创梦天地（01119.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期创梦天地（01119.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

多款长青游戏保持增长,持续引入更多精品
      海外精品游戏发行是公司游戏业务的稳固基本盘,也是我们穿越行业周期、实现稳健经营的核心优势。我们依托源代码深度合作优势,通过持续版本迭代、全球知名IP联动、精细化运营及多端发行布局,深耕长青游戏打造,将长线运营能力转化为稳定、可持续的市场竞争力。随着发行节奏提速,我们储备的多款精品游戏将陆续上线,持续扩容公司产品梯队。
      《地铁跑酷》依托全球知名IP联动和微信小游戏版本,稳步打开增量空间。2026年以来,产品完成5次大版本更新,先后联动《荒野乱斗》《熊出没》等知名IP,持续为用户带来全新内容体验。其中,联动期间,「地铁跑酷闪闪」相关话题全网曝光近1.5亿次,「闪闪」相关创作投稿量达3.3万次,形成了原创IP商业价值与社会传播价值协同提升的阶段性成果。我们同步携手华为鸿蒙,拓展家庭大屏娱乐场景,丰富产品触达形态。报告期内,微信小游戏版本正式上线,上半年小游戏版本流水占《地铁跑酷》全端游戏总流水比例已达15%,成为用户扩容与收入增长的重要增量来源。
      《梦幻花园》以IP联动与跨界合作激活长青生命力,上半年日均ARPU及用户月活跃天数创历史新高。2026年以来,我们持续深化产品与知名IP及文旅场景的融合创新,春节期间上线哈尔滨文旅联动版本,带动活跃ARPU、付费率大幅提升;延续《甄嬛传》联动的成功经验,我们于2026年8月上线《唐朝诡事录之长安》联名版本,有效拉动暑期用户回流及DAU提升,为年度周年庆运营蓄力。产品小游戏版本即将开启测试,将为长线增长注入全新动能。
      《机甲战队》以高频内容迭代与IP价值深耕持续释放产品活力。2026年上半年,产品完成6次大版本更新,推动新机甲与新玩法密集落地;7月,国服专属「终极机甲节」活动重磅推出。在精细化运营与丰富福利活动的双重驱动下,上半年全平台累计曝光量突破3亿,DAU较年初实现27%的增长。此外,我们积极探索内容生态边界,创新引入AI漫剧形式打造首部机甲题材衍生内容,并已于8月正式上线,成功将IP价值向泛娱乐领域延伸。未来,我们正积极筹备PC端运营,探索移动端与PC端协同发展模式,进一步拓宽用户覆盖,延长产品生命周期。
      《传奇商店:经营与打造》通过联动索尼影业经典IP、叠加高频版本迭代与玩法打磨,稳步提升玩家留存与付费意愿。全新休闲产品《超级洞洞乐》完成6个版本迭代,月均游戏总流水环比大幅提升,进一步丰富了公司休闲游戏产品矩阵。
      公司新游戏储备充足,发行节奏开始加速,多款游戏下半年上线。《喧闹的城堡》预计于2026年第三季度实现双端上线。同时,《WeaponToss》《FurryBalls》《WarMasters》《FurryRoad》《PixelGun3D》等多款新游戏蓄势待发,将陆续上线,丰富公司产品矩阵。
      自研业务进入交付期,《卡拉彼丘》稳定增长
      自研业务是公司从精品发行向研运一体化升级的重要抓手,也是构建长期产品能力、IP经营能力和全球化运营能力的关键载体。目前,自研业务已经进入价值交付期。
      作为「全球首款动漫风射击游戏」,《卡拉彼丘》在动漫射击赛道构建了鲜明的差异化壁垒。2026年至今,产品累计完成7次大版本迭代,热更近20次,推出2名全新角色,新增爆破、生化等对战地图,同时推出「晶能冲突」和「晶源追击」两大全新玩法。2026年上半年,国内PC端实现稳步增长,新增用户与活跃用户留存率同比双提升,月均ARPU同比增长41%,DAU同比提升30%。手游端自2025年10月上线以来,保持稳定自然增长。2026年下半年,《卡拉彼丘》将继续围绕核心玩法持续迭代,上线大地图模式,8月推出「搜打撤」模式试玩,并预留PVE内容探索空间,以满足用户多元化玩法需求。
      我们持续完善《卡拉彼丘》角色体系建设,通过优化角色品质、扩充角色矩阵,并结合AI技术探索角色智能化运营,搭建完整的角色全生命周期运营体系。2026年至今,全新人气角色「汐」和「诺诺」正式上线,拉动用户显着回流。
      我们深耕玩家生态建设,大力扶持用户二创内容。自2026年启动优质UGC作品扶持计划以来,上半年平台创作者规模同比增长近8倍,相关内容月均曝光量突破2,800万,为IP持续发育提供新的养分。渠道方面,我们积极拓展线下活动、校园电竞、非遗联动、文旅商超、行业展会等多元场景,持续破圈触达年轻用户。2026年8月,我们成功举办了第二届《卡拉彼丘》嘉年华高校赛,近6,500名玩家积极参与,线上直播内容曝光突破180万,嘉年华期间社区生态内容曝光量突破2,500万,充分验证了产品市场号召力与社群黏性。
      全球玩家活跃度增长明显。在《卡拉彼丘》完成端、手游全域布局的基础上,我们将加速其IP全球化进程,推进重点区域本地化运营与商业化验证。
      布局智能体业务,探索AI与游戏结合新形态
      穿越周期,从来不靠单点突破,而靠能力的复利叠加。长线运营能力是我们的基本盘,自研IP是持续增值的核心资产,而AI是引爆两者能量的放大器。AI并非独立于公司业务的新赛道,而是植根于我们独有的玩家数据、游戏场景与IP资产之上的增长能力。这决定了创梦天地的AI与通用AI有着本质区别:我们的智能体不是在追赶通用能力,而是在别人拿不到的数据与场景里生长。
      目前,公司月Token调用已突破5,000亿,AI已全面融入游戏研发、内容生产、客户服务、投放运营及内部协同等核心流程,持续实现降本增效。在AI领域,我们的理念是以独有的游戏场景和大量累积的用户行为数据为基础,与前沿大模型技术深度绑定,构筑差异化核心竞争力。具体分为两大方向:一是「AIforGame」,聚焦研发、发行与运营全链路的效率提升;二是「AIinGame」,探索AI在游戏体验、角色交互与智能体方面的深度融合。
      在「AIforGame」方面,我们布局三大核心效率智能体产品,覆盖运营决策、内容生产、客户服务全链路,帮助游戏团队降本增效、持续优化、驱动增长。在智能客服场景,我们推出面向游戏行业的客服智能体,目前问题解决率突破85%,推动客服能力从「被动应答」走向「持续进化」;在内容生产领域,「Camena」是面向游戏行业打造的AI内容生产平台,可以帮助游戏团队将创意策划、素材管理、分镜制作、图像生成、视频生成和成果沉淀整合为一套可复用、可迭代的智能生产流程。截至目前,Camena累计产出图片、视频类游戏内容超万项;在运营决策领域,「Metis」是面向游戏行业的数据智能体与游戏营运平台(GameOps),可以帮助团队从数据中快速发现问题、解释原因,并生成可执行的运营策略建议,赋能游戏科学化运营与长效增长。
      在「AIinGame」方面,IP角色智能体是我们最独特的机会,也是AIGC与公司内容资产深度结合的重要方向。依托「闪闪」、《卡拉彼丘》等自有IP,我们让AI与角色与用户的连接方式持续进化。目前,《卡拉彼丘》AI桌宠智能助手已完成首版开发,我们正构建「双向奔赴」的多角色虚拟陪伴生态,让用户与桌宠最终沉淀为不可替代的情感伙伴。产品现已完成AI基础能力与整体框架搭建,8月《卡拉彼丘》嘉年华期间开放首轮试玩,后续将加速推向全量用户;《卡拉彼丘》休息室也同步持续迭代,为玩家带来全新互动体验;8月《地铁跑酷》游戏内正式上线「闪闪智能体」,支持玩家实时对话交互并获得积极反馈。此外,我们计划依托Fanbook,围绕「闪闪智能体」开展专题直播,持续拓展AI交互场景,丰富社群内容生态,让这份难以复制的角色资产以前所未有的方式触达用户。
      我们还将充分利用Fanbook在社区与私域运营中的连接力,全面增强对玩家社群的覆盖、触达与运营。我们坚信,当AI深度咬合自研IP、游戏运营与社区生态,创梦天地将在AI与游戏融合的新阶段建立起真正的差异化竞争力,为长期增长释放持续动能。

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