本钢板B（200761）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期本钢板B（200761）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1.主要业务、主要产品及其用途

    报告期内公司所从事的主要业务有钢铁冶炼、压延加工、发电、煤化工、特钢棒材、铁路、进出口贸易、科研、产品销售等，引入世界先进装备技术对钢铁主业实施装备升级改造，基本建成了精品钢材基地，形成了60多个品种、7500多个规格的产品系列，汽车面板、家电板、石油管线钢、集装箱板、船板等主导产品，被广泛应用于汽车、家电、石油化工、航空航天、机械制造、能源交通、建筑装潢和金属制品等领域，并远销多个国家和地区。

    2.经营模式

    采购模式：公司采购模式包括国内采购和国外采购，国内采购采用协同采购、统一招标（公开、邀请）、询比、竞价、谈判等方式进行。国外采购通过长协采购、直接采购、公开和邀请招标、询比价、竞谈、磋商采购等模式进行，主要由鞍钢国贸本溪分公司代理。

    销售模式：公司的销售分为内销和外销，内销主要以期货销售为主，销售渠道以直供、流通及工程为主，按月提前组织合同订单，按合同订单组织生产。根据不同地区，不同渠道，不同行业特点，推行期货后结算、一厂一策、指数定价等多种价格政策销售方式；外销则是由鞍钢国贸本溪分公司代理公司的出口业务，并由公司支付代理费用。

    3.主要的业绩驱动因素

    公司聚焦支撑鞍钢集团建设世界一流企业，坚持效益中心的内涵式发展，夯实“精益+双基”，践行算账经营，以超常规措施补齐短板、调优结构，积极有效应对强供给、弱需求的外部挑战。坚持以稳顺、质量为中心，落实“八大效率”指标，在全工序系统提升工艺技术、设备精度和生产稳定性，促进高效稳产。聚焦价值创造，以滚动预算为基础，先算后干、边干边算、干后再算，建立指标体系、责任体系和考核体系，优化资源配置，促进挖潜提质。依靠科技创新，驱动产品结构升级、数字赋智赋能、节能降碳改造和用能设备更新，促进产业升级。聚焦效率效益，以变革破困局，夯实利益主体，强协同、补短板，全员挖潜提质，促进生产型向经营型转变。

    报告期内，公司主要业务、经营模式未发生变化。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司所属行业为钢铁行业，钢铁行业是我国国民经济的重要基础产业，是建设现代化强国的重要支撑、是实现绿色低碳发展的重要领域。

    2025年，中国钢铁行业呈现“减量提质、盈利修复、结构优化”的运行特征，在“控总量、优供给、强基础、推转型”政策导向下，行业结束连续两年下滑态势，实现经济效益显著改善。

    国家统计局数据显示，全年粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3.0%；钢材产量14.46亿吨，同比增长3.1%，产品结构持续优化。从市场需求看，国内粗钢表观消费量8.29亿吨，同比下降7.1%，传统建筑用钢需求持续走弱，制造业用钢占比提升至51%，首次超过建筑业，需求结构实现历史性转变；出口方面，钢材出口1.19亿吨，同比增长7.5%，创历史新高，有效对冲了国内内需不足的压力；进口方面，全年累计钢材进口总量605.9万吨，同比减少10.7%。2025年中国钢材价格指数(CSPI)全年平均值为93.19点，同比下降9.1%。

    2025年，国家工信部发布《钢铁行业规范条件(2025年版)》、《钢铁行业稳增长工作方案(2025—2026年)》等法规政策，核心目的是确立两级评价体系，推动要素向优势企业集中。稳增长、防内卷，应对需求下行、微利、亏损面大、恶性竞争；绿色低碳转型，落实双碳、超低排放、能耗强度约束；结构优化与高端化，破解低端过剩、高端不足、集中度低等问题；数字化与智能化，提升效率、质量、柔性生产能力；扩内需、稳外需、保供应链，挖掘建筑、基建、制造、钢结构新需求。在稳住行业基本盘的前提下，以绿色低碳、结构优化、数字智能为抓手，实现钢铁行业质的有效提升和量的合理增长，支撑国民经济平稳运行与高质量发展。

    三、核心竞争力分析

    公司坚持创新驱动和“精品+服务”的发展模式，以建设极具国际竞争力的精品板材基地、国内一流特钢基地和综合服务商为战略目标，发挥战略引领作用，围绕提质增效、品种升级、科技创新、绿色及智能制造等方面，创新经营管理思路，提升企业核心竞争力，推动企业实现高端化、绿色化、智能化发展。

    1.生产制造能力。坚持以稳顺、质量为中心，落实“八大效率”指标，在全工序系统提升工艺技术、设备精度和生产稳定性，促进高效稳产。一是生产效能不断提高，深化产销协同，推进精益生产，产能效率实现跃升，全年累计打破各类生产纪录二百多次，创历史新高；二是技术质量取得进步，加强“一贯制”管理，梳理完善关键技术诀窍四百项，按照“三个维度+分级管控”提升攻关，吨钢质量损失持续下降，产品稳定性显著提升；三是生产成本持续降低，管线用钢、集装箱用钢销量均突破10万吨，马口铁跻身国内一流供应商，供比亚迪、奔驰重卡等汽车主机厂销量增长4%，供美的、格力等家电头部企业销量增长27%。全年汽车钢销量创历史最好水平。

    2.装备改造升级。实施了炼铁总厂焦炉系统超低排、炼铁总厂化产区域VOCS收集及物料运输、炼铁总厂焦化工序雨污分流治理、热连轧厂2300线提质增效改造为代表的新一轮大规模技术改造、环保改造。炼铁总厂焦炉系统超低排、炼铁总厂化产区域VOCS收集及物料运输项目已投产。炼铁总厂焦化工序雨污分流治理项目、热连轧厂2300线提质增效改造项目正在实施。

    3.新产品开发能力。完成新产品开发40项，实现订货32万吨。高端产品研发取得里程碑式进展，超高强稀土热冲压耐蚀光伏支架系列用钢PHS1500A/PHS1500P、“低碳竞优解锁家电板生产技术”共2个牌号、1项技术实现全球首发。成功开发极限薄宽规格2.2GPa高强热冲压钢，为下游产业链产品升级提供有力支撑。依托纳米析出技术，开发新能源商用车用钢B780NP，填补市场空白。成功开发系列输氢管线用钢，在纯氢环境中表现优异，满足高压纯氢管线需求；构建绿色经济新生态，低碳排汽车钢实现冷轧品种全覆盖。

    4.技术创新能力。强化校企合作，与东北大学、北京科技大学签订对外技术合作项目4项，促进高校院所成熟科技成果向企业移植。标准方面，牵头完成国家标准2项，参与完成国家标准11项，牵头完成行业标准1项，参与完成行业标准3项，参与完成团体标准7项。知识产权方面，受理专利数量292件，其中海外专利受理13件；授权专利数量159件，其中发明专利79件。科技成果方面，荣获省部级以上科技进步奖7项，其中《高性能液压开铁口机关键技术研发及应用》获得中国发明协会发明创业奖一等奖，《1700线支撑辊疲劳失效的控制研究》荣获第十一届国际发明展览会金奖，《全球首发免镀层热成形钢研制及在一汽红旗车型》《宽薄规格高强汽车结构用钢热轧轧制工艺关键技》分别获得东北“三省一区”（辽宁赛区）国有企业“星火”创新创意大赛一等奖、二等奖，《汽车用钢碰撞性能高精度表征与轻量化数字化协同优化关键技术及应用》荣获中国汽车工程学会三等奖，《冷轧热镀锌外板高效生产与关键技术集成》荣获辽宁省科技进步三等奖，《无涂层控制氧化铁皮脱落的热冲压成形用钢生产方法》荣获中国专利奖优秀奖。

    5.绿色发展能力。重点开展了省级绿色工厂申报、板材公司双碳管理工作方案编制、十五五低碳发展规划编制、绿钢产品试制及低碳排放钢产品认证、温室气体排放核算数据收集上报、碳管家项目实施、委托鞍钢集团资本控股有限公司负责碳交易等多方面工作。持续推进半钢工艺路径低碳排放产品的试验，实现综合降低碳排放30-50%。

    6.智能制造能力。2025年投资建设三冷区域智能工厂、一贯制质量数据管理平台二期、板材信息系统自主可控适配改造等智能化项目，通过“智慧指数”牵引，工序数智化支撑的思路开展智能制造落地实施。依靠数智技术创新驱动，数据资产化率达到92%，在炼铁高炉巡检、炼铁测温取样、捞渣等3D岗位投入机器人26台套，换人率提升32%，智慧指数82.67分，由集成级进入优化级，提升19.36%，跑出了板材智能制造“加速度”。板材公司获评工信部“2025年度卓越级智能工厂”、辽宁省工信厅“2025辽宁省先进级智能工厂”、第十届智慧钢铁技术与装备发展大会“智慧钢铁示范单位”。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，公司聚焦效益中心的内涵式发展，夯实“精益+双基”，践行算账经营，团结努力、破局前行，以超常规措施补齐短板、调优结构，积极有效应对强供给、弱需求的外部挑战，全年完成生铁产量959万吨、粗钢产量1003万吨、商品材1364万吨。回顾全年工作，主要体现在：

    一、持续抓基层抓基础，运行效率大幅提升。生产效能持续提升，通过深化产销协同、推进精益生产，产能效率实现显著跃升，全年累计打破各类生产纪录276次，创历史新高。技术质量取得进步，加强“一贯制”管理，持续优化合金设计，深耕高强钢高速生产技术及超高强钢稳定轧制技术，“本钢宽幅”成功入选国务院国资委中央企业品牌引领行动第二批创建成果榜单。设备保障能力进一步增强，通过强化设备评估、功能精度管控及全生命周期管理，统筹开展联合检修工作。

    二、建立算账经营机制，经营效益逐步改善。市场营销工作持续优化，重点围绕产线、流向与渠道三大维度深化调整，并同步优化品种结构与价格策略，推动经营模式从“订单增量”向“结构升级”转变。公司组建专项攻关团队，充分发挥“销研产财”一体化协同优势，核心产品销量达394万吨。在客户拓展方面，加大优质新客户开发力度，管线用钢、集装箱用钢销量均突破10万吨，马口铁产品成功跻身国内一流供应商行列。生产成本管控成效显著，通过构建全流程、全方位对标管理体系，聚焦生铁成本攻坚。优化配煤、配矿结构，稳定高炉运行并提升物耗效率，生铁成本优于行业平均水平，钢轧成本指标亦大幅改善。以增效降耗为核心，扎实推进沉泥、除尘灰销售，优化资源循环利用；同时开展包装材料替代与整体承包工作，为拓展综合创效渠道、持续压降运营成本提供了高效路径。此外，公司强化存货周转管理，“两金”占用较年初减少7.83亿元，存货资金水平达到行业平均标准。在产业链布局方面，积极推进补链强链，辽宁晟昱达钢结构项目于恒达产业园落地建设，开创了“企业增利、园区增效、地方受益”的共赢新局面。在财税管理上，合理实施节税创效策略，享受优惠政策红利1.28亿元；精准把握国家政策导向，成功争取政策资金1.15亿元。

    三、加大科技创新创效，发展优势不断提升。高端化产品实现新突破。以设备功能与精度的完善为基础，炼钢环节聚焦提质增效，热轧环节突破极限规格生产，冷轧环节深耕产品高端化，系统提升高附加值产品生产能力。全年重点产品增效2.13亿元，战新产品营收较基本目标超额12.36亿元。智能化升级展现新气象。加快数字鞍钢建设进程，推进产业数字化与数据价值化。板材公司通过两化融合体系3A认证，获评国家“2025年度卓越级智能工厂”及“辽宁省先进级智能工厂”；质检计量中心、炼铁总厂等单位获评创新应用场景与智慧钢铁示范单位。绿色化发展取得新成效。以“双碳”战略为引领，围绕“焦-烧-铁-钢-轧”重点工序，强化管理提升、工艺改进与能源结构优化，成为2025年度钢铁行业首家通过双碳最佳实践能效标杆示范现场验收的单位。开展低碳减排汽车钢生产试制，废钢比从39%提升至79.85%，碳减排最高达50.28%，实现冷轧品种全覆盖与“绿色溢价”。推进宝马、丰田等主流汽车主机厂的“绿钢”认证，同步开展绿色低碳产品推介，低碳发展优势全面夯实。

    四、深化管理体系变革，组织效能显著增强。新型责任制运行成效显著。本钢以市场化为导向，构建以价值创造为核心的经营体，推动责任制向效益为中心转型。激励机制进一步完善，重构“一人一表”年度经营业绩评价体系，优化“红蓝榜”评价周期，以效益为核心的绩效转型取得重要突破。深化改革注入新动力，围绕国企改革、专业化融合持续发力，完成1户法人压减，水系统移交工作稳步推进，冷轧总厂“人链合一”改革成为鞍钢集团样板，本钢浦项连续获评国务院国资委“双百企业”标杆。特殊钢事业部推进与凌钢代料加工合作模式，积极探索减亏控亏路径。以效率提升为目标深化“三项制度”改革，实物劳动生产率提升14.15%。

未来展望：

（一）行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局

    2026年，是“十五五”规划的开局之年，是板材公司承压奋进、提质增效，奋力开创高质量发展新局面的关键之年。总体来看，外部环境更趋复杂严峻，挑战与机遇并存、压力与动力同在。从挑战看，钢铁行业深度调整周期持续演化，供需格局发生根本性转变，减量提质、绿色低碳、数智转型成为行业发展的主旋律，市场竞争已从规模扩张全面转向质量效益与核心实力的比拼。从机遇看，国家“十五五”规划全面启动实施，一系列稳增长、促改革、调结构的宏观政策效应加速释放，我国经济长期向好的基本面依然稳固；鞍钢集团加快建设世界一流企业，深入推进产业协同和高端化、智能化、绿色化发展，为公司融入大局、乘势而上提供了战略牵引和有力支撑。同时，公司自身应对风险挑战、抵御市场波动的能力基础显著增强，经过“十四五”以来的持续奋斗和深化改革，公司在精益管理、技术创新、产品升级等方面的底蕴更加厚实，高质量发展的内生动力持续巩固。

    （二）生产经营总方针

    坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和“2·26”“11·6”重要指示批示精神，认真落实中央经济工作会议精神和习近平总书记对中央企业工作作出的重要指示，牢记“为中国式现代化多作贡献”重大使命，紧密围绕“握指成拳攻坚五个重点，推动实现三个新开局”工作部署，全面落实“聚焦‘一条主线’，锚定‘三化发展’，增强‘四种能力’，实现‘五个新突破’”要求，不折不扣贯彻落实“0115”工作指导方针，深化“精益+双基”，持续固本升级、加速强基增效，奋力实现“十五五”高起点开局。

    （三）生产经营目标：生铁1000万吨、粗钢1027万吨、钢材1409万吨，安全、环保事故为零。为了落实以上总体生产经营方针和经营目标，重点从以下几个方面开展工作：

    1.聚焦效益提升，全面深化算账经营与成本管控。

    2.强化创新驱动，加速构建高端化智能化绿色化新优势。

    3.深化改革攻坚，充分激发组织活力与内生动力。

    4.筑牢发展底线，系统构建安全环保与风险防控坚固屏障。

    5.坚持人才强企，凝聚共建共享共促发展的强大合力。

    （四）维持当前业务并完成在建投资项目所需资金安排

    公司将以自有资金和银行贷款来满足生产经营和技术改造所需的资金。

    （五）可能面对的风险

    1.市场与价格波动风险

    传统用钢领域需求不及预期，普材同质化竞争激烈，钢价震荡下行，毛利率持续承压；下游订单不足，产销衔接不畅，产品结构偏传统，高端汽车板、家电板认证与放量不足，盈利韧性弱。应对措施：坚持以销定产、极致生产，响应行业“反内卷”要求，按效益优先排产，严控无效产能；深化产销协同，建立快速响应机制，压缩交货周期，降低库存资金占用；聚焦高端汽车板、超宽耐候钢、家电面板等高附加值产品，扩大厂商认证与批量供货。

    2.环保与低碳合规风险

    超低排放改造与监测评估未达标，面临限产；碳核算体系不完善，欧盟CBAM碳关税增加出口成本，碳配额不足制约产能；绿色改造资金投入大，短期加重财务压力。

    应对措施：完成公司超低排放改造与评估监测，确保合规达标，享受差异化限产政策；建立碳核算、报告、核查体系，推进碳足迹认证，争取欧盟互认，降低CBAM影响；推广CCPP、余压余热回收等节能技术，探索氢冶金、低碳冶金前沿技术储备；创建绿色工厂，争取环保补贴，缓解绿色改造资金压力。

    3.财务与流动性风险

    资产负债率偏高，有息负债规模大，短期偿债压力突出；经营活动现金流净额波动，资金链紧张，可转债兑付存在压力；连续经营亏损，融资成本上升。

    应对措施：优化债务结构，与金融机构协商展期、降息，降低财务费用；强化资金集中管理，严控资金支出，保障经营与兑付刚需；加快应收账款回收，提升资金周转效率，改善经营性现金流；审慎推进重大资产置换，补充资本金，降低资产负债率。

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