广发证券（000776）2025年中报财务分析：营收与净利润显著增长，财富管理与交易业务贡献突出

近期广发证券（000776）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

广发证券（000776）发布的2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达153.98亿元，同比增长34.38%；归母净利润为64.7亿元，同比增长48.31%；扣非净利润为63.11亿元，同比增长44.51%。

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为81.58亿元，同比增长25.32%；归母净利润为37.13亿元，同比增长31.46%；扣非净利润为35.79亿元，同比增长26.02%。

主要财务指标

公司多项关键财务指标表现良好：

• 净利率：45.5%，同比上升10.09个百分点。
• 每股净资产：16.35元，同比增长7.22%。
• 每股收益：0.79元，同比增长51.92%。
• 每股经营性现金流：-0.16元，同比改善96.33%（上年同期为-4.41元）。
• 货币资金：1753.67亿元，较上年同期的1263.8亿元增长38.76%。

主营业务收入构成

按产品分类，公司主营业务收入结构如下：

其中，财富管理业务和交易及机构业务合计贡献了72.35%的营业收入，且毛利率分别达到64.59%和82.91%，是公司利润的核心来源。

按地区分布，总部实现收入68.45亿元，占总收入的44.45%；境内子公司贡献43.27亿元，占比28.10%；广东地区收入为18.97亿元，占比12.32%；境外子公司（含港澳）收入11.4亿元，占比7.40%。

经营与现金流情况

财务指标变动方面：

• 债权投资同比增长164.95%，主要因期末债权投资规模增加。
• 拆入资金同比增长156.38%，系银行拆入资金规模上升所致。
• 交易性金融负债增长115.73%，因债券类金融负债规模增加。
• 所得税费用增长243.86%，反映本期应税收入上升。
• 经营活动产生的现金流量净额同比改善96.34%，主要得益于回购业务现金净流入增加。
• 投资活动产生的现金流量净额下降91.95%，因收回投资收到的现金减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额下降409.94%，受债券及收益凭证发行与偿还影响。
• 现金及现金等价物净增加额下降308.91%，主要受投资与筹资活动现金流减少影响。

业务发展回顾

2025年上半年，公司总资产为8158.39亿元，较2024年末增长7.52%；归母净资产为1509.47亿元，增长2.27%。

在财富管理方面，代销金融产品保有规模超3000亿元，较上年末增长14.13%；投资顾问人数超4600人，位居行业第二；沪深股基成交额达15.14万亿元，同比增长62.12%；融资融券余额为1036.38亿元，市场份额为5.60%。

投资银行业务方面，完成A股股权融资项目5单，主承销金额156.22亿元；港股IPO项目11单，发行规模427.73亿港元；债务融资主承销419期，金额1537.21亿元，行业排名第7。

交易及机构业务中，场外衍生品发行规模达5011.80亿元。投资管理方面，广发基金公募规模达15093.56亿元，剔除货币基金后行业排名第3；易方达基金规模为21645.91亿元，剔除货币基金后行业排名第1。广发信德在管基金实缴规模约195亿元。

财务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具：

• 业务评价：公司去年净利率为38.77%，当前净利率提升至45.5%，表明产品或服务附加值极高。
• 偿债能力：公司现金资产状况非常健康。

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