保利置业集团（00119.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期保利置业集团（00119.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

上半年,中国经济延续总体平稳、向新向优的发展态势,国内生产总值同比增长4.7%。主要指标运行在合理区间,发展韧性持续彰显。房地产在国民经济体系中的定位正从过去二十几年的增长引擎,逐步转向民生基石和经济稳定器。各地区因城施策,控增量、去库存、优供给。市场供需关系进一步改善,「好房子」供应有效激活需求,二手房表现超出预期。行业维持底部整固,但积极信号逐步增强。
      期内置业集团(本集团连同其合营企业及联营公司)完成合约销售金额人民币232亿元,位列克而瑞全口径销售榜单第13名,较去年底再提升2个名次。合约销售均价人民币29,051元╱平方米,同比增长5%。长三角和大湾区销售占比76%。一线城市和香港贡献的销售占比分别为47%和7%。
      土地市场总量收缩,但核心区域部分地块竞争更趋激烈,反映房企整体投资心态谨慎,聚焦优质项目以获取更高的安全边际。置业集团共获取四个房地产开发项目,分别位于上海、苏州、深圳和武汉,总土地成本约人民币108亿元。截至六月底,置业集团总土地储备11.16百万平方米。以土地成本计,长三角和珠三角土储成本占比77%,一线和二线城市土储成本占比97%。
      房地产行业进入调整以来,本集团坚定推动长库存去化,以加快现金回笼,提升资产效率,并持续优化存货结构。部分历史项目承受较大的盈利压力,加上项目交付时间影响,期内结转收入和毛利率均有所下降,并录得亏损。由于房地产结算周期具有滞后性,期内业绩主要反映过往销售结果。
      本集团整体经营面保持稳健,三道红线指标维持绿档。总借贷减少人民币24亿元或3.4%至人民币678亿元;总现金占总资产15.5%,流动性保持充裕。七月下旬,本集团发行人民币10亿元中期票据,五年期票面利率2.46%,融资成本和年期较上半年进一步优化。截至六月底,本集团平均融资成本为2.75%,较去年底下降11个基点。
      展望下半年,一线及核心二线城市在「好房子」入市和二手置换带动下,有望保持较高活跃度;三四线城市仍需时间消化库存,维持磨底态势。在供需结构寻求再平衡和市场信心底部修复的必经阶段,本集团将牢牢稳住经营之舵,扬起产品和服务领先之帆,以确定的品质兑现穿越市场风浪,在行业高质量发展新模式中行稳致远。
      房地产销售
      二零二六年上半年,置业集团合约销售面积约79.9万平方米,合约销售金额约人民币232亿元。置业集团主要在售项目136个,其中首次开盘项目3个,分别为上海保利江上印、杭州鸣涛里和广州海上印。
      二零二六年下半年,置业集团将视工程进度及市场情况,计划推出五个全新楼盘,分别为苏州虎丘项目、杭州西园五路项目、余姚城东项目、南宁西乡塘区项目和武汉武昌区项目。
      新开工项目
      二零二六年上半年,置业集团新开工项目共9个,新开工建筑面积约75.1万平方米。其中,首次开工项目5个,分别为上海保利江上印、余姚城东项目、广州海上印、南宁西乡塘区项目和武汉武昌区项目。
      新增土地储备
      二零二六年上半年,置业集团新增4个项目,分别位于上海、苏州、深圳和武汉。新增项目规划总建筑面积约28.5万平方米,土地成本保持在合理水平。
      苏州虎丘项目
      项目位于苏州市相城高新技术产业开发区核心板块,地处相城区行政、商业及商务办公聚集区域。项目紧邻虎丘湿地生态公园,坐拥优质生态景观资源。地块东侧约1.5公里范围内可共享活力岛板块成熟的商业、教育及生活配套资源。项目规划总建筑面积约6.4万平方米,拟发展作联排及洋房的低密度住宅小区。
      上海浦东项目
      项目位于上海市浦东新区世博板块,片区规划为浦东「世博水环」工程,未来将打造集生态、文化、民生于一体的城市滨水生活圈,生态资源优越。项目周边三轨环绕,交通通达性强。教育、商业、医疗等各类生活配套完善,居住氛围成熟。项目规划总建筑面积约7.5万平方米,拟发展作高层住宅小区。
      武汉中南二路项目
      项目位于武汉市武昌区华中金融城板块,紧邻武珞路、中南路两条城市主干道,距离内环线仅约300米。项目靠近地铁2号和4号线中南路站,交通出行便利。周边商业及医疗配套完善,教育资源优质丰富。项目规划总建筑面积约5.6万平方米,拟发展作高层住宅小区。
      深圳南山项目
      项目位于深圳市南山区粤海街道核心地段,坐拥深圳湾科技生态园、南山科技园等高端产业集群,汇聚众多科技龙头及高新技术企业。地块邻近多条地铁线路,商业、教育及文体配套完善,兼具深圳湾景观资源,区位优势突出,交通便捷,具备良好的发展潜力。项目规划总建筑面积约9.0万平方米,拟发展作高层住宅小区。
      投资物业
      本集团持有多个位于一线城市和二线省会城市的投资物业和酒店。其中投资物业总建筑面积约82.6万平方米,资产值约人民币102.86亿元。
      物业管理
      本集团旗下物业管理公司业务涉及住宅、商业、办公楼、酒店和剧院等多种类型物业的经营管理服务,在全国物业管理行业中名列前茅,并获得多个荣誉和奖项。
      二零二六年上半年,本集团物业管理公司实现收入共计人民币6.56亿元,较去年同期增长5.0%,管理物业项目335个,在管面积55.93百万平方米,较去年同期增长3.4%。

业务展望：

展望下半年,一线及核心二线城市在「好房子」入市和二手置换带动下,有望保持较高活跃度;三四线城市仍需时间消化库存,维持磨底态势。在供需结构寻求再平衡和市场信心底部修复的必经阶段,本集团将牢牢稳住经营之舵,扬起产品和服务领先之帆,以确定的品质兑现穿越市场风浪,在行业高质量发展新模式中行稳致远。

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