不同纬度看白酒

投资是一本书，自己既是作者也是读者，边写边读边悟，这页糊涂下页清楚。不浪费任何一次危机，让自己蜕变的更好。我现在投资处于舒适状态，每天都充满期待，养的鸡肉眼可见的在长大。

白酒不涨最大原因在于业绩老不暴雷，所以资金旁观者众。国企和民企不同在于业绩非必要不下降，下降可能带来换将。我始终觉得现在的这轮危机程度远不如1314年。企业应对危机的能力和手段也在提升，客观上减缓业绩的大幅波动。这两天飞天市场价在1800元左右跌势企稳，这是2019年的价格，黄牛大肆炒作前的价格。

白酒业绩的拐点是一个纬度，资金的拐点也是一个纬度。观察基金持仓比例变化，历史上最低点大都来自于基金的斩仓或减仓，散户形不成共识，买卖影响没那么大。所谓现在的多头是未来的空头，现在的空头是未来的多头。茅五的比例已经很低，老窖还有点高，看看半年报的数据。

白酒现在处于负反馈逻辑中，业绩不跌，资金不买，股价不涨。当想减持的基金全部减持完，股价基本上就处于跌无可跌的状态，参照洋河一季报后的走势，随便一个迹象好转，资金再买都是拉涨，越涨越买，越买越涨，重新回到正反馈逻辑中。不要拿业绩说事，很多时候业绩是一方面，资金态度是另一方面，比如银行肯定不是因为业绩好大涨的。

餐饮对消费的影响还是蛮大的，消费对经济的影响还是蛮重的。同学说现在领导买单可以聚餐，网上有领导号召大家敢于消费，也有制度出台规范戒酒边界，种种迹象表明最困难的时刻已经过去，完整的六月影响最大，好在处于白酒销售淡季。火热的七月带来用能用电高峰，利好能源股。伐薪烧炭晋城中，心忧炭贱愿温高，可怜天下炒股人。

我始终觉得大家放大了这轮危机的影响，茅台王炸操作没有出台，说明在管理层心中，一切还处于可控状态，他们掌握的信息肯定比我们全面。经销商说压力大，有市场原因也有渠道变革的原因，新生代消费者更多拥抱线上。即使市场价降低，老窖的牌还有很多，可以全国化拓展，以量补价，可以新产品推出，以增补降等等。

心态上，期待白酒价值回归，操作上，做好股价下跌的应对。大众的共识通常不值钱，挑战共识才有超额收益。世界卫生组织建议白酒十年后涨价50%，影响你参照烟的走势，很多便宜烟已经买不到了，不影响利润和税收。