满坤科技（301132）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期满坤科技（301132）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.6亿元，同比上升31.56%，归母净利润6324.38万元，同比上升62.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.19亿元，同比上升23.47%，第二季度归母净利润3505.45万元，同比上升9.02%。本报告期满坤科技盈利能力上升，毛利率同比增幅2.66%，净利率同比增幅23.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.22%，同比增2.66%，净利率8.32%，同比增23.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计3843.63万元，三费占营收比5.06%，同比减31.69%，每股净资产11.99元，同比增4.31%，每股经营性现金流0.07元，同比减71.81%，每股收益0.43元，同比增65.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为31.56%,原因:公司紧抓行业发展机遇，稳步提升产能，持续优化产品结构和客户结构。
2. 营业成本变动幅度为30.76%,原因:随着公司订单及产能的稳步上升而上升。
3. 管理费用变动幅度为-24.89%,原因:上期处置子公司员工补偿费用较大及上年同期股权激励费用较大。
4. 财务费用变动幅度为43.17%,原因:募集资金利息收入减少及汇兑损失增加。
5. 所得税费用变动幅度为435.11%,原因:本期企业所得税增加及上年同期母公司处置子公司。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-71.69%,原因:原材料采购增加，且对应的票据支付在本期到期承兑。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.84%，资本回报率不强。去年的净利率为8.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.65%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.84%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达478.21%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司高多层产品占比是多少，重点领域汽车电子产品占比是多少？
答：2025 年第一季度公司高多层产品占比约 60%，重点领域汽车电子产品占比约 30%，谢谢。

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