财报快递|三德科技2026上半年净利增42.8%远超营收，信托8500万逾期未兑付

8月19日，湖南三德科技股份有限公司（三德科技，300515）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入2.98亿元，同比增长19.60%；归母净利润8761.35万元，同比增长42.80%；扣非归母净利润7723.34万元，同比增长32.83%；经营活动产生的现金流量净额2468.81万元，同比大增143.72%。加权平均净资产收益率9.11%，较上年同期提升1.29个百分点。

从业务结构看，公司营收增长主要系无人化智能装备业务放量所致。报告期内，无人化智能装备业务实现收入1.42亿元，同比增长56.41%，收入占比升至47.68%，已成为第一大收入来源及公司第二增长曲线；分析仪器业务实现收入1.07亿元，同比下降5.82%；运维等衍生技术服务实现收入4898.25万元，同比增长9.34%。三大业务毛利率分别为46.87%、64.76%和72.65%。

公司产品下游应用主要为火电、煤炭等基础能源领域。报告期内，国家层面密集出台"人工智能+"及工业互联网相关政策，"火电机组入厂燃料智能管控"与"煤炭生产利用过程煤质快速精准检测与智能控制"双双入选"人工智能+"能源高价值场景清单，公司无人化智能装备作为"人工智能+火电"典型应用有望持续受益。但公司同时提示，下游行业周期性特征明显，且"双碳"背景下能源结构存在重大调整可能，产品市场需求存在萎缩风险。

财报显示，公司上半年净利润增速（42.80%）远超营收增速（19.60%），主要原因：一是无人化智能装备业务收入同比增长56.41%，且毛利率同比提升0.74个百分点；二是投资收益1211.52万元，同比大增290.35%，主要系理财产品到期赎回；三是其他收益1293.58万元，同比增长39.42%，主要系软件产品增值税即征即退及政府补助增加。但需注意的是，公司整体毛利率由上年同期的59.37%降至57.53%，主要因毛利率较低的无人化智能装备业务占比提升所致；非经常性损益合计1038.00万元，占归母净利润的11.85%，业绩含金量需打一定折扣。

费用方面，报告期销售费用3936.78万元，同比增长5.85%；管理费用1957.80万元，同比增长1.85%；财务费用为净收益38.66万元，其中利息收入65.27万元，公司无有息负债；研发投入3135.55万元，同比下降2.19%，占营收比例10.54%，仍保持较高强度。

值得关注的是，截至报告期末，公司仍有中融国际信托到期未兑付理财产品8500万元，账龄2—3年，公司已于2023年度对其全额计提坏账准备，但截至本报告期末尚未收到该等款项，回收前景仍不明朗。期末公司货币资金4391.53万元，较年初大幅下降62.33%，主要系购买理财产品及分配股利所致，其中交易性金融资产（理财产品）余额3.17亿元、银行大额存单及定期存款2.02亿元。公司无短期借款及长期借款，流动比率约2.07，短期偿债压力较小；存货2.97亿元，较年初增长10.30%，其中在产品1.93亿元，与无人化装备在手订单执行相关。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。期末已签订合同尚未履行完毕的履约义务对应收入金额达8.23亿元，为后续业绩提供一定支撑。

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