*ST宁视（300076）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST宁视（300076）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司的主营业务

    公司是一家专注于智能拼接显示产品领域，以专业音视频和高分可视化信息技术为核心的整体解决方案服务商。报告期内，公司的主要业务为智能拼接显示产品的研发、生产以及销售，涵盖DLP拼接、液晶拼接、Mini&MicroLED高端LED拼接、高清LED大屏、LED电影屏、裸眼3D大屏、异形&特种LED屏、便携特种屏、COB高端模组等全系列产品矩阵。公司的相关服务包括售前咨询与规划、项目实施与工程交付、分层技术培训、标准化质保、常态化运维、存量设备升级改造服务在内的全周期配套服务。作为信息显示终端的有效载体和可视化应用的终端硬件设备，公司产品的应用场景体现在社会生活的方方面面。

    公司深耕智能拼接显示与可视化解决方案领域三十余年，深度参与国内商用显示行业升级发展进程。依托多年技术沉淀与项目经验，公司持续优化产品结构，重点布局Mini&MicroLED拼接、LED电影屏、裸眼3D创意显示及新一代分布式操作系统等创新产品，形成差异化产品体系与定制化服务能力，可充分适配能源、交通、智慧城市、数字政府等多行业高端场景应用需求。未来，公司将紧跟行业技术发展趋势与市场需求变化，持续强化软硬件协同研发能力，不断丰富高端化、创新化终端产品矩阵，聚焦高附加值赛道，为各行业客户提供软硬件一体化、全场景综合解决方案，进一步提升核心竞争力与市场拓展能力。

    （二）行业应用领域及概况

    当前，可视化显示行业进入技术迭代加速、新场景集中放量的关键期，市场规模持续高增，据中国光学光电子行业协会液晶分会（CODA）分析，2025年国内新型显示产业产值突破8000亿元，全球占比提升至54%。增长核心驱动力由传统消费电子转向Mini&MicroLED规模化商用、裸眼3D/虚拟拍摄爆发、AR/VR与车载显示渗透，叠加5G/8K、AI超分、绿色低碳政策推动，高端可视化需求在政企、能源、交通、智慧城市等领域快速释放。目前，可视化显示产品的核心应用领域主要包括会议服务、指挥调度、展览展示、智慧城市、电视演播、竞技赛事、数字政府、虚拟拍摄、裸眼3D创意显示、竞技赛事与文体活动、展览展示与数字文旅、LED影院显示（LED电影屏）等。

    2026年上半年，国内LED显示行业（小间距/Mini/MicroLED）正式走出长期价格战泥潭，终结以价换量的粗放竞争模式，全面迈入价值增长新阶段，行业发展逻辑从规模驱动转向高端化、品质化、场景化升级。市场规模稳步回升，精细间距成核心增长引擎；技术格局迭代升级，COB封装成室内主流；核心应用赛道分化，新增量场景加速爆发。

    （三）主要业绩驱动因素

    2026年是“十五五”规划开局起步、产业新旧动能加速转换的关键之年，亦是公司接续2025年“筑底强基、夯实根基”发展成果，推进提质增效、数智转型、全域突破的攻坚跃升之年。当前，拼接屏与智慧显示行业进入技术深度迭代、场景全面升级、模式深刻变革的全新周期，行业增长逻辑彻底从传统硬件售卖，转向“硬件终端+软件平台+AI赋能+场景服务”的一体化综合解决方案竞争。AI智能化融合、全场景适配、全域智慧赋能成为行业核心发展主线，市场高端化、产品智能化、服务一体化、竞争全球化格局持续深化。

    2026年上半年，行业整体呈现“内需稳步复苏、政企改造扩容、海外增量释放”的良好态势，商用显示、安防调度、轨道交通、智慧园区等刚需市场持续回暖，但同时行业低端同质化竞争加剧、核心前沿技术迭代提速、海外市场合规壁垒提升、供应链成本波动等压力与挑战并存。面对复杂多变的行业环境，公司坚守稳健经营、提质增效核心战略。

    在业务布局层面，公司智慧显示业务持续深耕终端市场，持续对产品结构优化升级，不断拓宽应用场景与市场边界；商用显示业务聚焦场景化解决方案打磨，持续提升核心竞争力；通过产业投资、行业并购补齐产品短板、延伸产业链条，加大力度布局海外市场与行业客户，精准契合产业全球化发展大势。同时，主动前瞻布局场景化显示、AI智能赋能等新兴领域，推动显示技术从固定场景应用向全场景、全时段、全域化延伸，搭建完备的产品生态体系，为企业长效发展积蓄核心动能。与优质音频龙头企业协同合作，重点深化COB显示技术与专业音频的融合创新，依托COB技术高防护、低死灯率、画面一致性强的核心优势，结合音频领域AI降噪、IP网络化、智能拾音等技术，共同打造专业音视频整体解决方案的生产型工厂，完善室内箱体、室外箱体、专业音频的深度整合，进一步优化国际数字安防产业、智能数字会议、舞台灯光、智能公共广播等系统的功能，推动音视频一体化解决方案在政企指挥、高端会议、文旅演出等核心场景落地应用，助力行业一体化发展。

    一、深耕场景应用，迭代升级智能视觉终端

    2026上半年，公司持续夯实数智化基础设施建设，稳步推进企业数字化转型，以技术赋能各行业客户数字化升级。始终聚焦核心产品迭代，持续优化产品结构、提升产品性能。

    报告期内，公司顺利承接并落地多项重点工程项目，教育方面有江苏省教育考试院智能化项目、清华大学李兆基大楼、宁波幼儿高等师范专科学校扩建工程等；轨道交通方面有深圳地铁、长春地铁、福州地铁、雄安至北京机场快线、北京局集团有限公司北京电务段维保等项目；公安应急方面有镇赉县公安局情指中心、黑龙江省消防救援总队等项目。公司主要聚焦消防救援指挥中心、公安天网及应急管理可视化平台建设；主攻地铁调度大屏、铁路电务段维保及电力集控中心项目；联合专业运维资源，推动年度维保打包合同签订，锁定长期稳定的高毛利收益。

    二、坚持创新驱动，构建精细化可控供应链体系

    公司立足行业发展趋势，深化战略布局与内外资源整合，以技术革新、场景化解决方案赋能各行业转型升级。始终以客户价值创造为核心，搭建全流程、全链条客户运营体系，通过前瞻研判市场需求、升级定制化服务，深化与重点客户、战略客户的协同合作。

    供应链管理方面，公司在2025年自主可控、稳定高效的供应链体系基础上持续深化供应链整合创新，搭建科学化、规范化的价值采购体系。通过深度融合供应链与营销体系，有效对冲市场波动风险，从容应对行业竞争挑战。建立完善的供应商甄选、准入、评审及动态管理机制，构建多维度准入评审体系与绩效评估模型。目前，公司核心供应链合作稳定、协同高效。

    三、创新营销模式，夯实品牌价值，提质交付赋能客户

    凭借在拼接大屏领域多年积淀的技术壁垒、优质品牌口碑以及稳定的客户合作体系，公司建立灵活高效的价格联动机制，可根据原材料价格波动及时、合理调整产品定价，有效规避市场价格风险。

    品质管控层面，公司始终坚守“为您创造优质”的核心宗旨，持续完善全流程、全链条、全周期质量管理体系。采购源头端，严格执行供应商“严进严出”准入标准，从原材料采购环节严控品质风险；生产制造端，全面落实工序自检、互检等质控机制，对产品画质、性能、工艺、稳定性、使用寿命进行全方位精细化筛查；交付售后端，建立项目全生命周期品质跟踪档案，实现方案对接、生产制造、现场安装、调试交付、后期运维全闭环管控。同时常态化收集市场与客户质量反馈，反向推动工艺优化、产品迭代与研发升级，全方位降低产品潜在质量风险。

    凭借稳定的产品品质、完善的场景解决方案、高效的交付服务与快速的售后响应能力，公司上半年市场口碑持续攀升，品牌影响力、行业公信力与客户认可度稳步提升，为下半年市场持续突破、品牌价值升级筑牢坚实基础。

    下一步依托合作伙伴的整合优势，打造一体化智慧会议解决方案，重点推进COB显示产品与专业音频设备的深度融合，优化音视频协同体验；发力裸眼3D户外屏、企业展厅及园区展示屏市场；加大渠道分销政策倾斜力度，重点发展工程渠道经销商，构建广泛系统的销售网络。

    通过从“资产整合”迈向“业务融合、管理耦合、文化契合”，形成一盘棋运营体系，塑造一体化GQY品牌形象，做大做强整体产业规模与核心功能，全面提升集团抗风险能力、行业影响力与综合价值能级。打造GQY视讯成为国内少有的“产品+软件+解决方案”一站式音视频服务商。

    （一）公司主要业务及经营模式

    公司是一家专注于智能拼接显示产品领域，以专业音视频和高分可视化信息技术为核心的整体解决方案服务商。报告期内，公司的主要业务为智能拼接显示产品的研发、生产以及销售，涵盖DLP拼接、液晶拼接、Mini&MicroLED高端LED拼接、高清LED大屏、LED电影屏、裸眼3D大屏、异形&特种LED屏、便携特种屏、COB高端模组等全系列产品矩阵。公司的相关服务包括售前咨询与规划、项目实施与工程交付、分层技术培训、标准化质保、常态化运维、存量设备升级改造服务在内的全周期配套服务。

    公司的系统集成业务旨在提供数字化、信息化、智能化领域一体化的解决方案，是基于传统大屏显示的业务、技术和服务衍生、扩展而来的信息化建设业务，该类项目中同样包含电子黑板、视频处理器、显示控制系统等显示类产品和服务，通过大屏幕显示系统拓展到行业应用的大数据分析与可视化展示领域，与传统大屏拼接显示系统业务具有较高的相关性和协同性，属于公司传统显示业务领域的自然延伸，也是未来公司业务发展新的盈利增长点。

    报告期内，公司完成深圳、宁波两大生产制造基地布局。其中，深圳基地重点配备SMDLED产线，引进全新原装进口YAMAHA精密生产设备，用于LED小间距显示屏、MIP显示面板的生产制造。宁波杭州湾基地重点布局Mini&MicroLED、DLP产线，同步建成引进德国设备的COB生产车间。该车间按照万级无尘标准建设，现已投产卓兴3摆臂高速固晶生产线，灯面环节采用氮气回流焊工艺，有效保障焊接品质及芯片运行可靠性。自原材料入厂起，各工序全面推行标准化、自动化生产管控。未来，COB、MIP等新型封装技术正逐步替代传统SMD技术，成为LED行业主流技术路线。公司将持续攻坚Mini&MicroLED核心技术，实现关键技术迭代突破，驱动公司产品结构优化与产业转型升级。公司聚焦智能显示等领域的数字化、智能化，以客户价值需求为导向，为客户提供创新的解决方案与科技服务，追求规模和效益双增长。公司主要采取订单驱动的经营方针并实行“以销定产”模式，具体情况如下：

    1、供应链管理模式

    公司持续建设先进的供应链管理模式，基于质量管理、交付管理、成本管理的全流程运作体系保证了产品的高品质、低成本和快速交付的竞争优势。公司的物料采购主要采取“以销定产”的采购方式，即根据客户订单安排物料采购。

    公司下设供应链中心负责采购实施与管理。其中，DLP产品的原材料采购涉及屏幕类、投影机类、处理器类、金属结构件等；LED产品涉及各类型模组及机构件、处理器等；LCD产品涉及显示面板、金属结构件等公司生产以及生产所需的各种辅料的采购。采购部门根据生产计划部提供的出货计划和物料清单，编制详细的采购计划，经审批后与供应商签订采购合同并执行。目前公司已与多家供应商建立了长期稳定的合作关系，充分保障了原材料供应及时、稳定。

    在供应商选择方面，公司建立了较为严格的筛选制度，多渠道、多途径地对供应商进行筛选，对供应商的产品品质、规格、产能、按时交付能力等维度进行全面综合的考核，确定合格供应商并对合格供应商采取动态化管理。公司具体采购时会综合考虑需求具体情况、规格需求、采购价格、供货能力等因素，从合格供应商中确定交易对手。

    为了确保原材料供应稳定，公司实施安全库存管理，在制定各种原料的安全库存时，会充分考虑市场供应情况、价格波动等因素。根据产品交付特点不同，生产模式为“订单+安全库存”模式，综合采购周期、生产周期、项目工期等时间要求安排生产计划。工厂根据ISO管理体系安排进料检验、部件生产及老化、系统搭建、模拟测试等环节，以确保单个设备及整个系统达到企业标准、合同技术协议等相关要求。

    2、销售与服务模式

    公司销售模式包括渠道代理分销和厂家直销两种模式，其中，采用渠道代理分销方式的由渠道代理对营销全过程进行技术和商务支持，项目的具体工程实施与售后服务则由公司按业务约定具体实施。

    具体而言，公司的销售流程如下：

    （1）立项与前期沟通。由销售部门负责搜集、跟踪客户信息，了解客户的初步需求，在公司项目管理系统中进行报备，经销售主管评估后确定是否立项。同意立项的项目将结合公司产品和技术特点，围绕客户的使用需求出具技术方案，并为用户或总包提供初步报价。

    （2）招投标。经过对项目的评审后决定是否参与投标，如参与则根据正式的招标文件要求直接或配合总包商出具投标方案或完成投标文件。结合公司核定价格的原则以及项目竞争情况制定投标价格或者与总包商的合作价格。

    （3）中标及合同签订。中标后再次对项目进行评估，如确定接单，根据与采购方（业主或代理商）商谈的条款完成合同签订。

    （4）备货、生产及出货。将合同约定内容转换为生产备货，工厂根据用户现场工程进度要求和合同商务谈判的推进过程安排生产的相关工作，包括提前进行物料的准备和现场环境的确认，并按照合同约定的出货条件安排安装人员及物流。

    报告期内，公司经营模式未发生重大变化。

    二、核心竞争力分析

    1、产品种类齐全，满足客户多元化需求

    公司深耕智能拼接屏显示领域三十余年，致力于向应用端提供技术领先的音视频显示控制领域产品，力争通过先进技术、完善的售后服务为终端客户提供安全可靠的设备和解决方案。智能拼接屏显示业务作为公司的基础业务，每年不仅为公司带来稳定的销售业绩，更是公司发展的原动力。融合大数据、云计算、物联网、人工智能的可视化展示等技术为公司在专业视讯领域的革新奠定了坚实的技术保障。在保持原有智能拼接屏显示业务的基础上，通过积累的行业资源及研发实力逐步发展、扩充，稳步提升产品智能化、系统化，丰富产品线，并拓展系统集成业务，满足客户差异化、多元化需求，进一步提升销售业绩。

    2、行业根基深厚，客户资源稳固

    历经三十余载发展，公司的技术水平及服务能力得到了市场及客户的广泛认可，使公司积累了大量的优质客户资源及相关的应用案例，持续推进产品成熟度提升。公司为应急管理、智慧教育、公安军队、轨道交通、石油石化、金融、电力、教育、医疗卫生、通信等行业客户提供专业的细分产品和高分可视化信息系统解决方案，这些行业通常具有长期稳定的采购需求。与此同时，公司积极推进产业供应链建设，与重要客户形成了长期、稳定的战略合作关系，彼此相互依托、共同发展。

    3、以人为本，专业人才汇聚

    经过多年发展，公司稳步推进人才队伍建设，积极进行人才开发、培养，汇聚了大批成熟的管理人才和专业技术人才，着力打造高素质的核心人才队伍，保持对市场及行业发展趋势具有较高的敏锐性和前瞻性。在实践中拥有了丰富的管理经验和项目整体解决方案经验的优秀专业人才，为公司的规范化管理、研发创新及稳定生产奠定了可靠的人力资源基础，是公司长期业务推进和确保项目品质的重要保证。在内部人才培养方面，公司注重以人为本的理念，重视员工的成长和提升，通过系统性培训和培养计划，提高员工的综合素质和专业技能水平，不断完善企业人才梯队建设。此外，公司建立了科学的管理和激励体系，保证了管理团队的高效、稳定。公司员工结构合理，中青年员工在实践中进步，并逐步成长为公司的骨干力量，是公司持续发展的有力保障。

    4、可靠的产品质量和完善的客户服务体系

    公司建立了较为完善的客户服务体系，在国内多地设有办事处并不断拓展和延伸产品服务半径，已有的应用场景和服务方案基本覆盖全行业用户产品需求。为保证产品质量的安全性和稳定性，在生产过程中制定了系统的质量控制措施，采用国际质量体系要求组织生产，并且对生产过程中的每个环节进行严格的管理和检验，将安全有效贯穿企业的整个生产经营过程，确保了公司从未发生产品的重大安全质量事故。公司不仅注重生产经营过程中的质量保障，同时还注重客户使用中的产品质量保障。公司目前已通过屏幕显示系统的五星级售后服务认证，各项体系认证齐全，为产品质量保驾护航，结合公司各方面优势形成公司的核心竞争力。

    5、资质壁垒坚实，品牌竞争力强

    截至目前，公司现有完备资质认证体系，所持专业资质包含：能力成熟度模型集成开发模型3.0版本的3级评估、信息安全服务-信息系统安全集成方向三级认证、ITSS运行维护三级认证、浙江省安全技术防范行业资信等级二级认证；建筑工程施工总承包二级认证、消防设施工程专业承包二级认证、建筑装修装饰工程专业承包二级认证、建筑幕墙工程专业承包二级认证、电子与智能化工程专业承包二级认证、防水防腐保温工程专业承包二级认证，同时具备安全生产许可证资质、施工劳务不分等级资质、音视频智能系统集成工程一级资质。

    公司已取得多项标准化体系认证：ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO4001：2015环境管理体系认证、ISO45001：2018职业健康安全管理体系认证、ISO27001：2022信息安全管理体系认证、ISO20000:2018信息技术服务管理体系认证、GB/T29490-2023知识产权管理体系认证、GJB9001C-2017武器装备质量管理体系认证、GB/T27922-2011商品售后服务管理体系认证。

    公司现有企业荣誉资质如下：碳中和承诺示范单位、浙江省科技型中小企业、工业和信息化部专精特新第三批“小巨人”企业、高新技术企业、浙江省AA级"守合同重信用"企业，宁波市商业秘密保护示范点，宁波市制造业企业数字化等级三级企业。

    上述齐全完备的资质体系，为公司面向全国客户提供一体化、全方位综合服务构筑了较高行业壁垒。2026年上半年，国内LED显示行业（小间距/Mini/MicroLED）正式走出长期价格战泥潭，终结以价换量的粗放竞争模式，全面迈入价值增长新阶段，行业发展逻辑从规模驱动转向高端化、品质化、场景化升级。市场规模稳步回升，精细间距成核心增长引擎；技术格局迭代升级，COB封装成室内主流；核心应用赛道分化，新增量场景加速爆发。

本文数据来源于*ST宁视2026年中报，仅供参考不构成投资建议。