锦浪科技（300763）2025年三季报财务分析：盈利指标改善但需关注债务与应收账款风险

近期锦浪科技（300763）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

锦浪科技（300763）2025年三季报财务分析

整体经营情况

截至2025年三季报期末，锦浪科技实现营业总收入56.63亿元，同比增长9.71%；归母净利润达8.65亿元，同比增长29.39%；扣非净利润为8.02亿元，同比增长27.32%。整体来看，公司前三季度盈利能力显著提升。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为18.69亿元，同比增长3.43%；但归母净利润为2.63亿元，同比下降16.85%；扣非净利润为2.53亿元，同比下降18.42%。表明公司在第三季度利润端承压，增速出现回落。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为36.04%，同比提升7.06个百分点；净利率为15.28%，同比提升17.94个百分点，反映出产品附加值和成本控制能力有所增强。此外，每股收益为2.19元，同比增长29.59%；每股净资产为22.87元，同比增长9.51%；每股经营性现金流为4.29元，同比增长21.62%，显示股东价值和现金创造能力持续改善。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为8.21亿元，三费占营收比例为14.50%，较上年同期下降2.58个百分点，体现公司在费用管控方面的成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9.31亿元，同比下降16.32%；应收账款为13.33亿元，同比下降11.73%；有息负债为81.96亿元，同比下降20.30%。尽管负债水平有所下降，但有息资产负债率仍高达40.97%，且货币资金/流动负债比率仅为40.41%，提示短期偿债压力值得关注。

同时，应收账款/利润比例达到192.85%，说明应收账款规模相对净利润较高，存在一定的回款风险，可能影响未来现金流稳定性。

综合评价

公司2025年前三季度在收入和利润层面保持增长，毛利率、净利率及多项每股指标均有明显提升，体现出较强的盈利能力和运营效率。然而，第三季度净利润同比下滑，叠加较高的有息负债和应收账款占利润比重，提示投资者应关注其债务结构与现金流安全边际。

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