威胜信息（688100）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期威胜信息（688100）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明

    (一)主要业务、主要产品或服务情况

    威胜信息秉持“物联世界、芯连未来”的发展战略，构建了“物联网+芯片+人工智能”的核心竞争力，支撑物理空间与数字空间的动态感知、智能计算、分析决策，提供面向全球的能源数字化综合解决方案，推动数字电网与数智城市智能化转型发展。

    在数字电网领域，公司依托电力物联网技术储备和经验，聚焦关键核心技术，为新型电力系统提供多元化解决方案，以“物联网+芯片+人工智能”构建完备的行业标准、技术平台、产品体系，助力全球电网数字化与智能化转型，帮助客户实现可持续发展。

    面向数智城市多元化的服务需求，威胜信息将在电网领域的核心技术及项目经验进行横向拓展，我们以大数据应用管理、边缘计算及人工智能应用等技术为核心，以物联网技术重塑电、水、气、热能源的高效管理。

    (二)主要经营模式

    1、研发模式

    公司以行业发展趋势和客户实际需求为导向，制定公司技术及产品中、长期研发战略规划，并依托“自主研发为主、合作研发为辅、创新平台支撑”模式开展研发工作。

    （1）自主研发为主：公司构建了三层级研发组织架构，对应实施“研发战略规划+基础研究孵化+产品开发应用”职能，全面支撑公司核心技术和拳头产品的自主研发。

    （2）合作研发为辅：公司依托自身研发能力，结合客户实际应用场景和需求，积极与客户技术部门建立完善的合作研发模式，开展横向科技研发项目合作，共建行业产品技术体系。另外，公司积极与知名高校、国家重点科研院所和实验室建立战略合作关系，共同承担国家级、省市级纵向科技项目课题，构建了“产、学、研、用”一体化合作研发模式，持续开展前沿技术研究及成果转化。

    （3）创新平台支撑：公司建立了两个省级工程技术研究中心、两个省级企业技术中心、一个省重点实验室、一个省级工业设计中心、三个专业技术实验室和四个应用技术与产品研发平台、院士专家工作站和博士后创新创业实践基地，基于创新平台跟踪内外部技术与行业发展信息，整合优势研发资源，以创新平台为载体支撑公司领先一步的技术与产品研发。三种研发模式互通互补，赋能公司科技创新持续发展。

    2、采购模式

    为确保及时供应，公司建立了完善的采购管理制度和订单流程体系，并严格执行，包括但不仅限于供应商选择与管理、采购计划制定、采购实施等各个环节。

    根据市场订单信息，结合行业宏观政策变化、客户市场需求周期进行市场预测，针对通用物料、进口或长周期物料、新品物料、关键类物料分别制定滚动计划，组织不同器件分类分批次进行采购。对于通用部件和标准原材料，设定安全库存预算；对于长周期原材料，公司按照计划指导供应商提前储备原料和协调均衡生产，提高物料到货能力，降低库存风险。

    对于原材料，为确保供货质量，公司建立了完善的供应商寻源、评价流程，即根据供应市场行业现状，对潜在供应商进行资质预评审，预审通过后协同公司研发、质量部门对供方的质量管理体系、技术力量、企业信誉、产品质量、成本等进行现场综合评定，确保质量合格、性价比优的供应商导入供应商资源库。此外，制定了一系列供应商管理制度，对供应商进行全生命周期管理。

    为提升供应链信息化水平，公司建立了完整的供应链信息化管理平台（SRM），从供应寻源，到询报价，到合同管理，到供应优化，提供了一套科学、高效的供应商关系管理工具。

    （1）供应商选择与管理

    公司建立完善的供方考核细则和引进评审流程，从供应商的质量水平、价格竞争力、交付能力、服务等维度作为供方的选择；当因公司新材料/新技术、新应用、产品成本要求或供应竞争环境不充分等原因，需要引入供应商资源时，将从供应商的质量水平、价格竞争力、交付能力、社会责任等维度考量新供方的选择。综合评估达到公司要求的供方方可引入。

    公司对供应商建立了全生命周期管理，制定有详细的供方评价管理办法，从质量、交付、成本、技术、服务和绿色供应链等多个维度对供方每半年度进行分级评定，并依次对供方进行动态管理，以达到奖优淘劣、推动供方不断优化价格、提高产品质量和交付效率。

    （2）采购计划制定与采购实施

    公司根据销售预测制定物料需求量及预测量，同时根据客户临时增加的订单安排到料计划和生产交付计划，合理确定各种原材料的采购规模。对不同采购周期的原材料制定对应的采购策略，与供方在签订年度框架协议的基础上，供方将根据公司提供的半年/三个月滚动预测计划，提前准备原材料并规划产能，实际交付按照公司两周投产计划安排；同时对于供应市场预期走势及供应风险，公司会进行定期的供应风险及早预警，并制定相应备料策略与备选方案；针对采购周期超过30天的原材料，实施长周期滚动备料与VMI（供应商管理库存）采购模式相结合；对于就近配套原材料实施JIT（直供上线）采购模式。上述措施确保了公司原材料采购价格和供货渠道的稳定，降低了原材料采购风险。

    3、生产模式

    公司产品的生产采用按订单生产与按计划排产相结合的方式，规模生产与柔性生产并存的生产模式，以满足公司不同产品、不同业务类型合同的交付要求，由运营生产平台负责组织生产交付。公司生产制造过程包括ARM/DSP/MCU编程、PCBA加工与检测、整机装配、参数配置、出厂检测等环节。公司具备行业领先的全工艺流程的生产设备，为国家级绿色工厂。根据产能需求，部分低附加值、加工工艺简单、劳动密集型的加工生产环节（如PCBA代工等非核心工序）委托给经公司考核合格的专业厂家，公司负责外协过程的质量监督与飞行检查、加工后的到料抽检等，而产品的ARM/DSP/MCU编程、整机测试、精度校准、功能检验等核心工序均由公司自动化生产车间完成。

    4、销售模式

    公司产品的销售区域主要集中在国内，随着公司不断加大海外业务的拓展力度，海外业务也呈现出良好的发展态势，具体情况如下：

    （1）国内市场

    公司在国内市场采用直销的销售模式，具体包括招标方式销售以及客户直接下订单模式。公司销售区域覆盖全国三十余个省级行政区。公司配备专职销售人员和售前、售后、技术人员，实行区域经理负责制，全面负责本区域的市场调研、客户需求分析、招投标、销售、服务等一系列活动。

    1）招投标方式销售

    根据招标主体企业的具体招标要求，公司相关事业部会同技术中心、生产部等相关部门根据产品的具体规格、数量、技术要求、质量要求、供货进度等组织投标，在标书中阐述公司的技术实力、生产资质、供货能力、生产经验等要素，结合成本、工期、市场情况等审慎确定投标价格，中标后与招标单位签订供货合同。

    2）客户直接订单采购

    直接订单采购客户直接向公司下订单，并与公司签订销售合同，公司按照其要求组织生产和供货，在客户对货物进行验收后确认销售收入。

    （2）国外市场

    公司在国外市场的销售模式主要采取直销模式，同时存在部分经销模式。直销模式的采用为公司带来了显著的好处，包括但不限于直接与客户建立联系，更快速地响应市场变化，减少中间环节以降低成本，增强品牌控制力，以及收集市场数据以便更好地满足客户需求。这种模式使公司能够直接管理客户关系，提供个性化的服务和产品，从而提高客户满意度和忠诚度。海外经销商主要起到连接公司与海外终端客户的作用，海外经销商有助于公司深入了解当地客户需求，帮助企业开拓当地市场。经过多年的海外市场开拓，公司已经在亚洲、非洲和美洲等主流市场建立了稳定的业务渠道。同时，公司结合各个市场的产业和贸易政策，以及本地工程和运维业务的需要，在部分国家和市场规划了本地营销和工程公司的建设。

    (三)所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    （1）行业发展阶段

    1）“双碳”引领新型电力系统建设，算电融合赋能电网智能化升级

    “双碳”战略推动全球电网迎来万亿级投资机遇，“双碳”目标是中国及全球主要经济体的共同发展使命，其推进落地实施需要新型电力系统作为关键载体，有效平衡新能源电力供给与消纳。在此背景下，全球电网投资有望稳健增长。彭博新能源财经（BNEF）预计在净零情景（NZS）下，2022-2030年间全球电网投资年复合增长率（CAGR）为12%，投资总额约21.4万亿美元，其中4.1万亿美元用于更换老旧资产、8.6万亿美元用于系统改造（提高可靠性、提升运行效率）、8.7万亿美元用于新增并网（将现有电网延伸到新的发电或负荷设施）。在经济转型情景（ETS）下，预计其间全球电网投资CAGR仍将达到6%，总投资额约13.3万亿美元。

    国家电网和南方电网连续加码电网投资，投资规模持续创新高。国家电网“十五五”期间计划固定资产投资4万亿元，较“十四五”增长40%，战略定位从“补强”升级为“主配微协同”核心架构，投资重点向配电网、微电网、新型储能倾斜，同步推进城市、农村、边远地区配网建设，强化“人工智能+”数字赋能，着力提升分布式新能源与3500万台充电设施的接入能力，构建“源网荷储”融合互动的新型配电系统。

    2026年南方电网公司固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均复合增速达9.5%，“十五五”总规模近万亿，2026年1800亿元年度投资持续加大配用电侧倾斜力度，聚焦配网柔性化、智能化转型，通过城镇老旧配电设施升级、农村电网补短板、大规模设备更新及数字化改造，适配分布式新能源与充电设施的接入需求，夯实终端供电保障能力。

    两大电网均将配用电侧作为新型电力系统建设的关键抓手，通过投资规模扩容与战略定位升级，加快解决新能源并网“最后一公里”难题，强化配网可观可测可控水平，为能源转型筑牢终端支撑。

    电网智能化与信息化升级成为新型电力系统建设的核心发展方向。在传统电力系统向新型电力系统转型升级的过程中，电源构成、电网形态、负荷特性发生持续而深刻的变化。电网形态由“输配用”单向逐级输电电网向多元双向混合层次结构网络转变，大电网送受端、交直流、高低压电网耦合更加紧密，一次系统和二次系统运行方式日趋复杂。负荷特性由刚性、纯消费型，向柔性、产销型转变，各类新型并网主体不断涌现，负荷尖峰化、配电网有源化特征明显。新能源发电的间歇性与波动性导致电力电量平衡难度持续加大，局部电网在午间新能源大发时段面临弃电压力，而夜间则需依托储能或调峰电源填补缺口。因此，通过数字孪生、AI预测等技术提升新能源出力预测精准度，优化源网荷储全环节协同调控能力。同时，强化电网柔性输电能力，推广构网型新能源发电技术，使风电场、光伏电站具备同步发电机特性，增强系统抗扰动能力。在配网侧，通过部署智能终端设备和边缘计算节点，实现分布式电源、储能与负荷的毫秒级实时交互，推动“源随荷动”向“荷随源动”的双向互动模式转型。

    “人工智能+”能源政策是新型能源体系建设的核心顶层设计，2025年9月国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，政策出台紧扣国家“人工智能+”行动战略整体部署，核心导向是通过人工智能技术重构能源生产、输运、调度、消费全链条，强化能源系统安全稳定运行能力，支撑能源行业绿色低碳转型，培育能源领域新质生产力，推动能源行业从自动化向智能化跨越，助力实现“AI赋能绿电生产、绿电支撑AI发展”的良性循环。

    2）数字中国建设深化，智慧城市迈入全域数字化转型新阶段

    智慧城市建设正深度融入“数字中国”战略全局，迈入全域智联、数智赋能的转型升级新阶段，为数字经济高质量发展提供多元化、高价值的应用场景支撑。随着《数字中国建设整体布局规划》落地深化，叠加“十五五”规划对现代化基础设施体系的重点部署，智慧城市场景与数字经济的融合深度持续提升，在政策引导与市场需求的双重驱动下，产业规模实现高质量扩张，其中智慧水务等细分赛道凭借强民生属性与技术迭代潜力，迎来明确增长契机。

    智慧水务作为智慧城市的核心民生场景，已成为政策聚焦与技术落地的关键领域，行业发展确定性持续增强。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将智慧水务纳入现代化基础设施体系，明确全域智联、价值闭环的发展方向；国务院审议通过的《供水条例（草案）》进一步强化供水管网更新改造与智慧化升级要求，国家发展改革委2026年提前批“两重”建设项目清单更是安排约2200亿元中央预算内投资，重点支持城市供排水管网改造，为智慧水务项目落地提供坚实资金保障；水利部4项数字孪生技术标准于2026年3月23日正式实施，覆盖流域、水网、水利工程全场景，明确2035年实现数字孪生水网全覆盖的目标，行业正向着漏损智能诊断、全域水质保障、精准调度管控的更高标准稳步推进。

    市场规模方面，智慧水务行业将有望进入增长周期，未来全球与国内市场均呈现增长态势。全球市场来看，根据国际市场研究机构IMARCGroup预测，全球智慧水务管理市场规模将从2024年的196亿美元增长至2033年的467亿美元，2025-2033年复合增长率达9.62%。国内市场据前瞻产业研究机构预计，智慧水务平台+智慧水厂设备+管网改造设备核心细分领域行业空间合计超3000亿元；从整体市场规模看，中国智慧水务市场将从2024年的580亿元，预计增长至2029年的约1368亿元，2035年有望突破3000亿元，2024-2035年期间年复合增长率达18.74%。

    与此同时，智慧城市应用场景将趋于多元化，多样的场景服务需求与科技创新演进态势愈发明显，推动产业供给侧能力向更细分、更柔性、更专业方向升级，进而保障智慧应用高效运行。当前，智慧城市产业供给能力持续分化，服务链条不断延伸，更加贴近细分领域和特色场景需求。在技术创新东风的驱动下，弹性化、定制化、专业化服务能力已成为企业构筑核心竞争力、实现市场突破的关键方向，行业竞争格局正朝着技术化、精细化、规范化方向重塑。

    3）能源强国战略驱动，绿电与数字化融合成为全球能源转型核心趋势

    全球能源供应日趋紧张，构建现代新型能源体系成为社会发展主旋律，绿色低碳席卷全球，“双碳”目标是中国乃至世界主要经济体的共同使命，绿色能源融合数字转型成为可持续发展的新动能。新能源电气化、全球高级量测体系AMI2.0发展趋势愈发显著，出海是把握全球能源转型机遇、加速发展的重要路径。

    国际能源署（IEA）的《全球能源部门2050净零排放路线图》指出，电力行业计划在2040年实现净零排放，可再生能源在电力总产出中的占比预计从2020年的29%提高到2030年的60%以上，并于2050年达到近90%。太阳能光伏和风能将引领可再生能源增长，在2030年之前成为全球电力的主要来源；到2050年，二者各自的发电量将超过23000太瓦时，相当于2020年世界发电总量的90%，成为全球电力供应的核心支柱。

    发电侧和用电侧的变化是推动电网投资的底层动力。发电侧方面，在全球绿色转型的大背景下，新能源装机保持较快增长，装机比重不断提高，与传统能源相比，新能源发电的随机性、波动性、间歇性为电力系统带来了可靠性、灵活性、稳定性等多重运行挑战，电网作为新能源消纳的关键载体，需要同步开展配套升级建设；在用电侧，随着全球经济平稳增长、电气化率提升、人工智能等高耗电量行业的快速发展，全球用电量有望保持稳健增长，同时分布式光伏、电动汽车等新型主体接入电网，带来复杂潮流、尖峰冲击等一系列问题，电网扩容与智能化转型需求愈加迫切。

    当前，全球能源数字化转型浪潮席卷全球，海外电网升级、新能源并网、公用事业智能化、卫星通信应用等需求持续爆发，进一步催生了庞大的投资空间。长期来看，发电侧新能源装机持续增长、电网侧设备更新与改造、用电侧新型用能主体增加以及负荷增长，是推动全球电网投资增长的三大底层动力。BNEF预测2024-2026年全球电网投资复合增速有望达到5.3%，在经济转型情景（ETS）下2030年投资相较2023年增加50%，2050年投资相较2030年增加26%，长期增长动能充足。

    同时，作为公用事业智能化的重要分支，智慧水务赛道在新兴市场表现亮眼，与算力基础设施一同领跑增速，成为能源数字化转型的重要延伸场景。具体来看，水表市场作为智慧水务的核心终端，呈现稳步增长态势：根据QYResearch的研究报告显示，2025年全球水表市场规模约为74.05亿美元，2026-2032年期间，在智能水表替换升级及智慧城市建设的双重驱动下，将保持年均4.1%的复合增长率，预计2026年市场规模攀升至77亿美元左右，为公用事业数字化、智能化提供坚实支撑。

    （2）行业的基本特点

    物联网行业是国家战略性新兴产业，各级政府积极布局物联网产业生态发展，持续推动传统产品、设备、流程、服务向数字化、网络化、智能化发展，加速物联网与各行业的深度融合和规模应用。一方面，物联网与大数据、人工智能等其他新一代信息技术融合互动的系统化、集成化趋势明显，硬件、软件、服务等核心技术体系加速重构，快速迭代；另一方面，支撑自感知、自决策、自优化、自执行的边缘计算，支持多方可信数据存储交换能力的区块链技术，支撑立体直观显示的虚拟现实/虚拟增强技术等不断出现并与物联网加速融合，为物联网感知、数据处理与呈现等关键要素提供创新手段，更好地服务新型电力系统、智慧水务、智慧消防等行业应用，带来新的产业机遇。

    （3）行业的主要技术门槛

    物联网行业的细分领域众多，应用场景丰富，涉及众多下游应用领域和传感器、通信设备应用系统软件等多类型产品，需要多行业、多学科知识和技术的协同配合，须具备通信技术、微功率计量、信号处理技术、防护技术、传感技术、边缘计算、故障定位、有序充电等技术实力，还需要拥有较强的底层协议、微操作系统、云计算、嵌入式软件和应用平台软件开发能力，属于技术密集型行业。产品在可靠性、稳定性、安全性等方面要求很高，企业需要储备相应的技术经验，持续研发创新机制，以及多年的行业应用经验，才能够在行业中立足并建立竞争优势。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司所处的能源互联网行业是能源转型和能源革命的重要途径、数字经济的重要组成部分，作为全球能源数字化、智能化解决方案的领先科技企业，公司具备显著的战略先发优势，是具备全产业链式的解决方案能力的企业，技术和产品覆盖能源互联网结构的各个层级。

    公司始终秉持“物联世界、芯连未来”的发展战略，服务于中国“双碳”目标，积极参与、推动全球能源数字化、智能化转型升级，以科技和持续创新作为企业的发展根本，充分发挥国家级专精特新“小巨人”企业的示范引领作用，持续强化“物联网+芯片+人工智能”领域的核心竞争力，优化提升经营效益和运营效率。作为新型能源体系下新型基础设施数字化和智能化解决方案的优势企业，公司市场与研发创新紧跟时代发展需求，将传统电网解决方案持续向新型能源体系的综合解决方案迭代，持续深度服务国家电网和南方电网新型电力系统建设需求。根据国家电网和南方电网2025年最新招标结果，公司核心产品仍名列前茅，稳固处于行业第一梯队；2025年12月单月，公司中标南方电网、国网山东电力等多个重点项目，中标金额达6326.82万元，进一步验证了在国内电网市场的核心供应商地位。同时，公司作为电力行业人工智能联盟副理事长单位，深度参与行业AI应用标准制定，AI技术与主营业务的融合落地成效显著，成为驱动增长的新引擎。

    公司自研芯片覆盖国内融入国际的优势持续扩大，高速宽带载波通信技术及芯片获国际权威院士专家团队科技成果评价，技术水平行业领先；新一代双模通信芯片通过国家电网和南方电网检测认证，市场占有率稳步提升。与国家实验室合作研发的内嵌NPU的新型SoC芯片已进入场景适配阶段，即将应用于智慧配电、透明电网等核心场景；基于自主研制的RISC-V架构Wi-SUN通信芯片开发的电力物联网Wi-SUN通信模块，获得多项国际权威认证，并在海外市场取得超数千万元订单；公司深度参与制定的IEEEStd2815-2024《智能配变终端技术规范指南》国际标准正式发布，为这一全球首个智能配变终端国际标准的诞生贡献了关键性的“中国智慧”。此外，公司是国际Wi-SUN联盟ContributorMembership贡献者会员，目前自主研发芯片可覆盖全球70%以上的国家的电力AMI通信标准，技术兼容性与国际竞争力持续增强。

    公司全球化布局进入收获期，本地化生产与技术适配模式成效显著，国内物联网设备连接数过亿，海外用户连接数超千万。2025年4月印尼工厂正式投产，具备电力AMI产品、智慧配电产品等全工序先进制造能力，成为服务东南亚市场的核心产能基地；2025年9月启动沙特技术中心运营，定位为中东区域技术服务与项目枢纽。产品全球认证体系持续完善，综合测控终端（RTU）已通过欧洲KEMA实验室IEC60870-5-101/104规约认证，跻身国际先进行列；海外集中器（DCU）与通讯模块顺利通过SGSWi-SUN、DLMS、G3-PLC等多项国际权威认证；智能超声波水表扩展后的全系列型号已通过OIML认证（国际法制计量组织）/MID认证（欧盟计量指令）/WRAS认证（英国饮用水规程认证）三大国际权威认证。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出要深入推进数字中国建设，不仅要继续搭建数字基础设施，更要让数据、人工智能、数字化治理真正落地，推动经济社会全面数字化转型。其中，能源相关规划要求：加快建设新型能源体系，着力构建新型电力系统，建设能源强国；大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设；推进和实现碳达峰，实施碳排放总量和强度双控制度，深入实施节能降碳改造；发展分布式能源，建设零碳工厂和园区。还提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场。

    中央经济工作会议提出，“坚持‘双碳’引领，推动全面绿色转型”被列为2026年经济工作的八项重点任务之一，提到的具体措施包括：深入推进重点行业节能降碳改造；制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用；加强全国碳排放权交易市场建设。加快能源供应与消费领域的持续“降碳”，同时实现“能源强国”的目标，将是我国经济发展的重要主线之一。

    全球能源转型与数字经济深度融合，国家“十五五”规划与能源强国战略持续发力，能源物联网行业迈入新技术、新产业、新业态、新模式协同演进的关键阶段。技术创新筑牢核心根基，产业边界不断拓宽，业态模式迭代升级，为行业高质量发展注入强劲动能，也为企业带来全新竞争格局与增长机遇。

    技术层面，融合创新持续深化。“感算通位”一体化芯片将成为研发重点，集成感知、计算、通信、定位功能，进一步降低终端功耗与成本。数字孪生电网实现规模化应用，全面覆盖故障模拟、负荷预测、规划优化等场景，推动电网从数字化向数智化跨越。

    产业层面，细分赛道纵深发展。综合能源服务向工业、商业场景深度延伸，能源即服务渗透率持续攀升，海外市场尤其是“一带一路”沿线区域，成为增长核心引擎。

    业态层面，服务模式持续创新。“能源大脑”即服务模式普及，轻量化云平台为中小客户提供一站式“数据+算法+应用”服务。电力终端租赁、虚拟电厂运营等业态规模扩大，跨境能源数字化服务需求激增。

    模式层面，转型与协同成为关键。行业加速从产品供应商向综合服务商转型。智能制造与数据驱动决策成为标配，国际化与生态化协同构建核心竞争力，企业通过深度本地化与技术适配，实现从产品输出到价值共生的升级，助力新型电力系统建设与“双碳”目标实现。

    面向“十五五”规划与全球能源转型机遇，威胜信息将以国际化与科技创新为两大核心增长曲线，持续深化技术创新、拓展产业边界、创新商业模式、构建协同生态，致力于成为全球能源数字化领域的领军企业，为新型电力系统建设与“双碳”目标实现贡献“威胜智慧”与“威胜方案”。

    二、经营情况讨论与分析

    2025年，公司深耕能源物联网主业，以"物联网+芯片+人工智能"为核心战略方向，加快海外产能布局与市场拓展，稳步构建全球化经营体系。公司持续优化研发资源配置，聚焦AI核心技术规模化应用，推动产品迭代升级与场景落地，核心竞争力稳步提升。同时，强化资源统筹与精益运营，严控成本、提质增效，夯实可持续高质量发展基础。

    （一）聚焦主业发展，深化投资实践

    1、经营业绩稳步增长

    报告期内，公司聚焦核心主业，实现营收与净利润持续双增长。

    2025年实现营业收入29.78亿元，同比增长8.48%；实现归属于上市公司股东净利润6.66亿元，同比增长5.64%。

    经营质量持续稳健，2025年净资产收益率19.71%、资产负债率37.79%。

    现金流良好，2025年实现经营性净现金流量5.16亿元，同比优化8.91%。

    2025年新签订单37.08亿元；截至2025年12月31日，在手合同40.59亿元，为公司业绩的持续增长提供了有力保障。

    当期研发投入成效显著，落地新产品49款；年度AI相关产品收入7.37亿元，占主营业务收入比重24%。

    2、国际化布局已见成效

    公司以十五五规划中高水平对外开放核心为导向，深耕东盟、中东、拉美及非洲等重点区域市场，依托本地化产能支撑与创新化解决方案输出，持续拓展海外业务版图，品牌国际影响力与市场认可度实现稳步提升。

    2025年，公司境外业务实现营业收入5.64亿元，同比增长33.98%，占主营业务收入比重达19.06%。

    基地建设扎实落地：印尼工厂（PTWILLFAR）于4月正式投产，年产能达数百万台；沙特技术中心于9月在延布落成启用，为公司全球化运营筑牢坚实根基。

    国际化认证持续突破：公司产品认证体系全面对标国际标准，全年斩获多项权威认证资质。其中，智能超声波水表全系列通过OIML、MID、WRAS三大国际认证，智能电网领域综合测控终端获KEMAIEC60870-5-101/104认证，通信模块通过SGSWi-SUN认证，同时顺利通过CMMI-ML5级国际软件成熟度认证，全面打通全球主要市场准入壁垒。

    （二）深耕新质生产，驱动价值增长曲线

    1、物联网+芯片+人工智能：三位一体，赋能全场景智能升级

    威胜信息持续加强科技创新，构筑技术护城河。2025年，公司研发投入达2.32亿元，近五年平均研发投入占营收比重超9%。报告期末，公司研发人员430名，占员工总数51.56%，其中硕士及以上人员182人。

    2025年，公司新增专利97项，其中发明专利32项；新增软件著作权70项；截至报告期末，公司共获得有效专利760项（其中发明专利216项）、软件著作权1078项、集成电路布图设计专有权8项；累计参与标准制定与修订共计110项，其中国际标准2项、国家标准49项、行业标准13项、地方标准7项、团体标准39项。威胜信息旗下子公司珠海中慧全面入选“创新综合实力”“创新成长”以及“创新经济贡献”三个方面的创新百强企业。

    2025年6月，国家知识产权局发布《关于第二十五届中国专利奖授奖的决定》。威胜信息“用于配电自动化终端的测控系统及其测控模组”荣获第二十五届中国专利优秀奖。

    此外，2025年，威胜信息19项科创成果通过行业评价，其中1项国际先进、13项国内领先，5项国内先进，覆盖智能终端、通信、智能传感等领域。其中，国内3款基于电鸿物联操作系统的智能量测终端达到国内领先水平，产品在行业内率先实现智能量测终端拔插式、双卡双网络+双以太网的双4G通信模组开发应用；国内基于电鸿物联操作系统的4款双模通信模块均达到国内领先水平，可显著提升现场运维效率与数据传输可靠性；在输电领域和配电领域智能化监测技术的自主创新能力获得行业专业认可，公司自主研发的低压导轨式电流模块、微型智能电流传感模块、电鸿版北斗智能终端（输电线路多物理量集成传感器）、架空输电线路微气象监测装置、绝缘子污秽在线监测装置、输电视联融合终端等6款核心技术产品获得国内领先水平评价，红外高清球机、双光高清球机、双光高清枪机、门状态传感器、架空输电线路导线温度监测装置等5款核心技术产品获得国内先进水平评价，为数字电网建设注入创新动能。

    海外智能电网产品也获得多项国际认证，智能终端领域的综合测控终端（RTU）达国际先进，显著提升电网故障选择性保护精度，目前已在中东国家实现批量应用；海外集中器（DCU）顺利通过多项国际权威认证，为全球智能电网数据传输提供稳定可靠的“神经中枢”；面向海外市场的故障指示器（FI）可使接地故障诊断准确率超95%，设备在线率高达99%，为海外电网安全高效运转筑牢防线。

    2、产学研合作

    2025年，全球能源互联网发展合作组织调研威胜信息，共谋能源绿色发展新篇，围绕能源互联网技术创新、国际标准共建、新型电力系统发展等核心议题展开讨论，并达成多项合作共识，共同为全球能源绿色转型谋篇布局。

    同时，威胜信息受邀出席IEEEP2413.2国际标准会议，助力构建全球新一代配电物联网架构体系，携手各方合作伙伴共同推动全球配电网络向数字化、智能化、低碳化方向加速演进。

    公司凭借在物联网领域多年深耕所取得的战略发展成果、创新技术突破及强劲综合实力，荣获多项荣誉认可。在国家级层面，公司获评国家级专精特新企业、成功入选国家知识产权优势企业，并斩获第二十五届中国专利优秀奖。同时获得多项省部级科技荣誉：连续获得湖南省科学技术进步奖一等奖、江西省科学技术进步奖一等奖、荣获上海市科学技术奖二等奖；荣获中国仪器仪表学会科技进步奖、中国电工技术学会科学技术进步一等奖、中国发明创业创新成果二等奖、国家电网科学技术进步一等奖、中国电科院科技进步奖、湖南发明专利奖以及广东省高新技术企业协会科学技术奖二等奖，在软件领域荣获2024年中国软件行业嵌入式领军企业、2024年中国软件行业典型示范案例、2025鄂湘豫中部三省百家品牌软件企业，并荣获湖南湘江新区2024年度工业百强企业、年度研发投入百强企业、年度新获省级创新平台等各项荣誉。

    （三）恪守分红承诺，强化投资者回报

    1、优化分红机制，强化回报及时性

    2025年，公司推行“年度分红+中期分红”的分红模式，将经营发展成果切实转化为股东的现金收益，构建稳定可预期的投资回报路径。

    2025年4月16日，公司完成2024年度权益分派，以每10股派发现金红利5.2元（含税）的方案，累计派发现金红利2.55亿元，充分体现稳健的盈利能力和对股东负责的态度。

    2025年9月，公司首次实施年度中期分红，每10股派发现金红利2.5元(含税)，合计派息1.22亿元。此举缩短投资者获得回报的周期，让投资者更及时分享公司经营成果。

    2025年度，公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），结合公司在2025年9月已实施的2025年度中期分红，2025年度（含中期已实施部分）合计拟每10股派发现金红利5.5元，合计拟派息2.68亿元，分红派息率40.24%，精准契合基准分红率要求。

    自上市以来，公司累计派发现金分红达10.8亿元，股东总回报率203.27%。此外，根据公司制定的《2025年“提质增效重回报”行动方案》，拟定自2025年起未来五年40%的基准分红率，构建并严格执行长期、稳定、可持续的股东回报机制。

    2、强化股份回购，增厚每股价值

    公司积极运用股份回购工具传递发展信心，已先后于2022年10月、2025年1月启动并顺利完成两轮股份回购计划，累计回购股份1654.62万股，回购总金额达4.49亿元。同时，公司已于2024年内完成回购股份注销共计831.48万股。股份注销有效增厚公司每股收益，优化股本结构，以“真金白银”的实质性举措，切实提升股东权益价值。

    2025年度公司现金分红(含中期已实施部分)与股份回购金额合计4.18亿元，占年度归属于上市公司股东净利润的62.75%，全年层面切实兑现股东回报承诺。公司自上市以来现金分红与股份回购金额共计15.29亿元，占IPO时募集资金净额的250%。

    3、以市值管理为翼，多维发力释放企业价值

    公司于2025年初制定了《市值管理制度》，通过规范市值管理流程与标准，为公司价值传递筑牢基础。

    2025年5月，威胜信息凭借优异的市场表现和行业影响力，成功纳中证500指数。7月，威胜信息入选上证科创板专精特新指数和上证专精特新指数。这两项指数体现了国家对培育专精特新企业的战略重视，通过资本市场引导资源向科技创新领域聚集。12月，威胜信息再次凭借持续优异的市场表现与稳健扎实的经营业绩，成功入选上证100指数，成为该指数样本股中的能源物联网领域核心代表。

    截至目前，威胜信息已入选上证100指数、上证科创板人工智能指数、上证科创板100指数、上证科创板综合指数、上证380指数、上证科创板专精特新指数、上证科创板ESG指数、上证专精特新指数、上证科创板民营企业指数、中证500指数、湖南50指数等指数。

    4、积极践行ESG，构筑可持续高质量发展

    在全球经济深度转型、可持续发展成为时代主流的当下，威胜信息作为领先的能源物联网解决方案提供商，秉持“物联世界芯连未来”的发展战略，积极投身环境、社会及治理（ESG）实践，全力推动企业迈向高质量发展新征程，立志成为行业可持续发展的典范。公司建立完善了ESG信息披露体系，积极推动年度ESG信息披露。

    2025年公司发布了上市以来的第四份社会责任报告/环境、社会及治理（ESG）报告，自2023年科创板首次开展信息披露工作评价以来，连续三年获最高等级A级评价，获评财联社“最佳ESG奖”、ESG典范企业、中上协《上市公司ESG优秀实践案例》，获2024年工信部两化融合管理体系最高级别认证、工信部数字化转型成熟度“三星级”最高等级认证，同时入选上证科创板ESG指数,在ESG价值稳步提升的同时，也为公司持续高质量发展奠定了坚实基础。

    为股东创造价值。自上市以来，公司始终践行“以投资者为本”的理念，持续强化股东回报。公司已累计派发现金红利10.8亿元，累计股份回购4.49亿元，合计15.29亿元，已达到公司上市募集资金净额6.1亿元的2.5倍。此外，根据公司制定的《2025年“提质增效重回报”行动方案》，拟定自2025年起未来五年40%的基准分红率，建立长期稳定的回报机制，以持续稳健分红践行“义利共生”理念。

    为用户创造价值。公司持续以品质立足，创新驱动，坚持高标准、高品质路线，踏踏实实做好产品和服务。

    为社会创造价值。通过依法纳税，贡献区域经济发展，获评湖南省“专精特新”中小企业税收贡献五十强、湖南省高新技术企业税收贡献百强、湖南省民营企业税收贡献百强，以及湖南湘江新区民营企业“税收贡献”百强。

    为供应商创造价值。以创新驱动行业发展，带动供应商合规、可持续发展，获国家级绿色供应链管理企业。

    为行业创造价值。公司构建了“物联网+芯片+人工智能”的核心竞争力，致力于帮助用户节能降耗，安全高效便捷地用能，支持人和环境的可持续和谐社会。

    为员工创造价值。与员工共发展，获评全国和谐劳动关系创建示范企业、连续五年获劳动保障守法诚信A级单位等称号。

    （四）优化治理架构，夯实规范运作之基

    报告期内，公司严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称“公司法”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“证券法”）《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律法规和《公司章程》的有关规定，持续优化公司治理架构，优化提案与表决流程，实现监事会职权向审计委员会平稳过渡，压实“关键少数”责任，以规范运作筑牢价值创造与长期回报的发展基石。

    1、持续优化公司治理架构

    公司治理是上市公司高质量发展的根本保障。新“国九条”明确提出，“加强信息披露和公司治理监管，督促上市公司完善内控体系，切实发挥独立董事监督作用，强化履职保障约束”。

    根据新《公司法》第一百二十一条“股份有限公司可以按照公司章程的规定在董事会中设置由董事组成的审计委员会，行使本法规定的监事会的职权，不设监事会或者监事”的规定，公司年内启动了相关治理架构优化工作。2025年11月7日，公司召开2025年第二次临时股东大会，审议通过《关于取消监事会并修订〈公司章程〉的议案》，正式决定不再设立监事会，《监事会议事规则》同步废止，监事会全部法定职权由董事会审计委员会承接，通过提前梳理职权清单、优化工作流程，实现监督职能无缝衔接与平稳过渡。

    2025年11月，公司顺利完成职工董事增设工作：通过职工代表大会民主选举程序，选出既代表职工利益、又具备能源物联网行业专业素养的职工董事；董事会审议通过《关于第三届董事会职工代表董事薪酬方案的议案》，明确薪酬标准与考核机制；同步制定专属培训计划，涵盖公司治理规则、业务流程、监管政策等内容，助力职工董事快速胜任。职工董事的增设，进一步完善了董事会多元治理结构，打通了职工参与公司重大决策的渠道，提升了决策的科学性与民意基础。

    报告期内，依照国家法律法规和《公司章程》《独立董事工作制度》的规定，独立董事勤勉尽职地履行职权，出席董事会6次、股东大会3次，董事会专门委员会会议累计召开8次，独立董事均依法依规出席，审议了关联交易、对外担保、利润分配、年度报告、内部控制等重大议案30项，出席率100%，无反对、弃权议案，独立意见均明确支持合规决策。2025年度独立董事专门会议共召开1次，独立董事亲自出席，会议审议与关联交易相关事项，独立董事认为相关关联交易，不会损害公司及股东的利益。此外，独董深度参与公司治理，2025年参加年度业绩说明会、内控管理沟通座谈会、全球大趋势与企业国际化沟通座谈会等治理类会议7次，积极参与公司战略规划与风险防控。

    报告期内，公司连续获得上交所信息披露A级评价，获评中国上市公司协会“董事会最佳实践”“内部控制最佳实践”等多项权威荣誉，治理水平获资本市场充分认可。

    2、积极建立健全制度体系

    公司以规范治理为目标，顺应政策更新及时修订更新相关制度，不断完善公司内部管理机制，确保合规运营，优化治理，保障中小投资者权益。经2025年第二次临时股东大会审议通过取消监事会设置，明确其法定职权由董事会审计委员会承接，实现监督职能平稳过渡；同时，依据《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》及中国证监会、上海证券交易所最新监管文件，公司于2025年度完成25项治理制度的修订与制定工作，覆盖《公司章程》《股东会议事规则》等核心制度，并新增《市值管理制度》《董事、高级管理人员离职管理制度》。

    公司遵循“三步走”流程系统推进治理制度修订：一是，追根溯源论证。对照新《公司法》《上市公司治理准则》等法律法规和规范性文件，结合公司经营发展实际，全面梳理现有制度的合规性与适用性，形成制度修订清单；二是，专业论证完善。与专业中介机构就修订条款进行逐条论证，吸纳专业意见完善草案，确保各项制度兼具合规性、科学性与可操作性，为董事会决策提供专业参考；三是，意见提前征求。董事会审议前10天，将制度修订草案送达董监高审阅，充分听取意见建议，保障董事充分知情、独立判断，凝聚共识后提交董事会审议通过。

    3、保障中小投资者的权利

    公司建立健全中小投资者投票机制，充分保障中小投资者行使其投票权：2025年度共召开3次股东大会，根据中国证监会《上市公司章程指引》等有关规定，股东大会均采用现场投票和网络投票相结合的表决方式，并积极运用“一键通”智能提醒服务，通过智能短信等方式主动提醒所有登记在册的中小股东参与投票，并精准推送会议通知和投票指引，进一步提升了股东大会的参与度，确保中小投资者都能充分行使表决权。此外，公司股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决单独计票，单独计票结果及时公开披露。2025年度，公司对职工代表董事薪酬方案、利润分配方案等议案，对中小投资者单独计票并披露。

    在投资者回报方面，积极实施现金分红，制定披露中长期分红规划，推动中期分红等一年多次分红，合理提高分红率和股息率。

    4、强化合规培训，筑牢全层级合规共识

    公司建立分层分类的常态化培训与监管传递机制，覆盖控股股东、董监高及核心管理人员：每季度精准推送监管动态，第一时间传递交易所监管要求；通过案例剖析、政策解读、互动研讨等形式，深度解析财务造假、关联方资金占用等违规案例及处罚后果，推动“关键少数”强化合规意识，将合规要求融入治理全流程。

    2025年，公司邀请会计师事务所与律师事务所，结合业务需求与监管政策动态开展线下专题合规培训。培训聚焦公司治理关键环节与核心业务风险点，以案例剖析、政策解读、现场研讨等多元形式，为管理层及核心业务团队提供系统性指导，切实筑牢合规运营防线。

    2025年，公司组织控股股东、实控人及董监高内部合规培训17次，聚焦新《公司法》《上市公司治理准则》解读、信息披露合规要点、内幕交易防控、关联交易管理等方面；同时依托证监会、上交所、浦江大讲堂、中国上市公司协会、资本市场学院等监管与行业平台，覆盖公司治理、ESG管理、投资者关系等核心主题推动相关人员参加外部权威机构7大课程系列培训25场，进一步提升全员合规意识与专业素养。

    公司建立“季度推送+即时传达”的监管动态传递机制，保障“关键少数”第一时间掌握最新监管要求。一方面，定期梳理有关监管政策：按季度编制《资本市场监管动态》4篇，系统梳理证监会、上交所发布的监管规则、自律监管指引、监管问答等，精准推送至控股股东、实控人及董监高；另一方面，即时传达监管要求：及时转发上交所2025年发布的《控股股东、实际控制人监管提醒》5期，对重大监管政策变更组织专项解读，确保监管要求传达到位、执行到位。

    通过系列合规培训，增强董高合规意识，提升经营管理能力，提高治理水平，全面推动企业持续、稳定、健康发展，维护市场公平和保护投资者利益；使管理层进一步完善公司内控管理体系，优化治理结构，强化监督职责，在履职尽责方面不断地完善提升，促进公司规范运作。

    （五）提质投关效能，凝聚价值共识

    1、严守披露规范创新价值传递

    公司严格按照《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》《公司章程》等相关规定，依法履行信息披露义务。报告期内，公司按时披露定期报告及临时公告，遵循“真实、准确、完整、及时、公平”的原则，在规定期限内及时披露重大事件，适度提前发布定期报告，使所有投资者能够平等地获取信息。

    积极推动自愿性信息披露，及时发布与投资者作出价值判断和决策相关的信息，并结合行业政策和市场动态，主动披露公司经营性信息，帮助投资者更好地了解公司运营情况，全年共发布自愿性披露公告文件16份，其中提质增效重回报类文件2份、中国专利优秀奖公告1份、中标公告12份、ESG报告1份。公司通过上证e互动平台及时公布投资者调研记录，以保证广大投资者公平公开地及时了解公司经营情况。

    同时，公司致力于信息披露形式的多元化创新。注重信息内容的简明清晰、语言通俗易懂，并采用图文、视频等多种形式，促进投资者全面洞察公司情况，减少市场对公司的认知壁垒。公司在发布定期报告的同时，还通过官微等渠道发布了图文结合提炼要点的一图看懂定期报告的长图，在年报发布期间配发短视频，以简单易懂的形式帮助投资者了解公司业绩、发展情况；在公司微信公众号“投关互动”板块完成IR小程序接入部署，同步推送公司最新公告信息，确保投资者及时获取权威内容。2025年，公司再度获得上海证券交易所信息披露工作获得最高评级—“A”级，自2023年科创板首次开展信息披露评级以来，公司连续三年获A级评级；并连续三年获评中国上市公司协会董办最佳实践。

    2、多维举措落地，夯实投关工作基础

    公司始终将投资者关系管理作为连接市场与公司的重要纽带，围绕“信息披露更透明、沟通机制更规范、价值传递更精准、投资者获得感更增强”的目标，构建多元、高效、透明的沟通体系，持续深化信息传递与双向互动，同时切实保障投资者的知情权与参与权，通过系统化、数字化、国际化的投关实践，推动市场价值共识形成。

    依托上交所e互动平台、进门财经、全景网、股吧、雪球等渠道，建立投资者诉求信息归集与反馈机制，及时汇总投资者建设性建议并同步至公司管理层，推动相关议题内部研讨与跟进，确保中小投资者声音得到充分重视。在公司微信公众号“投关互动”板块完成IR小程序接入部署，同步推送公司最新公告信息并增设调研预约功能，搭建公司与投资者之间高效便捷的双向沟通桥梁。

    在业绩说明会的内容与形式方面，公司持续进行创新探索。2024年年度业绩说明会采用“会前预热—会中直播—会后传播”全链条传播体系，通过上证路演中心、同花顺、东方财富等多平台同步播出，并引入AI双语支持，提升海外投资者参与体验与国际传播效果，公司获评中国上市公司协会年报业绩说明会最佳实践。

    开展专题交流与投资者教育实践。2025年6月，携手金元证券开展“我是股东”主题活动，通过面对面互动交流，增进投资者对公司经营状况与发展战略的理解，提升投关沟通质量。2025年10月，在上海证券交易所、湖南证监局、湖南省证券业协会指导下，联合财信证券、湖南农业大学经济学院举办世界投资者周“我是股东”走进沪市上市公司活动，践行投资者教育社会责任。

    同时，公司持续深化投资者关系国际化布局。2025年，公司在香港反路演的基础上，9月赴新加坡参加路演，10月邀请境外投资者调研印尼子公司，实现从“走出去”到“请进来”的双向互动，提升公司在国际资本市场的能见度与认可度。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1、优秀的行业技术和强大的研发团队

    （1）物联网+芯片+人工智能核心竞争力

    人工智能：在智慧电力系统领域，公司是电力行业人工智能联盟副理事长单位，2024年，公司与由中央批准设立和管理的能源领域国家实验室开展“芯片+人工智能”合作，实施科研成果的产业化工作。公司积极将AI技术融入产业，通过深入研究负荷预测、光伏发电功率预测及运行优化控制等前沿技术，提高用电需求和新能源的预测精度，支撑对海量广域发供用对象的智能协调控制；研究智能拓扑识别和接地故障保护等关键技术，提升配电网的运行效率与可靠性。在数智城市领域，公司研发了AI边缘计算网关和智慧安防管理平台，显著提升了边缘计算与安全管理能力。

    AI技术快速迭代，能源物联网领域迎来爆发式发展。威胜信息依托智能终端、边缘计算和台区物联网解决方案等技术基础，将重点发展AI+边缘计算、AI+微电网、AI+大数据等方向，致力于打造全栈电力人工智能体系，通过AI自主决策与智能调控，对海量分布式能源进行最优控制，助力绿色低碳发展，基于AI技术对电力系统运行状态进行精准预测，提升供电可靠性，通过AI优化能源及设备利用效率，实现经济效益最大化，为数字电网、数智城市业务领域提供智能化解决方案，助力绿色低碳发展。

    芯片：公司自研芯片覆盖国内融入国际的优势持续扩大，高速宽带载波通信技术及芯片获得国际权威院士专家团队科技成果评价，技术水平行业领先；新一代双模通信芯片通过国家电网和南方电网检测认证，市场占有率稳步提升。与国家实验室合作研发的内嵌NPU的新型SoC芯片已进入场景适配阶段，即将应用于智慧配电、透明电网等核心场景；基于自主研制的RISC-V架构Wi-SUN通信芯片开发的电力物联网Wi-SUN通信模块，获得多项国际权威认证，并在海外市场取得超数千万元订单；公司深度参与制定的IEEEStd2815-2024《智能配变终端技术规范指南》国际标准正式发布，为这一全球首个智能配变终端国际标准的诞生贡献了关键性的“中国智慧”。此外，公司是国际Wi-SUN联盟ContributorMembership贡献者会员，目前自主研发芯片可覆盖全球70%以上的国家的电力AMI通信标准，技术兼容性与国际竞争力持续增强。

    公司持续积极应对新的市场机会和挑战，在芯片和模块技术方面不断取得突破，新一代融合国内国际标准的多模通信芯片、通感算融合SoC芯片、双模+拓扑+北斗通信模块、G3-PLC和Prime-PLC通信模块、LoraWAN通信模块等新技术和新产品逐步完成研发，为数字电网和数智城市的绿色低碳发展提供了有效技术支撑。

    物联网：新能源新负荷带来了“间歇性随机变化、海量且分散、多维度复杂性高、波动难以预测”四大挑战与机遇，需要“态势精准感知、广泛物联网连接、数字孪生模拟、智能计算分析”等技术来应对，数智化技术则是解决新型电力系统关键挑战的必经之路。公司面向发输变配用各个环节，以全链路感知、全场景覆盖的能源物联网综合解决方案为国家电力系统数字化转型持续注入新动能。

    随着新型城镇化建设加速推进、“双碳”目标深入实施以及城市数字化转型需求的不断升级，城市对能源管理、基础设施运维的智能化、精细化水平提出更高要求，传统城市管理模式亟待突破。在此背景下，城市物联网业务也将迎来全面升级。威胜信息依托在能源物联网领域积累的技术优势与实践经验，将业务范畴从智能水计量、建筑及园区能效管理、城市智慧消防系统等基础领域，拓展至智慧水务（含智慧水利）、城市物联网通信、城市数字化管理、综合管廊数字化、互联网网关设备、数据中心关键设备建设及运维等多元场景；通过物联网、云计算、大数据、BIM等技术的深度融合，实现对城市水务、水利、管廊、通信及数据中心等多维度基础设施的实时监测、智能预警与高效运维，为城市打造集能源管理、安全保障、绿色低碳于一体的数字化解决方案，助力城市能源与基础设施管理的数字化转型与智能化升级。

    （2）优秀的行业技术和丰硕的研发成果

    公司以行业发展趋势和客户实际需求为导向，制定公司技术及产品中、长期研发战略规划，并依托“自主研发为主、合作研发为辅、创新平台支撑”的模式开展研发工作。报告期末，公司报告期末，公司研发人员430名，占员工总数51.56%，其中硕士及以上人员182人。同时设立省级院士专家工作站、博士后创新创业实践基地、省级工程技术研究中心、省级工业设计中心、省级企业技术中心、专业技术实验室、应用技术与产品研发平台以及湖南省重点实验室，为公司产品研发提供良好的技术支撑。

    报告期内，公司新增专利97项，其中发明专利32项；新增软件著作权70项；截至报告期末，公司共获得有效专利760项（其中发明专利216项）、软件著作权1078项、集成电路布图设计专有权8项；报告期新增参与制定与修订标准23项；截至报告期末，公司及公司研发人员参与制定与修订国际标准、国家标准、行业标准、地方标准、团体标准共计110项，其中国际标准2项、国家标准49项、行业标准13项、地方标准7项、团体标准39项。2025年6月，国家知识产权局发布《关于第二十五届中国专利奖授奖的决定》。公司“用于配电自动化终端的测控系统及其测控模组”荣获第二十五届中国专利优秀奖。

    2025年8月，江西省人民政府正式公布2024年度科学技术奖励名单，由威胜信息联合其他单位协同攻关的“新型配电系统故障辨识与定位关键技术及应用”项目，成功荣获省科技进步奖一等奖。

    创新作为企业发展的主旋律，强化技术引领、打造标杆产品、坚持行业领先是威胜信息持续稳定发展的基石。为此成立的院士专家工作站和博士后工作站，旨在“打造行业一流研发能力和一流创新平台”，支撑公司前沿技术和产品研发，确保公司行业技术引领和市场竞争力，彰显科创板企业创新特质。公司凭借在物联网领域多年深耕所取得的战略发展成果、创新技术突破及强劲综合实力，荣获多项荣誉认可。在国家级层面，公司获评国家级专精特新企业、成功入选国家知识产权优势企业，并斩获第二十五届中国专利优秀奖。同时获得多项省部级科技荣誉：连续获得湖南省科学技术进步奖一等奖；江西省科学技术进步奖一等奖、荣获上海市科学技术奖二等奖；荣获中国仪器仪表学会科技进步奖、中国电工技术学会科学技术进步一等奖、中国发明创业创新成果二等奖、国家电网科学技术进步一等奖、中国电科院科技进步奖、湖南发明专利奖以及广东省高新技术企业协会科学技术奖二等奖等各项荣誉。

    2025年，威胜信息19项科创成果通过行业评价，其中1项国际先进、13项国内领先，5项国内先进，覆盖智能终端、通信、智能传感等领域。其中，国内3款基于电鸿物联操作系统的智能量测终端达到国内领先水平，产品在行业内率先实现智能量测终端拔插式、双卡双网络+双以太网的双4G通信模组开发应用；国内基于电鸿物联操作系统的4款双模通信模块均达到国内领先水平，可显著提升现场运维效率与数据传输可靠性；在输电领域和配电领域智能化监测技术的自主创新能力获得行业专业认可，公司自主研发的低压导轨式电流模块、微型智能电流传感模块、电鸿版北斗智能终端（输电线路多物理量集成传感器）、架空输电线路微气象监测装置、绝缘子污秽在线监测装置、输电视联融合终端等6款核心技术产品获得国内领先水平评价，红外高清球机、双光高清球机、双光高清枪机、门状态传感器、架空输电线路导线温度监测装置等5款核心技术产品获得国内先进水平评价，为数字电网建设注入创新动能。

    海外智能电网产品也获得多项国际认证，智能终端领域的综合测控终端（RTU）达国际先进，显著提升电网故障选择性保护精度，目前已在中东国家实现批量应用；海外集中器（DCU）顺利通过多项国际权威认证，为全球智能电网数据传输提供稳定可靠的“神经中枢”；面向海外市场的故障指示器（FI）可使接地故障诊断准确率超95%，设备在线率高达99%，为海外电网安全高效运转筑牢防线。

    同时在国际标准及专利上，公司深度参与制定的全球首个智能配变终端IEEE国际标准发布，作为该标准编制的核心参与方，为这一全球首个智能配变终端国际标准的诞生贡献了关键性的“中国智慧”，也为公司全球配电网业务的拓展构建了坚实的标准支撑体系，使公司产品在进入国际市场时，能凭借与国际标准的高度契合性，降低市场准入壁垒；同时公司自主研发的通信类产品“物联网无线通信核心技术”正式获得美国专利局授权。为公司物联网核心技术走向国际市场奠定关键基础。本次专利授权的异步跳频组网技术，解决了传统通信“多节点抢道、数据丢包”问题，更让信道利用效率显著提升，可支撑百万级设备组网和稳定运行，提供了核心技术支撑。另外公司的网关类产品综合测控终端RTU（WFDT-7000R）成功通过欧洲顶级实验室KEMA的严苛测试，获得IEC60870-5-101/104规约认证，并取得韩国KERI型式认证。

    2、在能源互联网领域具有先发优势与较高的品牌知名度

    公司所处的能源互联网行业是能源转型和能源革命的重要途径、数字经济的重要组成部分，作为全球能源数字化、智能化解决方案的领先科技企业，公司具备显著的战略先发优势，是具备全产业链式的解决方案能力的企业，技术和产品覆盖能源互联网结构的各个层级。

    公司始终秉持“物联世界、芯连未来”的发展战略，服务于中国“双碳”目标，积极参与、推动全球能源数字化、智能化转型升级，以科技和持续创新作为企业的发展根本，充分发挥国家级专精特新“小巨人”企业的示范引领作用，增强在“物联网+芯片+人工智能”领域的核心竞争力，优化提升经营效益和运营效率。威胜信息作为新型能源体系下新型基础设施数字化和智能化解决方案的优势企业，市场与研发创新紧跟时代发展需求，将传统电网解决方案持续向新型能源体系的综合解决方案发展，持续服务国家电网和南方电网新型电力系统的建设需求，根据国家电网和南方电网的历年中标情况统计结果，公司产品名列前茅，在行业内位于第一梯队。

    在软件开发方面，公司具有国际软件成熟度模型最高级别CMMI-ML5级认证，成为少数可面向全球市场提供高质量软件集成的企业。

    公司全球化布局，国内物联网设备连接数过亿，海外用户连接数超千万；产品布局全球认证，综合测控终端（RTU）已通过欧洲KEMA实验室IEC60870-5-101/104规约认证，跻身国际先进行列；海外集中器（DCU）与通讯模块顺利通过SGSWi-SUN、DLMS、G3-PLC等多项国际权威认证；智能超声波水表扩展后的全系列型号已通过三大国际权威认证：OIML认证（国际法制计量组织）/MID认证（欧盟计量指令）/WRAS认证（英国饮用水规程认证）。

    3、优质客户强强联合，物联网核心技术助力产业提升

    公司依托自主研发创新能力、高品质的制造实力、稳定可靠的供应链、先进的质量保证体系和优异的产品品质，与国家电网、南方电网等央企和西门子等世界五百强企业建立了长期持续合作关系。

    电力客户方面，公司通过了国家电网公司和南方电网公司两家央企严格的供应商资质审查，在国网和南网每年的集中采购中，公司产品份额名列前茅，公司是电力物联网行业头部企业。数智化城市方面，公司客户面向城市的新型基础设施运营公司、各省市水务集团、腾讯生态合作伙伴等，通过提供面向不同场景的综合能源、用电安全、智慧消防、智慧充电、智慧水务、智慧能效、服务等整体解决方案，合力构建以技术创新为核心的特色物联网产业，帮助客户实现“双碳”目标，打造新型数智化城市和新型智能制造示范标杆。

    海外布局方面，公司已设立境外子公司及销售代表处10余家，2025年4月印尼工厂正式投产，具备电力AMI产品、智慧配电产品等全工序先进制造能力，成为服务东南亚市场的核心产能基地；2025年9月启动沙特技术中心运营，定位为中东区域技术服务与项目枢纽。

    4、富有经验的管理团队和稳定的核心技术人员

    威胜信息通过构建“创新管理-人才培育”协同联动的制度体系，以系统化制度设计打通创新资源调配、成果转化与激励机制，同步建立覆盖“引才-育才-用才-留才”全链条的人才培育体系，不断强化公司的持续创新能力建设。

    威胜信息拥有富有经验的管理团队和稳定的核心技术团队，公司一直以创新为发展引擎，拥有多名国家及行业标委会委员，聘请中国工程院院士担任技术顾问，拥有高级职称以上技术人员46名。公司重视研发，持续优化研发资源配置，具有完善的研发体系。2017年设立省工程技术研究中心，2018年建立院士工作站，2020年与国防科技大学、湖南大学联合建立湖南省重点实验室，2022年获批省级企业技术中心，2023年获批湖南省博士后创新创业试验基地，2025年获批湖南省工业设计中心；完善的创新平台和科研成果为公司技术产品的持续创新提供了强有力的支撑。

    5、健全的产品质量控制体系和自动化的生产管理能力

    公司以“至诚致精、义利共生”为经营宗旨，立足“质量是威胜的生命，是每一个威胜人的尊严”的质量观，在持续创新与质量发展的道路上不断探索实践，建立了以研发质量管理为核心，物料质量控制和自动化生产质量控制为基础，完善的产品测试检验体系、及时高效的售后服务质量和全流程质量信息化平台为支撑的产品全生命周期质量管理体系。威胜信息现已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系等十九大管理体系的认证，制作并发布体系文件及指导文件461份。

    公司拥有行业一流的先进制造工艺技术，融合了工业互联网大数据、物联网、人工智能、数字孪生技术等多种现代信息技术打造的智能化生产车间，具备完整的制造、检测、包装全流程生产链，确保产品的高质量水平。2025年公司成功入选“国家卓越级智能工厂”名单，这一国内智能制造领域的最高级别认证。智能工厂是企业数字化升级的核心战场，也是培育新质生产力的关键支撑。此次国家启动的智能工厂梯度培育，构建起“基础级-先进级-卓越级-领航级”四级体系，其中“卓越级”更是国内智能制造领域的高级别认证，代表着行业领先水准。

    6、健全的服务体系与完善的销售网络

    公司在物联网行业沉淀多年，销售部门经过多年实践积累，结合技术服务标准及个性化服务，为客户提供高质量且快速的服务，已形成了完整的“一体化”服务结构，赢得了众多客户信赖。此外，公司的规模优势也使其能够更迅速地响应客户需求，保证批量生产的同时降低生产成本。

    公司拥有健全的营销网络，销售网络覆盖全国三十余个省份，物联网设备连接数过亿，公司积极开拓海外市场，紧跟国际市场和行业技术发展趋势，结合各国经济发展水平、政策环境、基础建设等因素，进行产品定制开发服务，销售网络覆盖非洲、亚洲、南美等全球主流市场，海外连接数超千万用户。

    依托公司大数据、边缘计算、通信芯片等优势，拓展海外AMI2.0业务，未来，美洲、欧洲、亚洲等地区将成为AMI2.0技术的主要市场，非洲也在快速跟进。

    (二)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    作为国内最早专业从事能源互联网的高新技术企业之一，公司以“物联网+芯片+人工智能”构建核心竞争力，紧盯全球能源互联网政策风向，洞察行业发展趋势，与国南网科研院所和国内外知名高校保持密切科研合作，持续开展智能传感技术、功率半导体应用技术、本地通信组网技术、边缘计算与智能监控技术、人工智能与大数据分析应用技术的研究，致力于在数字电网和数智城市领域提供从数据智能感知，到数据高效传输，再到数据智慧应用的综合解决方案，并同步拓展面向全球的电网数字化解决方案，开拓国际市场。

    面向数字电网领域，公司以嵌入式软件实时操作系统、边缘计算与智能监控技术、台区拓扑识别技术、大数据故障分析诊断技术及综合能源管理终端技术为核心，构建新型智能通信网关，开展电网客户侧用电信息采集管理业务和智能台区综合管理业务。以故障监测及定位技术、电气安全监测技术、电弧识别技术、漏电及安全监测技术和直流电能积分算法为核心，构建低压用电监测终端、配网故障监测终端、故障指示器和智能配电终端（DTU/FTU）等电监测终端设备，开展电网中低压配用电安全监控业务，密切协同国家新型电力系统建设，赋能国家“双碳”目标战略。报告期内，公司在数字电网领域相关核心技术与产品研发方面获得发明专利授权19项；截至报告期末，共计获得发明专利授权83项。

    面向数智城市领域，公司以大数据应用管理、边缘计算及人工智能应用等技术为核心，构建威胜信息物联网智慧云平台，面向智慧园区、智慧水务、智慧燃气、智慧消防、智能配用电安全监控管理及用能信息采集管理等业务领域，服务数智城市物联网市场。在水气热传感终端方面，公司以光电直读传感技术、超声波感知技术、电磁耦合技术及红外感知等技术为核心，面向数智城市的智慧水务和智慧燃气细分领域，构建智慧水务计量、管网监测、水质监测和燃气计量等设备，为数字化水务、燃气计量和水气数据采集业务提供完整解决方案。报告期内，公司在数智城市领域关键技术和产品研发方面取得28项软件著作权和5项发明专利；截至报告期末，累计获得软件著作权146项和发明专利授权39项。

    通信技术及芯片是数字电网和数智城市综合解决方案的基础支撑，公司以物联网混合路由技术、无线通信（RF）技术、电力线载波通信技术、Wi-SUN通信技术以及蜂窝式通信技术为核心，推出了HPLC通信芯片和双模通信芯片，并以此为基础设计开发了各类本地通信模块，包括双模通信、宽带HPLC通信模组、Wi-SUN通信模组等，为能源互联网“最后一公里”免布线组网通信提供了丰富的解决方案，大幅提升了通信数据量及通讯实时性。报告期内，公司在物联网通信技术及芯片设计领域获得发明专利授权7项，新增集成电路布图设计专有权1项；截至报告期末，共计获得集成电路布图设计专有权8项，已获得发明专利授权83项。

    报告期内，威胜信息持续推进数字电网、数智城市和国际业务的产业发展布局，继续深耕通信及芯片产业作为支撑，并在传统智能终端产品上融合人工智能技术，深挖智能配电、智慧能源业务的潜力，顺势电网人工智能、基于主配微协同的智慧虚拟电厂、新型储能等新风口，报告期内已成功推出具有自身优势的新产品49款，进一步构建从数字电网到数智城市能源互联网整体解决方案的全域生态，着力打造基于全国且面向全球的可感、可观、可测、可控的数字能源体系。

    2、报告期内获得的研发成果

    威胜信息坚持以技术创新为企业发展根本，报告期内，公司新增专利97项，其中发明专利32项；新增软件著作权70项；截至报告期末，公司共获得有效专利760项（其中发明专利216项）、软件著作权1078项、集成电路布图设计专有权8项；报告期新增参与制定与修订标准23项，其中国际标准1项、国家标准9项、行业标准2项、地方标准1项、团体标准10项；截至报告期末，公司及公司研发人员参与制定与修订国际标准、国家标准、行业标准、地方标准、团体标准共计110项，其中国际标准2项、国家标准49项、行业标准13项、地方标准7项、团体标准39项。

    公司凭借在物联网领域多年深耕所取得的战略发展成果、创新技术突破及强劲综合实力，荣获多项荣誉认可。在国家级层面，公司获评国家级专精特新企业、成功入选国家知识产权优势企业，并斩获第二十五届中国专利优秀奖。同时获得多项省部级科技荣誉：连续获得湖南省科学技术进步奖一等奖、江西省科学技术进步奖一等奖、荣获上海市科学技术奖二等奖；荣获中国仪器仪表学会科技进步奖、中国电工技术学会科学技术进步一等奖、中国发明创业创新成果二等奖、国家电网科学技术进步一等奖、中国电科院科技进步奖、湖南发明专利奖以及广东省高新技术企业协会科学技术奖二等奖，在软件领域荣获2024年中国软件行业嵌入式领军企业、2024年中国软件行业典型示范案例、2025鄂湘豫中部三省百家品牌软件企业，并荣获湖南湘江新区2024年度工业百强企业、年度研发投入百强企业、年度新获省级创新平台等各项荣誉。

    （1）标杆技术与产品

    基于电鸿操作系统的系列智能量测终端通过科技成果评价，技术水平达到国内领先。该终端基于全国产化高性能硬件平台设计开发，完成了电鸿物联操作系统的开发适配以及电鸿物联操作系统管理组件的开发应用；终端基于全国产化设计，运用了自有专利技术“基于频率检定的一次CT开短路状态检测技术”实现了台区外部一次计量CT二次侧开路、短路、部分短路、正常接入等状态的精准检测；行业内率先实现智能量测终端拔插式、双卡双网络的双4G通信模组开发与应用，完美支持双电主站数据采集。电鸿版系列智能量测终端深度契合“南网数字化建设”的多种业务场景需求，其不仅在性能及功能上优于传统用电信息采集终端，更可实现电能表数据高频、全量采集，为未来海量数据传输、视频监测等复杂智能配用电业务提供支撑，为电网数字化转型赋能，引领智能量测终端的发展潮流。

    基于电鸿物联操作系统的系列双模通信模块通过科技成果评价，技术水平达到国内领先。通信模块采用威胜信息自主设计的WTZ31S双模通信芯片，芯片采用了低功耗多时钟门控设计技术，其静态功耗低、接收灵敏度高、抗干扰能力强；此外，通信模块运用基于电鸿物联操作系统的多路数据并发采集与推送技术、模块精准对时技术及分组断点续传OTA升级方法，实现了低压台区全链路实时数据采集与上报、对时精度提升至毫秒级、网络内不同厂家分组升级和文件数据包序号识别自动补包等功能，总体提升了现场运维效率，降低工程运维成本。该通信模块已广泛应用于电力系统三相电能表、智慧城市等领域，运行指标突出，在数字电网应用中具备良好的技术推广价值与市场经济效益。

    威胜信息完全自主研发设计的综合测控终端（RTU）专为复杂配电网环境量身打造，并且严格遵循IEC国际标准，产品在多个方面具备行业创新，其技术水平被行业专家组现场认定达到国际先进。该终端项目发明了基于中断唤醒的低功耗高灵敏度残压故障检测技术，实现工作电流小于20uA，显著提升电网故障选择性保护精度；发明了多特征融合的接地故障判断方法，提高复杂场景下接地故障识别和定位的准确率；设计了加密算法弹性管理策略，实现多加密算法的平滑切换，满足实时业务加密安全认证的要求。目前，该产品已成功走出国门，出口至中东国家市场，在国际舞台上展示了中国电力设备的卓越技术实力。

    厂站电能量采集终端（WFET-2000型）通过科技成果评价，整体技术水平经专家认定为国内领先。该产品实现软硬件全国产化替代，全面适配新型电力系统建设与新能源大规模接入需求。围绕新能源为主体的电力现货交易、分布式能源接入及源网荷储协同等发展趋势，成功解决高频采集、高精度时钟同步、通信异常快速恢复等技术难题。终端采用全国产器件的高性能硬件平台和国产操作系统，实现了整机系统完全自主可控；创新设计RS-485总线三级限幅钳位防误接电路，可承受任意两线间420V工频误接；提出异步串口IRIG-B码解析方法，实现微秒级精确对时，保障计量数据时间戳准确；构建多模态弹性采集架构，融合动态任务分片与反馈容错机制，支持多通道并发抄表与通信异常自愈，确保复杂环境下数据采集的高效性与稳定性；该产品将持续引领行业。

    （2）知识产权

    截至报告期末，公司共获得有效专利760项（其中发明专利216项）、软件著作权1078项、集成电路布图设计专有权8项；报告期新增专利97项，其中发明专利32项；新增软件著作权70项。

    （3）国家及团体标准

    报告期新增参与制定与修订标准23项，其中国际标准1项、国家标准9项、行业标准2项、地方标准1项、团体标准10项。累计参与标准制定与修订110项，其中国际标准2项、国家标准49项、行业标准13项、地方标准7项、团体标准39项。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入29.78亿元，较上年同期增长8.48%；实现归属于上市公司股东的净利润6.66亿元，较上年同期增长5.64%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1、“双碳”引领新型电力系统建设，算电融合赋能电网智能化升级

    “双碳”战略推动全球电网迎来万亿级投资机遇，“双碳”目标是中国及全球主要经济体的共同发展使命，其推进落地实施需要新型电力系统作为关键载体，有效平衡新能源电力供给与消纳。在此背景下，全球电网投资有望稳健增长。彭博新能源财经（BNEF）预计在净零情景（NZS）下，2022-2030年间全球电网投资年复合增长率（CAGR）为12%，投资总额约21.4万亿美元，其中4.1万亿美元用于更换老旧资产、8.6万亿美元用于系统改造（提高可靠性、提升运行效率）、8.7万亿美元用于新增并网（将现有电网延伸到新的发电或负荷设施）。在经济转型情景（ETS）下，预计其间全球电网投资CAGR仍将达到6%，总投资额约13.3万亿美元。

    国家电网和南方电网连续加码电网投资，投资规模持续创新高。国家电网“十五五”期间计划固定资产投资4万亿元，较“十四五”增长40%，战略定位从“补强”升级为“主配微协同”核心架构，投资重点向配电网、微电网、新型储能倾斜，同步推进城市、农村、边远地区配网建设，强化“人工智能+”数字赋能，着力提升分布式新能源与3500万台充电设施的接入能力，构建“源网荷储”融合互动的新型配电系统。

    2026年南方电网公司固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均复合增速达9.5%，“十五五”总规模近万亿，2026年1800亿元年度投资持续加大配用电侧倾斜力度，聚焦配网柔性化、智能化转型，通过城镇老旧配电设施升级、农村电网补短板、大规模设备更新及数字化改造，适配分布式新能源与充电设施的接入需求，夯实终端供电保障能力。

    两大电网均将配用电侧作为新型电力系统建设的关键抓手，通过投资规模扩容与战略定位升级，加快解决新能源并网“最后一公里”难题，强化配网可观可测可控水平，为能源转型筑牢终端支撑。

    电网智能化与信息化升级成为新型电力系统建设的核心发展方向。在传统电力系统向新型电力系统转型升级的过程中，电源构成、电网形态、负荷特性发生持续而深刻的变化。电网形态由“输配用”单向逐级输电电网向多元双向混合层次结构网络转变，大电网送受端、交直流、高低压电网耦合更加紧密，一次系统和二次系统运行方式日趋复杂。负荷特性由刚性、纯消费型，向柔性、产销型转变，各类新型并网主体不断涌现，负荷尖峰化、配电网有源化特征明显。新能源发电的间歇性与波动性导致电力电量平衡难度持续加大，局部电网在午间新能源大发时段面临弃电压力，而夜间则需依托储能或调峰电源填补缺口。因此，通过数字孪生、AI预测等技术提升新能源出力预测精准度，优化源网荷储全环节协同调控能力。同时，强化电网柔性输电能力，推广构网型新能源发电技术，使风电场、光伏电站具备同步发电机特性，增强系统抗扰动能力。在配网侧，通过部署智能终端设备和边缘计算节点，实现分布式电源、储能与负荷的毫秒级实时交互，推动“源随荷动”向“荷随源动”的双向互动模式转型。

    “人工智能+”能源政策是新型能源体系建设的核心顶层设计，2025年9月国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，政策出台紧扣国家“人工智能+”行动战略整体部署，核心导向是通过人工智能技术重构能源生产、输运、调度、消费全链条，强化能源系统安全稳定运行能力，支撑能源行业绿色低碳转型，培育能源领域新质生产力，推动能源行业从自动化向智能化跨越，助力实现“AI赋能绿电生产、绿电支撑AI发展”的良性循环。

    2、数字中国建设深化，智慧城市迈入全域数字化转型新阶段

    智慧城市建设正深度融入“数字中国”战略全局，迈入全域智联、数智赋能的转型升级新阶段，为数字经济高质量发展提供多元化、高价值的应用场景支撑。随着《数字中国建设整体布局规划》落地深化，叠加“十五五”规划对现代化基础设施体系的重点部署，智慧城市场景与数字经济的融合深度持续提升，在政策引导与市场需求的双重驱动下，产业规模实现高质量扩张，其中智慧水务等细分赛道凭借强民生属性与技术迭代潜力，迎来明确增长契机。

    智慧水务作为智慧城市的核心民生场景，已成为政策聚焦与技术落地的关键领域，行业发展确定性持续增强。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将智慧水务纳入现代化基础设施体系，明确全域智联、价值闭环的发展方向；国务院审议通过的《供水条例（草案）》进一步强化供水管网更新改造与智慧化升级要求，国家发展改革委2026年提前批“两重”建设项目清单更是安排约2200亿元中央预算内投资，重点支持城市供排水管网改造，为智慧水务项目落地提供坚实资金保障；水利部4项数字孪生技术标准于2026年3月23日正式实施，覆盖流域、水网、水利工程全场景，明确2035年实现数字孪生水网全覆盖的目标，行业正向着漏损智能诊断、全域水质保障、精准调度管控的更高标准稳步推进。

    市场规模方面，智慧水务行业将有望进入增长周期，未来全球与国内市场均呈现增长态势。全球市场来看，根据国际市场研究机构IMARCGroup预测，全球智慧水务管理市场规模将从2024年的196亿美元增长至2033年的467亿美元，2025-2033年复合增长率达9.62%。国内市场据前瞻产业研究机构预计，智慧水务平台+智慧水厂设备+管网改造设备核心细分领域行业空间合计超3000亿元；从整体市场规模看，中国智慧水务市场将从2024年的580亿元，预计增长至2029年的约1368亿元，2035年有望突破3000亿元，2024-2035年期间年复合增长率达18.74%。

    与此同时，智慧城市应用场景将趋于多元化，多样的场景服务需求与科技创新演进态势愈发明显，推动产业供给侧能力向更细分、更柔性、更专业方向升级，进而保障智慧应用高效运行。当前，智慧城市产业供给能力持续分化，服务链条不断延伸，更加贴近细分领域和特色场景需求。在技术创新东风的驱动下，弹性化、定制化、专业化服务能力已成为企业构筑核心竞争力、实现市场突破的关键方向，行业竞争格局正朝着技术化、精细化、规范化方向重塑。

    3、能源强国战略驱动，绿电与数字化融合成为全球能源转型核心趋势

    全球能源供应日趋紧张，构建现代新型能源体系成为社会发展主旋律，绿色低碳席卷全球，“双碳”目标是中国乃至世界主要经济体的共同使命，绿色能源融合数字转型成为可持续发展的新动能。新能源电气化、全球高级量测体系AMI2.0发展趋势愈发显著，出海是把握全球能源转型机遇、加速发展的重要路径。

    国际能源署（IEA）的《全球能源部门2050净零排放路线图》指出，电力行业计划在2040年实现净零排放，可再生能源在电力总产出中的占比预计从2020年的29%提高到2030年的60%以上，并于2050年达到近90%。太阳能光伏和风能将引领可再生能源增长，在2030年之前成为全球电力的主要来源；到2050年，二者各自的发电量将超过23000太瓦时，相当于2020年世界发电总量的90%，成为全球电力供应的核心支柱。

    发电侧和用电侧的变化是推动电网投资的底层动力。发电侧方面，在全球绿色转型的大背景下，新能源装机保持较快增长，装机比重不断提高，与传统能源相比，新能源发电的随机性、波动性、间歇性为电力系统带来了可靠性、灵活性、稳定性等多重运行挑战，电网作为新能源消纳的关键载体，需要同步开展配套升级建设；在用电侧，随着全球经济平稳增长、电气化率提升、人工智能等高耗电量行业的快速发展，全球用电量有望保持稳健增长，同时分布式光伏、电动汽车等新型主体接入电网，带来复杂潮流、尖峰冲击等一系列问题，电网扩容与智能化转型需求愈加迫切。

    当前，全球能源数字化转型浪潮席卷全球，海外电网升级、新能源并网、公用事业智能化、卫星通信应用等需求持续爆发，进一步催生了庞大的投资空间。长期来看，发电侧新能源装机持续增长、电网侧设备更新与改造、用电侧新型用能主体增加以及负荷增长，是推动全球电网投资增长的三大底层动力。BNEF预测2024-2026年全球电网投资复合增速有望达到5.3%，在经济转型情景（ETS）下2030年投资相较2023年增加50%，2050年投资相较2030年增加26%，长期增长动能充足。

    同时，作为公用事业智能化的重要分支，智慧水务赛道在新兴市场表现亮眼，与算力基础设施一同领跑增速，成为能源数字化转型的重要延伸场景。具体来看，水表市场作为智慧水务的核心终端，呈现稳步增长态势：根据QYResearch的研究报告显示，2025年全球水表市场规模约为74.05亿美元，2026-2032年期间，在智能水表替换升级及智慧城市建设的双重驱动下，将保持年均4.1%的复合增长率，预计2026年市场规模攀升至77亿美元左右，为公用事业数字化、智能化提供坚实支撑。

    (二)公司发展战略

    威胜信息以“物联世界、芯连未来”为发展战略，布局大数据应用管理、通信芯片和边缘计算等核心自主研发技术，围绕能源流和信息流，提供能源互联网整体解决方案。公司积极参与、推动数字中国的发展和全球能源物联网转型升级，以科技和持续创新作为企业的发展根本，不断增强我们在“物联网+芯片+人工智能”领域的核心竞争力，优化提升经营效益和运营效率。

    在全球智慧城市建设和绿色低碳发展的大背景下，公司将重点聚焦“物联网+芯片+人工智能”技术研发，加快创新成果的转化。

    （1）芯片战略的深化推进：芯片是威胜信息针对当前电网通信技术需求而制定的重点研发方向之一。公司持续积极应对新的市场机会和挑战，在芯片和模块技术方面不断取得突破，新一代融合国内国际标准的多模通信芯片、通感算融合SoC芯片、双模+拓扑+北斗通信模块、G3-PLC和Prime-PLC通信模块、LoraWAN通信模块等新技术和新产品逐步完成研发，为数字电网和数智城市的绿色低碳发展提供了有效技术支撑。

    （2）物联网应用层软件系统与平台的创新开发：软件作为引领科技创新的源动力，是公司的核心技术能力，正加速向网络化、平台化、智能化方向演进。随着新型城镇化建设加速推进、“双碳”目标深入实施以及城市数字化转型需求的不断升级，城市对能源管理、基础设施运维的智能化、精细化水平提出更高要求，传统城市管理模式亟待突破。在此背景下，城市物联网业务也将迎来全面升级。威胜信息依托在能源物联网领域积累的技术优势与实践经验，将业务范畴从智能水计量、建筑及园区能效管理、城市智慧消防系统等基础领域，拓展至智慧水务（含智慧水利）、城市物联网通信、城市数字化管理、综合管廊数字化、互联网网关设备、数据中心关键设备建设及运维等多元场景；通过物联网、云计算、大数据、BIM等技术的深度融合，实现对城市水务、水利、管廊、通信及数据中心等多维度基础设施的实时监测、智能预警与高效运维，为城市打造集能源管理、安全保障、绿色低碳于一体的数字化解决方案，助力城市能源与基础设施管理的数字化转型与智能化升级。

    （3）人工智能技术应用的研发：人工智能在各行业的应用持续深化，与新能源、电网领域融合，不断催生新的商业模式与应用场景。公司将依托智能终端、边缘计算和台区物联网解决方案等技术基础，将重点发展AI+边缘计算、AI+微电网、AI+大数据等方向，致力于打造全栈电力人工智能体系，通过AI自主决策与智能调控，对海量分布式能源进行最优控制，助力绿色低碳发展，基于AI技术对电力系统运行状态进行精准预测，提升供电可靠性，通过AI优化能源及设备利用效率，实现经济效益最大化，为数字电网、数智城市业务领域提供智能化解决方案，助力绿色低碳发展。

    (三)经营计划

    2026年是公司“六五”规划的开局之年。我们将围绕“物联网+芯片+人工智能”的核心战略，以创新为驱动，以国际化为引领，通过深化投资并购与业务深耕，开启高质量发展新篇章。

    1、深化境内外协同发展，构建全场景解决方案体系

    在国内市场，持续深化数字电网、智慧城市及AI智算领域的核心业务布局，巩固行业领先地位；在海外市场，依托成熟的能源数字化解决方案，通过本地化适配与技术融合，推动核心解决方案在国际市场的规模化落地，实现境内境外市场协同发展。

    2、全面优化资产运营效率，增强风险管控能力

    2026年，公司将全面贯彻“质量效益优先”原则，稳步提升资本回报水平。通过重点完善应收账款与存货管理体系，加强全流程风险管控与资金周转效能，提升供应链韧性及资产周转效率。同时，建立以投资回报为核心的资源配置机制，持续强化现金流管理和资本使用效率，为实现可持续、稳健的经营成果提供有力保障。

    3、围绕主业实施战略投资，推动产业资源高效整合

    2026年，公司将围绕“物联网+芯片+人工智能”的战略核心，聚焦产业链关键环节开展资本布局，重点投向能够补齐核心技术短板、拓展市场渠道、完善产业生态布局的领域。通过战略投资与资源整合，加速技术创新与业务拓展，为长远发展构建坚实的产业基础和竞争壁垒。

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