财报快递｜中科磁业(301141)2025年度净利翻倍但经营现金流恶化超31倍，存货激增67%

4月25日，浙江中科磁业股份有限公司（301141）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入7.41亿元，同比增长35.53%；归属母公司净利润达3318.27万元，同比大幅增长100.37%；扣非净利润为2642.61万元，同比增长91.66%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为-7124.77万元，同比大幅恶化31,394.05%。

从业务结构看，公司两大主营产品均实现增长。其中，永磁铁氧体磁体业务收入3.13亿元，同比增长46.24%，占总营收比重提升至42.20%；钕铁硼永磁材料及器件业务收入3.75亿元，同比增长23.86%，占比为50.61%。此外，其他业务收入增长76.75%至5321.70万元。分地区看，境内市场收入增长38.03%至6.69亿元，是主要增长来源。

报告期内，公司募投项目部分达产，产能逐渐释放，产销量提升带动业绩规模增长。同时，公司产品从单一电子元器件拓展至磁组件的集成化升级，磁组件产品已通过部分客户验证并进入小批量供货阶段。公司还深化与头部大客户的战略合作，并加速拓展增量新客户。

年报显示，中科磁业2025年度业绩增长主要原因：一是随着募投项目部分达产，产能释放，产销量提升；二是公司持续推动产品与技术更新迭代，拓展磁组件产品；三是深化与头部客户合作并拓展新客户，提高市场占有率。

费用方面，公司销售费用为1460.48万元，同比增长7.68%；管理费用为3215.54万元，同比增长28.13%；研发费用为2594.98万元，同比增长45.60%，主要系研发投入增加所致。财务费用为-101.42万元，上年同期为-1434.11万元，同比变化92.93%，主要系银行利息减少所致。

年报显示，公司经营活动现金流大幅恶化，净流出7124.77万元，主要系：1、公司2025年度产能释放，产成品库存量增加，该部分存货暂未形成销售及回款，导致经营性现金流出增加；2、经营性应收项目增加1.86亿元。截至报告期末，公司存货余额达2.67亿元，较年初增长67.48%；货币资金为3.93亿元，短期借款为8124.36万元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），预计派发现金红利总额为2480.65万元。

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