福达股份（603166）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期福达股份（603166）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    本公司主要从事汽车、工程机械、农机、船舶等动力机械发动机曲轴、精密锻件、新能源电驱齿轮、汽车离合器、螺旋锥齿轮、高强度螺栓的研发、生产与销售。公司配套产品类型已涵盖商用车、乘用车、新能源汽车、农业机械、工程机械、船舶等。近年来，随着中国新能源汽车产业的高速发展，公司果断把握时代趋势，全面向新能源汽车产业发展转型，形成了以新能源混动曲轴、新能源电驱齿轮、精密锻件为主要业务，精密减速器等为新兴业务的新发展格局。

    公司的具体经营模式通常为销售、生产、采购、售后服务四个环节。

    1、在销售环节，公司对配套客户的选择有较高的要求，客户一般需要拥有一定规模和实力，公司已实现配套的发动机和整车厂商大多为国内外知名企业，具有良好的信誉度。公司与主机配套厂商签订购销合同，直接发货到配套的主机厂，并与主机配套厂商结算。公司设专职销售团队负责对所覆盖区域的客户提供现场服务和销售管理工作。

    2、在生产环节，公司及全资子公司采用专业化分工生产模式：公司、襄阳曲轴公司从事曲轴加工业务、行星减速器加工业务；福达锻造公司从事精密锻件业务；桂林齿轮公司从事螺旋锥齿轮业务；离合器分公司从事离合器业务；全州部件公司从事高强度螺栓业务；桂林驱动科技公司从事新能源电驱齿轮业务。公司销售部从配套厂家或销售商取得客户订单后，公司供应链管理部根据订单进行综合平衡，根据客户需求情况，编制生产计划并组织生产。质量管理部负责产品检验和状态标识及可追溯性控制；设备动力部负责设备运行管理与维护。

    3、在采购环节，本公司及全资子/分公司生产所需的原材料、辅材、通用零配件及非标准零配件采购由母公司供应链管理部实施全流程统筹管理（外地子公司除外）。公司已搭建起成熟完备的原辅材料采购体系，涵盖供应商优选、日常采购精细管控以及供应商动态监督考核等环节。供应链管理部对接销售部门月度计划，编制采购方案予以实施。

    4、在售后服务环节，本公司按照国家有关规定，与主机厂商协商确定产品售后服务规定时限。本公司有专门的售后服务部门和售后服务人员。售后服务包括对主机厂商生产过程中使用本公司产品的服务，主机厂商售出产品后对用户的服务。对主机厂商售出后用户的服务，一般委托主机厂商的售后服务部门统一进行。根据委托协议，双方审核同意后进行费用结算。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司所处行业为汽车零部件行业，是汽车制造专业化分工的重要组成部分。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（3660）。

    据中国汽车工业协会发布，2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市场的整体增长；商用车市场回暖向好，产销实现10%以上增长，回归400万辆以上；新动能加快释放，新能源汽车产销超1600万辆，国内新车销量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量；对外贸易呈现出较强韧性，汽车出口超700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶。

    “十四五”期间，在党中央、国务院领导下，在各级政府主管部门指导下，在全行业企业共同努力下，汽车行业取得多方面突破，产销规模跃升3000万辆，营业收入突破10万亿，出口跻身世界第一，电动化与智能化网联化加速融合，形成产业领先优势。刚刚过去的2025年，是“十四五”规划收官之年，汽车行业继续展现出强大的发展韧性和活力，多项指标再创新高，实现“十四五”圆满收官。

    2025年，汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业内卷等多重挑战，展现出强大的发展韧性和活力，实现了产业规模与发展质量双提升。汽车产销连续三年保持3000万辆以上规模。

    2025年，汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，高于年初预期。具体来看，全年乘用车产销量分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%；全年商用车产销量分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%。其中，货车产销分别完成369.3万辆和372.3万辆，同比分别增长12%和10.7%；全年新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期提高7个百分点。

    三、经营情况讨论与分析

    面对战略机遇和风险挑战并存的复杂市场环境，在公司党委的正确领导下，领导班子团结带领全体干部员工，始终锚定“数智化管理、高效率运行、高质量发展”的经营方针，在稳固传统优势产品市场份额的基础上，加大新能源电驱齿轮、混动曲轴等汽车零部件业务拓展力度，加速行星减速器新兴业务领域布局，同时持续推进提质增效、深化AI赋能、加大创新投入，高效统筹生产经营全流程，圆满完成年度各项重点任务。2025年公司实现营业收入198798.67万元，同比增长20.66%；归属于上市公司股东的净利润31658.98万元，同比增长70.87%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润28889.90万元，同比增长60.86%。

    报告期内，公司主要开展以下几方面工作：

    （一）深耕市场拓展，培育多元增长新动能

    1、传统产品领域：稳固根基，突破创新

    燃油车曲轴产品：在商用车领域，公司始终聚焦核心客户需求。与玉柴合作超30年、与康明斯合作超20年，建立了长期稳定、深度协同的合作关系，已基本实现玉柴全系列产品、康明斯大排量系列产品的全面开发与配套覆盖，产品涵盖柴油发动机、天然气发动机及柴油发电机组等领域。福康、东康、安康、玉柴、湖南道依茨等9个重点项目已实现量产，康明斯另有5个项目进入小批量生产阶段，玉柴系列6个新项目完成样件开发。在乘用车领域，持续为宝马、东风乘用车等核心客户稳定供货，保障客户生产线顺畅运行，进一步深化合作、提升合作黏性。

    离合器产品：依托现有客户资源，着重开拓新能源乘用车限扭减振器与商用车AMT离合器两大细分市场，并组建具备AMESim软件独立NVH仿真分析能力的技术团队提供支持。报告期内，6个主要项目实现量产，2项进入小批量生产阶段，4项完成样件开发。其中，商用车减振器在吉利扩大了供应范围，在重汽杭发实现小批量供货，在广康和东康完成了多套样件装机验证。同时，开发了27款离合器后市场产品，涵盖大马力、经济型及玉柴专卖爆款等类型。仅用3个月，就完成了印尼青山从样件供应到批量供货的全流程，快速提升了出口销量，成功打开了海外市场。

    精密锻件产品：统筹内外部市场协同发展，外销和内销均超额完成年度目标，持续为奔驰、极光湾、吉利、长城、上通五等核心客户提供稳定配套。全年完成17款主要新产品开发，其中10款实现量产，7款完成样件交付。在生产管理层面，通过优化工艺参数、升级生产设备、应用数字化管理手段，实现了生产效率与能耗控制的双突破。4000T生产线部分产品锻打能耗同比下降超10%，12500T生产线部分产品锻打线设备节拍效率提升约30%，有效释放了产能潜力。

    螺旋锥齿轮产品：全年顺利完成汉德、巴西美驰等项目的18个新产品试制与交付工作，其中，有11个新品成功实现量产，为业绩增长注入了强劲动力。在内部管理上，通过调整人员结构、培养多技能员工以及优化工序检验流程等举措，劳动生产率同比增长近20%，创下业务板块成立以来的新高；同时强化成本管控，总成本费用率同比下降，实现业务规模与盈利能力同步提升。

    高强度螺栓产品：依托核心客户资源和新兴市场布局，销售额同比增长超过10%。其中，8个项目顺利转入量产阶段，济南重汽和永利泰等2个项目完成了样件开发。通过改进工艺和优化人力配置，人均产出同比增长近20%。同时，开展重汽取消套丝、冷弯工艺等技术攻关，内控成本较上年下降，最终实现业务扭亏为盈。此外，通过盘活土地和场地资源，出租房屋及空地面积超过2.5万平方米，显著提升了全州螺栓公司的盈利能力。

    2、在新能源产品领域，公司抢抓机遇，实现快速突破

    在新能源混动曲轴产品方面，公司持续保持对比亚迪全系混动曲轴的稳定供应，并深度配合其新品研发，成为其在该领域的重要合作伙伴。报告期内，公司顺利完成比亚迪、小康动力、理想、洋马等7个重点项目的开发并转入量产；同时，成功拓展以江淮尊界为代表的各类高端客户，其中部分客户已完成样件开发。这一系列成果为2026年销售目标的达成奠定了坚实基础，进一步巩固了公司的市场地位。

    在新能源混动曲轴毛坯产品方面，公司深耕核心客户合作，超预期完成了吉利、长城旗下混动曲轴毛坯产品的装机份额。其中，吉利、上通五等4个重要项目已转入量产，3个项目进入小批量生产阶段，浩思项目也完成了样品交付。成功开拓瑞典极光湾全新客户，其GEN2、GEN3混动曲轴毛坯产品获得定点并实现量产，实现直接出口业务突破。

    新能源电驱动齿轮产品：全年积极开发联合电子、舍弗勒、比亚迪、吉利星驱、上汽通用等15个电驱动齿轮项目。年内新增7个量产项目，其余项目均处于有序开发阶段。在新市场开拓方面，公司通过联合电子成功进入德国博世全球采购体系，获得一体轴项目定点；同时，依托吉利的资源优势，积极推进采埃孚项目的开发工作。在效率与质量管控方面，公司建立了新产品标准化开发流程，产品PPAP审核一次性通过率达100%，新产品开发周期显著缩短，切实达成了“快速开发、快速量产”的目标。在技术管理层面，构建了完备的技术管理框架，达成文件在线化管控，经过全流程技术优化，切实保障了产品品质与交付效率，为业务规模化发展提供有力支撑。

    3、国际业务领域：加快布局，达成突破

    积极响应国家“走出去”战略，依托稳定的供货质量与成本优势，全力开拓国际市场，经过多轮技术对接与商务洽谈，实现国际业务重大突破。成功获得瑞典极光湾GEN2、GEN3项目定点并实现量产，其中GEN2曲轴精密锻件从开发至量产仅耗时两个月，充分展现了项目执行与技术研发实力。2025年4月，首批出口瑞典极光湾的产品发出，超万件曲轴精密锻件启运海外，实现产品“直接出口”零的突破。全年为瑞典沃尔沃GEN2、GEN3产品供货超20万件，推动国际业务规模化增长。此外，曲轴精密锻件成功获得吉利与法国雷诺合资的浩思动力项目定点，完成向法国浩思M920首次合格交样，进一步拓展海外高端市场布局。

    4、新兴业务领域：聚焦减速器领域，加速产业化落地

    公司将精密减速器业务定位为新兴增长引擎，积极推进该领域发展与平台体系建设，通过内生发展与对外投资双轮驱动的方式，加快业务发展。在业务布局上，公司全自主开发行星减速器产品，并通过两期投资持有长坂科技17%股权，进一步加大反向式行星滚柱丝杠、摆线减速器等产品的协同研发及产业化布局力度。市场拓展方面，公司完成10-30Nm减速器开发，为客户定制超10款精密减速器；在能力建设层面，上海已建成配备专业设备的设计与试验中心，具备样机开发及小批量装配能力；桂林基地首条减速器装配线已投入使用，为产业化落地奠定基础。

    （二）深化人工智能赋能，构建智慧运营全新体系

    报告期内，公司将人工智能技术融入企业运营体系，围绕市场战略、质量管理、设备管理等八大核心场景，推进“人工智能+”应用落地。在生产运营领域，着重推进生产现场物流（AMR）系统建设，并深化生产执行系统的应用优化。通过此举措，构建了基于质量数据的产线反向调控机制，并强化了质量设备数据的提取能力。同时，完成运营指挥中心子公司驾驶舱的搭建，达成公司运营指标的自动化生成，以数据洞察驱动管理效能的提升。此外，公司申报的自治区人工智能应用场景案例成功入选第一批、第二批推荐名单。荣获工业和信息化部“数字化转型成熟度评估认定3星级”、广西壮族自治区工业和信息化厅“智能制造标杆企业”等称号。

    （三）聚焦质量与效率提升，挖掘成本管控新潜力

    以优化内部管理为重要抓手，持续推进提质增效专项行动。借助流程优化与成本管控的双轮驱动模式，在运营效率提升和成本控制方面取得了显著成效。一是，强化供应链管理部的统筹协同效能，整合生产计划、采购计划及供应链流程，以此提升订单交付的及时性与准确性。同时，借助科学排产与库存管理，提升库存周转效率，降低产品积压与资金占用。二是落实积压物资消化方案，全年消化金额超2000万元，优化资金占用结构；制定年度采购降本方案，通过整合供应商、推进物料国产化、优化流程等举措，全年采购降本超3300万元，超额达成既定目标，有效降低运营成本、拓展盈利空间。三是顺利完成所持合资公司50%股权的整体转让，实现资金回笼，显著提升资产流动性与使用效率，进一步优化资源配置格局。

    （四）加大技术改造投入，构建智能制造新基础

    在曲轴生产线建设方面，曲轴超级工厂1—4号线已全部达产，5—6号线调试中，待其正式达产后，超级工厂产能将达到180万件；新建的曲轴自动9、10号线正在调试中；另有4条专用生产线完成优化升级。公司曲轴整体产能得到进一步提升。襄阳曲轴公司加快生产线改造步伐，4个月内完成E线37台（套）设备调试并实现全线投产，2个月内完成A/C线57台（套）设备搬迁调试，同步迁入道依茨产品及相关生产线，有效提升产能、缓解商用车曲轴产能压力，为打造商用车曲轴核心生产基地奠定坚实基础。在锻造生产线建设方面，2025年1月将正式启动“年新增5万吨高精密锻件项目”，计划新建4条锻造生产线，其中4000T锻造生产线于2025年四季度进入调试试生产阶段，5条抛丸生产线已全部启用，其余3条锻造生产线按计划推进，项目实施将进一步提升高精密锻件产能与质量。

    （五）完善人才体系，激活团队发展新活力

    2025年，公司围绕新业务需求，通过多元化招聘渠道精准引进新能源电驱齿轮、精密减速器关节模组等专业人才，并布局国际化、数智化人才储备。在人才结构优化方面，公司本科及以上学历人员的比例进一步提升，人才基础不断夯实。在人才培养方面，完成技术、质量、设备序列评价方案的迭代升级，打通技术、质量序列的专业职称晋升通道，进一步规范培养流程，推动专业人才快速成长。通过“咖啡会”“新星营”等专项培养计划，系统推进青年后备人才及专业梯队建设，青年干部选拔带教覆盖百名潜才，助力专业人才快速成长。公司同步强化学历教育支持，推动23名核心骨干参与学历提升计划，为产业工人队伍转型提供有力支撑。人力资源数智化系统全面上线，实现人才管理数字化升级，人才管理效率有效提升。

    （六）秉持股东价值原则，构建投资者关系全新格局

    始终将股东利益放在核心位置，通过稳定分红政策、规范信息披露、深化投资者沟通等举措，提升公司市场形象，为投资者创造长期价值。在股东分红方面，公司实施了2024年半年度及2024年度利润分配实施方案，两次合计派发现金红利126617890.20元（含税），占2024年净利润的68.34%。此外，公司拟定2025年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.00元（含税），以此推算，预计拟派发现金红利127226290.20元（含税），占2025年度净利润比例的40.19%。为投资者持续提供稳定回报。在信息披露方面，公司着力提升透明度与可读性，确保投资者能够及时、准确地获取公司信息，同时修订公司章程及配套制度，完善公司治理体系。在投资者沟通方面，公司搭建多渠道管理机制并制定市值管理制度，构建起以“定期报告业绩说明会、分析师会议、路演与反路演、投资者接待、网络平台互动、投资者热线电话”为核心的多层次沟通体系。通过强化与资本市场的双向互动，深化投资者对公司的认知，全面传递战略规划、经营成果及发展前景，增强投资者信心与资本市场认可。

    四、报告期内核心竞争力分析

    公司长期专注于发动机曲轴、汽车离合器、新能源电驱齿轮、螺旋锥齿轮、高强度螺栓等零部件以及发动机曲轴毛坯、汽车前梁等精密锻件领域的发展，是国内主要的锻钢曲轴、汽车离合器、曲轴毛坯的生产企业之一。具体而言，本公司具有如下核心竞争优势：

    1、工艺技术及装备优势

    工艺技术和装备水平的高低对产品的质量和档次具有决定性的影响。公司在国内同行业中拥有先进的生产设备，这些设备覆盖了产品的研发、生产、试验及检测等全过程。这种先进的设备配置不仅提高了产品的加工精度和生产效率，还为保持产品质量的稳定性提供了坚实的保障。

    在曲轴制造领域，公司配备了众多国内高端的专用设备，如曲轴法兰孔与轴承孔专机、油孔柔性加工专机、数控车床、数控铣床、数控内铣机床、数控磨床和质量定心机床等。为了持续优化生产流程，公司还引进了国际先进的德国ALFINGKESSLER淬火机床、英国LANDIS双主轴CBN数控随动磨床、德国JUNKER3主轴CBN数控随动磨床、德国杜尔清洗机、德国利勃海尔插齿机、美国INGERSOLL滚压机、GrindMaster抛光机、日本NACHI油孔专机和抛光机、日本HORKOS加工中心等高端设备。

    为确保产品质量的精益求精，公司还引进了美国MP公司动平衡机、美国ADCOLE曲轴综合测量仪、美国HEXAGON三坐标测量仪、英国TAYLORHOBSON轮廓度仪等高精度检测设备。同时，芬兰XSTRESS3000G3残余应力分析仪、芬兰Crankscan200HD磨削烧伤检测仪、德国ZEISS扫描电子显微镜、意大利VICIVISION光学测量机等先进设备也相继投入使用，为产品质量提供了有力保障。

    近年来，为响应智能制造的号召，公司积极推进智能化改造，成功建成了多条曲轴全自动生产线。通过多年的技术创新与工艺改进，公司在圆角滚压、圆角淬火强化处理等领域取得了国内领先的成果，为提升生产效率、优化产品性能奠定了坚实基础。

    离合器方面，公司引进了达到国际先进水平的奥地利AICHELIN热处理生产线，并组建了离合器装配、检测生产线，其水准亦处于行业前列。公司配备了离合器耐高速性能试验机、盖总成高精度综合性能检测机、整车噪音振动测试机、从动盘高精度扭转特性检测机等先进的实验和检测设备。此外，公司已建成五条离合器自动化装备、检测生产线，这不仅提升了离合器组装及检测的装备水平，还有效地保证了产品质量。

    在新能源汽车齿轮方面，公司引进了来自德国、法国、瑞士、西班牙、美国、日本等国家的先进设备，包括克林贝格齿轮检测中心、霍夫勒磨齿机、普拉威马珩齿机、ECM真空热处理系统、格里森滚齿机、埃马克车磨中心、达诺巴特外圆磨床、埃马克激光焊接中心等。这些设备的引入，使公司得以组建新能源汽车电驱动系统高精密齿轮数智化生产线，其水准亦达到行业先进水平。公司拥有抗扭曲三截面精密加工技术，并在动态噪声分析的基础上，对磨齿工艺参数进行闭环控制，从而更有效地降低高转速工况下电驱动系统的噪声。

    在螺旋锥齿轮生产领域，桂林齿轮公司配备了众多国际先进设备，其中包括德国的克林贝格C27数控铣齿机、L60数控研齿机、T60齿轮综合检查机，瑞士的施耐博格数控磨床，以及美国格里森检测仪和海克斯康三坐标测量仪等。此外，公司还拥有国内领先的全数控螺旋锥齿轮干切机、研齿等齿轮加工设备。为进一步提升产品质量，桂林齿轮公司引进了奥地利爱协林全自动可控气氛环形热处理生产线，该生产线具有国际一流水平，能够自动完成齿轮的渗碳、直淬、压淬、清洗、回火等关键工序。凭借这些先进的设备和工艺，桂林齿轮公司在2022年成功通过了广西“数字化车间”的认定，展示了公司在螺旋锥齿轮制造领域的实力和技术优势。

    在精密锻件领域，福达锻造公司拥有由俄罗斯TMP公司生产的14000吨、8000吨、6300吨及三台4000吨热模锻压力机、中国二重生产的12500吨热模锻压力机，构建了7条先进的锻造生产线。这些生产线构成了公司核心的生产能力，使福达锻造公司在国内锻造行业中脱颖而出，具备突出的锻钢曲轴毛坯、汽车零部件毛坯锻件及工程机械毛坯锻件的自产能力。这不仅丰富了公司的产品线，也全面提升了公司的技术和装备水平。

    在模具设计与加工方面，福达锻造公司具备世界先进水平的技术实力。公司引进了德国DMG五座标等尖端的高速加工设备，同时配备了海克斯康桥式三坐标测量机、模具仿真等软硬件系统。这使得公司从模具设计到加工制造的全流程实现高效的CAM技术应用，每年新制造的大型模具超过百套。

    福达锻造公司开发的“曲轴数字化锻造车间系统”被国家工信部列为2017年智能制造试点示范项目。同时，“年产百万件曲轴数字化锻造车间系统的研制与应用示范”项目更是荣获了中国机械工业科学技术奖二等奖，充分展示了公司在智能化制造方面的卓越成就。

    2、产品质量与品牌优势

    公司已通过IATF16949、ISO10012、ISO14001、ISO45001等权威管理体系认证，并导入了全面质量管理、精益制造和VDA6.3等先进管理方法。公司配置扫描电子显微镜、残余应力检测仪、磨削烧伤检测仪等行业内高精尖设备，2018年公司试验中心获得CNAS实验室认可，检测报告具国际权威性和互认性，满足全球客户严苛的检测需求。近年来，公司以数字化赋能质量管理，以客户需求为导向，依托两化融合和智能制造，构建基于5G+工业互联网架构的质量管理数字化体系。通过ESB数据总线集成SAP、WMS、MES、PLM等系统，实现全流程数字化、网络化和智能化，生产及质量数据实时在线，过程参数、SPC和KPI可视化监控，异常即时反馈和快速响应，显著提升产品质量与生产过程透明化管理水平，确保制造过程稳定受控、产品一致性卓越。

    2013年，公司荣获桂林市人民政府最高质量荣誉奖“桂林市市长质量奖”，成为首届评选中仅有的2家获奖企业之一。2014年，公司通过第二届广西壮族自治区主席质量奖评审，成为第二届评选中仅有的3家获奖企业之一。公司还曾荣获广西高新技术企业百强企业、广西工业龙头企业、广西第一批制造业单项冠军示范企业、中国机械500强、国家“专精特新”小巨人、国家绿色工厂、广西质量提升示范企业、广西最具竞争力民营企业、中国500最具价值品牌证书、全国市场质量信用等级证书、全国质量标杆、国家工信部制造业企业质量管理能力评价（等级二）、广西质量管理先进单位、广西智能制造标杆企业等多项殊荣。2018-2025年，公司连续获评“广西工业企业质量管理标杆”。

    3、客户资源优势

    目前公司主要配套的境内客户均为国内主要发动机及整车厂商，包括众多国际大型发动机及整车生产企业在中国设立的合资企业，并与这些企业建立了长期的合作关系，有力地巩固了本公司的行业地位。公司凭借多年的专业生产经验和突出的技术、规模优势，得到了各大发动机和整车生产企业的高度认可，配套规模逐年提高，多年来获得了多家配套厂商颁发的核心供应商、年度优秀供应商等称号，部分产品取得了配套厂商特定系列产品的独家配套资格。公司产品与国外产品相比，具有性价比高的优势，部分产品已经进入国际知名厂商及内燃机零部件采购体系，如宝马、奔驰、沃尔沃、日产、日野、上海通用、舍弗勒等。目前，国内汽车市场自主品牌日益崛起，呈现出蓬勃发展的态势。公司积极抢占这一市场机遇，致力于与自主品牌厂商建立紧密的合作关系，公司部分产品为比亚迪汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、理想汽车、小康动力、长城汽车等国内自主品牌汽车及发动机厂商提供配套服务，通过不断提供高品质的产品和专业化的服务，以确保在竞争激烈的市场中保持领先地位。

    公司的客户主要分为整车、发动机、工程机械及车桥生产企业。其中整车客户主要有比亚迪汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、理想汽车、长城汽车、宝马、奔驰、沃尔沃、陕西重汽、东风柳汽、北汽福田、江淮汽车、东风商用车、东风股份、郑州日产、郑州宇通；发动机客户主要有小康动力、东风康明斯、福田康明斯、广西康明斯、安徽康明斯、日野、洋马、玉柴股份、东风商用车、玉柴联合动力、湖南道依茨、云内动力、五菱柳机、绵阳新晨动力；工程机械客户主要有三一重工、柳工、徐工集团等；车桥客户主要有汉德车桥、方盛车桥等。丰富优质的客户资源为公司进一步拓宽产品线打下了坚实的基础。

    4、规模生产及产品结构优势

    近年来，公司紧跟中国制造高质量发展的步伐，致力于不断突破技术瓶颈，加快数智化转型升级，积极拓展新市场、开发新产品，以创新驱动发展，全面向新能源汽车产业发展转型，形成了以精密锻件、新能源混动曲轴、新能源电驱齿轮、新能源限扭减振器为主要业务，以及精密减速器等为新兴业务的新发展格局。公司与多家知名新能源汽车企业建立了长期的合作关系，进一步巩固了公司在新能源汽车核心零部件领域的市场地位。

    公司多缸发动机曲轴和汽车离合器的产销规模以及主机配套市场占有率在同行业中处于前列，随着公司在乘用车曲轴市场销售量的不断扩大，较大的生产规模和较强的供货能力成为赢得市场竞争的关键，使公司有能力投入大量资金进行技术和产品研发，有利于公司控制产品成本，提升盈利能力。公司的产品覆盖发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮、高强度螺栓等汽车及内燃机零部件，尤其以高技术含量、高附加值的锻钢曲轴、膜片弹簧离合器为主。产品的多样性使公司各产品的客户资源可在一定程度上实现共享，有效降低了市场开发及管理成本，又可以满足客户集中配套采购的需求；同时能够促使产品开发技术的互相交流，有利于提升产品及技术的研发能力；产品结构的不断丰富与升级，能够有效地避免单一产品的市场风险。

    5、研发优势

    自公司创立以来，始终将“科技创新”作为推动企业发展的核心动力。经过长期的积累和不懈努力，已建立起一套完善、高效的研发体系，为公司的持续创新提供了坚实保障。在科技创新方面，公司始终秉持严谨、务实的态度，注重实效性和可持续性。公司拥有多个国家级和省级研发平台，包括“汽车曲轴及离合器制造技术国家地方联合工程研究中心”、“国家级博士后科研工作站”等，这些平台不仅为公司提供了强大的技术支持，也为行业的技术进步做出了积极贡献。

    在研发环境建设上，公司坚持高标准、严要求，不断引进国内外先进的研发设备和检测设备，如扫描电镜、X射线残余应力分析仪等，以确保研发工作的精准度和高效性。同时，公司还注重研发人才的培养和引进，打造了一支高素质、专业化的研发团队。

    公司一贯秉承产学研紧密结合的理念，致力于尖端技术的深入探索与研究。为此，公司与大连理工大学、上海交通大学等知名学府共建了“材料表面改性联合实验室”和“材料表面处理联合实验室”，并与重庆大学在大型曲轴、新能源电驱齿轮等关键产品加工技术方面建立了紧密的合作关系，还与中南大学、中科院大连化物所、广西大学、桂林电子科技大学、桂林理工大学、宁波中乌新材料研究院等科研机构维持着长期且稳定的合作伙伴关系。这些合作不仅提升公司在细分领域的综合竞争力，更助力培养出一支技术精湛、素质过硬的技术开发团队，从而大幅提升了公司自主研发新产品的能力。目前，公司在曲轴动平衡优化、锻造全流程数字化、曲轴淬硬层控制及其对疲劳强度的影响、超声波无损淬硬层深度检测、曲轴疲劳强度提升关键工艺、残余应力检测以及巴克豪森磨削烧伤无损检测等多个领域，均积累了丰富的先进技术与核心技术。

    截至报告期末，公司累计荣获发明专利及实用新型专利近300件，其中发明专利共计76件。公司积极参与国家及行业标准的制定，共涉及12项标准。

    报告期内，公司申报国家级及省部级项目共计19项，地市级项目7项。齿轮公司获得专精特新中小企业，公司数字化转型成熟度星级评估3星级。公司获得自治区级智能制造标杆企业、广西工业互联网赋能企业数字化转型优秀案例等荣誉。

    6、管理优势

    公司始终将“数智化管理”与“高效率运行”作为高质量发展的双引擎，在持续深化精益生产体系的基础上，全面升级智能技术与生态协同能力，构建“端到端”全价值链精益化、智能化运营体系。通过技术穿透、数据驱动与组织进化，实现生产效能、供应链韧性及管理颗粒度的跨越式提升，巩固行业领先优势。公司聚焦智能精益生产、全域数智生态协同及安全可信的基础设施三大方向持续推进。智能精益生产体系持续迭代，深度融合研发、制造、供应链、仓储与市场等业务数据，实时掌控产品全生命周期动态并实施精准改进策略，在质量、成本等方面实现持续优化，赢得高端客户与市场的广泛认可。强化生产设备智能化管理，推行标准化、自动化预防性维护与预测性维修，显著降低停机时间，全面提升设备利用率。建成全域数智生态协同平台，通过PLM、MES、SIOP、SRM、WMS、CRM、EAM、DHR、OA、费控等十余个核心系统及ESB企业服务总线、数据中台深度集成，实现跨组织数据实时同步与业务自动流转。建设EDI数据交换平台，打通上下游企业在线实时数据交互通道，协同提升整个供应链运作效率。同时，在办公与生产场景中深化AI应用，在质量和生产过程中应用AI技术强化产品质量与生产效率，进一步提升企业竞争力；利用人工智能技术实现文件与单据的智能识别与处理，大幅提升办公效率与管理精细度。强化信息安全体系建设，生产园区5G网络全面部署双链路+热备冗余机制，万兆级网络带宽提升数据传输效率，终端接入统一管控并实施动态风险监测，有效保障网络稳定运行与数据资产安全。

    与此同时，公司持续提升对人才培育的重视程度。根据规划，在管理序列制定落实“高级管理班、中基干通识班、班组长专班、新锐营”等一系列人才发展项目；专业条线自上而下开展“大师塾、专家工作室、专业互学组”等架构清楚、脉络清晰的人才培养动作，从而打造了一支强有力的技术和管理团队，有效地保障公司管理及研发能力处于行业领先地位。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1、公司所属行业发展现状及未来发展趋势

    公司产品同属于汽车及内燃机零部件行业，但公司产品应用包含农业机械、工程机械、船舶、核电等多种产品市场，同时行业竞争格局与发展趋势存在一定的差异。各产品所属细分行业的竞争格局与发展趋势如下：

    ①曲轴行业

    内燃机是汽车、工程机械、船舶及发电机组等的主要配套动力。曲轴是内燃机五大核心零部件（缸体、缸盖、曲轴、连杆、凸轮轴）之一。曲轴的作用是与连杆配合，将作用在活塞上的气体压力转变为旋转动力，通过飞轮传送给底盘机构。按照材质区别，曲轴分为锻钢曲轴和球墨铸铁曲轴。相对于球墨铸铁曲轴，锻钢曲轴具有较高的综合机械性能和更高的抗疲劳强度。为了获得更好的可靠性，汽车柴油发动机大都采用锻钢曲轴。

    A、行业发展现状

    内燃机与曲轴的配套比例约为1:1，曲轴行业的市场情况跟内燃机行业高度相关。根据中国内燃机工业协会（网站：www.ciceia.org.cn）统计数据显示，2025年内燃机全年销量5381.10万台，同比增长12.76%；全年功率完成318562.68万千瓦，同比增长9.09%。

    分燃料类型情况：全年柴油机销量512.60万台（其中乘用车用17.23万台，商用车用204.06万台……），汽油内燃机销量4860.59万台。分市场用途情况：2025年度，乘用车用全年销量2126.04万台（其中商用车用273.07万台，工程机械用89.96万台，农业机械用527.07万台，船用6.40万台……）。

    主要品种按单、多缸分用途情况：单缸柴油机，全年销量99.42万台，同比增长4.56%。多缸柴油机，全年销量413.17万台，同比增长7.35%。潍柴、玉柴、云内、全柴、新柴、东康、江铃、新动力科技、福田康明斯、蜂巢动力销量居前十名，占多缸柴油机总销量的78.45%。商用车用多缸柴油机，全年销量204.06万台，同比增长10.46%。销量前十的为潍柴、玉柴、江铃、云内、福康、全柴、解放动力、新动力科技、江淮、东康，其前十名销量占总销量88.08%。多缸汽油机，全年销量2173.25万台，同比增长7.86%。在46家多缸汽油机企业中奇瑞、比亚迪、吉利、一汽-大众、长安汽车、蜂巢动力、小康动力、广丰发动机、上通五菱、一汽丰田天津销量排在前列，占总销量的64.29%。在销量较多的企业中，奇瑞、吉利、蜂巢动力、小康动力、上通五菱、一汽丰田天津销量增势表现突出。乘用车用在多缸汽油机占比为97.03%，全年销量2108.81万台，同比增长7.57%。奇瑞、比亚迪、吉利、一汽-大众、长安汽车、蜂巢动力、小康动力、广丰发动机、上通五菱、一汽丰田天津销量排在前列。工程机械用多缸柴油机，全年销量83.08万台，同比增长-0.03%。销量前十的为新柴、云内、全柴、玉柴、潍柴、东康、广康、新动力科技、卡特、解放动力，其前十名销量占其总销量95.38%。

    曲轴作为内燃机的核心零部件，对内燃机的可靠性起着决定性的影响，内燃机生产企业对其曲轴供应商有着严格的要求。目前国内曲轴厂家较多，但规模、质量、技术水平差别较大。从专业曲轴生产企业产品结构细分，只有少数企业生产位于高端市场的汽车发动机曲轴，其余均生产4缸以下的中小型发动机曲轴。当前，随着国内环保要求的不断提高，商用车开始了全面的升级换代，发动机的节油、降噪以及用户对产品可靠性和使用寿命要求越来越高，都会成为重要的考量指标。因此，曲轴的高端主机配套市场会越来越向包括公司在内的规模较大、技术先进的企业集中。

    B、行业发展趋势

    随着汽车油耗法规、排放法规的实施和升级，发动机电喷化是不可逆转的趋势，曲轴的负荷将不断增大，因此，发动机企业对曲轴强度、精度的要求将日益严格。

    曲轴制造技术是发动机制造技术的集中体现，加工难度大，设备投资高，适合专业化大批量生产。当今的曲轴制造技术正朝着高速、智能、复合、环保方面发展，其发展特点是竞争加剧，如何能不断提高生产效率、降低制造成本，以具有竞争力的价格向客户提供高质量的产品，及时满足用户日益增长的需求，成为各企业共同关注的焦点。曲轴的柔性化生产也要求能够根据市场的需求及时推出新的产品或转换新的型号生产。

    当前全球新能源汽车呈现爆发式增长，尤其是新能源混合动力汽车增长势头强劲。我国新能源汽车产业迅猛崛起，连续十年稳居全球首位，中国新能源汽车已成为全球汽车行业发展的引领者。随着全球对环保和节能的关注度不断提高，新能源汽车市场将持续扩大，混合动力汽车作为重要的技术路线之一，其市场份额也将不断提升，这将为新能源混合动力曲轴行业带来持续的市场需求。2025年，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期提高7个百分点。新能源汽车国内销量1387.5万辆，同比增长19.8%。其中，新能源乘用车国内销量1300.5万辆，同比增长17.7%；新能源商用车国内销量87.1万辆，同比增长63.7%。新能源汽车国内销量占汽车国内销量比例为50.8%；新能源乘用车国内销量占乘用车国内销量比例为54%；新能源商用车国内销量占商用车国内销量比例为26.9%。2025年，纯电动汽车出口164.6万辆，同比增长66.7%；插混汽车出口96.9万辆，同比增长2.3倍。插混汽车的增长迅速，成为带动新能源汽车增长的新动能。随着材料技术、制造工艺和智能化技术的不断进步，新能源混合动力曲轴的性能将不断提升，成本将逐渐降低，产品质量和生产效率将得到显著提高，从而进一步增强行业的竞争力。产业融合将促进资源的优化配置和协同发展。新能源混合动力曲轴行业与新能源汽车产业以及其他相关产业的深度融合，将形成更加完善的产业链生态系统，实现资源共享、优势互补，推动整个产业的升级和发展。

    ②离合器行业

    离合器属于汽车传动系统五大总成之一，安装在发动机与变速器之间，用来分离或接合前后两者之间的动力联系。目前我国汽车离合器主要是干摩擦式离合器，离合器由盖总成和从动盘总成共同组成，其中盖总成通常有膜片弹簧离合器和螺旋弹簧离合器之分。膜片弹簧离合器按照分离操纵方式的不同又可分为推式和拉式两种。

    A、行业发展现状

    由于自动挡车型和手动挡车型采用不同的传动部件，所以它们之间的比重变化会影响到离合器与液力变矩器两者产品市场结构的变化，影响我国传统汽车离合器行业发展的前景。虽然我国汽车自动挡的车型覆盖比例在进一步扩大，但基本上是限于中高端乘用车产品，当前我国人均收入生活水平仍较发达国家有很大差距，尤其在二、三级城市和广大农村，汽车的实用性而不是舒适性仍是中国初次购车者的选择。特别是商用车产品，出于对燃油运输成本的考虑，目前基本都是采用手动挡模式。从市场容量来看，稳定的新车产量将是保证汽车离合器配套市场持续增长的重要因素。

    B、行业发展趋势

    目前国内推式膜片弹簧离合器得到了普遍应用，只有部分企业能够自行设计制造拉式膜片弹簧离合器，并在重型汽车领域大量替代进口产品。拉式膜片弹簧离合器具有分离轻便等优点，作为中重型商用车重点研发和推广使用的产品，在未来的中重型商用车领域将逐渐成为主导产品。

    ③新能源电驱齿轮行业

    A、行业发展现状

    近年来，新能源汽车在当前展现出蓬勃的发展态势，2025年新能源汽车的市场渗透率已达52.3%，纯电动汽车销量同比增长66.7%。全球范围来看，中国新能源汽车的保有量已经占到了全球市场的一半份额，稳坐全球最大单一市场。多合一电驱动系统是纯电动汽车的核心部件。由高精度齿轮、齿轮轴组成的减速箱是电驱系统的核心组成部分之一，具有技术门槛高、投资大、制造难度大等特点。随着汽车产业升级变革带来的机遇和挑战，以及全产业链协同研发和制造能力的提升，新能源汽车整车企业研发重心放在控制系统和总成开发上，对高精度齿轮采取向有规模实力的齿轮供应商采购。当前齿轮行业逐步进入结构性深度调整阶段，低端产能过剩，高端产能不足，大部分产能规模较小、技术落后的企业被逐步淘汰，新能源汽车电驱动系统高精度齿轮供应商十分稀缺。

    B、行业发展趋势

    我国新能源汽车行业正处于高速发展阶段。近年来，传统造车企业、科技巨头争相涌入新能源汽车领域，新能源汽车产销持续增长，行业内部已经奠定了基本的竞争格局，头部效应凸显。根据中国汽车工程学会预测“预计到2030年，我国汽车年产销规模将有较大幅度提升，安全、高效、便捷、经济、绿色成为人们出行消费需求升级的主要方向。届时，传统能源动力乘用车将全面转化为混合动力，新能源汽车将成为主流，销量占比达50%以上。”根据新能源汽车产业现状调研和相关数据挖掘，以行业造车新势力和高端车企为目标潜在客户，一方面造车新势力车企的电驱动总成供应商均为单一供应商，供应链风险较高，急需引入优质的新供应商；另一方面高端新能源车企对产品制造品质要求高，需高精尖加工设备方可满足产品生产需求，此部分车企的行业门槛较高。公司新能源汽车电驱动系统高精度齿轮产品定位为通过引进国际上的高精尖设备，以高品质高档次产品为定位，确定潜在的市场和客户。

    ③齿轮行业

    A、行业发展现状

    齿轮主要配用于各种汽车、摩托车、农用车、发电装备、冶金建材装备、工程机械、舰船、轨道交通装备和机器人等。这些装备要求齿轮和齿轮装置的精度、可靠性、传动效率越来越高，使用寿命越来越长。我国齿轮行业由高速增长阶段转向高质量发展阶段，促使齿轮行业转变经济发展方式，优化产业结构，转换增长动力。

    齿轮行业已成为机械基础件中规模最大的行业，也是一个充分竞争的行业。目前中国有大小齿轮企业近千家，骨干齿轮企业300多家，亿元以上的企业有近50家，其中上市公司有中国高速传动、宁波东力、杭齿前进、双环传动、中大力德、福达股份和中马传动等，市场竞争充分，市场化程度较高。在国家政策大力支持下，中国齿轮行业得到了长足的发展，创新能力不断增强，配套能力不断提升，高端产品的替代效应越来越明显。摩托车、汽车、风电以及工程机械等行业是带动中国齿轮行业的发展动力，在这些相关行业的带动下，齿轮行业收入规模呈现出较快的增长趋势。

    国家已经印发《中国制造2025》，开始实施中国制造强国建设“三步走”战略。制造强国建设要求齿轮产业由“齿轮制造”升级为“齿轮智造”和“齿轮创造”，实现由大到强的转变。

    B、行业发展趋势

    驱动桥是载货车、客车和工程机械等产品的关键零部件，螺旋锥齿轮是驱动桥的关键零件。螺旋锥齿轮的质量和技术水平对于载货车、客车和工程机械的发展起着非常重要的作用。随着对汽车平稳性和噪声的要求越来越高，各主机配套厂商对驱动桥螺旋锥齿轮的工艺水平提出了更高的要求。在欧美汽车行业，尤其是商用车领域，等高齿制螺旋锥齿轮得到了越来越广泛的应用。在国内，由于受到现有的铣齿设备条件的限制，渐缩齿制螺旋锥齿轮还是主要的加工方法，只有少数企业从事等高齿制螺旋锥齿轮小批量的生产。

    基于对车桥寿命长、高出勤率、高传动效率、低噪音、宽速比和轻量化等方面的严格要求，各车桥企业均对螺旋锥齿轮的工艺水平提出了更高要求。一方面，由于等高齿比渐缩齿更有优势，等高齿制螺旋锥齿轮将逐步取代渐缩齿制螺旋锥齿轮得到更广泛的应用；另一方面，由于磨齿工艺不仅能提高齿轮精度和强度，又能修正热处理过程对齿轮的热变形影响，而且经过磨齿的螺旋锥齿轮具有互换性，不再需要配对使用，磨齿齿轮将得到越来越广泛的使用，尤其是客车和乘用车市场。

    从我国汽车产业格局来看，整体格局不会发生结构性变化，但是主流车企整体实力此消彼长。未来几年内，各汽车变速器企业都会继续加大在市场的投入，将来的中国汽车变速器将会面临更加激烈的竞争。汽车需要变速器，而变速器又离不开齿轮，随着汽车市场的不断发展，汽车齿轮行业将迎来发展的春天。

    ④锻造行业

    A、行业发展状况

    锻造行业是将钢、生铁及合金材料通过熔炼、锻造、热处理、机械加工工序将其制成与相关产业配套的关键重要部件产品的制造行业。作为装备制造业的基础与支柱，在国家政策支持和市场发展的推动下，我国锻造行业规模已稳居全球第一。近几年，中国锻件行业的技术水平也在飞速提高，原材料从进口更替到国产，中国的锻件行业也发生了许多的变化，不断的技术创新，不断推出新技术、新产品，对于大中型企业，最大的一个变化就是市场的分散，而中小企业则要求技术服务和质量更加精细化。随着国内汽车产业发展的不断提升，中国也在不断发展汽车锻件行业，中国汽车锻件行业也发生了很多变化。

    与此同时，随着行业内优秀企业的不断突破和创新，我国锻造技术特别是高端锻造技术近几年亦有亮眼表现。随着装备制造业的快速发展，我国锻件产量持续保持高位。近几年，国内经济发展从高速发展向高质量发展转型，作为国家重要经济支撑产业，制造业的结构升级刺激了锻造产业的产品细分领域的变化。我国锻造行业生产企业逐步从碳钢、不锈钢材料锻件生产向高温合金、铝合金、钛合金材料锻件生产转型，提高锻件产品性能，增强我国锻件产品在高端市场的国产替代空间。目前，我国已经陆续出现多家锻件生产企业在大型锻件产品领域取得了可观的成绩。国内锻件企业的生产技术和产品规模正在有条不紊地提升。

    B、行业发展趋势

    精锻技术是先进制造技术的重要组成部分之一，精锻技术的进步必然促进金属加工技术的快速发展。“十四五”时期，锻压行业通过“智能重构、集约发展”加速产业格局深度调整，锻压产业总产值较“十三五”末有较大幅度增长，产品集中度提升，产业集群效应初步显现，行业规模保持稳健增长。保障了航空航天、汽车、能源（风电、核电、太阳能、水电等清洁能源装备）、工程机械、医疗器械与设备、轨道交通等领域重大装备和核心零部件的国产化、稳定化供应，产业链韧性显著提升。对外贸易呈现高质量发展态势，进出口总额实现较大幅度增长，其中高端零部件出口量增幅明显，国际竞争力持续增强。具体体现在三个维度：出口产品附加值显著提升，航空发动机关键锻件、新能源汽车底盘模锻件、冲压和钣金件等高新技术产品占比提高；贸易方式转型升级，加工贸易比重下降，自主品牌出口占比提高；市场主体活力迸发，民营企业出口与外资企业、国有企业形成“齐头并进”的格局。

    根据中国锻压行业与中国锻压协会，据推算，2025年中国锻造行业将有规模以上企业560多家（骨干企业460家，如果将小型作坊式企业和修配车间计算在内，有7000多家企业），将有从业人员20万人。全行业预计工业增加值500多亿元（含钢球、手术医疗器械和标准件等非功能零件）。中国锻造行业发展思路：走“专、精、特、新”道路，通过专业化和规模化提升行业竞争力。全面实现锻造局部自动化，减少直接人工，同时推进数字化、信息化进一步发展。实现绿色锻造的技术路线。培育出细分行业专用原材料及模具材料。锻造装备稳定性、可靠性明显提升。锻造材料质量稳定、利用率进一步提高。模具专业化、标准化水平和寿命明显提高。与2020年以前相比较，每吨锻件能源消耗降低5%-10%。计算机模拟技术开始逐步普及应用。人均销售收入提升30%以上。冷温锻和有色锻造产量比5年前提升1倍多，形成独有的技术发展路线。模具钢质量稳定性逐步提升，供应几乎实现国产化，替代进口50%以上。根据统计分析，2024年锻造行业总产量约1379.3万吨。模锻件产量约867.2万吨，其中汽车锻件产量约565.2万吨。自由锻件产量约512.1万吨，其中环锻件产量约99.4万吨。

    我国出台一系列政策，利好锻造行业，2021年国务院发布《十四五规划和2035年远景目标纲要》，强调加快补齐锻造等基础工艺的产业技术基础等瓶颈短板。基于锻造行业在国民经济中的基础地位，改革开放以来，政府和行业主管部门在政策上均给予了大力支持。近年来，锻造行业在国家一系列鼓励政策的引导下，坚持国外引进与自主创新结合的研发模式，形成了一批具有自主知识产权的高端锻件产品，锻造行业整体技术水平的稳步提升有力地推动了我国锻造产业向高端化方向发展。

    ⑤高强度螺栓行业

    A、行业发展状况

    紧固件是作紧固连接用且应用极为广泛的一类机械零件。紧固件使用行业广泛，包括能源、电子、电器、机械、化工、冶金、模具、液压等行业，在各种机械、设备、车辆、船舶、铁路、桥梁、建筑、结构、工具、仪器、仪表和用品等上面，都可以看到各式各样的紧固件，是应用最广泛的机械基础件。其中，汽车工业是最大的用户，需求量约占紧固件总销量的23.2%。随着汽车行业的发展，轻量化已经成为世界汽车行业的潮流。平均1辆车的紧固件约1500个，可见紧固件的品种和质量对主机水平及整车质量和重量具有重要影响。目前高强度、高精度的工业用紧固件仍依赖于进口；在低端市场，紧固件竞争更加激烈，企业的技术、环保、能耗、设备、人才等竞争力在国际上仍有部分处于落后之势。在原材料价格居高不下的环境中，低档标准件产能过剩成为整个紧固件行业发展的绊脚石。因此紧固件产品要由“低端”向“高端”发展。为推进新型工业化发展和产业结构调整升级，国家工信部、发改委等部门陆续出台紧固件行业相关政策，我国紧固件产业一直保持着良好的增长态势。

    B、行业发展趋势

    随着社会工业的不断发展，带动了更多相关的产业的发展机会，目前，高强度螺栓的应用范围是非常广阔的，它跟我们正常的生活以及工作都有很大的关联性，高强度螺栓是一个国家的发展少不了机械行业的发展，一个国家是否强大，机械的发展是关键，而在机械行业中，所有的机械都少不了一样东西来连接，它是由机械制造的，而又用于机械，它就是高强度螺栓。

    随着汽车、机械、建筑、轻工等行业的发展，对紧固件材质提出了越来越高的要求，如汽车的高性能化、轻量化，建筑结构的高层化，大桥的超长化等等，对紧固件提出了更高的设计应力和轻量化要求。随着我国经济稳定发展，紧固件下游产业需求持续提高，以及国家政策的大力支持，紧固件市场需求将继续保持上升态势；预计2027年我国工业用紧固件行业市场规模有望突破1644.78亿元。

    2、公司面临的主要竞争状况

    汽车零部件行业是汽车制造专业化分工的重要组成部分，汽车零部件生产企业主要向整车生产企业提供配套零部件。目前，汽车零部件企业在为汽车整车配套的过程中，为适应汽车制造企业提出的更高要求和汽车零部件本身复杂性及专业化生产的特点，以“零件→部件→系统总成”的产业链形成金字塔式的多层次分工体系，即供应商按照与汽车制造企业之间的供应关系分为一级供应商、二级供应商、三级供应商等多层级关系。随着我国汽车工业的不断发展，汽车零部件企业整体实力大大增强，但根据汽车零部件行业特有的金字塔体系可知，行业整体集中度不高，企业数量较多。

    公司面临的主要竞争对手：

    （1）曲轴产品竞争情况

    ①天润工业技术股份有限公司

    天润工业技术股份有限公司（天润工业）是以生产“天”牌内燃机曲轴、连杆为主导产品、经营业务涵盖内燃机动力零部件(（曲轴、连杆、铸锻件）、工装模具制造、自动化智能化装备、整车空气悬架等的大型综合性产业集团。2009年8月21日，天润工业在深圳证券交易所A股上市，公司现有员工3600多人，各类专业技术人才800多人，总资产81.32亿元。（资料来源：该公司网站http://www.tianrun.com/）

    ②辽宁五一八内燃机配件有限公司

    辽宁五一八内燃机配件有限公司是集产品研发、生产制造、服务国内外市场于一体的中国大马力发动机曲轴和锻件的专业生产企业，船用发动机曲轴骨干生产企业，国家级高新技术企业。公司产品覆盖汽车、工程机械、船舶、石油、矿山、铁路、压缩机、鼓风机和发电机组等领域。“丹”牌内燃机曲轴和锻件是中国内燃机配件质量十大知名品牌，辽宁名牌。（资料来源：该公司网站www.dd518c.com）

    （2）离合器产品竞争情况

    ①长春一东离合器股份有限公司

    1992年9月10日一汽集团公司与吉林东光精密机械厂合资成立了一汽东光离合器厂，1997年11月26日，组建长春一东离合器股份有限公司，于1998年完成股份制改造并在上海证券交易所公开上市，股票代码（600148），是中国汽车离合器行业的首家上市公司。公司主要生产销售汽车离合器和重型车驾驶室液压翻转机构产品，年生产能力分别为280万套和180万件。是目前国内生产规模最大、产品系列最宽、配套能力最强的汽车离合器和液压举升机构生产基地。（资料来源：该公司网站http://ccyd.norincogroup.com.cn/）

    ②铁流股份有限公司

    铁流股份有限公司（铁流股份：603926）成立于2009年（前身为成立于1985年的西湖离合器厂），于2017年在上海证券交易所主板上市，是一家集汽车零部件智能制造及智慧服务为一体的全球性集团公司。公司主营三大板块：1、汽车传动系统制造板块；2、新能源汽车高精密零部件制造板块；3、汽车智慧服务板块。（资料来源：该公司网站http://www.chinaclutch.com/index.html）

    （3）电驱动齿轮产品的竞争情况

    ①浙江双环传动机械股份有限公司

    浙江双环传动机械股份有限公司（股票代码：002472）是全球专业齿轮制造领军企业，以“改变齿轮行业自给自足的格局”为己任，致力于为全球机械传动系统提供高速低噪、安全低碳的产品。创业40多年来，公司始终专注于机械传动核心部件——齿轮及其部组件的研发、制造与销售。（资料来源：该公司网站https://www.gearsnet.com/）

    （4）螺旋锥齿轮产品的竞争情况

    ①株洲齿轮有限责任公司

    株洲齿轮有限责任公司始建于1958年，是国家火炬计划重点高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、齿轮传动行业重点骨干企业、行业标准起草单位、最具影响力品牌。公司长期致力于动力传动系统总成业务，建有国家级企业技术中心、博士后科研工作站和省级工程技术研究中心。（资料来源：该公司网站http://www.chinese-gear.com）

    ②青州市建富齿轮有限公司

    青州市建富齿轮有限公司是一家生产商用车和乘用车齿轮的专业厂家。公司现有660余台精密加工设备、10条德国克林贝格C50等高齿生产线、36条美国格林森齿轮生产线、8条奥地利爱协林全自动连续式热处理生产线。拥有国际领先水平的齿轮检测设备克林贝格P65五台，年生产各种齿轮能力可达200万套。（资料来源：该公司网站http://gb.jianfugear.com/aboutus.html）

    （5）精密锻件产品的竞争情况

    ①重庆大江杰信锻造有限公司

    重庆大江杰信锻造有限公司是由重庆大江信达车辆股份有限公司所属锻造公司与重庆杰信模具股份公司合资组建而成的拥有50多年的锻造生产经验，是生产重型、轻型、微型汽车及轿车发动机曲轴的专业厂家。公司拥有8000T、两条6300T、4000T、2500T、1600T、六条热模锻压力机锻造生产线，网带式燃气加热调质回火生产线、悬挂式连续热处理生产线、悬链式抛丸机、清洗烘干防锈生产线等，年锻件产能50000吨。（资料来源：中国锻压协会服务平台推广）

    ②东风锻造有限公司

    东风锻造有限公司始建于1969年，是一家集锻造、机加、模具、装备制造等业务为一体的技术管理服务性制造企业，是东风商用车有限公司全资子公司。公司主要产品涉及商用车、乘用车、工程机械、轨道交通、装备制造等领域，正在向新能源、轻量化产品市场拓展，为国内外100多家客户提供优质的产品和服务。（资料来源：该公司网站https://www.dffl.com.cn/）

    （6）高强度螺栓产品的竞争情况

    ①浙江力友汽车科技有限公司

    浙江力友汽车科技有限公司成立于1985年，地处风景秀丽、人杰地灵、商贾云集、具有“中国汽摩配之都”“温州经济模式发祥地”之称的浙江瑞安，落户于交通便利的瑞安市汽摩配产业基地（北区）。是温州地区较早专业开发、制造汽车标准件的厂商之一。主要从事汽车紧固件、冲压件、蜗杆传动式软管夹箍和U型螺栓四大类1000多个品种的设计、生产和销售。（资料来源：该公司网站http://www.zjliyou.cn/）

    ②山东高强紧固件有限公司

    山东高强紧固件有限公司位于恐龙之乡——山东省诸城市，始建于1975年，拥有资产7亿多元，生产厂区占地面积200000平方米，主要生产设备1000多台套，高强螺栓年生产能力达5亿多件，是高强度紧固件专业化生产企业，为中国紧固件标准化技术委员单位、中国机械通用零部件工业协会会员。（资料来源：该公司网站https://www.fastener.cc/）

    (二)公司发展战略

    展望未来，公司将持续强化企业党建工作，将党的政治与组织优势转化为企业的竞争、创新及发展优势。在稳固现有业务竞争力的同时，积极开拓新领域、布局新产业，构建新发展格局。首先，公司将优化新产品战略布局。以新能源混动曲轴为核心业务，未来1-2年，充分发挥曲轴锻造与成品加工一体化优势，在产品品质、效率、成本方面打造多重优势；推动新能源电驱齿轮业务快速发展。依托现有的国际一流装备技术、高水平技术团队及高质量客户群体，推动新能源电驱齿轮业务快速发展，使其逐步成为公司第二战略曲线业务，成为重要的营收增长点与利润来源。通过3—4年努力，让精密减速器等新兴零部件产品成长为公司第三战略曲线业务，为公司未来持续快速发展筑牢根基。

    其次，公司将持续推进新区域战略布局。以现有产业基地为核心，强化技术与制造能力。同时，将长三角、珠三角作为未来战略发展重点区域，依托区域人才、产业及合作优势，形成多方、多地、多资源互补的发展格局，加速公司在新领域的高质量发展。

    最后，打造新格局。即以国内客户为核心，继续打造产能与成本双重优势；同时，将以东盟、欧洲客户为海外业务支点，进一步贴近客户，适时发展海外生产基地，打造全球产能与客户协同局面，形成以共享发展为目标的全球化新形态。

    公司秉承自主创新与引进吸收的双轮驱动策略，深入发展零部件与精密锻件业务。通过整合行业资源和布局新能源相关产业，公司实现了跨越式发展和产业转型，正向全球领先的零部件及高端装备制造企业迈进。

    未来，公司将坚定不移地践行“长期主义”战略哲学与“合作共赢”发展理念，以开放心态促进资源共享、优势互补，构筑多方共赢的繁荣生态圈。始终坚持客户第一，持续推动技术创新、提升产品品质与服务质量，超越客户期望，为客户创造长期价值，成为客户信赖的合作伙伴。聚焦赋能供应商与合作伙伴，通过数智化供应链管理，优化合作流程，提高供应采购效率，夯实互信共赢的长期合作关系。尊重并珍视投资者，增强投资者服务专业性，构建多元高效的沟通平台，通过稳健经营与创新发展，为股东创造长期稳定价值，积极响应政策号召，履行社会责任，助力地方经济发展。

    (三)经营计划

    中国汽车工业协会预测，2026年，我国经济工作坚持稳中求进、提质增效，坚持内需主导。国家有关部委聚焦中央经济工作会议部署的重点任务，紧抓时间窗口，主动靠前发力，“两新”政策已于2025年底发布，政策平稳有序衔接。近日，商务部等9部门联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》，加快发展方式和消费模式绿色转型，“十五五”时期培育绿色消费新增长点。随着系列政策落地实施，将有利于坚定发展信心，稳定市场预期，提振汽车消费。中国汽车产业将持续推进高质量发展，整体市场保持稳健运行。

    2026年，公司将坚定不移地推进“AI+数智管理、全球化布局、创新驱动发展”这一核心经营方针。在稳步巩固传统优势产品市场地位的基础上，重点加大对新能源电驱齿轮、混动曲轴等新兴汽车零部件业务的拓展力度，同时加快精密减速器部件的培育与发展；在内部管理上，公司将持续推进提质增效工程，深化AI+数智管理体系应用，强化部门履职能力，打通内部协同壁垒，全面提升运营管理效率。未来一年，公司将以稳健经营为基石，以持续创新为引擎，稳步推进企业实现高质量可持续发展。

    （一）多维拓展市场空间，培育项目与业务新增长点

    立足市场需求变化，从传统、新能源、国际、新兴四大维度发力，持续拓宽市场边界，培育新的增长引擎。

    1.深耕传统产品领域，巩固扩大市场优势

    燃油车曲轴产品：商用车领域，计划完成东风、福田康明斯全系列产品开发，推动西康业务突破，与玉柴达成全系列曲轴深度战略合作；同步推进康明斯、玉柴等重点客户曲轴新产品转量产，并积极开拓1~2个新市场，尤其是要充分利用全球AIDC对电力需求持续增加的产业趋势，发挥客户资源与产能资源的双重优势，加大在发电机组产品市场的发展力度。乘用车领域高质量达成现有客户销售目标，加速理想、比亚迪等重要新项目量产进程，力争扩大市场份额。

    离合器产品：依托优质客户资源，积极拓展新能源乘用车限扭减振器业务，加速技术优势向市场优势的转化；稳步推进限扭减振器的小批量应用，完成东风商用车AMT离合器的预研与测试；开发至少8款改进型产品，以满足国际客户及后市场的多元化需求。

    精密锻造产品：满足内外部市场需求，推动吉利、上通五、上汽通用等客户的曲轴毛坯新产品实现量产；积极拓展玉柴成鑫船机连杆产品的新领域，加大数字化手段的应用，实现生产全流程的智能化监控与精细化管理。

    齿轮产品：顺应行业变革趋势，聚焦电驱桥齿轮与海外市场，稳步推进汉德Z300系列、369系列等新产品的开发；争取更多项目定点，提升产品技术水平和服务质量，确保主要新产品顺利实现量产，进一步夯实长期战略合作关系。

    螺栓产品：深耕现有优质客户的供货关系，依托全州螺栓的客户基础和产品质量，推动U栓月产能在2025年基础上提升超20%；通过工艺优化实现技术降本，提升人均劳动生产率，持续盘活闲置资产，全面提升全州螺栓公司的盈利能力。

    2.加速新能源产品布局，抢占新兴市场份额

    在新能源混动曲轴产品领域，公司将着力优化性能参数，提升服务质量，深化与比亚迪的战略合作，进一步扩大在比亚迪、吉利星驱等核心客户的供货份额与销量，同时拓展奇瑞曲轴的配套规模，加速江淮尊界项目的量产进程；以铁轴业务作为战略增长点，积极推进赛克、吉利、柳机等铁轴项目，全力拓展国内头部新能源汽车企业的供应链，持续扩大市场份额。

    在新能源电驱动齿轮产品方面，深化与现有客户的合作、拓展合作维度同时，推动不少于5个重点项目达成量产，并进入至少1~2个头部客户供应链，获得准入及开发。此外，公司将全面推进生产、质量等核心环节的AI数智化升级，在后工序部署AI智能检测系统，实现质量缺陷自动识别，显著提升运营效率；同步开展设备预测性维护，实时监控运行参数，实现生产全流程精准管控。

    3.发力国际业务拓展，构建全球化市场格局

    将销售策略由“以主机配套为主”调整为“主机配套、后市场、海外出口”协同发展模式，依托全球采购体系，扩大后市场全品类产品销售规模，拓展海外市场开发范围。深化与瑞典极光湾的合作，加速推进法国浩思项目量产转化、日本洋马船机曲轴项目样件开发；拓展离合器售后海外市场，推动出口销售快速增长；完成中国3个、欧洲2个、亚太1个共计6个国际新项目的定点交付任务。

    4.突破精密减速器新领域，培育战略级业务公司

    明确精密减速器业务为公司战略级新业务，将继续发挥内生增长与对外投资双轮驱动的作用，积极拓展客户与产品矩阵。客户布局的重点将充分依托已有的客户基础，进一步扩充配套产品的型号种类与价值规模。同时利用参股公司在反向行星滚柱丝杠、摆线减速器等产品上的技术积累，积极开发海外客户；技术布局重点将聚焦减速器模组产品，逐步构建电机及电控相关能力，攻克减速器轻量化与高精密设计难题，推动新兴材料与新结构的应用。

    （二）AI赋能管理升级，打造高效智慧运营企业

    2026年，公司将围绕“AI+数智管理”的经营方针，推进具体场景应用落地，重点在市场战略、生产管理、质量管理、设备管理、安全管理等方面赋能产业，构建更高效、智能、安全的数智化运营体系，推动产业链价值重构，实现内部管理效能突破。公司将重点在自动化生产线引入AI视觉检测系统与AI无损检测系统，部署AI质检训练及边缘计算平台，大幅降低人工质检失误导致的质量损失，强化过程质量控制，优化探伤与终检人员配置，建立高质量数据集，提升全生命周期质量追溯的有效性。

    （三）聚焦提质增效，强化采购降本与管理优化

    全面深化内部管理优化：采购端聚焦于圆钢、辅料、离合器钢板外购件及驱动科技毛坯等关键领域，全力达成降本目标；生产端合理控制小曲轴链条库存，加大商用车系产品生产力度，科学核定产能，保障客户交付。制定降本增效方案，并按月跟踪执行进度，通过成本控制与快速响应的双重驱动，为可持续发展筑牢基础。

    （四）推进技术改造，全面提升智能制造产能与水平

    曲轴生产线方面，桂林曲轴重点推进产能释放，确保产能充分发挥；襄阳曲轴持续开展改造升级，通过实施针对性技术改造，提升制造水平与生产效率，完成技改后预计产能将提升25万件，助力打造专业化商用车曲轴生产基地。锻造生产线方面，全力推动“年新增5万吨高精密锻件项目”建设，确保剩余3条锻造生产线全面建成投产，投产后年产能将达到800万件。

    （五）完善人才发展体系，为高质量发展提供人才支撑

    公司将聚焦以下核心举措：精准引才，确保高质量应届生入职及新业务核心人才猎聘，夯实人才基础，加速新业务拓展；系统育才，通过提升关键人才留用率、优化迭代专业序列评价标准、申报国家、区、市级技能大师工作室等，强化人才内部供给与培养；敏捷用才，优化绩效管理，聚焦经营目标，借助AI+人才管理实现人岗智能匹配；生态聚才，深化产教融合和校企合作，通过订单班、科研合作等构建外部人才储备池，为公司高质量发展提供持续人才动能。

    （六）坚守长期价值，深化投关管理与股东回报提升

    立足发展阶段与长远视角，聚焦可持续发展目标，综合考量经营现状、融资环境及股东诉求，保持利润分配政策的连续性与稳定性，计划为投资者提供持续稳定的现金分红，创造长期可持续的股东价值。规范信息披露工作，增强透明度与可读性，为投资者决策提供有力支撑；深化投资者关系管理，强化与资本市场的沟通，构建多元化、持续性的沟通机制，提升公司市场形象与品牌价值；以发展质量为核心，依法依规开展市值管理，向资本市场精准传递内在价值。

    (四)可能面对的风险

    （一）行业和经营业绩波动风险

    公司主要从事发动机曲轴、精密锻件、新能源电驱齿轮、汽车离合器、螺旋锥齿轮、高强度螺栓的研发、生产与销售。近年来，随着中国新能源汽车产业的高速发展，公司果断把握时代趋势，全面向新能源汽车产业发展转型，形成了以新能源混动曲轴、新能源电驱齿轮、精密锻件为主要业务，精密减速器等为新兴业务的新发展格局。公司目前的主业经营状况与汽车行业的景气程度相关度较大。宏观经济的温和回暖逐渐向汽车市场传导，新能源汽车和汽车出口的良好表现有效拉动了市场增长，且伴随政策效应持续显现，汽车市场消费潜力将被进一步释放，有助于推动行业全年实现稳定增长。但也要看到，宏观经济增长不及预期、行业政策变动以及国际局势的不确定性，仍会造成市场不景气的风险。当前外部环境依然复杂，一些结构性问题依然突出，消费需求依然不足，行业运行仍面临较大压力，企业经营仍有诸多挑战。公司能否抓住新能源行业发展的机遇，形成新的营收和利润增长点仍然具有不确定性。

    （二）市场开拓风险

    公司2015年完成非公开发行后，在曲轴、离合器、齿轮和精密锻件业务方面的投入不断加大，需要不断的开发新产品和新市场来提高营业收入和利润。公司上述新产品领域的下游厂商在选择配套供应商时，均要对其生产工艺、产品质量进行严格的检验和认证。虽然公司产品已经获得了许多知名发动机厂商和汽车生产商的配套认证，公司具备汽车及内燃机零部件生产、质量控制的经验，但公司仍存在市场开拓与维护风险。

    公司2021年完成非公开发行后，公司募集资金投资项目“新能源汽车电驱动系统高精密齿轮智能制造建设项目（一期）”已于2024年7月投入使用。该项目尚处于产品开发及产能爬坡阶段，产能未完全释放。公司另有“新能源汽车混合动力曲轴智能制造项目”、“年新增5万吨高精密锻件项目”分别于2024年6月、2025年1月开始建设。未来市场供需实际情况、产品和主要原材料的实际价格、技术的先进性和可行性等存在的不确定性，以及未来政策调整及市场环境变化等，可能会导致产品产销存在达不到预期目标的风险。

    此外，公司于2024年开始进入精密减速器部件领域，该业务系公司最新战略发展方向。公司在新领域的投资过程中可能存在对市场环境、行业政策、技术水平等认知不足的风险。新行业的成长及发展周期一般较长，在技术研发、工艺完善和设备选型方面需要进行大规模投资，未来可能面临产品市场增长不确定、产品研发及投产不达预期、市场竞争加剧及政策变化导致经营未达预期的风险。

    （三）原材料价格波动风险

    公司产品的主要原材料为锻钢曲轴毛坯、齿轮毛坯、钢板、圆钢等钢材及钢材制品，钢材价格的波动将给公司的生产经营带来明显影响。受如今全球政治经济局势带来的不确定性影响，若未来钢材等原材料价格波动幅度进一步加大，将对经营成果造成不确定性的影响。

    （四）固定资产计提折旧风险

    公司是典型的重资产企业，固定资产和在建工程占资产比重相对较高。公司近几年实施生产线扩充和自动化改造，固定资产投入较大，公司固定资产的增长，一方面为公司未来业务发展打下了基础，另一方面，折旧的增加也会给公司净利润带来负面影响。若公司未来因面临低迷的行业环境而使得产量无法达到预期水平，则固定资产投入使用后带来的新增效益可能无法弥补计提折旧的金额。公司未来存在因固定资产计提折旧而给财务报表带来负面影响的风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。