安泰集团（600408）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期安泰集团（600408）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务

    公司主要从事焦炭和型钢产品的生产与销售。焦化主要生产设备为国内先进的JN60-6A型焦炉，并有配套完善的化产回收和干熄焦装置，可年产优质冶金焦240万吨，及焦油、粗苯、硫铵、硫膏等化产品。同时，公司拥有120万吨大型H型钢生产线。其主轧设备及工艺技术引进德国西马克·米尔公司，可生产腹板高度100mm—1008mm的各种规格H型钢。H型钢产品作为一种新兴建筑钢材品种，主要应用于陆地和海洋钻井平台、大型桥梁、高层建筑、大型电力和水利建设、环保工业厂房等重要领域。另外，公司通过资源综合利用配套建有80万吨矿渣细粉生产线，以及综合利用园区企业生产过程中产生的煤气、干熄焦余热及其他余热余压等资源进行发电，满足园区企业的生产运行所需。

    （二）经营模式

    公司的焦化业务依托地域性的丰富焦煤资源、炉型可靠的优势、长期积累的客户资源，采用以直销为主、贸易商为辅的销售模式，以优质的产品为客户提供长期稳定的服务。炼焦过程中产生的少量化工产品如焦油、粗苯、硫铵直接外销，而焦炉煤气、干熄焦余热及其他余热余压等资源则用来发电，所发电力主要是满足园区内企业的生产运行所需。报告期内，公司为积极应对近年来煤焦市场波动风险，减少焦炭业务亏损，积极采取经营改善措施，阶段性采取将自产焦炭业务转为受托加工业务模式，有效降低经营风险。

    公司型钢业务主要是采购园区企业新泰钢铁生产的专属钢坯（异形坯）生产H型钢，依托辐射中西部地区的区位优势和长期积累的客户资源，采用以直销和贸易商结合的销售模式，并利用丰富的产品规格、材质和研发优势，为客户提供专业化、便捷式采购服务。

    多年来，公司致力于发展循环经济，推进节能减排，着力打造焦化钢铁生态工业园区。焦化、型钢、电力等各产业之间以“物料平衡”为基础，以提高资源能源的利用率和转化率、减少污染物的排放、提高环境绩效为目的，通过“工艺衔接”和循环经济产业链的“接环补环”方式，使各工序与原材料和废弃物科学有机地组合为一体，使园区内的废水、废气、废渣以及余热余压资源都得到了合理的应用，形成了较为完整的安泰循环经济产业链。

    （三）行业情况

    2025年上半年中国钢铁行业运行呈现供需平衡下的结构性改善。上半年中钢协重点统计钢铁企业累计营业收入为29985亿元，同比下降5.79%；营业成本为28055亿元，同比下降6.83%；利润总额为592亿元，同比增长63.26%；平均利润率为1.97%，同比上升0.83个百分点。根据中国钢铁工业协会相关统计数据及相关负责人表示，2025年上半年钢铁行业积极应对强供给、弱需求的挑战，加强行业自律，调整生产节奏，实现了粗钢产量稳中有降、经济效益同比改善、环保水平持续提升，行业总体运行情况好于预期。但同时也表示，钢铁行业进入以全面贯彻新发展理念、大力发展新质生产力、着力推动高质量发展为主题主线的深度调整期，转型任务繁重艰巨、风险隐患仍然较多，稳运行、谋发展面临不少新挑战、新任务。行业内企业需积极应对挑战，着力“强自律、防内卷，调结构、优布局，增效益、防风险，补短板、锻长板”，推动行业平稳健康发展。

    焦炭市场方面，由于供强需弱矛盾依然明显，焦炭市场整体呈现弱势运行态势，以及成本端受原料下挫影响，焦炭价格持续性下跌。以山西准一级干熄焦出厂价格为例，据相关数据统计，截至6月30日，山西准一级干熄焦市场价收于1225元/吨，较1月初累计降460元/吨，降幅27.3%，比去年同期降845元/吨，降幅40.82%。预计下半年受需求带动及部分宏观政策落地等因素影响，焦炭价格有阶段性反弹修复行情，但整体或维持窄幅震荡趋势。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司所处的钢铁焦化行业形势较去年同期有一定好转，但整体供大于求的局面尚未根本改善。面对因行业调控和市场波动给公司带来的经营压力，公司管理层带领全体干部职工积极采取相应的改善措施，包括但不限于创新经营模式、强化生产组织、开展全员降本增效、加大技术创新和新产品研发、加强供应链管理和能源集中管控等措施，努力改善经营，全力保障公司稳定运营。2025年上半年，公司为第三方代加工焦炭94.64万吨；生产H型钢59.67万吨，销售58.37万吨；共实现营业收入23.84亿元，同比减少35.47%；归属于上市公司股东的净利润为-0.93亿元，同比大幅减亏。

    下半年，公司将继续把生产稳定、经营改善放在首位。一方面，持续优化生产组织，加强各环节调度管理，确保生产稳定顺行；同时，积极应对市场波动风险，适时调整采购和销售策略，加强库存联动管理，合理控制资金成本；第三，立足降本增效，继续深入挖掘开源节流潜力，探索推广灵活经营、创新创效新模式，不断提升管理能效，努力实现全年经营目标。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、循环经济优势：经过多年的不断探索和完善，公司以“物料平衡”为基础，以提高资源能源的利用率、转化率，减少污染物的排放，提高环境效益为目的，经过统筹规划，合理布局，通过“工艺衔接”的方式来延长和拓宽生产链条，公司所在工业园区内企业将洗煤、焦化、化工、发电、特钢、矿渣粉等行业科学有机地组合为一体，形成了独特的循环经济模式。公司是中国炼焦行业协会副会长单位，国家循环经济试点单位，山西省首批循环经济试点企业、清洁生产及资源节约与综合利用示范企业，国家第五批“绿色工厂”，山西省首批创建零碳（近零碳）产业示范区试点。由于循环经济产业链的运行，不仅实现了资源的综合利用和符合环境保护要求，而且使主要产品的生产成本在同行业中保持较低水平，大大提高了资源的产出效益。

    2、产品优势：公司目前的焦炭年生产能力为240万吨，炼焦采用的JN60-6A型焦炉在炭化室高度和装备水平上目前在我国均处于较先进水平，技术成熟可靠，同时配备的干熄焦等生产工艺也大大减少了环境污染，提高了产品品质。安泰型钢公司拥有年产120万吨大型H型钢生产能力，其轧钢工艺采用了国内外较为成熟可靠的先进工艺技术与设备，可生产多种H型钢产品规格，最大规格为腹板高度1008mm。公司生产的“安泰”牌冶金焦质量优异，曾连续多年被评为“山西省名牌产品”；“安泰”牌热轧H型钢荣获“山西精品”称号，并通过韩标、欧标系列产品认证，开发了能满足低温冲击性能的Q355C、Q355D、Q355E牌号产品。凭借多规格型号及过硬的质量，安泰型钢被优选应用于多个国家重点工程。

    3、资源优势：晋中煤炭资源丰富，运输便利，大规模发展焦化工业有着优越的比较成本优势和物质供给条件，能够给公司的焦炭生产提供稳定、充足的原料来源。另一方面，园区内有钢铁生产企业，可为公司提供稳定的型钢生产所需的钢坯原料，从而进一步节约采购和运输成本。

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