开源证券：给予赛轮轮胎买入评级

开源证券股份有限公司金益腾,李思佳近期对赛轮轮胎进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：Q3业绩短期承压，品牌价值持续提升，看好公司长期成长》，给予赛轮轮胎买入评级。

　　赛轮轮胎(601058)

　　Q3营业收入同比+8.58%，看好公司长期成长趋势，维持“买入”评级

　　公司发布2026年三季报，实现营收308.85亿元，同比+11.96%；归母净利润27.12亿元，同比-5.56%。其中Q3营收108.58亿元，同比+8.58%、环比+2.76%；归母净利润5.52亿元，同比-46.94%、环比-49.95%。Q3天然橡胶等原材料价格上行，公司业绩短期承压，我们下调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为35.07（-13.92）、53.07（-6.00）、61.00（-4.54）亿元，EPS分别为1.07（-0.42）、1.61（-0.19）、1.86（-0.13）元，当前股价对应2026-2028年PE为10.9、7.2、6.3倍。我们看好中国轮胎在全球市场份额提升的逻辑将持续兑现，公司全球化布局有望带动长期成长，维持“买入”评级。

　　Q3公司轮胎销量同比+14.25%，收入同比+8.62%

　　2026Q3公司轮胎产、销量分别为2,528.09、2,433.79万条，同比分别+23.35%、+14.25%，环比分别+3.52%、+2.61%；自产自销轮胎收入为104.90亿元，同比+8.62%、环比+1.78%；自产自销轮胎平均价格为431元/条，同比-4.93%、环比-0.81%；天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝帘线四项主要原材料的综合采购价格同比+19.35%，环比+3.44%。

　　配套领域持续拓展、品牌价值持续提升，为公司长期成长奠定坚实基础公司加大品牌资源投放力度，液体黄金系列产品市场口碑持续走高，国内外高端品牌认知度稳步提升。9月20日，第二十一届亚洲品牌大会，公司凭借稳健的品牌成长力与全球市场表现位列2026年《亚洲品牌500强》榜单第313位。根据Brand Finance发布的《2026全球轮胎品牌价值25强》榜单，公司已连续四年位居中国轮胎品牌首位，也是唯一跻身全球榜单十强的中国轮胎品牌。配套方面，近期，比亚迪第二代海鸥正式上市，公司作为其主力配套轮胎供应商，以液体黄金轮胎技术为其提供优异的性能支持。

　　风险提示：下游需求不足、产能释放不及预期、成本端大幅波动等。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为18.81。

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