中海油的承诺分红比例和剩余资本分配方向

中海油承诺未来三年把每年利润的45%以上分配给股东，剩余50%以上用于新油气田的资本支出，偿还有息负债，对外收购油气资产。

目前中海油总有息负债700多亿元（近期完成出售墨西哥湾项目减少了有息负债50亿元）。按未来平均每年偿还100多亿有息负债，约5年后有息负债降为零。剩余每年多余的资金用于国内资本支出和对外收购。

国内油气资本支出对应的项目桶油成本低，税费低，油气价格高，利润高，投资回报率高，资本支出越多对股东越有利，尤其是三个万亿大气区建设，高气价，低成本，低税费，有高护城河和高回报率。

由于目前中海油手上有大量国内油气田和圭亚那这种优质资源，在对外收购上不再对高成本的项目感兴趣，近年主要投资了巴西布齐奥斯油田和俄罗斯北极lng-2项目，都是全球性的低成本巨型油气田，虽然桶油利润和投资回报率一般，但开采成本极低，盈亏平衡价格极低（巴西布齐奥斯油田盈亏平衡点约30美元左右，俄罗斯斯北极lng—2气田开采成本仅略高于卡塔尔lng 项目），竞争力强，在极低油气价格下也不会出现亏损（和2013年前后的并购策略完全不同），当然俄罗斯项目由于政治原因出了问题，这个无法预料。

中海油这些年在技术和装备上进步很快，国内油气勘探开发水平和竞争力不断提升，加拿大长湖项目成本也实现大幅下降，去年中海油加大了对海外优质勘探区块的获取力度，可利用中海油的低成本优势获得不错的中长期回报。

中海油每年分红和偿还有息负债后所剩资金的主要支出方向是国内和海外已拥有的油气田开发，国内油气勘探，海外新获得区块的油气勘探，对海外低成本低风险优质油气田的并购。