财报快递｜国子软件2025年度增收不增利，净利增速仅为营收增速一半，现金流骤降96%

2026年4月20日，山东国子软件股份有限公司（920953）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入3.25亿元，同比增长21.19%；归属母公司净利润6704.69万元，同比增长9.10%；扣非归母净利润5827.07万元，同比微增2.23%；经营活动产生的现金流量净额仅为50.51万元，同比大幅下降95.99%。

从业务结构看，公司主营业务为资产管理数字化解决方案，收入主要来源于软件产品、技术服务及配套硬件销售。报告期内，软件产品收入1.02亿元，同比增长30.63%；技术服务收入1.69亿元，同比增长8.46%；硬件产品收入5338.44万元，同比大幅增长57.97%。分区域看，公司在华南、西北、西南地区收入增长迅猛，增幅分别达266.57%、58.75%和34.98%。

年报显示，公司2025年业绩变化主要原因：一是营业成本增速（34.16%）远超营收增速（21.19%），导致综合毛利率从上年同期的62.39%下降至58.36%，减少了4.03个百分点；二是信用减值损失（主要为应收账款坏账损失）同比大幅增加63.38%，达到2610.55万元，侵蚀了部分利润；三是股份支付费用增加，导致管理费用同比增长27.28%。

年报显示，公司2025年度财务费用为-20.10万元，上年同期为-138.03万元，同比增加85.44%，主要系利息收入减少112.73万元所致。管理费用为1726.00万元，同比增加27.28%，主要系股份支付费用增加所致。销售费用为5223.46万元，同比微增5.77%。研发费用为3124.34万元，同比增长21.03%。

值得关注的是，公司经营性现金流状况急剧恶化，净额从上年同期的1260.49万元骤降至50.51万元，降幅高达95.99%。同时，应收账款余额持续攀升，期末达3.82亿元，占总资产比例高达53.12%，同比增长28.67%。存货余额为3794.74万元，同比增长41.18%。公司期末货币资金为5340.36万元，较期初下降62.68%，主要系用于购买理财产品及现金管理所致。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.28元（含税）。

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