财报快递|五洋自控2026年上半年由盈转亏，扣非净利亏3183万、经营现金流转负

2026年8月，江苏五洋自控技术股份有限公司（股票简称“五洋自控”，300420）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入3.32亿元，同比下降27.65%；归母净利润-326.29万元，上年同期为2,309.72万元，同比下降114.13%，由盈转亏；扣非归母净利润-3,183.05万元，同比降幅达804.60%；经营活动产生的现金流量净额-2,695.14万元，而上年同期为净流入12,538.57万元，同比下降121.49%。基本每股收益-0.0029元，加权平均净资产收益率-0.14%，较上年同期的0.99%明显回落。

从业务结构看，公司四大业务板块收入全面下滑。智能停车设施为公司第一大业务，实现收入12,717.52万元，同比大幅下降42.78%，毛利率24.77%，较上年同期下滑1.95个百分点；自动化装备与智能物流仓储系统收入9,447.54万元，同比下降11.57%，毛利率16.37%，下滑4.47个百分点，降幅居各板块之首；散料智能搬运装备及管控系统收入6,670.92万元，同比下降17.65%，是唯一毛利率提升的板块（42.35%，提升1.08个百分点）；停车场投资运营收入3,906.55万元，同比下降4.73%。综合毛利率由上年同期的27.65%降至25.17%，下滑2.48个百分点。

公司专注于智能装备的研发、生产与销售，产品广泛应用于智慧城市建设、智能家电制造、消费电子、矿山开采、港口码头等领域。公司称，受宏观市场环境、下游行业调整等多重因素叠加影响，上半年整体经营业绩有所下滑；智能停车设施业务主要客户包括房地产、商业运营及政府类客户，易受房地产行业调控、地方财政收支及支付能力变化影响，下游市场需求存在缩减风险，同时自动化装备及智能物流仓储等业务领域竞争日趋激烈，产品及项目报价承压。为培育新的增长曲线，公司于2026年7月完成对东莞市柯斯宇液冷技术有限公司51%股权的收购，交易对价合计6.81亿元，因交割于7月完成，其经营数据未纳入本期报表。

报告显示，公司营业收入及归母净利润下滑主要系智能停车设施等业务板块收入下降所致。值得注意的是，公司账面归母净利润仅亏损326.29万元，而扣非归母净利润亏损高达3,183.05万元，两者差异源于合计2,856.76万元的非经常性损益，其中单项计提坏账准备的应收账款转回1,650.20万元、金融资产公允价值变动及处置收益898.97万元、计入当期损益的政府补助631.30万元、非流动性资产处置收益287.45万元。换言之，剔除上述项目后，公司主业实际亏损约为账面亏损的9.76倍，盈利质量堪忧。

费用端，公司上半年销售费用2,995.17万元，同比下降13.16%；管理费用4,507.04万元，同比增长12.31%，主要系本期确认股份支付费用所致，扣除股份支付影响后的净利润为419.76万元，同比下降81.83%；财务费用76.80万元，而上年同期为-27.29万元，同比激增381.42%，主要系利息收入由191.22万元降至73.88万元所致；研发投入2,874.36万元，同比增长11.30%，研发费用率约8.66%。

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的净流入12,538.57万元转为净流出2,695.14万元，主要系存货增加及应付账款减少所致；期末存货2.57亿元，较年初增长7.89%；应收账款账面价值4.75亿元，占总资产比重达15.85%，回款压力仍存。期末公司商誉账面价值3.51亿元，若子公司未来经营未达预期存在减值风险，其中子公司伟创自动化上半年净利润-1,080.38万元、天辰智能净利润-1,126.32万元，均处于亏损状态。偿债方面，期末货币资金1.80亿元、交易性金融资产4.35亿元，短期借款0.88亿元，流动比率由年初的3.24降至2.81，短期偿债能力有所弱化。公司上半年不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。此外，报告期内公司股东侯友夫、蔡敏、孙晋明与时培培签署股份转让协议，拟以7.20元/股协议转让合计5.10%股份，转让价款合计4.10亿元；公司控股股东高梧卓越所持15.00%股份已全部质押。

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