明阳电气(301291)2025年度ESG报告解读

报告概览与核心绩效

明阳电气于2026年4月29日发布其第三份可持续发展报告，全面披露2025年度在环境、社会及治理（ESG）方面的实践与绩效。报告期内，公司实现营业收入69.10亿元，归属上市公司股东净利润5.88亿元；研发投入21,375.99万元，占营收3.09%；累计有效专利288件，其中发明专利47件。

稳健治理：合规与商业道德

公司治理架构

公司董事会由9名董事组成，含3名独立董事、1名女性董事。报告期内，公司响应新《公司法》取消监事会，由董事会专门委员会承接监督职能，并修订19项核心治理制度。董事会下设ESG管理委员会，形成“决策—管理—执行”三层ESG治理架构。

商业道德与合规

• 反腐倡廉培训覆盖1,816人次，但员工覆盖率仅42%（2024年为92%），需关注覆盖面的下降。
• 供应商廉洁协议签署率100%，核心供应商ESG协议签署率100%。
• 报告期内未发生不正当竞争、腐败或数据安全事件。

投资者关系与股东回馈

• 2024年度每10股派发现金红利7.20元（含税），合计22,478.40万元；2025年中期每10股派0.70元，合计2,185.40万元。
• 互动易平台解答投资者问题64条，接听投资者热线805次。

绿色环境：低碳转型与生态保护

气候变化与温室气体排放

公司依据TCFD和ISSB框架开展气候情景分析，识别出政策与法律风险（如欧盟CBAM）、急性/慢性气候风险及产品服务机遇。

分析：范围一排放大幅增长，主要因油箱厂区全面投产、业务量增长及新增逸散性排放核算。范围二排放增速放缓，得益于绿电采购（外购绿电6,811.70 MWh，光伏自发电2,043.22 MWh）。但碳排放总量仍呈上升趋势，公司尚未设定明确的碳减排目标，需关注未来强度管控。

能源利用与清洁能源

• 综合能耗4,331.56吨标准煤，单位产值综合能耗0.0063吨标准煤/万元（2024年为0.0047），能耗强度有所上升。
• 可再生能源利用量8,854.92 MWh，占外购电力比例约23%（6,811.70/29,496.05）。
• 园区2.5MW分布式光伏全年供能2,043.22 MWh，计划2026年启动新一轮光伏扩容。

环境合规与废弃物管理

• 环保投入80.16万元，环保检测合格率100%，未发生环境处罚事件。
• 废弃物无害化处理9,734吨，资源化收益6,732.59万元。
• 有害废弃物365.78吨，强度0.00053吨/万元，较上年略有上升。

生态系统与生物多样性

公司运营选址均不涉及生态红线区域，并向宁夏、青海、内蒙古、新疆等光伏治沙项目累计供应箱变约6,289台，支持生态修复。

匠心品质：产品创新与客户服务

绿色产品创新

• 252kV真空开断环保型GIS：国际首台，采用洁净空气绝缘（GWP=0），完全替代SF6。
• 110kV天然酯绝缘油变压器：生物降解率>98%，应用于海上风电。
• 66kV华式箱变：减少海缆用量约52%，降低集电系统损耗约70%。
• MyPower预制化低能耗电力模块：散热效率提升30%以上，部署周期缩短60%。
• 公司设定目标：到2031年停止生产并售卖66kV及以下含SF6设备与产品。

产品质量与安全

• 产品出厂合格率连续保持100%，但综合合格率95.34%（2024年为97.87%），有所下降。
• 客户满意度99.5%，收到客户表扬信74份。
• 全年0投诉、0现场人员安全事故。

数据安全与知识产权

• 通过ISO 27001:2022信息安全管理体系认证复审，网络安全二级等保认证。
• 累计有效专利288件，新增授权68件。
• 参与制定国际标准1项、国家标准10项、团体标准16项。

携手伙伴：供应链与社会责任

供应链管理

• 核心供应商ESG协议签署率100%，冲突矿产违规事件0起。
• 供应商总数554家，其中海外供应商17家（马来西亚子公司投产）。
• 获评“国家绿色供应链管理企业”。

乡村振兴与社会贡献

• 乡村振兴投入47万元，通过就业帮扶、消费助农等方式支持乡村发展。
• 慈善捐赠1,004.9万元，主要因驰援香港大埔区火灾（集团捐赠1,000万港元，员工捐款100万港元）。
• 其他公益：中山慈善万人行、无偿献血（近三年累计32,850毫升）、敬老活动等。

赋能员工：权益保障与人才培养

员工结构与多元化

• 员工总人数3,808人，女性占比18.1%（690人），中级管理层女性34人，高级管理层女性7人。
• 员工流失率22.32%，与上年基本持平。
• 社会保险覆盖率100%，工伤保险覆盖率100%。

职业健康与安全

• 重大安全事故0起，安全生产费用投入621万元。
• 隐患整改率99.2%，应急演练8次。
• 员工体检覆盖率92%，职业病体检160人，未发现确诊职业病。

培训与发展

• 培训项目1,104项，同比增长89.37%，但培训覆盖率85.14%（2024年为95%），有所下降。
• 员工培训总时长208,630小时，人均64小时。
• 实施“管理+专业”双通道晋升机制，开展“能动新生代”校招生培养项目。

漂绿风险提示

• 报告经SGS依据ISAE 3000进行有限保证鉴证，鉴证范围覆盖全部绩效数据，但保证等级为“有限”，投资者需注意数据精确性。
• 碳排放总量持续增长，公司尚未公布明确的碳中和时间表或减排目标，仅设定了2031年停售含SF6产品的产品目标。
• 员工反腐培训覆盖率从92%降至42%，需关注治理培训的覆盖面。
• 产品综合合格率从97.87%降至95.34%，虽仍处高位，但趋势值得关注。

总结

明阳电气2025年度ESG报告在绿色产品创新、可再生能源利用、供应链ESG管理等方面表现突出，多项产品达到国际领先水平，并积极履行社会责任。然而，碳排放总量上升、能耗强度增加、员工培训覆盖率下降等问题仍需持续改进。公司作为电气装备领军企业，在“双碳”目标下的转型路径清晰，但需进一步量化气候目标并加强治理培训的渗透率。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。