泽润新能（301636）一季度营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期泽润新能（301636）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

泽润新能（301636）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司营业总收入为1.78亿元，同比下降17.91%；归母净利润为27.95万元，同比下降99.15%；扣非净利润为-133.69万元，同比下降104.51%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润及扣非净利润同比均出现显著下滑。

主要财务指标变动情况

资产与负债状况

截至本报告期末，公司货币资金为5.77亿元，较上年同期的3.15亿元增长83.30%；应收账款为3.18亿元，较上年同期的3.4亿元下降6.20%；有息负债为3.22亿元，较上年同期的1.48亿元上升118.30%。

值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达958.94%，显示回款压力较大，可能对公司现金流造成持续影响。

经营与投资回报分析

根据财报分析工具数据，公司2025年度ROIC为2.63%，资本回报率偏低。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为21.93%，表明当前投资回报处于较低水平。此外，过去三年净经营资产收益率由47.9%逐年下降至8.1%，净经营利润亦从1.2亿元降至3320.97万元，反映出主业盈利能力明显减弱。

营运资本方面，2023年至2025年营运资本/营收比率分别为0.1、0.15和0.28，说明每单位营收所需垫付的营运资金逐年增加，运营效率有所下降。

风险提示

• 建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.21%。
• 应收账款规模较高，应收账款/利润比例已达958.94%，存在坏账风险及资金周转压力。
• 三费合计占营收比重快速上升，由4.07%增至9.92%，费用控制面临挑战。

综上所述，泽润新能在2026年第一季度面临营收下滑、盈利骤降、费用攀升及现金流紧张等多重压力，未来需重点关注其应收账款回收情况与营运效率改善进展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。