【券商聚焦】中信证券上调万国数据(GDS)目标价至50港元 但需关注订单落地进展

金吾财讯 | 中信证券发布研报指出，万国数据(GDS)在2026年第一季度新签订单IT电力达到346MW，超过2025财年全年的317MW和2024财年全年的99MW，显示出AI算力基础设施需求的强劲增长和高景气度。财务方面，公司剔除一次性项目后收入同比增长7.9%，调整后EBITDA同比增长8.0%，经营趋势稳健。此外，公司通过DayOne股权出售及CPS私募融资6.85亿美元，使得Pro Forma净负债/EBITDA降至4.7x，资本结构持续改善，储备订单充足，预计后续收入将逐步兑现。 该行表示，虽然AI算力基础设施需求持续增长，但市场对于订单的落地进展仍保持关注。考虑到订单的持续增长和公司稳健的财务表现，中信证券上调了对万国数据的盈利预测。同时，考虑到市场对AI算力基础设施的持续需求，该行上调港股目标价至50港元/股，美股目标价至50美元/ADS，并维持“买入”评级。尽管如此，订单的最终落地和市场对AI算力基础设施需求的变化仍可能对股价造成波动，因此评级维持“买入”。