科翔股份（300903）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期科翔股份（300903）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入39.79亿元，同比上升45.92%，归母净利润2.44亿元，同比上升304.01%。按单季度数据看，第三季度营业总收入18.5亿元，同比上升100.9%，第三季度归母净利润3.11亿元，同比上升638.54%。本报告期科翔股份盈利能力上升，毛利率同比增幅167.93%，净利率同比增幅220.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.71%，同比增167.93%，净利率5.94%，同比增220.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.37亿元，三费占营收比5.96%，同比减12.13%，每股净资产4.88元，同比增17.37%，每股经营性现金流-0.06元，同比减125.35%，每股收益0.57元，同比增295.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.68%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.23%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额19.97亿元，累计分红总额3069.78万元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.72亿/-3.63亿/-2.65亿元，净经营资产分别为27.46亿/28.23亿/34.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.26/-0.25/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-7.73亿/-8.63亿/1.62亿元，营收分别为29.62亿/33.96亿/37.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为27.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.9%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.92%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达39.46%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.14亿元，每股收益均值在0.26元。

持有科翔股份最多的基金为宝盈转型动力混合A，目前规模为29.96亿元，最新净值2.8088（10月16日），较上一交易日下跌0.86%，近一年上涨28.66%。该基金现任基金经理为容志能 叶秀贤。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：未来三年陶瓷基板的市场规模有多大？
答：陶瓷 PCB 是公司产品体系之一，但目前在公司销售收入占比极小。同时，由于公司陶瓷混压 PCB 产品尚在研发过程中，仍存在较大不确定性，暂无法预估其未来市场规模。

本文数据来源于科翔股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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