南极光（300940）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期南极光（300940）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）行业现状及未来发展趋势

    1、行业现状

    公司的主要产品为LED背光显示模组，LED背光显示模组为液晶显示屏幕（LCD）显示器产品中的背面光源组件。液晶显示屏幕的成像原理是靠面板中的电极通电后，液晶分子发生扭转，从而让背光显示模组的光线能够通过并实现发光，而液晶自身不会发光，因而背光显示模组是液晶显示屏幕可以正常显示的重要组件，背光显示模组行业的发展与液晶显示行业发展息息相关。

    在政策方面，液晶显示行业是国家重点支持发展的产业，而公司所处的背光显示模组行业是液晶显示行业下的重要细分行业，受到国家产业政策的鼓励发展。国家相关部门颁布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》《关于推动未来产业创新发展的实施意见》《财政部海关总署税务总局关于2021－2030年支持新型显示产业发展进口税收政策的通知》《广东省制造业高质量发展“十四五”规划》《深圳市关于推动超高清视频显示产业集群高质量发展的若干措施》等一系列政策法规，为本行业奠定了良好的政策环境基础，促进了行业的进一步发展。

    在技术发展方面，显示行业呈现新技术涌现的趋势，但显示市场规模巨大，可以同时容纳LCD、Mini-LED、Micro-LED及OLED等多种技术；显示产品使用场景丰富，各种显示技术在色彩对比度、亮度、可靠性、使用寿命、功耗、生产成本等各方面各有所长，预计未来将长期共存。

    在终端需求方面，背光显示模组下游应用场景多元，覆盖平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器及其他消费电子显示器等领域。

    2、行业发展趋势

    （1）背光显示模组正向轻薄化、超窄边框、异形化方向发展

    近年来，随着新兴消费电子技术的不断发展以及人们生活水平的不断提高，消费者对电子产品“外型时尚、轻便可携”的超薄设计需求愈发强烈，促使人们对屏幕显示要求越来越高，屏幕亦越来越轻薄，背光显示模组作为液晶显示屏必不可少的一部分也面临着轻薄化的趋势要求。

    同时，随着全面屏手机快速渗透智能手机市场，显示出市场向超窄边框屏幕手机的发展方向，全面屏手机相比普通手机拥有更窄的顶部和尾部区域以及更窄的边框，从而有着比普通手机更高的屏占比，其具备外形美观、高像素、大视野以及支持分屏多任务操作等优势。从市场应用角度而言，超窄边框背光模组的普及，不仅仅局限于智能手机领域。在平板电脑、笔记本电脑、车载显示等终端产品中，全面屏设计的趋势同样显著，这为超窄边框背光模组开辟了更为广阔的应用场景。以车载显示为例，随着新能源汽车智能座舱概念的兴起，大尺寸、多联屏的显示方案逐渐成为主流，超窄边框背光模组能够更好地适配座舱内的空间布局，为驾驶员和乘客带来沉浸式的视觉体验。这些共同推动了背光显示模组朝超窄边框方向演进。

    全面屏在要求屏幕占比增大的情况下，需要在非异形屏的基础上进行切割或者挖孔等，用来安放摄像头、听筒等零部件，在保证前摄、听筒等零部件空间的情况下不断扩大可视区域，因此异形化成为背光显示模组的发展方向之一。

    （2）背光显示模组正向大尺寸方向发展

    在液晶显示技术领域，消费者往往需要外形更加轻薄，画面更大且更加清晰、显示内容更加丰富的产品，液晶显示技术将沿着这一方向继续发展。单从显示界面来看，由于大屏化可以在视频、游戏体验上带来更佳的用户体验，显示屏尺寸逐年增大。伴随着液晶显示屏的增大，背光显示模组的尺寸也相应增大。

    （3）背光显示模组向高亮度、高均匀度方向发展

    背光显示模组的性能，主要以发光亮度与均匀度作为核心考查标准。在相同的光源条件下，其可以将更多的光投向屏幕以提升亮度和提升照射的均匀度从而提升屏幕显示的质量，进而提升消费者的用户体验。决定背光显示模组亮度和均匀度的主要环节为导光板的微结构光学设计、导光板工艺制作能力，以及各种膜材的反射、扩散性能。随着背光显示模组对高亮度和均匀度的要求不断提升，其光学结构设计与导光板制造能力也面临更高标准。

    （4）背光显示模组向节能、低耗方向发展

    液晶显示器的显示质量越来越高、显示界面越来越大、内容越来越丰富，伴随着的是能耗越来越高，更重要的是电子产品的续航能力也将大幅下降。因此，除了电池方面的改进外，液晶显示器行业也需要向节能、低耗方向改进。背光显示模组作为主要的耗能部件，需要进行一定改进，从而在保证能耗不会升高的同时增强显示功能，有效满足市场的需求。近年来，更加节能的LED背光源已在背光显示模组中广泛应用，并持续得到技术改进与性能优化。节能、低耗已成为背光显示模组的重要发展方向之一。

    3、行业的周期性

    背光显示模组产品的需求量主要与居民消费能力、消费意愿紧密相关。在宏观经济向好时，平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等产品的市场需求量较大，企业的投资意愿增强，带动液晶显示模组和背光显示模组产品的销量增长；反之，液晶显示模组和背光显示模组产品的销量也会受到一定不利影响。

    进入2026年以来，全球经济复苏乏力，国内消费电子终端需求持续走弱，叠加存储芯片等核心元器件涨价推高终端产品成本并向消费端传导，进一步抑制了居民的更新换代需求与新增购买意愿。受此影响，公司所处背光显示模组行业的下游订单获取难度加大，产能利用率不足，经营业绩较上年同期出现明显下滑，行业的周期性下行特征在报告期内表现较为突出。

    （二）主要业务

    公司专业从事背光显示模组的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等各种显示领域。目前，公司的背光显示模组主要应用于游戏电竞、平板电脑等领域。

    （三）主要产品及其用途

    公司位于LED产业链的中游环节，主要产品是LED背光显示模组，该产品为液晶显示屏幕（LCD）显示器产品中的背面光源组件。

    背光显示模组按照尺寸可以划分为中小尺寸和大尺寸的产品，其中大尺寸背光显示模组主要应用于电视、大型显示器等，中小尺寸背光显示模组主要应用于平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等显示领域。报告期内，公司的主要产品为中小尺寸LED背光显示模组。

    （四）主要经营模式

    1、盈利模式

    公司主营业务为背光显示模组的研发、生产与销售，该产品系液晶显示模组的核心组件之一，属于终端电子设备产业链中的关键中间产品。公司通过向下游液晶显示模组厂商提供定制化的背光显示模组产品，实现收入和利润。

    2、采购模式

    公司主要的原材料有FPC、LED灯珠、胶铁一体、铁框、增光膜、扩散膜、反射膜、遮光膜、塑胶粒等。公司执行“以产定购”的采购制度，根据生产需求，采购对应的原材料，同时对于通用性较强的塑胶粒等材料，公司根据原材料采购周期、自身需求用量等因素少量合理备料，在满足生产销售需求的前提下尽量降低库存风险。

    3、生产或服务模式

    由于公司背光显示模组产品应用终端对规格、尺寸、性能等方面要求有所不同，呈现出“定制化”的特性，因此公司采取的生产模式为“以销定产”。销售部门接到客户采购订单后，在ERP系统内部形成订单需求，运营中心的PMC部根据订单需求结合产品BOM（物料清单）由系统直接计算物料需求，同时制定生产计划、生成具体工单。在确认所需材料齐备后运营中心的生产部门及品质管理部门将根据PMC部制定的生产计划按质按量完成产品生产。PMC部会根据工单在ERP系统中的状态进行动态跟踪，及时了解每个工单对应的入库数量，排查是否存在延期交付的风险。

    公司具有完善的质量控制制度和品质保障措施，品质控制从产品设计开始，涵盖物料采购、生产过程管理、生产过程中品质检测及出货检测等各个环节，确保产品的质量符合客户要求。

    4、营销及管理模式

    公司采用直销模式进行销售，客户以液晶显示模组厂商为主。公司销售的产品多为满足客户定制化的需求，依据客户对产品的材料、工艺的要求，通过产品成本加合理毛利并结合市场行情确定销售价格。对于定制化需求，客户会提供产品的具体技术参数，公司研发中心进行相应设计，并结合产品应用的终端品牌定位、产品配置、材料及人工成本等进行报价。客户进行审核并确认后，公司进行模具开发、样品制作、送样，经客户审核通过后进行试产和整机实验（客户将以整个液晶显示模组进行实验），通过后客户正式下达订单。

    公司的客户主要为下游液晶显示模组厂商，液晶显示模组厂商通常组织研发、采购、品质等部门对供应商进行现场审核并进行综合评定，考核的标准包括市场占有率、研发能力、技术水平、生产规模、交付的及时性、制程能力等，通过审核后将成为客户的合格供应商。由于电子产品行业技术变化较快，客户对供货的及时性和质量稳定性要求较高，因而一旦进入下游客户的合格供应商名录，将会与客户形成稳定而长期的合作关系，不会轻易进行更换。

    （五）市场地位

    公司自成立以来专业从事背光显示模组的研发、生产和销售，经过十余年的行业深耕，在产品研发、品质控制、供货能力等方面拥有一定的实力。

    （六）主要业绩驱动因素

    报告期内，业绩主要驱动因素如下：

    1、政策环境提供一定支撑

    国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》将新型显示器件纳入战略性新兴产业范畴；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出新型显示为战略性新兴产业发展行动之一，鼓励其成为经济增长新动能；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》强调培育壮大人工智能、大数据、云计算等新兴数字产业，并提升核心电子元器件、关键软件等产业水平；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》重视新型显示产业发展，提出以“AI+泛显示”深度融合为主线，推动构建具有国际竞争力的产业体系。总体来看，相关政策为行业发展创造了相对有利的外部条件。

    2、公司竞争力

    截至报告期末，公司及全资子公司累计拥有专利347项，其中发明专利41项，实用新型专利301项，外观设计专利5项，形成了一定规模的自主知识产权体系。依托既有技术积累与转化能力，公司逐步优化产品的市场适配性和技术适用性，有助于维系与现有优质客户的业务关系，客户合作稳定性有所增强。

    （七）同行业公司基本情况

    公司同行业公司包括境内外背光显示模组企业，具体情况如下：

    1、瑞仪光电股份有限公司

    瑞仪光电股份有限公司成立于1995年7月，主营业务为从事背光显示模组的设计、制造、组装和销售，其已于2002年4月在台湾证券交易所挂牌上市。

    2、日本美蓓亚集团

    日本美蓓亚集团创立于1951年，主营业务为从事机械加工、电子设备加工等领域，其已在日本证券市场挂牌上市。

    3、伟志控股有限公司

    伟志控股有限公司成立于1984年，集团之产品主要分为两大类，包括LED背光产品及LED照明产品，其已于2014年11月于香港联合交易所主板上市。

    4、东莞三协精工科技有限公司

    东莞三协精工科技有限公司成立于2003年7月，主营业务为从事生产高亮度背光显示模组产品。

    5、深圳市宝明科技股份有限公司

    深圳市宝明科技股份有限公司成立于2006年8月，主营业务为从事LED背光源的研发、设计、生产和销售以及电容式触摸屏主要工序深加工，其已于2020年8月在深圳证券交易所挂牌上市。

    6、深圳市隆利科技股份有限公司

    深圳市隆利科技股份有限公司成立于2007年8月，主营业务为从事背光显示模组的研发、生产和销售，产品主要应用于智能手机、平板电脑、车载显示、智能穿戴、工控显示器等领域，其已于2018年11月在深圳证券交易所挂牌上市。

    7、深圳市山本光电股份有限公司

    深圳市山本光电股份有限公司成立于2003年2月，主营业务为背光显示模组的研发、设计、生产和销售，其已于2022年6月在全国中小企业股份转让系统挂牌。

    8、伟时电子股份有限公司

    伟时电子股份有限公司成立于2003年9月，主营业务为背光显示模组、液晶显示模组、触控装饰面板、智能显示组件等产品的研发、生产及销售，其已于2020年9月在上海证券交易所挂牌上市。

    二、核心竞争力分析

    1、技术研发优势

    公司始终注重研发投入和技术创新，保持着较强的自主创新能力以及快速的产品和技术更新。目前，公司在人才团队、研发设备、研发模式方面逐渐形成了技术研发优势。公司深耕LED背光源产品市场十余载，在光学微结构设计、显示技术领域积淀深厚，已成功研发出Mini-LED背光源产品。未来，公司将持续加大该产品的市场拓展力度。

    目前，公司的真空压缩模技术处于行业领先水平，在超薄高亮导光板上得到充分体现。导光板是背光显示模组中最关键的组成部分，其技术水平和产品质量直接决定着背光模组的光学性能。公司已熟练掌握真空压缩模技术并全面应用于导光板生产，压缩模技术对模具设计能力和模具加工精度要求较高，该技术即在注塑后再进行一次模腔压缩，该种技术下，在模腔中建立的压力均匀分布于产品表面的各个方向，可以提高产品表面细微部精度、尺寸稳定性以及生产工艺重复性，从而较大程度地提高生产效率和良率。注塑成型工艺按照填充方式可以分为直射法和压缩法，直射法对模具精度要求较低，但较薄制品成型较难、微结构转写精度较低。采用压缩模技术较直射法而言，成型压力大幅下降，更易保持塑胶原有的特性，产品稳定性更好，容易通过客户的产品可靠性测试，并能延长模具的生命周期、降低模具的维护成本。同时，采用压缩模技术对塑胶粒的性能要求较低，可以降低公司的生产成本。

    2、客户资源优势

    公司经过多年来在背光显示模组行业深耕细作，积累了丰富的客户资源，与客户建立了长期稳定的合作关系。公司目前已进入群创光电、华星光电、华显光电、同兴达、长信新显、惠金科技、华映科技、帝晶光电、骏成电子、天山电子、秋田微、康惠半导体、旭璟光电、久正光电、华安鑫创、台冠等领先的液晶显示模组企业的合格供应商体系，应用的终端品牌包括任天堂、OPPO、VIVO、小米、华为、荣耀、三星、LG、传音、联想、海尔、美的、Honeywell、松下、佳能、比亚迪、上汽集团、小鹏汽车、奇瑞汽车、长安汽车等。这些下游客户为了保证其自身产品质量的可靠性、经营成本的可控性，对供应商的选择均较为严格，获得其认证是公司产品研发、生产、品质控制和服务水平实力的综合体现。公司与其一经建立供应关系，将会维持相对稳定的业务往来关系，丰富和稳定的客户是公司的核心竞争力之一。

    3、完整生产流程优势

    公司主要产品为背光显示模组，其原材料包括各种膜材、塑料粒子、LED灯珠以及FPC等。背光显示模组的生产过程包括对各种膜材进行模切、塑料粒子注塑形成导光板、LED灯珠贴焊在FPC上并最终进行装配。公司目前具备从模切、注塑、SMT到装配的完整生产链条，能够对生产全流程实施有效管控，既保障了产品性能的整体稳定性，也有效降低了综合生产成本。拥有完整生产流程的企业，更受下游液晶显示模组企业和终端品牌商的青睐。同时，公司凭借精细化生产管理，有效提升生产效率，为公司生产稳定性和持续性提供了可靠保障。因而，公司拥有背光显示模组完整生产流程、精细化生产管理的优势。

    4、先进生产设备优势

    在装配环节，公司目前拥有先进的全自动组装线，配备有CCD视觉对位贴膜机、光学色亮度自动检测仪、AOI背光缺陷自动检测机等，可以提升公司的生产效率和产品质量的稳定性。

    在工模环节，公司拥有先进的模具加工设备，构建了集模具设计、加工、装配为一体的完整配套体系，凭借成熟的模具制作技术实现了模具零件的高度标准化，并有效缩短了模具制造周期。公司采用高精度的磨削、线割、CNC加工设备，模具零件加工精度达0.002mm；公司配备了行业领先的超精密V-CUT加工机、钻石精密撞点机及激光刻蚀设备，能自主加工导光板光学微结构；同时，公司引入了微米级二次元、三坐标测量仪、测高仪等测量设备、纳米级激光3D显微镜，通过精准测量、光学微结构测试，保障模具零件加工精度符合产品设计的要求。

    在注塑环节，公司配备了超高速注塑机、高端抛光机，实现了对平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞用超薄高亮导光板的精密加工。该设备可满足"美人尖"、水滴形、U型、钻孔屏等异形结构的定制化需求，同时依托高端抛光机技术成功开发中尺寸导光板的四边抛光工艺，有效解决了传统工艺中存在的四周披锋毛刺问题。相较于直接成型工艺，该工艺使产品光学性能更优。公司先进的生产设备保障了产品的优良品质，可以更好地满足下游客户及品牌终端的需求，提升公司的市场竞争力。

    5、全面质量管理优势

    良好的质量管理体系是公司赢得客户信任、建立长期稳定合作关系的重要基础。公司先后导入ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、QC080000有害物质过程管理体系、IATF16949质量管理体系和精益生产管理模式。公司自主研发的系列产品均符合客户环保要求、国家环保标准、欧盟环保标准。公司先后引进先进的质量检测设备，如XRF环保测试仪、基恩士3D显微镜、光谱测试仪、金镍厚度测试仪、紫外线可见分光度透过仪、傅立叶红外光谱分析设备和蔡司三坐标测量机等；并设立了质量检测实验室，其可保证公司各系列产品符合客户对可靠性试验的要求。针对公司研发、采购、生产各方面，公司均建立了内控有效的质量管理体系，实现产品生产全过程的程序化、流程化、精细化管理，并严格按照相应检验标准进行质量控制。

    三、主营业务分析

    2026年上半年，宏观环境不确定性上升，国内消费电子终端需求疲软，叠加存储芯片涨价推动终端产品普遍提价，进一步抑制了居民的消费意愿；与此同时，上游膜材、灯珠等原材料价格同步上调，背光显示模组行业面临成本端承压与需求端走弱的双重挤压。2026年半年度公司实现营业收入27781.93万元，较上年同期下降30.11%；营业成本21146.08万元，比上年同期下降25.74%；期间费用发生额为6412.54万元，比上年同期增长45.48%；归属于上市公司股东的净利润为691.43万元。

    报告期内，公司业绩下滑的主要原因如下：（1）受宏观经济环境不确定性上升、下游消费电子终端需求走弱等多重因素影响，背光显示模组行业市场竞争进一步加剧，公司订单获取规模有所缩减，营业收入较上年同期出现下滑；（2）公司境外业务占比较高，报告期内美元兑人民币汇率波动较为剧烈，汇兑损失显著增加，推动财务费用同比大幅攀升，对当期利润形成较大侵蚀。

本文数据来源于南极光2026年中报，仅供参考不构成投资建议。