光大环境(00257.HK)2025年度可持续发展报告解读

光大环境于2026年4月23日发布2025年度可持续发展报告，全面披露其在环境、社会及治理（ESG）方面的实践与绩效。作为全球最大的垃圾发电投资运营商和中国最大的环境企业，报告围绕“科技化、国际化、生态型”三大战略，展示了在低碳转型、循环经济及社区共建方面的最新进展。

治理架构：董事会深度介入ESG，设立可持续发展委员会

2025年5月23日，集团正式成立可持续发展委员会，由执行董事兼总裁栾祖盛担任主席，两名独立非执行董事为成员，负责监督ESG战略、政策及目标，并定期向董事会汇报。该委员会的设立将ESG从管理层面提升至董事会战略层面，体现了“双重重要性”原则下财务与影响的整合。

董事会层面对ESG的监管体现在薪酬激励上：董事会及最高管理层20%的奖金与风险管理绩效挂钩，其中垃圾发电及污水处理业务的气候相关机遇贡献占经营业绩考核比重达11%。

战略与风险管理：气候情景分析覆盖核心业务

集团采用TCFD框架，对实体风险（水压力、高温、台风、洪水、降雨）和转型风险（碳定价、行业污名化、技术升级、供应链中断）进行识别。基于IPCC SSP2-4.5和SSP5-8.5情景，以及IEA净零排放情景，分析短期（2030）和中期（2050）影响。

• 在SSP5-8.5情景下，水压力与高温压力在2050年对集团项目的影响等级提升至“中高”，台风持续为“中等”。
• 碳定价机制（碳交易）被列为重点转型风险：在净零排放情景下，2050年先进经济体碳价预计达250美元/吨CO2。集团正积极推进VCS及CCER碳资产开发，越南顺化项目启动VCS注册，广东南雄项目启动CCER开发。

环境绩效：排放强度持平，碳替代量持续增长

报告期内，集团能源销售产生的碳排放强度为0.60 kg CO2e/kWh，与2024年（重列后）持平。范一直接排放16,979,064 tCO2e（其中生活垃圾焚烧占16,734,130），因垃圾成分中化石碳比例上升而同比增加。范二间接排放516,594 tCO2e，范三排放1,129,803 tCO2e（首次完整披露7个类别）。

• 污水处理1,811,000,000立方米，生产再生水约40,821,000立方米。
• 渗滤液处理14,272,000立方米，回用率约82%。
• 飞灰及炉灰产生2,780,689吨，炉渣11,919,882吨，大部分由合格第三方综合利用（制砖等）。

水资源管理方面，采用WWF水风险筛检工具评估项目，在高水压力区域实施更严格的节水措施。2025年淡水消耗87,883,871立方米，强度0.004 m3/kWh。

社会维度：人才发展与社区贡献双轮驱动

员工总数15,355人，女性占比22.9%。全年培训总时长811,564小时，人均53小时，培训覆盖率100%。员工工伤率0.09（员工），0.03（第三方驻场工人），第三方工伤死亡1例。

乡村振兴：生物质综合利用项目直接或间接提供48,681个岗位，带动农民增收约22.3亿元，惠及503万农民。集团通过“央企+民企+合作社”模式推动农业废弃物资源化。

社区教育：全年接待国内外访客超38,000人次（未达成年度8万人次目标），18个项目入选第五批全国环保设施开放名单。慈善捐款3,083,000港元，义工服务523小时。

客户满意度调查：227份有效问卷，整体满意度9.64/10，96%的客户评分8分以上。

治理亮点：反贪腐与供应链ESG整合

报告期内所有董事、管理人员及员工均接受反贪腐培训，覆盖率100%。收到3宗举报（涉及招标程序、滥用职权、环境违法），调查结果均为举报不属实。集团已建立24小时专用举报邮箱。

供应商管理：平台数据库记录15,183家合格供应商，年度采购规模超过80亿元。483家供应商参与可持续风险评估，覆盖采购金额的23.15%，94%被评为低风险。86%的受评供应商已获ISO 9001/14001/45001认证。

漂绿风险审视：信息披露透明，但目标完成度有差距

报告经香港品质保证局按照ISSA 5000进行有限保证，ISO 14064-1温室气体核查为合理保证。报告对未达成目标（如设施接待访客8万人次，实际3.8万）作出如实解释。碳排放强度变化有详细追溯调整说明（重列2023、2024年数据）。未发现重大选择性披露或模糊表述。

关键指标与目标进展

集团已制定2023-2027年长期目标：- 五年累计科研投入达人民币10亿元，截至2025年累计达8.59亿元。- 工伤率保持每年0.25以下，2025年为0.09，达成。- 设施年接待访客8万人次，2025年3.8万，未达成（外部因素）。

2025年度目标完成情况：总温室气体减排量较过去三年均值增长5%，总替代量增长10%，均达成；PM排放强度不高于过去七年均值，达成。

结语

光大环境2025年可持续发展报告在治理架构升级、气候风险管理深入、碳资产开发及供应商ESG整合方面均有实质性进展。作为央企控股的港股环境龙头，其ESG透明度与标准合规水平处于行业前列。但范一排放因垃圾成分不可控而上升、部分社会目标未达预期等问题仍需关注。

本分析基于可持续发展报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。