（以下内容从华福证券《医药生物行业定期报告：大模型+MNC入局AI制药，产业链有望持续受益》研报附件原文摘录）
投资要点：
行情回顾：本周（2026年9月14日-2026年9月18日）中信医药指数上涨3.2%，跑赢沪深300指数3.2pct，在中信一级行业分类中排名第4位；2026年初至今中信医药生物板块指数下跌4.1%，跑输沪深300指数1.5pct，在中信行业分类中排名第12位。本周涨幅前五的个股为：近岸蛋白（+54.7%）、百普赛斯（+39.1%）、万邦医药（+36.0%）、华大智造（+32.5%）、成都先导（+31.2%）。
AI制药正处于行业外新增资本与产业内研发预算双轮驱动的上行通道，科技公司跨界投入与MNC持续加码研发AI形成内外共振。医药行业外，Anthropic收购CoefficientBio、建设湿实验室，NVIDIA与礼来共建AI联合创新实验室，大模型厂商正由提供通用工具向自建研发基础设施、主动承担研发投入转变；行业内，礼来等MNC持续扩大AI在药物发现、临床前及研发流程中的应用，AI逐步成为核心研发体系的常规预算。随着模型生成候选分子数量快速增长，合成、检测与功能验证通量成为制约AI研发效率释放的核心瓶颈，产业竞争正由模型能力转向“设计—合成—检测—反馈”闭环速度，因此无论最终哪家模型或平台胜出，上游实验基础设施均将持续受益。其中金斯瑞凭借高通量DNA合成、蛋白表达及AI研发服务能力，承接AI研发需求增长、具备高通量合成与验证能力与Twist成为这轮海外AI制药产业链的核心受益者。AI制药放大了湿实验需求，研发投入扩张有望带动上游产业链整体景气度持续提升。
本周市场复盘及中短期投资思考：本周医药跑赢市场，AI制药相关标的大涨，行业层面催化密集：1）礼来旗下AI制药平台LillyTuneLab和金斯瑞、Twist、Ginkgo达成合作，3家公司主要提供湿实验服务。2）诺和诺德宣布和Anthropic达成合作，联合Claude Science加速新药研发。3）字节跳动孵化AI制药公司AnewLabs完成2.9亿美元A轮融资，投后估值15亿美元。我们认为，AI制药有望成为大模型下游重要应用方向，干湿闭环的模型训练方式，确定性放大湿实验需求，上游产业链有望持续受益。全年策略如下：1）创新药优先配置，重点关注具有BD
出海潜力或已经实现BD的精选个股、商业化放量有望超预期的标的、前沿技术平台如基因治疗、小核酸、通用/体内CART等弹性主题；2）创新药产业链优先配置，全面看多CRO、CDMO、生命科学上游等高景气度赛道；3）建议关注医疗器械，寻找出海增量是关键，重点关注手术机器人、脑机接口等热门方向；4）建议关注中药板块，政策利好不断落地，重点布局高股息核心资产。
本周建议关注组合：信达生物，康方生物，药明康德，普洛药业，亚虹医药，国邦医药
9月建议关注组合：信达生物，百济神州，众生药业，必贝特，药明康德，普洛药业，迈瑞医疗，海泰新光
风险提示：行业需求不及预期；公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。
