【券商聚焦】华创证券上调亚德诺(ADI)目标价至新高 但提醒技术与需求风险

金吾财讯 | 华创证券发布研报指出，亚德诺(ADI)在FY26Q2实现营收36.2亿美元，同比增长37%，环比增长14.65%，超出指引上限。调整后毛利率为73.0%，营业利润为17.74亿美元，调整后的营业利润率为49%，每股收益3.09美元，均超出预期。业绩的强劲表现主要得益于数据中心需求的增长和汽车市场的持续复苏。 该行表示，亚德诺(ADI)在各终端市场均实现了同比增长，尤其是工业和通信领域。工业业务收入同比增长56%，汽车业务收入同比增长2%，通信业务收入同比增长79%，而消费者业务收入同比增长23%。数据中心业务的强劲增长和对公司光纤及电源产品组合的需求是推动通信业务增长的主要因素。尽管如此，技术研发不及预期、扩产不及预期、下游需求不及预期以及贸易摩擦等风险仍然存在，这些因素可能会对公司的业绩和股价造成影响。 该行根据FY26Q2的业绩和未来展望，上调了对亚德诺(ADI)的2026-28E收入预测，并调整了目标价。考虑到公司业绩的强劲增长和市场前景，华创证券将目标价上调至新高。然而，鉴于上述风险因素，该行维持对亚德诺(ADI)的“中性”评级。