伊戈尔（002922）2025年中报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期伊戈尔（002922）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

伊戈尔（002922）2025年中报显示，公司营业总收入为24.67亿元，同比上升20.16%。归母净利润为1.05亿元，同比下降40.59%；扣非净利润为9571.93万元，同比下降41.36%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为13.83亿元，同比上升8.14%；第二季度归母净利润为6254.2万元，同比下降46.83%；第二季度扣非净利润为6808.75万元，同比下降38.52%。

盈利能力指标

公司毛利率为17.55%，同比下降28.49%；净利率为4.45%，同比下降49.56%。三费合计为2.09亿元，三费占营收比为8.46%，同比下降8.24%。每股收益为0.27元，同比下降41.3%；每股净资产为8.36元，同比增长6.12%；每股经营性现金流为0.23元，同比下降53.08%。

资产与负债状况

应收账款为16.89亿元，较2024年中报的13.82亿元增长22.21%。有息负债为27.28亿元，较2024年中报的11.47亿元大幅上升137.87%。货币资金为9.67亿元，同比增长4.08%。有息资产负债率为33.39%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为15.19%。货币资金/流动负债为34.28%，近3年经营性现金流均值/流动负债为6.37%。

主营业务结构

从主营构成来看，能源产品收入为18.36亿元，占总收入的74.43%，毛利率为16.63%；照明产品收入为4.37亿元，占比17.73%，毛利率为21.42%；其他产品收入为1.94亿元，占比7.84%，毛利率为17.60%。按地区划分，境内收入为17.37亿元，占比70.42%，毛利率为12.13%；境外收入为7.3亿元，占比29.58%，毛利率为30.46%。

现金流与资本变动

经营活动产生的现金流量净额同比下降52.91%，主要因公司为应对大宗原材料价格上涨，提前储备关键物料并预付材料款。投资活动产生的现金流量净额同比上升22.19%，因生产基地建设投入减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降16.78%，因偿还银行借款增加。现金及现金等价物净增加额同比下降21.87%。

财务风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.37%）、债务状况（有息资产负债率已达33.39%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.19%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达577.47%）。

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