建发国际集团（01908.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期建发国际集团（01908.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本集团主要从事物业开发、房地产产业链投资服务及新兴产业投资等。本年度内,本公司主要收入来源于物业开发。
      本年度内,本集团的收入约人民币1,367.9亿元,与上一财政年度相比按年减少约人民币62亿元(约4.3%)。本集团毛利约人民币190.1亿元,与上一财政年度相比增加约人民币33.7百万元(约0.2%)。本年度利润由截至二零二四年十二月三十一日止年度约人民币63.9亿元减少至本年度约人民币55.4亿元。与上一财政年度相比,本公司权益持有人应占利润减少约人民币11.5亿元(约24%)至约人民币36.5亿元。
      物业开发业务
      于本年度,本集团的物业开发收入约达人民币1,323.6亿元,与上个财政年度比较减少约人民币62.6亿元,占本集团本年度总收入约96.76%。于本年度,交付的物业总建筑面积(「总建筑面积」)约为6.44百万平方米,较上个财政年度约减少0.55百万平方米。
      合约销售
      于本年度,本集团连同其合营企业及联营公司实现归属股东权益的累计合同销售金额约人民币909.3亿元,与上个财政年度比较减少约12.0%。截至二零二五年十二月三十一日止,归属股东权益的累计合同销售面积约365.3万平方米,与上个财政年度比较减少约27.6%。
      下表载列于二零二五年及二零二四年按城市归属于股东的合约销售金额及建筑面积:
      土地储备
      截至二零二五年十二月三十一日,本集团的土地储备总可销售面积约达11.5百万平方米。
      于二零二五年及二零二四年按城市划分土地储备的可供销售建筑面积及应属总建筑面积的数量载列于下表:

业务展望：

基于当前市场形势,预计房地产市场企稳局面仍面临挑战,但行业发展的挑战与机遇仍并存。展望未来,本集团将顺应市场趋势,以全面预算管理为抓手,强化房开主营业务,加快培育第二曲线,深化产业链协同布局。
      (一)房开主业:存量做优、增量做强、夯实核心竞争力
      1、做优存量,夯实发展基础
      (1)强化销售回款,保障规模与现金流:以市占率为目标,优化定价与销售管道,稳定基本盘。坚持以收定支,强化单项目现金流管理。
      (2)抓好生产交付,兑现品质承诺:保交付、保品质,强化前端设计与施工交底,严守安全生产,达成年度交付目标,维护品牌与资产价值。
      (3)深化成本管理,提升运营效能:推广战略集采,优化成本结构。强化预算刚性,实施全周期管控,夯实费用管理,推动控本增效。
      2、拓展增量,培育增长动能
      (1)提升投资的精准度:继续实施审慎的土地拓展策略,提升拿地精准度和兑现度,投资强度上与资产负债保持适配合理;在城市选择上,聚焦深耕城市,把握机会型城市的结构性机会,稳步提升市占率。
      (2)前置产品与运营标准:投资阶段确定经营逻辑与产品定位,全面落地住宅智慧化标准,协同物业规划长期运营方案,支撑全生命周期价值创造。
      (3)全周期成本与货值管理:加强图纸标准化与变更管控,夯实基准成本,动态监控货值,强化行销费用与销售进度匹配。
      3、持续创新,提升核心竞争力
      (1)持续产品创新:持续强化本集团的产品领先性与差异化优势,并以灯塔专案为引领,带动常规专案的品质与口碑提升,在市场竞争中赢得发展先机,打造出更多客户心目中认可的「好房子」。
      (2)持续技术创新:将积极引入前沿新技术,关注智能建筑、绿色建筑的应用,将先进技术融入产品设计与生产环节,不断提高产品的科技含量,为客户带来更具差异化的产品体验,满足客户日益增长的高品质生活需求。
      (二)房地产产业链:抓住市场机遇,构建产业链协同机制
      本集团将聚焦房地产产业链协同发展,持续提升物业、工程管理等板块的综合服务能力,提升第二曲线业务规模和经营品质;并强化板块间资源共用、能力互补,增强企业抗周期能力,为应对市场波动、实现可持续发展提供坚实支撑。
      在物业管理方面,坚持正向价值观,以客户为中心,做实基础服务,提升增值服务;强化内外协同,挖掘新消费;以智慧建设、组织重塑,提高运营能力,推动效益和效率双提升。
      在工程管理方面,深化业务协同机制,依托各事业部属地化资源优势,攻坚华东、华北、西南等重点区域市场;在业务结构方面,聚焦城市更新、双碳等战略新兴领域,提升新业务占比;在服务模式升级方面,构建「工程医院」一体化服务体系,为工程全生命周期提供技术服务。
      二零二六年,本集团将主动适应国家政策和方向,重燃创业激情,以坚定的信念和追求向上突破;优化资源配置,以优质的产品和服务打动客户;持续改善运营体系,以精益的运营和创新提高效率。持续为客户、股东、合作伙伴、社会创造更大的价值。

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