就算关税100%，美国还得进口苹果手机

$恒铭达(SZ002947)$ $立讯精密(SZ002475)$ $歌尔股份(SZ002241)$

昨天，特朗普叫了，要求中国马上撤销34%的对美关税，否则他就要继续咬人……就是要继续给中国增加50%的关税。

中国马上回应，干就干，谁怕谁！切！

昨晚，有消息说特朗普否定了苹果公司要求豁免的申请，那么苹果只能硬扛关税了。

昨天，全球股市开始了一轮反弹，然后到了晚上，在苹果公司被否之后，纳斯达克从大涨4%变成下跌2%，苹果股价从上涨3%变成下跌5%。

似乎苹果这里的事情渐渐清晰了，就是老实交税，老实涨价。

我计算了一下，按照4000万部在印度产且26%的税，2600万在中国54%的税计算，一部苹果手机如果出口价500美元，6600万部出口到美国总计增加的税额是122亿美元。

如果由美国销售的手机承担，每部涨价185美元，幅度15%左右。

如果由全球总销量承担，每部涨价55美元，幅度不到5%。

如果美国每部涨价100美元，其他地区不涨，苹果公司还需要消化56亿美元。

苹果公司2024财年税前利润高达1235亿美元，难道真的就消化不了吗？

当然，百亿美元的损失确实巨大，但是不至于象现在股市里一副末日要来的样子吧。

老唐反复搜集了好多产业数据，分析之后继续维持原来的观点，并进一步延申：

就算关税100%，美国还是得进口苹果手机。

全球生产2.25亿部苹果手机，有1.9亿部以上在中国。

全球生产12.5亿部智能手机，也有80%以上的来自中国，剩下的越南和印度出口的手机，也大部分来自中国企业投资。

全世界要找到跟中国无关的智能手机产能，估计不超过10%。

其中在美国产的手机少得可怜，估计10个美国人都不一定能分到一部手机。

美国每年智能手机销量1.2亿部以上，只能进口。

美国每年苹果手机销量6600万部，也都靠进口。

事实就是，美国没办法建立起苹果手机的生产线来替代中国产品，成本太高了。而且也很难找到那么多合格的员工。

如果不计成本，最快起码要五年才能建起满足美国需求的苹果生产线，而那时特朗普已经下台了，说不定关税又没了。

所以，苹果公司只能选择从海外进口苹果手机，最多就是把产地从中国转移到印度，成本高一点，良率低一点，返修高一点，让美国人多消费点次品机，而且价格还得高一截。

美国人不买不行啊，苹果本来就占据50%以上的美国市场份额。其他的品牌呢，三星市占率30%，那也是大部分在中国及周边生产的，还是要关税和涨价。

所以，就算关税再高，美国人也得继续买进口的苹果手机。

你说转移到印度？是的，或者是越南都有可能。但只是少部分，不是全部。

减掉销往美国的6600万部，还剩1.6亿部 ，还得留在中国。假设这样，中国的果链也就是少了3000万部的组装业务，占比15%左右吧。由此带来12亿美元的代工费减少，和4万左右的工人失业。
加上苹果其他产品也按照同样比例算，那么也不超过6万工人失业。

而且转移过去的只是组装业务，零配件业务不会受到太大影响。此前已经反复分析过，因为苹果不敢，也没有必要。

特朗普还威胁说，如果我们不听他的认怂，他就要停止跟我们的谈判，然后马上和其他的国家开始谈判。

那好呀，苹果公司会大松一口气，印度本来关税不高，再谈一谈，不就问题不大了。

如果你特朗普非要逼着美国手机市场完全跟中国脱钩，一点毛都不沾，那好吧，你美国就别想在世界上买到足够的好手机吧。

全世界智能手机90%都是中国产的，质量最好的几乎全在中国。越南也有上亿的手机产能，但那些普遍是中低端机型。而且别忘了，富士康也是中国的，海外手机产能如果再扣除台资企业，那就几乎不剩几千万台了。价格是便宜，你美国要不要？

除了手机，还有笔记本电脑、台式机、平板电脑，你美国最好统统都别买好了，因为都是中国制造的天下。

别忘了，智能手机、笔记本电脑、台式机、平板电脑，这些可是目前人工智能应用的最主要硬件终端。你美国人民连手机和电脑都没地方买，你光拿着英伟达的芯片搞个屁人工智能战略呀。

所以，美国眼下根本没办法跟中国的电子产品脱钩，就算关税搞到100%，美国还是得买。

如果美国人民觉得受不了价格太高，那老唐给你们介绍个其他的货源，华强北的要不要？

不好意思，华强北也是中国的。

其实苹果产业链真不是最惨的，只是代表性较强，太吸引眼光而已。

苹果产业链受到的影响按照比例其实相对较小，苹果产业链即无法离开中国制造，也无法离开中国市场，最坏情况下中国产业链也就损失部分组装订单而已。影响主要在立讯精密这样的代工厂，而象恒铭达这样的配件供应商受到的影响会小一些。

相比起来，其他小行业的产品就难得多了，无论是纺织品还是小工业品，那真的是在国外有替代品的。而且出口到美国时目标分散的话，国家想保护也没有办法一一兼顾。

不象苹果、亚马逊、沃尔玛等大公司，国家可以一个个直接约谈，不许把涨价压力转移给中国公司。

所以，本轮果链公司下跌到这个地步，有不少公司已经是属于情绪错杀了。实质上这些公司受到的冲击，远没有股价表现出来的那么厉害。

再给一组数据，来证明美国对进口商品不得不买的逻辑。

美国2024年的GDP里商品消费额是5.84万亿，其中有超过3.5万亿以上是进口来的。也就是大约6成的商品全靠进口货物供应，你说就就算关税再高，美国人能不进口吗？6成呀！

另外，美国人消费支出高达20万亿美元，商品消费只占30%比例，所以商品消费涨点价，也不至于天塌下来。

至于美国的关税壁垒能否象1929年那样摧毁世界贸易体系，我也有自己的观点。

1929年的时候，全球贸易总额是350亿美元，美国合计98亿美元，占比达到28%。加上美国GDP达到1040亿美元，是世界的25-30%。所以美国一关门，世界贸易秩序大乱。

但是现在，全球贸易总额达到33亿美元，美国现在提高关税的商品贸易规模3.3万亿，只占了10%比例，就算美国关门了，还有90%的贸易在进行。虽然世界贸易体系受到冲击，也不会受到毁灭性打击。何况美国可能彻底关门不买卖吗？不可能。

如果美国真如同它说的一样，和其他国家谈好关税，只和中国脱钩，那么影响的只有5000多亿，只占全球贸易总额的不到2%，也不至于世界大乱。

而且现在国际贸易总额已经占到全球GDP的33%比例，全球化已经深入骨髓，和1929年的10%比例完全不可同日而语。

所以，美国的关税政策只会冲击，但不会摧毁世界贸易大格局。因为现在的世界已经比当年更强大。