零点有数（301169）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期零点有数（301169）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司在科学的数据采集和分析方法的基础上，运用自主研发的在线数据集成技术和垂直应用算法两大核心技术，形成决策分析报告或开发数据智能应用软件，为公共事务和商业领域的客户提供垂直知识智能（AIKC）全链路数据分析与决策支持服务。公司专注于主营业务的可持续稳健发展。

    （一）报告期内公司两大业务板块

    1、公共事务数据分析与决策支持服务

    公司的公共事务数据分析与决策支持服务，主要服务于从中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，通过调查研究、数据分析，直接或间接为其决策提供支持服务，有效助力各级党政机关决策科学化、治理精准化、服务高效化。伴随数字政府、国家治理现代化、公共数据授权运营政策持续落地，第三方评估、政务智能化改造需求持续扩容，为本业务板块持续稳定发展提供基础，公共事务数据分析与决策支持服务成为公司重要的业务领域。

    2、商业数据分析和决策支持服务

    公司的商业数据分析与决策支持服务，面向消费品、汽车、金融、地产、TMT、物流等行业头部企业，融合自有调研样本、企业经营数据、行业宏观数据、外部大数据资源，依托AIKC知识体系，在战略管理与决策、客户定位与描摹、产品定位与开发、服务体验管理与优化、销售管理与优化、货品与供应链管理、卖场管理与优化、渠道布局与管理优化等方面提供数据分析与决策支持服务，助力客户战略决策，提升客户产品开发环节、销售环节、运营环节和供应链环节的经营效率。

    （二）报告期内公司两大产品

    1、决策分析报告。决策分析报告均为定制化生产。公司承接客户项目，成立项目组，探究客户问题和需求，确定项目研究所需数据、数据获取方法、研究模型算法等，方案确定后进行数据采集和数据分析，最终生成决策分析报告。决策分析报告提交形式包括图文版本或者可视化网页版本。

    2、数据智能应用软件。数据智能应用软件为公司开发的标准化软件，通过定制化部署在客户系统中或为客户提供SaaS服务的方式交付。公司将数据智能应用软件植入客户具体应用场景，进行数据分析，提供预警、指导并推进行动，助力实现客户快速响应、科学决策和高效行动。公司梳理出可能有未来市场机会的产品方向，确定立项的产品；产品研发团队通过需求确认、产品设计、开发、测试、验收等一系列研发工作最终实现产品上线。针对具有定制化部署需求的客户，公司将软件产品部署在客户系统环境中，并可提供后续升级支持服务；针对无定制化部署需求的客户，公司将软件部署在公司云平台中，提供标准SaaS服务。

    （三）公司所处行业地位

    公司作为中国领先的数据分析与决策支持服务机构之一，是国务院多个部委相关工作的第三方评估机构、中国市场信息调查业协会（CAMIR）副会长单位、中国市场信息调查业协会第三方评估专业委员会主任单位、中国商业统计学会副会长单位、中国信息协会市场研究业分会(CMRA)副会长单位、中共中央对外联络部发起的“一带一路”智库合作联盟理事单位、欧洲民意与市场研究协会（ESOMAR）中国区代表和会员单位、中国科技咨询协会创始单位会员和副理事长单位等；子公司海乂知是IEEE标准协会企业会员。

    公司是中国科技咨询协会团体标准《管理与技术咨询服务指南》（T/CCAT001—2022）编制参与单位，中国电子商会团体标准《数据产品开发应用合规指南》（T/CEGC53-2026）的起草单位之一，《12345政务服务便民热线数据资产评估指南》主要编制单位、《市场、民意和社会调查服务要求》（GBT26316-2010）国家标准的起草单位之一。子公司海乂知是国家标准GB/T45923.2-2025《人工智能知识图谱应用平台第2部分：性能要求与测试方法》的主要起草单位。

    （四）行业特点和发展趋势

    1、数智技术深度赋能，推动行业效率、价值与服务形态全面革新。

    互联网、大数据、大模型等新技术的深度应用，彻底改变了传统调研咨询依赖人工访谈、问卷抽样的模式，通过多渠道快速触达海量样本，使信息采集效率较传统模式提升数倍。同时，多源数据整合与大数据关联分析，显著增强了服务的精准度与全面性；大模型、AI智能体等技术实现规模化落地，可自动完成问卷设计、数据清洗、报告初稿生成等全流程环节，降低企业应用门槛，更能挖掘隐性信息，实现从“描述统计”到“预测预警、策略生成”的价值跃迁。此外，数智技术与业务场景深度融合，催生了用户画像、智能营销、商业选址、城市智能管理等多元化创新服务领域，推动服务模式从单一调研向数据智能、决策支持、系统运营一体化升级，持续拓展行业服务边界。

    2、行业发展环境优化，竞争格局与发展模式实现重构升级。

    调研咨询行业作为生产性服务业，也是国家当前推动服务业发展战略中积极鼓励发展的产业，行业持续受益于数字经济、数据要素市场化、数字政府建设等相关政策支持，公共数据开放共享、重点行业数字化转型等举措，为行业发展提供了广阔空间。在竞争格局上，行业已从传统的人力规模、样本资源竞争，全面转向“数据资源壁垒+AI技术能力+行业深度洞察+解决方案落地”的综合实力竞争，科技巨头、创业公司与传统咨询机构展开跨界竞争，行业分化加剧。同时，客户需求从单纯的“数据报告”升级为全栈服务，要求企业兼具行业专家经验、AI技术研发、系统交付与运营能力，未来构建一体化服务体系，成为企业巩固优势、拓展市场的核心路径，行业整体呈现生态协同发展的良好态势。Anthropic与OpenAI成立咨询公司或者咨询部门，推动AI的产业应用落地。

    （五）行业政策的影响

    2026年以来，中央网信办围绕人工智能发展与治理作出五年期行动部署，中国人民银行将人工智能纳入相关观察框架，人工智能产业发展、规范治理和行业应用的政策支持信号进一步增强。与此同时，以“词元经济”为代表的人工智能原生应用和商业模式加快探索落地，推动数据资源、模型能力、行业知识与应用场景进一步融合，公司AIKC战略所处的政策和市场窗口持续拓展。

    在新型网络基础设施方面，中央政治局会议明确推进“六张网”建设，算力网、新一代通信网等基础设施被纳入国家层面统筹部署，有望提升数据、算力及信息资源跨区域、跨行业和跨部门的流通与协同效率，并进一步释放政务数字化、城市治理、公共数据开发利用等领域的潜在需求，为公司深耕的政务数字化市场创造新的发展空间。

    在人工智能前沿领域，具身智能等“物理AI”方向被纳入相关政策和产业部署，推动人工智能由数字空间进一步向物理世界延伸，行业关注度和应用探索持续提升。公司控股子公司海乂知已在本体世界模型方向开展前瞻性布局，基于本体论相关技术与公司在数据采集、场景理解、行业知识、智能决策和咨询服务等方面的积累具备潜在协同空间。公司将结合技术成熟度、商业化条件和应用安全要求，审慎推进相关技术及业务探索。

    以大模型、多模态理解、AI智能体为代表的人工智能技术继续向数据行业渗透，推动行业由传统数据采集、统计分析向智能感知、深度挖掘和预测决策升级。AI技术有助于提升非结构化数据处理效率与洞察精度，推动调研流程自动化、咨询内容辅助生成以及垂直场景智能应用快速落地，并与行业政策形成协同，共同促进公司数据业务创新发展。

    在政策支持、算力基础设施完善和AI技术演进的共同作用下，公司数据业务迎来多重发展机遇。一方面，公共数据开发开放力度持续加大，在依法合规并取得相应授权的前提下，公司有机会利用更多维度、更高质量的数据资源，依托AI技术提升数据治理、融合分析与价值挖掘能力，进一步拓展业务边界。另一方面，在重点行业数字化转型深入推进的背景下，公司可发挥AI技术与行业服务优势，将传统调研咨询服务延伸至全链路数字化解决方案。例如，在鞋服配饰等货品运营领域，利用人工智能技术持续优化智能配货、补货、调货和需求预测体系，提升客户供应链运营效率；在汽车及其他实体行业，围绕数字化转型需求，构建AI驱动的用户洞察、市场研判和运营优化等创新服务方案，持续拓展业务领域，增强品牌竞争力。

    （六）业绩驱动因素

    1、数据智能软件业务保持增长，收入结构与盈利质量继续改善。

    报告期内，公司数据智能应用软件业务实现营业收入3,863.10万元，同比增长11.44%，占营业收入比重由上年同期的38.96%提升至41.78%；该业务毛利率为57.46%，同比上升2.77个百分点。软件业务增长带动公司营业收入达到9,246.99万元，同比增长3.94%，成为报告期收入增长和业务结构优化的主要驱动力。

    2、坚持“有退有进”的业务结构优化，高毛利业务对综合毛利的支撑进一步增强。

    报告期内，公司继续以“提升盈利能力”为重要导向，持续推行业务结构优化策略，通过“收缩低效业务、聚焦高价值赛道”的加减法操作，持续提升整体盈利质量，成为业绩改善的重要驱动因素之一。公司继续强化项目筛选和成本效益管理，将资源向可标准化、可复用的数据智能应用软件和高价值场景倾斜。报告期公司实现毛利2,879.51万元，同比增长6.18%，综合毛利率为31.14%。数据智能软件业务对整体盈利质量的支撑进一步增强。

    3、精细化运营和费用管控持续见效，亏损与经营性现金净流出均同比收窄。

    报告期内，公司在优化人员配置、强化项目全周期管理和严控非必要支出等方面持续推进精细化管理，销售费用同比下降2.74%，管理费用同比下降12.47%。归属于上市公司股东的净利润为-2,738.93万元，较上年同期减亏1,064.93万元，减亏幅度为28.00%；扣除非经常性损益后的净利润为-2,894.50万元，同比减亏26.17%。经营活动产生的现金流量净额为-4,685.24万元，净流出同比收窄14.61%。

    4、AIKC战略由技术整合向产品化、场景化推进，形成后续业务增长的新支撑。

    2026年5月，公司正式发布AIKC（垂直知识智能）战略，围绕垂直业务的知识模型、数据模型和流程模型构建完整知识体系，并打通“研发—产品—业务—营销—市场”协同链条。公司依托“LLM+知识图谱”技术路径，持续推进任务理解、知识抽取、推理检索和模型生长等工程化能力；控股子公司海乂知基于本体论ontology，发布OntoOS本体智能操作系统，以可执行本体语义贯通数据编织、规则推理、智能体协同和低代码应用构建，为AIKC产品标准化和复制推广提供技术底座。

    二、核心竞争力分析

    （一）AIKC战略与人工智能产品体系持续升级，垂直知识智能工程化能力加强，公司技术能力进一步提升。

    公司将人工智能战略全面聚焦于AIKC（垂直知识智能），在DeepSeek等通用大模型能力基础上，结合自有业务数据、客户专有知识及行业经验，形成“LLM+知识图谱”协同驱动的技术路径。公司构建覆盖“任务理解—知识抽取—推理检索—模型生长”的工程化流程，将垂直业务的知识模型、数据模型、流程模型转化为可复用、可迭代的智能资产，并继续完善问数、问策、问稿等产品能力。公司AIKC应用已覆盖新消费、政务热线、终端管理、认知能力测评与训练、AI审单等场景；行为特征智能分析系统作为科技部前沿科技创新专项重点研发计划的组成部分，依托多模态数据提取和跨模态关联建模等技术，实现对视觉、文本、语音等多维信息的综合分析，进一步推动“经验模型化—模型算法化—算法软件化”战略落地。

    公司是“北京市专精特新中小企业”；全资子公司北京零点远景网络科技有限公司是“北京市专精特新中小企业”、“国家高新技术企业”；控股子公司上海贯信信息技术有限公司是“上海市专精特新中小企业”；控股子公司上海贯幸软件科技有限公司是“国家高新技术企业”；控股子公司海乂知信息科技（南京）有限公司是“国家高新技术企业”、“江苏省专精特新中小企业”。截至2026年6月30日，公司软著总数达到354项，较2025年底新增7项；公司已申请36项发明专利（其中20项已取得授权，13项进入实质性审查，3项已受理）和3项外观设计专利（已取得授权），多项关键核心技术有效构建了公司产品的核心竞争力。

    （二）公司与海乂知实现技术底座整合，构建知识增强引擎，推动知识图谱技术创新应用

    公司以知识工程为核心，以多场景应用落地为目标，研发工作稳步推进。报告期内，公司与海乂知持续推进技术底座和产品能力整合，在知识图谱技术基础上，引入数据编织、动态本体及智能服务编排等能力，确定以“LLM+知识图谱+动态本体”协同驱动为核心技术路径，并积极探索知识增强引擎与物理AI的融合应用。

    海乂知数据编织产品通过数据虚拟化引擎连接数据湖、关系型数据库、NoSQL数据库、物联网流数据、SaaS及图像、文本等多源异构数据，结合统一逻辑查询、语义元数据治理、数据自动发现和服务编排，形成从数据接入、治理、目录管理到数据服务交付的完整链路，并通过数据产品集市向数据科学家、业务分析师和业务用户提供用数服务、数据洞察、可视化数据服务和数据推送。海乂知动态本体能力以统一语义模型为基础，贯通语义层、动力学层和推演层，实现从概念、实体、关系等知识建模，到规则、技能、动作工作流管理，再到“What-if”分析、链式推演、时序推演和策略决策的闭环，支持本体动态演进、知识推理和决策反馈。

    基于上述能力，公司构建起数据、知识、任务与现实业务环境协同联动的技术体系，实现从数据治理、知识组织、语义理解、推理决策到业务价值落地的全流程智能化，推动知识资产持续沉淀和能力自我演进，为物理AI面向终端设备、业务流程及现实场景的感知、推理与执行提供知识支撑，形成能力持续增强的技术生态，为各类业务场景提供高效、可信的智能支撑。报告期内，公司依托海乂知的知识图谱底层工具平台及数据编织、动态本体等相关能力，将技术应用由原有特殊领域向政务热线、财政预算编制辅助、政务数据分析、零售终端管理等场景拓展，推动知识图谱、大模型与物理AI等技术在更多业务场景中的创新应用。

    （三）公司拥有业务与技术良好融合的专业队伍，基于行业场景的研究咨询能力支撑了公司的数据理解和算法开发。

    公司拥有一批行业经验丰富、专业技术能力优秀的研究咨询人员和研发技术人员，核心管理人员均拥有十到二十年的行业经验。业务队伍涵括社会学、统计学、心理学、市场营销、经济学、工商管理、公共管理、计算机科学、法学等相关专业人才，截至2026年6月30日，研究与咨询人员达252人，占公司总人数的比重为32.02%。研究与咨询人员中97.22%以上具有本科及以上学历，高级研究经理及以上资深研究咨询人员95人，占公司总人数的比重为12.07%。截至2026年6月30日，公司拥有研发和技术人员298人，占公司总人数的比重为37.87%，其中74.50%以上拥有本科及以上学历。研究咨询能力以及行业经验的积淀，能够快速理解客户的问题、需求，能够快速搭建数据指向并解决具体决策问题。

    换言之，就是更加理解数据背后的管理与决策价值，辅助客户快速建立基于数据的决策能力。公司深耕调研咨询行业20多年，对行业应用场景和各种数据资源的特征、价值拥有深刻理解，针对复杂业务问题，能够快速、深入理解业务需求，构建解决问题的业务框架，确定适用的数据类型，找到获取数据资源的途径，最大程度利用不同类型数据的价值，用经济合理的方法解决问题。这一能力使得公司在应用算法的开发上，能更快速、更准确的把握客户的业务特点与需求，从而支撑公司软件业务发展。

    （四）优质、稳定的客户资源。

    公司积累了大量公共事务领域和商业领域的优质客户，这一优势进一步得到巩固。公共事务领域，公司的客户涵盖中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，报告期内新增了中国老龄科学研究中心、北京市科学技术研究院等事业单位。商业领域，报告期内重要合作客户中新增了丰田汽车（中国）投资有限公司、瑞安新天地（上海）商业管理有限公司等知名企业客户。基于深刻的行业理解、优秀的服务质量、稳定的服务品质、良好的客户沟通，公司与众多客户形成长期、稳定、可拓展的合作关系。一方面，公司优质客户对于决策的科学化、精细化要求日益提升，优质、稳定的客户资源保障了公司业务的稳定发展；另一方面，公司不断开发的新技术、新产品能够通过现有的客户网络，快速、高效的进行推广，满足客户更高层次的业务需求。此外，重要客户的典型项目会起到良好的示范效应，促进了公司业务在同行业客户中的快速拓展。

    （五）通过公益研究投入支持公共决策优化，持续提升良好的品牌社会影响力。

    公司持续关注社会重要热点、前沿政策需要、重要社会群体特征演化，形成公益性研究成果，为政府决策提供重要参考，推动国家治理能力现代化。报告期内，公司以公益性研究方式向高层决策者报送《科技加速主义：理解当前特朗普政权的另一个逻辑维度》《新消费产业生态塑造进入分区推进行动阶段》《关于我国服务业发展态势与“十五五”转型路径的若干思考》《警惕民间投资失速加剧城市产业空心化》《关于推动银发经济发展的八个建议》等多份决策内参；为上海、郑州、长春等地提供“十五五”新消费产业发展专题研究，形成地方内参成果，为地方新消费产业布局提供决策支撑。

本文数据来源于零点有数2026年中报，仅供参考不构成投资建议。