（以下内容从东吴证券《金融产品周报：2026年3月A股权益走势展望——先抑后扬》研报附件原文摘录）
A股市场行情概述：（2026.2.24-2026.2.27）
权益类ETF基金规模变化统计：规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（209.91亿元），行业指数ETF（71.78亿元），策略指数ETF（25.17亿元）；基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境主题指数ETF（-134.75亿元），规模指数ETF（-99.14亿元），跨境行业指数ETF（-23.58亿元）。
权益类ETF产品基金规模变化：规模变化排名前三名的产品分别为：电网设备ETF（46.74亿元），有色金属（38.49亿元），卫星ETF（14.47亿元）；规模变化排名后三名的产品分别为：港股通互联网ETF（-52.70亿元），中证1000ETF（-26.76亿元），港股通互联网ETF（-26.45亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：电网设备主题（46.74亿元），有色金属（38.49亿元），CS稀金属（22.83亿元）；规模变化排名后三名的指数分别为：港股通互联网（-65.99亿元），中证1000（-57.71亿元），中证A500（-30.24亿元）。
市场行情展望：（2026.3.2-2026.3.6）
观点：2026年3月A股权益走势展望——先抑后扬。
3月整体走势判断：2026年3月，宏观择时模型的月度评分为-2分，历史上该分数万得全A指数后续一个月上涨概率为30.77%，平均涨跌幅为-1.58%。结合往年日历效应的数据统计，两会期间市场表现相对较弱，两会结束后至3月底市场表现相对较强，所以我们判断2026年3月A股大盘可能呈现全月小幅度调整，两会前后先抑后扬的走势。
本周A股的日成交量逐步恢复至2.5万亿元。万得全A指数逐步爬升，但结构上呈现较为割裂的情况。同时近期美伊冲突、AI担忧等原因，可能会让投资结构上的分裂进一步走向极致。
ETF资金流数据显示，本周电网设备ETF、有色金属ETF等基金规模增长较多，而港股通互联网ETF、港股通科技ETF等则基金规模减少较多。充分说明了近期市场正在进行持续的HALO交易（Heavy Assets,Low Obsolescence，2026年初由摩根士丹利、高盛等华尔街投行主推的重资产、低淘汰投资策略，核心是买入AI难以颠覆、刚需属性强、复制壁垒高的实体硬资产，作为AI时代的“避风港”）。
所以后续我们持续推荐有色金属、化工、石油、电网设备等方向。相对而言，恒生科技等方向则建议保持谨慎。此外，我们观察到题材情绪方面，商业航天板块有重新企稳的迹象，我们的技术择时模型重新发出了看涨信号。结合3月份力箭二号首飞，深圳商业航天产业大会等事件，我们认为后续可以加大对商业航天的关注力度。
基金配置建议：
根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会处于短期震荡的行情。
因此从基金配置的角度，我们建议进行均衡型的ETF配置。
风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。
