品种占46.40%。

    （二）生产质量控制方面

    1、根据年度生产任务，共安排杂交种制种面积1.8万亩；

    2、根据原种生产计划安排制种，以满足未来2-3年杂交种生产需要和新品种亲本储备工作；

    3、根据试制种生产计划安排制种，通过观察记载总结新品种准确技术规程，为科研、销售提供合格试验用种；

    截止目前，各品种长势良好，杂交种正值开花授粉期，各品种花期相遇良好。原种去杂逐品种落实，水肥管理正常开展。

    （三）销售方面

    截至本报告期末，共实现玉米种子销量661.35万公斤，与上年同期持平。报告期内，春播区已完成重点品种的布局和田间种植。夏播区分发示范品种、登记重点示范品种示范信息等工作。

    报告期内，持续净化市场环境，加强市场管控。

    三、报告期内核心竞争力分析

    控股子公司德农种业作为育繁推一体化的高新技术企业、中国种业信用骨干企业、种子协会3A信用企业，在种子生产、品种及品牌推广、服务等方面形成了一定的行业优势，具备较强的市场竞争力和一定的行业影响力，种业综合实力处于全国前列。

    品种是种业的核心竞争力。公司坚持自主研发的同时，继续加大对外合作力度，选育、储备适合不同区域的优势品种。目前与中国农业大学、北京市农林科学院等国内科研院所都有长期的品种合作；与拜耳（孟山都）等国际企业也建立了合作渠道，部分品种已投放到市场，且后续品种在试验筛选中。

    质量是企业参与竞争的基石。公司始终严把质量关，在纯度、发芽率、净度、水分四项指标检测的基础上，提升种子活力、健康度等项目检测能力；持续完善杂交种、原种生产质量控制作业指导书，从亲本加工与检测、隔离区划定、播种规范性调查、去杂去雄检查、烘干、晾晒全过程监管、粗脱籽粒大密度检测、成品加工全过程监管等关键环节管控，以检促管，提高生产人员及农户质量意识，从源头上保证种子质量。

    服务是企业重要的核心竞争力之一。报告期内，公司坚持在渠道及产品上积极探索创新，围绕“为种植户服务”的理念，以为种植户服务为核心，联动经销商、零售商开展一系列培训及促销活动，再通过抖音、快手短视频等自媒体平台，按玉米各生育期应注意的问题进行阶段性推送与宣传，加强配套技术与服务支持，赢得良好口碑，做好“技术+销售”型营销。同时通过与其他农化企业合作，进一步规范并优化种植结构，降低品种风险，提高灾害应对能力，实现了由价格销售向价值营销的转变。

本文数据来源于万向德农2026年中报，仅供参考不构成投资建议。