【券商聚焦】华创证券上调德州仪器(TXN)目标价至55美元 但提示贸易摩擦风险

金吾财讯 | 华创证券发布研报指出，德州仪器(TXN)在FY2026Q1季度实现了营收48.25亿美元，同比增长19%，超出市场预期，其中数据中心业务大增90%，表现尤为突出。毛利率提升至58%，净利润达到15.45亿美元，同比增长31%。该行认为，公司业绩超预期增长，主要得益于强劲的预订量、工业业务的持续复苏以及数据中心业务的贡献不断增加。 该行表示，对于半导体行业，尽管面临技术研发、扩产和下游需求的不确定性，但德州仪器在数据中心和工业市场的强劲表现，显示出公司在关键领域的竞争力。同时，公司对2026Q2的收入指引区间为50-54亿美元，预计增长将由工业和数据中心业务带动，维持CapEx指引在20亿-30亿美元区间不变。 根据FY2026Q1的业绩表现和未来展望，华创证券上调了对德州仪器2026-28E的收入预测，并调整了DCF模型中的风险溢价假设。目标价上调至55.00美元。然而，考虑到贸易摩擦等外部风险，该行维持对德州仪器的“中性”评级。