财报快递｜扬子新材(002652)2025年度由盈转亏净利骤降504%，经营现金流锐减82%

4月24日，苏州扬子江新型材料股份有限公司（002652）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入3.28亿元，同比下降3.65%；归属母公司净利润由盈转亏，亏损2833.22万元，同比骤降504.22%；扣非后净亏损2702.11万元，同比减亏23.73%；经营活动产生的现金流量净额1099.23万元，同比大幅下降81.95%。

从业务结构看，公司主营业务为有机涂层板的研发、生产和销售。报告期内，有机涂层板收入3.17亿元，同比下降1.07%，占营业收入的96.70%。其他业务收入（主要为材料、废料、租赁等）为1082.51万元，同比下降45.41%。公司产品全部在国内销售，采用直销模式。从产销数据看，2025年公司有机涂层板销售量6.40万吨，同比下降8.20%；生产量6.21万吨，同比下降8.84%。

年报显示，公司所处行业为金属表面处理及热处理加工，处于钢铁产业链中游。报告期内，上游钢铁行业自2021年以来的价格下行趋势持续，房地产用钢需求断崖式下跌是主要拖累项。尽管汽车、造船及新能源装备制造用钢有所增长，但仍难以弥补传统建筑领域的巨大缺口。有机涂层板作为钢铁深加工产品，其市场表现与普钢走势基本一致，但呈现出更明显的“结构化分化”特征。受房地产行业风险暴露及新开工面积持续下降影响，用于厂房、仓库建设的普通彩涂板需求明显萎缩。

年报显示，扬子新材2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是受宏观经济环境及行业竞争态势影响，终端需求不振，公司营业收入下滑；二是公司持有的其他非流动金融资产公允价值变动产生损失504.46万元；三是公司计提信用减值损失354.10万元，对利润造成侵蚀。

费用方面，2025年公司销售费用为411.52万元，同比下降3.15%；管理费用为1953.72万元，同比下降3.57%；财务费用为1102.00万元，同比微增2.03%。财务费用中，利息费用为976.59万元，利息收入为97.37万元。研发费用为112.86万元，同比下降2.16%。

值得注意的是，公司流动性压力较大。截至2025年末，公司货币资金仅2033.26万元，而短期借款高达1.06亿元，短期偿债压力显著。公司流动负债合计1.99亿元，流动资产合计1.89亿元，流动比率不足1。此外，公司合并财务报表的未分配利润为-3.18亿元，母公司未分配利润为-3.24亿元，不满足现金分红条件，2025年度拟不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本。报告期末，公司在职员工总数160人，较上年末无重大变化。公司表示，将持续深化降本增效各项举措，多措并举加快应收账款回收，夯实经营现金流安全边际，并持续优化存货精细化管理，提升资金周转效率与整体抗风险能力。

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