西点药业（301130）2025年中报简析：净利润增2.02%

据证券之星公开数据整理，近期西点药业（301130）发布2025年中报。根据财报显示，西点药业净利润增2.02%。截至本报告期末，公司营业总收入1.28亿元，同比下降0.51%，归母净利润2494.46万元，同比上升2.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7609.26万元，同比上升22.21%，第二季度归母净利润1665.03万元，同比上升59.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率78.1%，同比减0.38%，净利率18.3%，同比减3.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计6718.57万元，三费占营收比52.36%，同比减0.59%，每股净资产11.91元，同比增7.64%，每股经营性现金流0.44元，同比增9.32%，每股收益0.33元，同比增7.77%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-45.91%,原因:本期将部分闲置资金购买结构性存款及理财产品。
2. 长期股权投资的变动原因:投资于非子公司、合营企业的股权投资。
3. 固定资产变动幅度为42.9%,原因:本期募投项目固体制剂车间、中药现代化提取车间已完工转固。
4. 在建工程变动幅度为-70.15%,原因:本期募投项目固体制剂车间、中药现代化提取车间已完工转固。
5. 使用权资产变动幅度为-31.58%,原因:使用权资产摊销。
6. 租赁负债变动幅度为-85.63%,原因:租赁期减少。
7. 交易性金融资产变动幅度为84.9%,原因:本期将部分闲置资金购买结构性存款及理财产品。
8. 预付款项变动幅度为97.04%,原因:本期预付材料款，新研发项目预付款较多。
9. 应付账款变动幅度为-29.06%,原因:募投项目部分应付款本期支付。
10. 应交税费变动幅度为132.84%,原因:本期工程项目的进项税额较上年减少，增值税较上年增加。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-35.74%,原因:租赁期减少。
12. 管理费用变动幅度为33.03%,原因:募投项目及无形资产陆续投入使用，折旧与摊销增加。
13. 财务费用变动幅度为97.15%,原因:募集资金的陆续投入，取得的利息收入降低。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为82.12%,原因:上年同期回购公司股票，本期未回购。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为46.88%,原因:上年同期回购公司股票，本期未回购。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.91%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.98%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达102.08%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：独立董事在履职过程中，是否做到了客观公正?
答：尊敬的投资者，您好!独立董事按照《独立董事工作制度》《独立董事专门会议规则》的相关要求，通过电话沟通、现场办公、实地考察的方式，及时获悉公司的发展经营情况，利用自身的专业优势，结合行业内先进的发展理念，重点关注公司的经营状况、财务管理、募集项目的实施进展情况、内部控制建设情况关联交易，在公司的经营管理、规范运作、内部审计工作、发展战略方面均提出了建设性的意见或建议，积极有效的行使了独立董事的职贵，为完善公司的监督机制、规范运作和健康发展发挥了积极作用，维护了公司整体利益和广大中小股东的合法权益，

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