*ST仕净（301030）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST仕净（301030）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、公司的主要业务

    报告期内，公司主要从事制程污染防控设备、末端污染治理设备及高效太阳能电池片的研发、生产和销售，为具备自主研发能力的高新技术企业。公司依托工业废气治理相关技术，面向泛半导体、重工业客户提供定制化污染治理系统解决方案，同时开展N型高效太阳能电池片生产销售业务。

    2、公司所属行业发展情况及市场地位

    根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于专用设备制造业（C35）；依据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于环境保护专用设备制造（C3591）。

    公司环保装备产品分为制程污染防控设备、末端污染治理设备，产品应用于泛半导体、汽车制造、精细化工、钢铁冶金、水泥建材等领域，所属节能环保产业为国家政策支持行业。报告期内，公司环保设备业务收入与下游光伏行业资本开支高度相关，光伏行业投资节奏、产能扩张情况直接影响公司订单获取。光伏行业受供需失衡影响持续调整，行业周期性波动对公司经营业绩存在较大不确定性。

    2026年上半年，国内光伏行业处于深度调整阶段。需求端，国内新增光伏装机增速明显放缓，集中式光伏项目推进不及预期，分布式光伏受到消纳、配套政策等因素约束；海外市场虽构成需求补充，但全球多地贸易壁垒持续增加，光伏产品出口承压。供给端，产业链前期持续扩张形成的产能过剩问题尚未有效化解，行业供需错配格局持续存在。产业链各环节企业主动调节开工水平，主要产品产量同比有所下滑。行业各环节产品价格持续下行，低价竞争现象突出，多数光伏制造企业经营亏损，行业整体盈利环境严峻。受盈利持续承压影响，光伏制造企业新建产线投资趋于谨慎，资本开支收缩，对光伏配套环保设备新增需求形成压制。与此同时，光伏技术路线持续迭代，N型电池加速渗透，对制程污染治理装备的技术标准、稳定性提出更高要求，市场竞争进一步加剧。

    政策层面，相关主管部门持续出台举措引导光伏产业规范发展，推动遏制无序低价竞争、促进落后产能有序出清，持续完善新能源市场化电价机制，长期有利于行业健康发展，但短期难以快速扭转行业供需失衡现状。中长期全球能源转型趋势不变，光伏仍具备发展空间，但行业调整周期预计仍将持续，下游投资需求复苏存在较大不确定性。

    虽然新增产线投资有所放缓，但存量产线环保升级、技改改造仍存在一定市场需求。公司长期深耕泛半导体制程污染防控领域，在光伏、半导体生产过程中NO2、氢氟酸、硅烷、特气危气等污染物治理领域积累了相应技术与项目经验，能够兼顾治理效果、生产安全与系统稳定运行。依托既有技术、项目案例积累，公司维持在泛半导体制程污染治理细分领域的市场参与度；同时持续推进脱硝相关技术在水泥、钢铁等重工业末端治理场景的市场拓展。

    报告期内，受光伏行业持续下行、下游客户资本开支收缩影响，公司环保设备订单拓展面临较大压力；同时高效电池片业务身处价格持续下行的行业环境，业务盈利承压。目前公司处于预重整阶段，正积极推进风险化解工作，持续聚焦环保主业，优化业务运营，尽力应对外部行业环境带来的各项挑战。

    3、公司主要产品及其用途

    （1）制程污染防控设备

    制程污染防控设备主要处理精密制造工序产生的NO2、酸碱废气、特气危气、VOCs、粉尘、废水等各类污染物，主要应用于光伏、半导体、精细化工、汽车制造等高端制造业。主要产品包括酸碱废气处理设备、氮氧化物处理设备、特气危气处理设备、有机废气处理设备、粉尘处理设备、废水处理设备、纯水处理设备及CDS处理设备，废气治理为公司传统优势业务。该类设备除满足环保排放要求外，亦保障客户产线稳定运行、规避危气安全生产风险，是泛半导体制造产线重要配套设施。

    （2）末端污染治理设备

    末端污染治理设备主要处理钢铁、水泥等重工业企业生产末端集中排放污染物。随着环保监管持续趋严、排放标准不断提升，传统粗放式治理方案难以持续满足监管要求。公司依托NO2治理相关技术，持续推进脱硫脱硝一体化设备、氮氧化物处理设备、硫化物处理设备、粉尘处理设备等产品在水泥建材、钢铁冶金行业推广应用，市场拓展存在不确定性。

    （3）高效电池片的销售

    公司销售N型高效太阳能电池片，覆盖行业主流尺寸。量产电池转换效率≥26.5%，双面率≥80%，具备低光致衰减、优良抗PID性能，功率温度系数低至-0.30%/K。报告期内，受行业产能过剩、产品价格持续下跌影响，电池片业务盈利空间被持续压缩，经营压力较大。公司根据市场订单及盈利情况动态调整产销安排。

    4、公司的经营模式

    环保设备板块

    （1）采购模式

    环保设备业务采用项目定制化采购模式。项目确定后，设计管理部出具采购需求，结合项目工期、需求量、供货周期制定采购计划并动态跟踪。公司建立优选供应商名录，采购时对名录内供应商从质量、价格等维度综合比选，确定合作单位并签订采购合同；质量部负责到货物资检验验收。

    （2）生产模式

    环保装备采用以项目为核心的定制化生产模式，分为工艺方案设计、专用设备生产、现场安装调试三个环节。项目落地后，设计管理部制定专项工艺方案；生产中心完成设备制造，电气部门配套电气控制系统；项目管理部组织现场安装与系统调试；完工后由质量部依据设计标准开展检验。

    （3）销售模式

    环保设备业务主要通过招投标、商务谈判获取订单。招投标项目同步编制技术及商务标书，与客户沟通工艺、环保安全方案，技术与商务条件达成一致并中标后签订合同；商务谈判模式下，公司通过技术推介、项目案例展示对接客户，根据客户工况制定一体化污染治理方案，双方协商一致后签订合同组织实施。

    光伏电池片板块

    （1）采购模式

    电池片主要原材料为硅片、银浆等。公司供应链管理部门统筹采购工作，采取集中采购与分散采购相结合模式。持续开展供应商准入、评估与动态管理，保障原材料供应与品质稳定，在严控质量的前提下合理管控采购成本。原材料价格受大宗商品及光伏周期影响波动较大，采购成本存在不确定性。

    （2）生产模式

    公司电池片业务遵循成本效益原则，实行以销定产为主的订单式生产，依据客户订单安排生产；针对通用性主流规格适度少量备货，提升响应效率。报告期内，结合行业价格走势、订单盈利水平灵活调整开工负荷，审慎组织生产，控制亏损产出。

    （3）销售模式

    电池片业务采取自产自销模式，销售部门负责客户全生命周期管理，涵盖市场信息收集、客户开发评估、合同履约、回款风险管控及客情维护，直接对接终端客户需求，形成“采购—生产—销售”运营链条。报告期内市场竞争激烈，公司强化订单盈利评估，动态调整销售策略。

    公司现行经营模式，系结合行业环境、客户需求、产品结构在长期经营过程中形成并持续优化，符合环保装备定制化特征及光伏制造业务运营特点。报告期内，影响公司经营模式的市场供求、行业竞争、技术迭代、发展战略、内部资源条件等核心要素未发生重大变化，公司经营模式未出现重大变更。面对外部严峻行业形势及公司流动性压力，公司在现有经营模式框架下灵活调整订单承接、生产排产、客户选择等运营策略，属于常态化经营调整。

    二、核心竞争力分析

    1.高效全面的工业污染防控技术

    公司经过多年的技术积累，在工业污染防控领域已经形成了自己独特的技术优势，公司拥有专利262项，包括60项发明专利和202项实用新型专利。公司具备丰富的技术储备，掌握了高效全面的工业污染防控技术。公司自主研发的低温液态催化脱硝技术、脱硝脱硫一体化技术、污染协同处理技术、特气危气处理技术、粉尘防爆系统技术、重金属粉尘治理技术、VOCs树脂吸附脱附加催化燃烧技术等技术已经成功应用于光伏、光电、半导体、精细化工、汽车制造、钢铁冶金、水泥建材、电力等多个行业，能够使得公司向客户提供的工业污染治理集成系统和整体解决方案具备排放效果良好、建设成本和运营成本较低、占用面积较小并可实现实时监测、与企业的生产控制系统有效衔接等众多优点。

    2.定制化的整体解决方案

    公司自成立以来，始终致力于为各类工业企业的环境污染防治提供经济有效的整体解决方案，已成为颇具市场影响力的工业污染治理整体解决方案提供商，能够为客户的安全生产、达标排放提供一站式的环保解决方案。公司依托多年技术积累形成的研发设计优势和生产制造能力，能够根据多行业客户的不同工艺要求，实现快速、精准的个性化方案设计，满足客户生产安全、排放达标的综合需求；同时，公司多年行业应用经验的积累、丰富的项目管理经验以及贯穿全流程的项目质量管控，能够确保项目设计方案的有效实施。报告期内，公司抓住国家政策导向及产业发展机遇，凭借过硬的技术实力和工艺水平、丰富的环保项目经验以及良好的商业信誉，成功地为多行业客户提供了具有良好社会效益和经济效益的环境污染防控系统整体解决方案。

    3.丰富的多行业领域项目经验

    基于公司强大的技术实力、丰富的项目实施经验，公司的产品具备较强的多行业应用能力。目前，公司客户广泛分布于泛半导体产业、精细化工、汽车制造、钢铁冶金、水泥建材等多个行业，公司具备丰富的多行业领域客户资源，避免了客户行业集中度较高的风险，可以根据不同行业的发展周期，选择市场容量较大、竞争较少、利润率较高的行业作为公司重点发展的领域，推动公司快速发展。公司技术和产品的跨行业适用性强，有利于公司开拓新行业，扩大业务范围。随着环保政策趋严，下游行业需求不断上升，公司通过多行业的覆盖以减弱单个行业周期的影响，同时充分发挥自身的竞争优势，从而确保未来收入的持续增长。

    4.完善的管理及品牌优势

    经过十多年的发展，公司已建立完善的管理制度和经营机制，具备较强的资源整合能力，能够快速精准地为客户提供定制化系统产品方案。公司在经营管理及项目管理上建立了严格的内部控制制度，拥有一整套完善的规章和制度，技术和管理人员均具有丰富的经验，在产品方案设计、设备制造、现场预制、安装调试等项目管理的各阶段，实行全过程的安全、质量、成本的精确管理，体现出较好的项目管理水平。同时，在多年经营下，公司依靠先进的技术和优质的服务，与下游客户形成稳定的合作，产品性价比高，市场口碑良好，体现出较好的品牌优势。

    5、独家氨回收技术

    以独创的磷酸吸收—热解析—氨水回收—余热发电一体化技术，系统性解决了传统硫酸法高运行成本、强腐蚀、废液排放及副产物难处置等痛点，实现了烟气脱硝过程中逃逸氨的高效捕集与资源化利用：系统年运行成本远低于硫酸法的千万元级别，同时产出20%氨水直接回用于脱硝或外售，并利用MVR与ORC技术实现装置近零能耗运行；该技术已在水泥、光伏等多行业取得成熟工程验证，尤其是自有光伏电池片工厂的实测数据显示氨氮去除率超99%，成功将环保治理从“成本中心”转化为“价值中心”，构成了在经济性、环保合规性与技术壁垒上的全面领先优势。

本文数据来源于*ST仕净2026年中报，仅供参考不构成投资建议。