【券商聚焦】中金国际提升CrowdStrike Holdings Inc-A(CRWD)目标价至414美元 但对AI侵蚀网安情绪保持警惕

金吾财讯 | 中金国际发研报指出，CrowdStrike Holdings Inc-A(CRWD)预计FY4Q26收入同比增长23%至12.98亿美元，ARR同比增长22%至51.6亿美元。经调整后净利润为2.8亿美元，对应净利润率22%。公司将于美国太平洋时间3月3日发布FY4Q26业绩，业绩预期略超市场预期。 该行表示，公司优化渠道政策，通过返点模式激励经销商，这一策略转变标志着公司从“防御性”向“进攻性”的转变。尽管短期内可能会影响公司收入增速和ARR增速不一致，但中长期来看，这将有助于提升客户粘性和加强渠道合作。此外，该行认为网络安全壁垒较高，AI侵蚀网安的观点过于悲观，公司CEO&创始人公开表示AI将使安全更加完善，不会消除对安全的需求。 该行续指，维持FY26/FY27收入和FY26利润基本不变，预计FY27公司整体销售和研发策略将更积极，下调FY27净利润8.1%至12.4亿美元，首次引入FY28收入和净利润预测为69.1/15.4亿美元。考虑到公司当前的交易情况，该行维持中性评级，并将目标价上调至414美元，对应FY27年18倍P/S，较现价具备9%的上行空间。尽管如此，AI侵蚀网安情绪可能对股价带来波动，维持“中性”评级。