裕元集团（00551.HK）2025年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期裕元集团（00551.HK）发布2025年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

于二零二五年第一季度,本集团制造业务的鞋履产品需求延续去年良好趋势,多个品牌产线的订单满载,鞋履出货量稳步攀升,而平均售价则一反连续五个季度的下跌走势,同比回升,支持制造业务的良好增长。
      惟复杂多变的全球经济格局导致经营环境的波动,部分制造产区的订单满单率及产能利用率大幅高于均值,造成产能负载不均情况;以及新造产线及新设鞋面加工厂爬坡进度不如预期,导致生产效率未达设定标准、无法如期降低加班需求及其他相关成本。此外,制造业务人数同比上升7.5%,加上各地薪资上涨高单位数百分比,推高人工成本;与此同时,生产效率未达预期,不足抵销薪资成本压力。整体而言,上述因素均对本集团制造业务的短期盈利能力产生负面影响。
      同时,中国大陆电商环境竞争激烈,本集团旗下零售附属公司宝胜国际(控股)有限公司(「宝胜」)凭藉不断提升的全渠道实力,秉持高度灵活敏捷的决策模式,其线上销售趋势继续优于线下零售。与此同时,尽管消费环境愈趋多变而折价竞争日渐严峻,客流量持续波动,宝胜仍持续提升其零售店舖的销售转换率,动态管理店舖组合、优化店效。

业务展望：

尽管全球经济不利因素加剧,本集团对运动行业的长期前景保持乐观,亦对其策略性供应商的角色充满信心,有助迎来国际领导品牌的永续需求。惟全球对等关税相关挑战及通膨带来景气震荡风险、宏观经济不确定性导致消费者信心放缓,以及反复的地域冲突进一步影响了航运物流的稳定性,短期经营环境不免波动。这些不利因素正影响二零二五年下半年的订单能见度,尤以传统淡季的第三季度为最。
      本集团将积极监测经济环境,并继续致力于中长期产能布局策略,包括瞄准劳动力供应及基础设施能支持永续增长的印尼及印度,为其制造产能进行多元化配置。为于短期不确定性中取得增长及获利能力的最佳平衡,本集团将以快速反应为核心指导原则,推动综观全域的计划,包括审慎扩产及有序爬坡,平衡需求、订单排程及劳动力供应,以稳固生产效率。
      裕元将进一步增强经营韧性,打造高度敏捷而灵活的卓越制造营运模式,同时善用其核心竞争优势及超卓适应能力,辅以严谨成本与费用管控,以及长期数位化转型策略,以稳固其盈利能力,并维持现金流的健康度以至财务状况的稳健度。其亦将以平衡量、价永续增长之策略,善用「运动休闲」趋势及结合自动化科技及研发实力的整合型产品开发实践能力,寻求优质订单、巩固产品组合。

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