南钢股份（600282）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期南钢股份（600282）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （一）主要业务

    公司是行业领先的高效率、全流程钢铁联合企业，具备年产千万吨级钢铁综合生产能力。公司以主业“精特”为根基、产业“新质”为引擎，打造“特钢材料+智能制造”核心竞争力，“产业链、智造服务、绿色低碳”业务协同发力，打造“高智绿”融合发展的高韧性企业。

    （二）主要产品及行业地位

    公司是全球规模效益领先的中厚板生产基地及国内具有竞争力的特钢长材生产基地，工艺装备水平先进，主体装备已实现大型化、自动化和信息化。公司瞄准中国制造业升级及进口替代机会，以专用板材、特钢长材为主导产品，聚焦研发与推广高强度、高韧性、高疲劳性、高耐磨性、耐腐蚀、易焊接等钢铁材料。公司产品广泛应用于油气装备、新能源、船舶与海工、汽车轴承弹簧、工程机械与轨交、桥梁高建结构等行业（领域），为国家重点项目、高端制造业升级提供解决方案。

    公司锚定国家“数据要素×”与“人工智能+”战略导向，坚定推进“智改数转网联”，通过智能制造能力成熟度（CMMM）四级评估（行业首批两家之一）、数字化转型成熟度三星级企业评估（全国首家），目前已打造了1个国家卓越级智能工厂、1个国家级智能制造示范工厂、1个国家级5G工厂、2个省级智能工厂、2个省级工业互联网标杆工厂、7个省级示范智能车间，努力建设为具有全球竞争力的先进材料智造商。

    1、钢材产品分下游应用行业（领域）情况

    新能源与油气装备领域：新能源领域全面覆盖风电、水电、核电、太阳能发电用钢领域。抗酸管线钢获得国家“制造业单项冠军产品”。国内率先完成大型水电工程用600MPa级、800MPa级及1000MPa级系列低焊接裂纹敏感性调质高强钢的全面开发与产业化应用，1000MPa级超高强水电钢覆盖24mm至120mm全厚度规格，率先突破水电行业超高强钢材料关键技术。风电用钢实现轴承、齿轮、螺栓、螺套的全系列批量化配供；核电用钢广泛应用于“华龙一号”堆型、苍南核电、太平岭核电、巴基斯坦核电等国内外重大项目；容器钢通过沙特阿美抗酸容器认证，正式成为阿美抗酸容器核心供应商；高端压力容器钢成功打入煤化工核心装置，承接航天炉订单，并成为SABIC球罐用钢独家供应商；管线钢应用于国家管网川气东送、中俄东线、乌干达油田、北极二期ArcticLNG2、阿布扎比项目等国内重点/国际项目；石油钻具用钢实现API全钢级覆盖，抗硫钻具钢国际先进，应用于塔里木、中东等酸性油气田。

    超低温用9%Ni钢获得国家“制造业单项冠军产品”，供货国家管网中海油、中石油、中石化等知名企业，产品覆盖3.5%Ni至9%Ni全系列，成功实现7Ni钢国际首艘LNG船和国内陆用低温乙烯/乙烷罐应用，累计供货超过40万吨。

    船舶与海工领域：公司是国内最早通过12国船级社认证企业之一，产品应用于集装箱船、滚装船、豪华邮轮、风电吊装船、干散货船以及VLGC（液化气船）、VLEC（乙烷运输船）、LPG、LEG等气体运输船等。独家供货国产首艘及第二艘大型豪华邮轮“爱达魔都”号、“爱达花城”号；高强海工板应用于“蓝鲸一号”、“蓝鲸二号”超深水双钻塔半潜式可燃冰钻井平台；100mm厚高止裂韧度集装箱船用止裂钢板、船用5Ni钢打破国外技术壁垒，国内市场占有率领先；供货中东地区最大油气海工“卡塔尔海上油气田项目”以及卡塔尔Ruya海工项目。

    汽车轴承弹簧领域：轴承钢产品性能指标达到国际先进水平，获得德国、日本、瑞典等多家国际知名轴承钢企业稳定供货，国内市场占有率领先。汽车钢进入全球主流品牌整车厂，并通过多家二方认证，实现发动机、传动轴、底盘等系统用钢全覆盖；汽车传动轴用钢、第四代高强曲轴用非调质钢、高强齿轮钢、转向齿条用钢等产品国内市场占有率领先。

    工程机械与轨交领域：超高强耐磨钢板获得国家“制造业单项冠军产品”。工程机械钢品种已实现车体、工作装置、底盘三大系统覆盖，与卡特彼勒、三一、小松、临工、徐工等国内外知名企业建立稳定合作。国内率先实现超高强度结构钢板屈服强度1000MPa级以上、高等级耐磨钢硬度600HB批量供货；独家为“京华号”盾构机供货，打破国外垄断；链轨节用钢应用于“神州第一挖”徐工液压挖掘机；公司250-350km/h高铁弹簧用钢取得CRCC（中铁检验认证中心）认证，供货重大高铁及省市地铁项目。

    桥梁高建结构领域：公司紧跟国际桥梁技术创新，形成Q345q-Q500q、耐候桥梁钢（含免涂装及配套焊材）、不锈钢复合板等全系列多品类供货能力，应用于厦门三通路桥项目、川藏东久曲大桥、池州桥项目、沪杭甬快速路、甬舟铁路西堠门公铁两用大桥等国内重大/重点项目及克罗地亚佩列沙茨跨海大桥等国际项目；耐候桥梁钢供货国内首座免涂装耐候铁路钢桥——藏木雅鲁藏布江特大桥。公司为北京冬奥会雪车雪橇中心“雪游龙”定制耐候钢；高强度结构钢用于国家高山滑雪中心、沙特达曼体育场、南京北站项目；欧标结构钢供货香港机场T2C项目、塞尔维亚会展中心、迪拜水晶塔、瑞典绿色钢厂、阿尔及利亚体育场等项目。

    基础设施领域：公司建筑用材主要用于重点工程项目/基础设施领域。其中，HRB600高强螺纹钢产品（国标最高强度等级），供应上海浦东机场项目；为国家“八纵八横”高铁网沿江大通道及“六纵六横”铁路运输网的重要节点工程——南京北站项目提供Q390GJ、Q460GJ等钢材。

    2、先进钢铁材料

    公司持续进行产品迭代及“卡脖子”技术攻关，开发超低温用镍系钢、大厚度（100mm）止裂钢、超高强度1300MPa级结构钢板、高等级（600HB）耐磨钢、海底抗酸管线、低温环境用高锰钢、大型集装箱船用大线能量焊接用钢、特种复合板等先进钢铁材料。

    公司生产的先进能源用钢、高技术船舶及海工钢、高端工程及矿山机械用钢、高标轴承等特钢品种属于国家《战略性新兴产业分类（2023）》中“新材料产业”的先进钢铁材料。

    （三）经营模式

    公司以客户为中心，坚持差异化战略，建立“产销研用+服务”体系，为客户提供个性化、系列化的解决方案。公司已形成独具特色的“高效率生产、低成本智造”竞争优势，通过行业领先的智能制造与精品钢研发体系，持续提升生产效率和产品竞争力。

    公司注重产业链延伸发展及价值提升。金安矿业竞得范桥矿探矿权，进一步增强资源延伸和可持续发展能力；积极响应“一带一路”倡议，在印尼青山工业园打造海外焦炭生产基地，合资设立印尼金瑞新能源、印尼金祥新能源，建设合计年产650万吨的焦炭项目。

    公司报告期内的主要业务和经营模式未发生重大变化。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）宏观经济情况

    1、全球经济增长平稳

    2025年，全球经济在贸易局势趋于稳定、金融环境宽松的背景下呈现出韧性，人工智能带动的信息技术投资增长、财政和货币支持等因素抵消了贸易政策变化的不利影响。国际货币基金组织（IMF）估计，2025年全球经济增速为3.3%，增速与2024年持平。

    2、中国经济向新向优

    2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，中国政府坚定不移贯彻新发展理念，实施更加积极有为的宏观政策，国民经济运行顶压前行、向新向优，经济总量实现新跨越。2025年，国内生产总值140.19万亿元，同比增长5%，完成年初经济增长预期目标。社会消费品零售总额同比增长3.7%，固定资产投资同比下降3.8%。其中，基础设施投资同比下降2.2%，制造业投资同比增长0.6%，房地产开发投资同比下降17.2%。全国规模以上工业增加值同比增长5.9%。货物进出口总额同比增长3.8%。

    （二）钢铁行业情况

    1、全球钢铁行业情况

    世界钢铁协会发布数据显示，2025年全球粗钢产量18.49亿吨。产钢量前三名国家为中国、印度和美国。其中，中国粗钢产量为9.61亿吨，同比下降4.4%，占全球粗钢产量的51.97%；印度的粗钢产量为1.65亿吨，同比增长10.4%；美国的粗钢产量为0.82亿吨，同比上升3.1%。

    2、中国钢铁行业情况

    2025年，钢铁行业总体运行保持平稳，经济效益实现增长，发展韧性进一步增强，但整体仍处于深度调整的攻坚时期，面临供强需弱矛盾突出、产业集中度低、资源基础偏弱三大“痛点”。另外，钢材贸易壁垒高企，出口环境日益严峻。

    （1）钢铁供给同比下降，表观消费量降幅扩大

    2025年，我国粗钢产量为9.61亿吨，同比下降4.4%。据中钢协工作报告，建筑业用钢占比进一步下降至49%，制造业用钢占比提升至51%，钢材品种结构随下游需求变化不断优化。2025年国内折合粗钢表观消费量8.29亿吨，同比下降7.1%。

    （2）钢材价格同比下降，原燃料价格降幅不一

    中钢协数据显示，2025年CSPI钢材综合价格指数均值为93.19，同比下降9.1%。普氏62%铁矿石价格指数均值为102.43美元/吨，同比下降6.41%。安泽主焦煤价格均值为1,411.11元/吨，同比下降26.66%，日照港准一级焦价格均值为1,472.24元/吨，同比下降25.24%；富宝全国废钢价格指数均值为2,219.90元/吨，同比下降9.71%。

    （3）钢材出口保持上升，进口维持下降趋势

    据海关总署统计，2025年我国钢材累计出口量1.19亿吨，同比增长7.5%，出口均价694美元/吨，同比下降8.1%；钢材累计进口量606万吨，同比下降11.1%。

    （4）钢企利润同比增长，行业运行质效改善

    据国家统计局数据显示，2025年全国规模以上工业企业黑色金属冶炼和压延加工业利润1,098.3亿元，同比增长299.2%。中钢协数据显示，2025年重点统计企业实现利润总额1,151亿元，同比增长1.4倍；平均销售利润率1.9%，同比上升1.13个百分点。截至2025年末，重点企业资产负债率为61.7%，同比下降1.09个百分点。存货占用资金5974亿元，同比下降3.1%；应收账款1,720亿元，同比增长1.6%。

    三、经营情况讨论与分析

    第一部分：公司经营亮点

    报告期，公司实现归属于上市公司股东的净利润28.67亿元，同比增长26.83%；实现基本每股收益0.4651元／股，同比增长26.83%；加权平均净资产收益率10.69%，同比增加2.10个百分点。

    2025年，公司先进钢铁材料销量为282.65万吨，同比增长8.09%，占钢材产品总销量30.45%，占比增加2.42个百分点；毛利率20.88%，同比增加3.71个百分点；毛利总额30.04亿元，同比增长20.37%，占钢材产品总毛利总额48.15%，占比同比增加1.59个百分点。

    公司深入贯彻新发展理念，围绕高质量发展目标，以创新为动力，以数字化为手段，全面提升核心竞争力。公司荣获2025年江苏省省长质量奖；获评工信部《钢铁行业规范条件（2025年版）》第一批“引领型规范企业”；入选国家首批领航级智能工厂培育名单，成为钢铁行业唯一同时入选国家数据基础设施投资与可信数据空间创新发展试点的企业；连续三年获评江苏省长流程钢铁“环保绩效A级企业”，入选全国第一批“新四类”环保设施开放单位名单；获评CDP“A-”评级（领导力等级）；获评MSCIESG“B”级、标普全球ESG46分、WindESG“AAA”级、中证ESG“AA”级；荣获《财富》“中国ESG影响力榜”、福布斯“2024-2025福布斯中国可持续发展工业企业”。

    第二部分：公司经营情况

    报告期，公司全体员工凝心聚力谋发展、创新突破解难题、奋勇争先立标杆，以高质量发展筑牢效益根基、以数智化塑造竞争优势。公司实现营业收入579.94亿元，同比下降6.17%；实现归属于上市公司股东的净利润28.67亿元，同比增长26.83%；加权平均净资产收益率10.69%，同比增加2.10个百分点。截至报告期末，公司总资产为699.43亿元，比上年度末增长1.21%；归属于上市公司股东的净资产277.15亿元，比上年度末增长6.48%。

    报告期，公司的重点工作如下：

    （一）提质增效，锻造高韧性企业

    1、钢铁主业稳根基

    公司以市场需求为导向，精益管理驱动生产组织寻优与经营智慧决策。报告期，克服高炉检修影响，依托一体化数字调度平台，创新“高效生产+集中检修”双线并行模式，实现全流程数字化监控与在线调度，全年实现钢材产量937.01万吨、销量928.24万吨。

    公司贯通“四大界面”（料铁界面、铁钢界面、钢轧界面、客户界面），以M端协同、数字驱动、降本增益为核心，实现全流程一体化安全、平稳、高效运行。炼铁事业部持续优化原燃料用料结构，开展燃料比、固体燃料指标优化及含铁料循环利用攻关；板材与特钢事业部加大合金、钢铁料消耗等降本攻关力度，探索合金成分设计与轧制工艺最优解，多项技经指标持续优化；围绕节能降碳、降低能源成本，自发电量创历史新高；公司打造行业首创AI+5G纯电自动驾驶机车及智慧铁钢界面一体化项目，实现全流程无人化作业。报告期，公司M端工序成本同比下降10.63亿元。

    2、产业链布局强生态

    “产业链、智造服务、绿色低碳”业务打造与钢铁相互赋能的复合产业链生态系统。

    产业链板块，金安矿业成功竞得范桥铁矿探矿权，持续提升铁矿资源整合与可持续发展能力；安徽绿源新材料科技发展有限公司建成全国首条9系永磁铁氧体超纯铁精粉预烧料生产线，实现6系和9系永磁铁氧体预烧料、纳米级铁红规模化生产，永磁材料关键技术取得突破性进展；钢宝股份电商平台全年新开发注册860家，终端298家。

    智造服务板块，金恒科技构建1个工业AI平台、1个行业大模型、多个智能体和小模型体系架构和应用矩阵，研发和应用50余个AI模型，多项产品经鉴定达到国际领先水平和国际先进水平。鑫智链打造钢铁产业链多方数据融合应用和价值共生模式，“基于数据要素驱动的钢铁产业链可信数据空间”项目荣获2025年“数据要素×”大赛全国三等奖。

    绿色低碳板块，柏中环境水务处理存量项目稳定运行，固危废处置及资源化利用业务取得拓展。金瀚环保中标宝武鄂钢新能源机车项目。

    （二）科创引领，筑牢技术护城河

    公司全年研发投入23.35亿元，占营业收入比例4.03%。坚持“生产一代、储备一代、预研一代”，重点突破先进钢铁材料、关键战略材料和前沿新材料等领域的“卡脖子”技术瓶颈。报告期，抗酸管线钢成为公司第三个“制造业单项冠军产品”，国内率先通过沙特阿美认证并供货沙特阿美海工项目。

    报告期，公司完成新产品新技术鉴定和科技成果评价30项，其中，国际先进及以上水平27项；9%Ni钢、大厚壁管线X80钢板、高等级耐磨钢板、高标准轴承钢等4项产品获得国家专利密集型产品认定。完成第三方认证13项、第二方认证112项；专利申请、专有技术认定超1,100件，PCT专利累计申请208件，74项发明专利获12个国家及地区授权，发明专利占比提升至81%。全年获得省部级奖项15项，其中江苏省科学技术进步奖5项，冶金科学技术奖6项；制定、修订国际、国家、行业标准20项，其中国际标准1项。

    专用板材领域，全年承接重点项目75项，其中国家级项目12个。依托“专镍专用”模式，镍系钢产品市场占有率持续领先，成功供货连云港赣榆3台22万立方LNG储罐、万华烟台16万立方乙烷储罐等重大能源装备项目；聚焦高端市场攻关，完成首个LNG船用100立方B型舱示范罐项目用高锰低温钢供货；核电领域斩获重大突破，首次中标中国二重白龙、海阳核电项目核一级设备用钢，联合上海核工院等单位完成莱阳核电安注箱复合板首发。

    特钢长材领域，核心重点产品市场占有率持续提升。传动轴用钢、悬架簧用钢市场占有率领先；齿轮钢重点客户实现突破，销量同比增幅43%；汽车冷镦依托客户群拓展及重点客户份额提升，销量同比增幅54%；轮毂轴承钢在舍弗勒等头部客户供货份额保持领先，销量同比增长43%。

    （三）拥抱AI，培育新质生产力

    公司坚持打造“智改数转网联”核心竞争力，以数据赋能、智能驱动为路径，加快传统钢铁生产模式迭代升级，以数字技术创新突破，全面释放新质生产力发展潜能。报告期，公司持续推进“一切业务数字化，一切数字业务化”智慧南钢总体战略，构建“数据治理+工业互联网+人工智能”三引擎驱动架构，全面深化“一脑三中心”（智慧运营中心为大脑，铁区/钢轧/能源一体化中心为支撑）智慧中枢系统，持续推进数字化项目建设，实现高效、高质量生产，以数据与智能驱动重塑钢铁生产运营模式。

    公司响应国家“AI与实体经济融合”、“制造业升级”战略，深耕人工智能与大模型技术领域，推动AI技术与核心业务场景的深度融合。报告期，公司联合华为发布钢铁行业首个专业领域“元·冶”大模型架构，依托华为盘古大模型等诸多成熟平台，打通料铁、铁钢、钢轧及客户四大业务界面，以研发、生产、营销、经营四端场景为驱动，构建20个AI应用场景试点，实现全流程、全产业链数据贯通与智能升级。通过全方位智慧化建设，已实现全业务数字化率85%，关键设备数字化率、关键工序数控化率均达100%，新产品研发周期较传统模式缩短50%。锚定国家“数据要素×”与“人工智能+”战略导向，全面启动数据治理，构建大型钢铁企业数据管理体系，核心数据资产入湖率超95%。自主研发“炼数成金”管理平台，实现数据资产入表2,324万元。

    报告期，公司入选国家“2025年度领航级智能工厂培育名单”；“基于数智融合的绿色低碳一体化管控平台创新应用”入选工信部2024年实数融合典型案例；“钢铁产业链协同可信数据空间”入选江苏可信数据空间“123+”项目库首批入选项目；“钢铁企业全要素资源优化与智慧运营中心”入选“2025中国智能制造十大科技进展”；荣获2025年江苏省先进级智能工厂。

    （四）稳步推进，完善国际化布局

    公司积极响应国家“一带一路”倡议，在印尼打造首个海外产业项目——年产650万吨焦炭生产基地，主体工程十座焦炉全部投产运营，2025年印尼金瑞新能源焦炭销量160万吨，印尼金祥新能源焦炭销量223万吨，焦炭全年销量共计383万吨，同比增长33%。持续深耕国际市场，与全球60多个国家和地区的300余家客户建立稳定合作，与沙特阿美石油公司、阿布扎比石油公司、NPCC（阿联酋国家石油建设公司）、舍弗勒等国际头部企业达成长期战略合作。报告期内，公司钢铁产品出口量163.06万吨，同比增长9%。

    （五）绿色低碳，坚持可持续发展

    公司连续三年获评江苏省环保绩效A级，重大环境污染事故为零。

    公司全年自发电量35.1亿kWh、同比增加3.7亿度，自发电比例达60.9%、同比提升3.8%。全面推进“极致能效”三年行动，围绕“节水、节电、节约氮气消耗、提升余热蒸汽回收、提高煤气回收水平、降低高炉燃料消耗”开展六大节能专项攻关工作。多工序通过中钢协“双碳最佳实践能效标杆示范”验收，在中钢协能效评比中2#高炉、1#转炉荣获“优胜炉”称号，2#烧结机获评“创先炉”称号。

    公司贯彻落实国家“双碳”战略，搭建产品全生命周期平台和欧盟“碳关税”CBAM数字化系统，建立“碳排放管理、碳资产管理、碳交易管理、碳中和管理”四位一体的碳管理体系。联合北京科技大学成功实施全球首次千吨级高炉喷吹生物质炭工业化生产；作为江苏省产品碳足迹标识首批示范单位，公司率先完成4款钢铁中间产品碳标识认证。钢铁产品全生命周期评价（LCA）及碳足迹计算系统获国际权威第三方认证机构DNV挪威船级社认证；积极推进钢铁行业碳因子库建设，参与协办《钢铁行业碳排放数据因子库建设指南》标准起草。参与《近零碳排电弧炉炼钢技术规范》等3项国家标准；参与中钢协《产品种类规则：保温集装箱》等3项产品种类规则（PCR）正式发布；作为主要起草单位参与《产品碳足迹量化要求·钢铁》1项地方标准。

    四、报告期内核心竞争力分析

    报告期，公司未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。公司核心竞争力详细情况如下：

    （一）体制与机制

    公司坚持改革创新、优化组织管理，生产单元实行事业部制运作，推行阿米巴经营模式，提升组织运行效率。公司作为中央控股企业，可充分依托股东资源平台优势，在主业协同、生态产业链通等方面促进资源共享、协同互助。

    公司遵从“以人为本、同心共进”的企业价值观，与员工形成“利益共同体、事业共同体、命运共同体”。构建多层次、多维度激励体系，激发组织内生动力。公司关注员工职业发展，构建多元化职业发展通道。

    （二）科创驱动

    公司深入践行习近平总书记提出的“三个转变”，坚持科技创新驱动产业发展，研发投入占比连续多年3%以上，打造行业领先的研发和创新能力。公司以“生产一代、储备一代、预研一代”的全周期创新战略为引领，围绕先进钢铁材料、关键战略材料和前沿新材料领域进行“卡脖子”技术研究与产业深化服务。

    公司整合内外部资源，建立“产销研用+服务”一体化的精益研发体系，拥有新材料研究院、数字应用研究院、产业发展研究院等研发院所，建立了国际级、国家级等“2+4+7+N”开放式高端研发平台架构，包括：2个国际级（南钢英国研究院、南钢日邦研究院）、4个国家级（国家企业技术中心、国家认可实验室、国家材料环境腐蚀平台、博士后科研工作站）、7个省级（江苏省企业院士工作站、江苏省高端钢铁材料重点实验室、江苏省船舶用钢工程技术研究中心、江苏省院士企业研究院、江苏省低温钢工程中心、江苏省工业设计中心等）。公司打造开放的创新平台，聚焦前瞻性、前沿性、原创性的新材料、新工艺、新技术，与英国、瑞典、芬兰等全球12个国家、200多个科研院所长期开展产学研合作，形成系列核心产品及核心技术。

    2010年以来，公司共有67项成果获得省部级以上等级科技进步奖，其中，获得国家科学技术进步奖二等奖6项；累计主持及参与起草的国家标准、行业标准、团体标准共计120余项，其中，国家标准55项；承担国家级项目14项，其中，国家高技术研究发展计划（863计划）1项、重点研发计划项目13项。

    公司系国家知识产权示范企业，入选江苏省首批创新管理知识产权国际标准实施试点企业。公司专利竞争力位居全球钢铁行业前列，截至报告期末，有效授权专利2,094件，其中，发明专利824件，并获中国专利优秀奖2项；拥有国外有效授权专利78件，其中，国外发明专利74件（单体口径）。

    （三）优特钢制造能力

    公司拥有专用板材和特钢长材两大生产体系，工艺装备水平先进，主体装备已实现大型化、现代化、信息化，结合深厚的技术储备，并拥有相匹配的能源供给、节能环保及资源综合利用辅助系统，为高附加值产品生产提供支撑。

    专用板材：生产体系包括行业领先的5,000mm宽厚板、3,500mm中厚板（卷）、2,800mm中板等3条生产线，品种规格覆盖齐全、分工合理、专业化生产。其中，配套三台轧机各具优势及特点，宽厚板轧机扭矩、轧制力系同类最大之一，可生产厚度4~5mm、宽度3m以上的超宽薄板；中厚板（卷）是国内配置最完整的炉卷轧机产线、中板轧机轧制效率国内领先，典型船板的极限规格分别达到50mm和80mm。轧机宽度配置和产线布局合理，可为客户提供从宽到窄、从厚到薄的全系列一站式、一揽子的解决方案。

    特钢长材：生产装备整体达到国际先进水平，长流程、短流程合理配置。其中，拥有独具特色的高精度轧制+控温功能的棒材生产线，达到国内、国际领先水平；具有行业领先的特种合金带钢生产线，可实现AGC（自动厚度控制系统）厚度、AWC（自动宽度控制）宽度、全线闭环控轧控冷及自动轧钢、包装、喷印、称重等智能化控制，同时配套国内领先的热处理、探伤检测等精整能力。

    客户认可：公司拥有完整的质量管理体系，产品通过ISO9001国际标准质量管理体系认证；并以提高产品的市场竞争力为目标，紧扣高端用户、高端产品推进产品认证，通过欧盟CE、日本JIS等国际认证。在油气装备领域，产线通过APIQ1及API会标产品（石油石化天然气行业用钢）认证审核，新产品通过沙特阿美等国内外知名企业的第二方质量审核认证，并开始供货。在新能源领域，核电用钢按HAF003建立质保体系，并通过知名核电顾客的审核。在船舶与海工领域，通过ABS（美国船级社）、BV（法国船级社）等12国船级社认证。在汽车轴承弹簧领域，通过汽车用钢质量管理体系认证；高标轴承钢自2009年起具备供货能力，通过十余年的研发、技术、市场开拓积淀，已获得德国、日本等多家国际知名轴承钢企业认证及稳定供货；汽车钢进入全球主流品牌整车厂，并通过多家世界领先的零部件企业认证。在轨道交通领域，轨道交通用钢质量体系通过某国际铁路工业联盟审查中心审定，持续保持“银牌”质量绩效等级证书。

    （四）品牌优势与产品力

    公司具有与生产体系匹配的高附加值产品生产水平，产品在品种多样性、产品规格极限、质量等级等方面具有优势。公司长期培育的“双锤”品牌在行业中享有较高知名度和美誉度，“双锤及图”商标为中国驰名商标，“双锤”牌螺纹钢为上海期货交易所螺纹钢期货实物交割品牌。

    公司242项产品及科技成果通过鉴定，其中215项产品及科技成果达到国际领先、国际先进水平；2项产品获中钢协“金杯特优产品”，43项产品获中钢协“金杯奖”，16项产品获冶金工业质量经营联盟“冶金行业品质卓越产品”，18项产品获得“江苏省名牌产品”，1项产品获江苏省高端制造“双百品牌”，5项产品获江苏省“江苏精品”。

    （五）高端客户与优质服务

    公司坚持直销模式为主的多层级销售方式，形成以华东为中心，辐射全国的营销网络，同时在香港、中东、印尼等多个国家和地区设有海外营销平台，逐步完善国际化市场布局。公司与中石油、中石化、中海油等下游客户建立稳定的合作伙伴关系，并成为壳牌、NSK等诸多国际知名企业的合格供应商。

    公司以客户需求为导向，坚持C2M生态圈、智慧营销系统2.0建设，打造智能化产业链生态。公司实施上下游产业链一体化、“用研产销”一体化、售前“参与化”、售中“贴身化”、售后“及时化”的360度服务体系，并促进下游客户主动参与南钢产品的全生命周期管理，实现从提供产品向提供服务延伸。MES（生产管理系统）、ERP（资源计划系统）、CRM（客户关系管理系统）、C2M云商销售平台等四大智能销售系统融合，实现客户销售、生产、物流、财务、质量、售后等“一站式”便捷服务；建设质量区块链可信体系，提升客户黏性和服务质量；为客户提供通过“JIT+C2M”、E2E（智连）等新模式，与客户信息数据交互、流程串联、形成线上一体化协同；施行“铁三角”营销模式，围绕产品力、营销力、交付力，持续优化产销研“铁三角”组织，为客户提供高效、精准、贴身的个性化服务。

    （六）智改数转网联

    公司是国家首批“数字领航”企业，坚持“一切业务数字化，一切数字业务化”的转型路径，秉承“智联价值，让制造更加美好，让工业更有力量”的企业价值观，通过智能生产、智慧运营、智慧互联和数字服务等领域建设，全面推进智改数转网联。

    公司设立数字化管理委员会，成立数字应用研究院，依托全栈式工业互联网平台，率先建成覆盖业务面最广的智慧运营中心，将全要素全价值链汇集，大幅降本增效；公司锚定人工智能战略导向，以“AI+场景”深度融合为主线，上线自研AI模型，实现行业领先；行业内率先全面启动数据治理，构建适合大型钢铁企业的数据管理体系，成为全国首批数据资产入表的上市企业之一；行业率先提出JIT+C2M模式，探索个性化定制与服务化延伸，打造专业加工高等级耐磨钢配件的JIT+C2M智能工厂；行业率先推行GMS产业互联平台，为行业龙头企业提供专业定制服务，打通上下游数据接口，通过联合生产、联合设计、联合经营的方式开创融合发展新模式。公司将自身的数字化能力沉淀为标准化的解决方案，对外持续输出，孵化金恒科技、金宇智能、鑫智链等多家子公司，向钢铁、矿山、环保等20余个行业进行数智化输出和服务。

    公司已打造了1个国家卓越级智能工厂、1个国家级智能制造示范工厂、1个国家级5G工厂、2个省级智能工厂、2个省级工业互联网标杆工厂、7个省级示范智能车间。公司“智改数转网联”项目荣获国家、省市及行业协会荣誉140余项。

    （七）低碳绿色发展

    公司以打造“美丽都市绿色钢厂”为目标，将低碳绿色循环发展作为推动企业高质量发展的重要引擎，投资超低排放改造和生态保护，建成了一批先进的环保治理设施，通过“有组织”“清洁运输”“无组织”的全流程、全工序超低排放验收审核，连续三年获评江苏省环保绩效A级。

    公司已通过ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO50001:2018能源管理体系认证及RB/T103-2013能源管理体系钢铁企业认证。公司是行业中第一个实施清洁发展机制项目的企业，获得世界银行（代表意大利碳基金）的碳减排量资金支持；公司打造“碳排放管理、碳资产管理、碳交易管理、碳中和管理”四位一体的碳管理体系，牵头推进钢铁行业碳因子库建设，参与国内外低碳标准制定。此外，公司坚持推进绿色技术创新，是行业中第一家“国家循环经济标准化试点单位”、第一家亚临界发电技术应用于钢厂煤气发电机组。公司先后荣获中钢协“中国钢铁工业清洁生产环境友好型企业”、《中国冶金报》“绿色发展标杆企业”、工信部钢铁行业转炉工序能效“领跑者”、“南京市生态文明教育基地”、“钢铁行业绿色发展标杆企业”等荣誉/称号。公司（文化旅游区）先后入选“国家3A级旅游景区”、“江苏省工业旅游区”、“国家工业旅游示范基地”等。

    （八）区位优势与物流便捷

    公司坐落于加工制造业发达的长三角地区，经济活跃、工业基础雄厚，是国内最主要的钢材消费区域，为公司产品提供了广阔的市场。

    公司主要生产区域毗邻铁路、公路及水路，交通便利，同时地处的南京江北新区为国家级新区，确立了智能制造、生命健康、新材料、高端装备和现代物流、科技服务“4+2”的现代产业体系，为公司的转型发展、产城融合提供机遇、拓宽空间。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1、宏观经济展望

    全球经济增长预计将保持平稳。受益于各国宽松的货币和财政政策的支持，预计全球经济增长受到的影响在2026年逐渐减弱，IMF预测2026年全球经济增长预期为3.3%。尽管经济增速基本保持稳定，但经济前景面临的风险仍偏向下行，贸易政策转变、地缘政治加剧等因素会带来的不确定性，并通过对金融市场、供应链和大宗商品价格的影响扰动全球经济。

    2026年是“十五五”规划开局之年，我国政府经济工作坚持稳中求进、提质增效。具体来说，坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。《政府工作报告》设定的2026年经济增长预期目标为4.5%-5%。

    2、国内钢铁行业发展趋势

    钢铁行业面临的市场环境依旧严峻，下游需求分化中孕育新的机遇。世界钢铁协会的最新预测显示，2026年全球钢铁需求将温和反弹1.3%，达到17.73亿吨，但中国钢铁需求将同比下降，降幅约为2.0%。展望未来，中钢协指出，主要用钢行业将保持平稳运行态势。其中，房地产行业发展重心向“好房子”建设倾斜，保障性改善性住房供给力度加大，城市更新有序推进；制造业更加注重提质升级，机械、汽车、船舶、家电、装备等传统用钢行业将延续稳中有增势头，新能源、低空经济、人工智能等新兴产业正催生新的需求增长点。2025年，工信部等五部门联合发布《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。《方案》指出，钢铁行业要以质量效益为中心，强化科技创新和产业创新深度融合，产业结构更加优化，有效供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平显著提升。

    （1）行业管理加强，优化产业格局

    完善产能置换政策，加大减量置换力度，对低碳工艺、兼并重组等项目给予差别化支持，推进重点区域产能减量转移；协同多政策实施，延续产量压减，促进供需平衡；落实《钢铁行业规范条件（2025年版）》，推进分级分类管理，引导资源向优势企业集聚。

    （2）聚焦科技创新，提升供给质量

    联合上下游开展高端特钢协同攻关，加速产品迭代验证；对接下游行业升级需求，完善绿色低碳产品标准与认证，推进钢铁产品质量安全追溯；保障铁矿、炼焦煤供给稳价，支持合规矿企生产，建设废钢铁一体化回收加工配送基地。

    （3）扩大有效投资，推动转型升级

    推进老旧、限制类装备更新与大型化改造，推广高端电炉装备，支持发展电炉短流程炼钢；落实数字化转型指南，建立评估标准，培育标杆企业，推动AI+钢铁应用及工业操作系统更新；推进能效提升与清洁能源替代，攻关氢冶金等低碳技术，构建碳足迹核算体系，做好碳市场配额管理。

    （4）挖掘消费需求，激活市场潜力

    深化与船舶等用钢行业长期合作，推广钢结构在住宅、公共建筑、桥梁等领域应用，搭建全产业链合作机制，培育产业园区与数字化供应链交易服务平台。

    （5）深化开放合作，提升国际竞争力

    规范钢铁出口管理，优化出口产品结构，推动国际产品标准与碳足迹核算体系互认；引导企业融入国际供应链，加强与“一带一路”国家产业协作，推动产品、技术、服务协同出海。

    (二)公司发展战略

    公司坚持党建领航，锚定国家“十五五”高质量发展方向，秉承“创建国际一流受尊重的企业智慧生命体”的企业愿景，聚焦“绿色、智慧、人文、高科技”，围绕主业“精特”、产业“新质”、“高、智、绿”融合创新发展，驱动产业生态、商业模式焕新升级、全球化战略纵深布局，瞄准制造业升级、进口替代、产业互联网、低碳发展机会，掌握智能制造核心技术，构建以钢铁新材料为核心的相互赋能、复合成长的产业链生态圈，将公司打造成为具有全球竞争力的先进材料智造商。

    公司以建设国际一流的现代化精品特钢基地为目标，加大对科技创新、数智转型和“双碳”的研发和投入，通过创新研发结构优化、数智转型提质增效、绿色升级产城融合，做专做精做强特钢，实现高端产品专业化、差异化、绿色化提档升级，从“制造”向“智造”（智能制造）升级，从“智造”向“智服”（智能制造服务）转型。同时，聚焦“产业链、智造服务、绿色低碳”业务生态，提质增效、培优强链，形成产业集聚效应，推动产业能级跃迁。

    (三)经营计划

    1、前期经营进展说明

    公司2025年生产经营的主要目标为：钢材产量990万吨；实现营业收入630亿元；钢铁主业新增固定资产投资概算23.43亿元、固定资产投资支出19.50亿元。

    报告期，公司实际钢材产量937.01万吨，完成计划的94.65%，主要系3#高炉大修所致；受市场下行影响，公司实现营业收入579.94亿元，完成计划的92.05%。公司钢铁主业新增固定资产投资支出13.86亿元，完成计划的71.08%，主要系行业情况和项目进度影响；环保设施同步运行率达到100%。

    2、2026年，公司生产经营的主要目标

    （1）钢材产量978万吨；

    （2）实现营业收入585亿元；

    （3）钢铁主业新增固定资产投资概算19.16亿元、固定资产投资支出29.99亿元；

    （4）实现安全生产。

    公司坚持党建引领，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届三中全会精神，创建国际一流受尊重的企业智慧生命体。2026年是“十五五”规划的开局之年，公司将聚焦“精”与“特”，通过数字化与创新培育新质生产力，迭代进化“特钢材料+智能制造”核心竞争力，努力成为具有全球竞争力的先进材料智造商。

    为实现上述经营目标，公司重点做好以下工作：

    1、协同打造卓越经营

    以智慧运营中心为抓手，打通智能调度与智慧生产系统，依托大数据与人工智能驱动，推动料铁、铁钢、钢轧及客户四大界面深度重构与全线贯通，打造可追溯、可持续迭代的一体化生产管控体系；聚焦极致降本，深化合金替代、工艺创新与应用推广，全面压降钢铁料消耗，提升品种一次合格率、综合收得率及成材率等降本要素；强化生态协同，整合圈层资源，优势互补，推进采销联动、互为客户、彼此赋能；延展产业链条，实现与下游客户深度绑定；推动海外业务从坯料销售向“技术+服务”全链条覆盖，沿制造业微笑曲线向两端延伸，与客户共创更高阶价值。

    2、创新赋能价值共创

    制定“十五五”创新发展规划，瞄准卓越高科技企业集团目标，打造全球钢铁创新策源地。优化“2+4+7+N”研发平台，推进数字钢铁国家重点实验室、可信数据空间、AI中试基地等重大专项落地；深化工艺研究创新、产品开发创新、装备技术创新、智能制造创新、绿色低碳创新、经营模式创新、产业生态创新，保持研发投入强度，完善技术合伙人制度，强化高端人才引育；以破解“内卷”为突破口，聚焦绿色清洁能源、船舶海工、高端制造、新能源汽车、航空航天、极地环境等领域，开发、拓展、推广新材料、新功能、新用途；贯穿以解决客户痛点为导向，构建“高端产品+高端服务+价值共创”新壁垒，塑造制造服务新范式。

    3、AI驱动数智领航

    立足钢铁行业数智化转型前沿，以领航级智能工厂建设为抓手，重点推进数据和智能深度融合，推进“元冶·钢铁大模型”迭代进化，打造智慧生命体2.0版本。围绕铁钢轧全工序生产和全领域运营场景，夯实基础自动化与关键装备感知保障体系，加强数据治理、运营、开发应用、环境及信息网络安全能力建设，搭建坚实的智能化底座；聚焦工业智能体建设，推进人工智能大模型与百景千模融合创新应用，打造智能体集群，实现生产、能源、设备、安环全要素智能联动；建设“AI研发平台”，面向上下游合作伙伴开放，构建全业务链应用场景体系升级；探索AI在新材料研发仿真中的应用突破，实现机理仿真与AI模型的深度协同。

    4、深耕绿色低碳转型

    以“全力构建全流程、全业务覆盖的低碳生态，做全球绿色钢铁的先行者”为低碳发展愿景，深度践行绿色低碳发展理念，构建“极致能效+清洁能源”双轮驱动的绿色发展体系。在探索大幅降碳可行性工艺流程及路线的同时，推进“五链联动”（打造碳产品链、培育碳服务链、延伸碳产业链、深化碳金融链、构建碳耦合链），构建碳经营管理体系，推动绿色发展走深走实；探索低碳冶金、生物质利用等创新路径，拓展全品类绿色认证矩阵，全面满足国际重点供应商绿色准入要求，进一步增强产品绿色可信度、国际认可度；深化极致能效战略目标，推进多能互补协同，稳步提升新能源供给占比，持续推进“六大”节能攻关和“机炉竞赛”工作，推动自发电量与自发电比例双增长；推动生态环境领域创新，启动绿色焦炉建设，实现“固废不出厂”目标。

    5、聚焦海外运营质效

    聚焦焦炭产业链国际化布局，积极推进蔚蓝高科技集团从项目建设到生产经营的思路转变，强化精细化操作、精准化生产与精益化管理，积极构建海外经营生态圈，全力以赴实现扭亏为盈的战略转折。

    6、维持公司当前业务，完成在建投资项目所需的资金需求

    公司2026年钢铁主业新增固定资产投资概算为19.16亿元，焦技术创新、产线升级、智能制造以及节能环保等方面进行项目建设。其中，工程项目12.51亿元；技改项目中智能制造、品种质量类项目计划3.24亿元，提效增益、装备升级类项目计划2.8亿元，安全环保类项目计划0.61亿元。

    2026年，公司钢铁主业固定资产投资计划支出29.99亿元，资金来源于自筹。其中，新增固定资产投资支出6.04亿元；已完工及2025年结转项目用款23.95亿元。

    上述经营计划所涉内容不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者对此保持足够的风险意识，并且理解经营计划与业绩承诺之间的差异，注意投资风险。

    (四)可能面对的风险

    1、宏观经济风险

    钢铁行业的发展与宏观经济的运行情况高度相关。当前，国际宏观经济形势依然错综复杂，地缘政治冲突加剧，全球贸易增速放缓，对国内外钢铁市场需求形成一定抑制作用。同时，钢铁行业在上述宏观经济背景下，价格易受关税战、贸易战、反倾销等国际政治经济环境变化影响。

    应对措施：（1）密切关注全球宏观政策、地缘政治、关税政策等进展及影响，加强政策应对和解读，对风险进行梳理并建立风险防范预案。（2）进一步加强市场研究，优化公司经营策略，提高应对能力。

    2、市场竞争风险

    钢铁行业进入“存量发展”时期，产能结构性过剩，产品同质化竞争更为激烈，钢市供大于求格局下，品种间利润表现分化，普转优、优转特进程加快，高端产能也将逐步面临竞争压力。铁矿石等原材料价格相对处于高位，导致钢铁企业利润空间进一步被压缩。

    应对措施：（1）借助数智化技术提升企业敏捷经营的能力，建立市场研判和快速决策机制，快速响应市场需求变化。（2）坚持“精”与“特”的发展理念，推动产品高端化、绿色化转型，打造差异化竞争。（3）应用衍生品工具套期保值，助力企业经营稳健、防范风险。（4）打造高质量产业生态圈，优化供应链战略伙伴关系，采销联动、协同赋能。

    3、气候与环境风险

    全球气候变暖带来的天气变化，国内外对气候环境的关注度越来越高。2025年，工信部发布《钢铁行业规范条件（2025年版）》，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》等文件，对钢铁行业绿色转型进行严格要求。欧盟等国外“双碳”政策形成的绿色贸易壁垒、CBAM（欧盟碳边境调节机制）政策、配额分配等具备较大的不确定性，给钢铁行业的生产经营带来新的挑战。

    应对措施：（1）识别气候环境风险，持续完善管理制度，巩固超低排放改造和环保绩效A级成果。（2）运用数字化管理手段，加强绿色转型技术研究，加强碳管理等能力建设。（3）研发推广绿色创新产品，打造差异化绿钢体系和绿钢品牌，抓住全球绿色低碳转型带来的机遇。

    4、政策风险

    国际相关政策存在不稳定性，“脱钩断链”的风险依然存在，以及国内一系列的新政策，可能会给公司的生产经营带来不同程度的影响。

    应对措施：（1）密切关注全球宏观政策、地缘政治、关税政策等进展及影响，加强政策应对和解读；（2）及时跟踪并针对性地开展政策研究，对各政策风险进行梳理并建立风险防范预案；（3）进一步加强出口市场调研，开拓新兴市场，提高应对多变政策的能力。

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