欢瑞世纪（000892）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期欢瑞世纪（000892）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司实现营业收入24,802.68万元，比上年同期增加25.24%。其中，影视剧及衍生品收入为19,578.62万元，比上年同期增加45.57%；艺人经纪收入为5,217.97万元，比上年同期减少17.78%。报告期内，归属于上市公司股东的净利润-14,370.90万元，主要原因为内容市场竞争加剧影响导致传统影视剧业务大幅亏损。

    报告期内，公司持续深化主业布局，提升各项业务商业化变现能力，实现营收多样化，营业收入主要来自于影视剧及短剧相关业务。报告期内，公司聚焦短剧内容迭代与营销模式创新，在平台精品短剧、小程序短剧、互动影游等多个细分领域多点落地，公司营业收入较去年增长25.24%。

    （一）公司主要业务经营情况

    1、电视剧业务

    报告期内，公司持续推进精品化内容战略，相继上线了古装仙侠剧《佳偶天成》《千香》，以及网络电影《古剑奇谭之琴心剑魄》《古剑奇谭之焚寂天劫》，进一步丰富并夯实了公司在影视剧业务板块的内容矩阵，覆盖了头部视频平台与一线卫视的多元播出渠道，有效提升了公司在古装赛道与IP衍生领域的市场影响力。

    《佳偶天成》于2026年4月25日在爱奇艺、腾讯视频同步播出，播出期间位居双平台站内热度榜前列，全网相关热搜话题累计超过400个，全网有效播放量突破6亿；该剧以“修人”而非“修仙”为核心立意，围绕人物成长与情感展开叙事，获得行业及观众的良好反馈。《千香》于2026年6月27日在优酷开播，并登陆江苏卫视播出，实现网络平台与卫视平台联动播出，扩大了受众覆盖面；上线以来多次位居优酷站内热度榜前列，并连续多日位列猫眼热度榜首位，累计有效播放量超过7亿，为公司影视业务贡献了良好的市场反响。公司坚持精品内容创作战略，持续深耕电视剧制作及发行业务，围绕优质IP开发、精品内容创作及项目精细化管理，不断提升影视剧开发、制作及发行能力，持续夯实公司内容制作核心竞争力。

    公司坚持以市场需求为导向，依托多年积累的内容制作经验及行业资源，持续推进重点项目开发及制作，深化与头部视频平台、导演、编剧及制作团队的合作机制，不断完善项目全生命周期管理体系，持续提升内容品质及项目运营效率。公司围绕核心IP开展系统化开发，持续丰富项目储备，为后续内容持续输出奠定基础。报告期内，公司拥有对《沧海笑》（原名为《枭臣》）《谪仙》《十州三境》《捕星司》等40余部IP的电视剧改编权。公司预计在2026年起将陆续成片或播出的影视剧包括《十年一品温如言》等，《沧海笑》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等IP也会根据剧本创作及项目前期筹备进度等因素于2026年及后续年度陆续开始制作（具体投资拍摄进度，公司将根据项目筹备进度和市场情况进行合理安排）。

    公司将继续坚持精品内容战略，聚焦优质IP开发与精品剧集制作，不断完善内容开发、制作、发行全流程管理体系，加强与行业优质合作伙伴的深度合作，持续提升精品内容供给能力和市场竞争力。同时，公司将根据市场需求及行业发展趋势，合理安排项目开发节奏，持续优化资源配置，不断提升影视剧业务的经营质量和盈利能力，为公司持续健康发展提供有力支撑。

    2、短剧业务

    报告期内，公司持续推进短剧业务发展，围绕内容开发、制作发行及平台运营等环节不断完善业务体系，积极探索适应市场需求变化的短剧商业模式。依托公司长期积累的影视内容制作经验，公司将传统影视制作流程与短剧内容生产特点相结合，已建立覆盖选题策划、剧本开发、拍摄制作、后期制作、发行推广及用户运营的业务流程，持续提升短剧内容生产效率和项目运营能力。

    在内容布局方面，公司持续推进精品短剧、平台定制短剧、小程序短剧及品牌合作短剧等多元化业务模式，根据不同平台用户特点及市场需求，优化内容题材选择和制作方式，提升内容供给的针对性和适配能力。同时，公司积极拓展多平台运营渠道，已形成覆盖微信、抖音、快手、红果、拼多多等平台的短剧运营体系，通过付费短剧、免费短剧及平台合作等多种方式探索商业化路径，提升短剧内容的传播效率和商业转化能力。

    与此同时，公司持续加强短剧业务与自身影视内容资源的协同，通过发挥在剧本开发、制作管理、演员资源及内容运营等方面的经验优势，提升短剧项目的综合制作水平。未来，公司将继续围绕精品化、规模化发展方向，持续优化短剧业务流程，加强优质内容储备和项目开发能力，深化与内容平台、品牌客户及产业合作伙伴的合作，探索更多元的商业化模式，推动短剧业务持续发展。

    3、互动影游业务

    互动影游是融合真人影视化内容与游戏交互机制的新型内容形态，用户可通过剧情选择、角色互动等方式参与故事发展并影响剧情走向。公司持续探索影视内容与游戏交互融合的新型内容形态，围绕“影视+游戏”融合发展方向，积极布局互动影游业务。互动影游通过真人实拍、影视化叙事与游戏交互机制相结合的方式，用户可通过剧情选择、角色互动、任务推进等方式参与剧情推进，实现由传统观看向沉浸式互动体验的延伸，为影视内容提供新的表达方式和商业化路径。

    公司依托长期积累的影视内容制作能力、IP开发经验及项目运营经验，持续推进互动影游产品开发与发行，通过主投出品、联合出品、参与发行等多种模式，完善互动影游业务布局。报告期内，公司旗下凤麟工作室持续推进互动影游相关产品研发及运营，围绕不同题材方向探索多元化产品形态，涵盖历史、情感、悬疑、末日、现实成长等多个类型，满足不同用户群体的内容消费需求。

    截至本报告披露日，公司已上线《代号三国：龙起》《冰点之下》《主角》《隐藏侦探试玩版》等多款互动影游产品，覆盖恋爱模拟、历史权谋、末日生存、民国谍战等题材；公司主投出品的互动影游产品《江山北望》持续推进多平台运营，该产品以架空历史为背景，通过多线剧情、角色互动及玩家选择推动故事发展，已上线PC端（Steam）及移动端（TapTap、腾讯视频、iOS）等平台，现象级互动影游《盛世天下》由公司旗下艺人担纲出演，实现艺人与互动影游业务的协同发展，进一步丰富了公司互动影游产品矩阵。

    公司将继续围绕互动影游业务发展方向，持续加强优质内容储备，丰富产品矩阵，深化影视内容与互动体验融合，积极探索互动影游与电视剧、短剧、艺人经纪等业务板块的协同发展，不断提升内容开发和项目运营能力，进一步推动“影视＋游戏”融合发展。

    4、AIGC业务

    报告期内，公司持续推进AIGC技术在影视内容制作各环节的应用，围绕剧本创作、分镜设计、内容制作、后期处理及宣传推广等流程开展探索实践，不断丰富影视内容生产方式，提升内容制作效率，为公司影视内容业务发展提供支持。

    公司结合自身影视内容制作经验及IP资源储备，积极推进相关技术与短剧、漫剧、真人剧等新型内容形态的融合应用，探索利用人工智能技术辅助内容开发、画面生成、角色设计、场景搭建及视频制作等环节，逐步完善AI辅助内容生产流程。

    在AI剧领域，公司通过对剧本开发、内容拆解、分镜设计及制作流程的优化，提高内容开发效率。同时，公司结合多年影视内容制作经验，对AI生成内容进行人工审核及创作优化，持续提升内容的完成度和表现力，推动技术工具与专业创作能力协同发展。此外，公司持续完善相关内容制作相关团队建设，围绕影视剧、短剧、互动影游等业务发展需求，推动相关技术在内容策划、制作执行及运营推广等环节的应用，不断积累项目实践经验，提升内容生产能力和业务协同效率。

    公司将结合行业技术发展趋势，持续推进人工智能技术在影视内容制作领域的应用，进一步丰富短剧、漫剧、真人剧及影视等内容形态，优化内容生产流程，提升制作效率，为公司主营业务发展提供支持。

    AIGC作为前沿新兴技术仍处于快速发展期，其进展面临不确定性，同时公司相关业务收入占比低，对公司短期经营业绩不构成重大影响，请投资者理性判断，注意投资风险。

    5、艺人经纪业务

    报告期内，公司持续推进艺人经纪业务稳健发展，不断完善艺人培养、资源整合及商业开发体系，依托影视内容制作优势，持续提升艺人与影视项目、品牌客户及市场资源之间的协同能力，进一步增强艺人经纪业务的综合竞争力。目前，公司已形成较为完善的艺人梯队，涵盖不同发展阶段及多元类型艺人，并持续完善艺人培养及服务体系。公司依托长期积累的影视内容制作资源，结合电视剧、短剧、互动影游等业务板块，为签约艺人提供多元化的发展机会，持续提升艺人与内容项目的匹配效率，促进艺人价值与内容价值协同提升。

    公司持续深化艺人服务平台“星链视界”的运营建设，通过信息化、平台化管理方式，对艺人签约管理、项目对接、资源配置及商务合作等环节进行统筹管理，进一步提升运营效率和资源整合能力。平台依托公司在影视内容领域的资源优势，不断完善艺人与影视项目、品牌客户及合作伙伴之间的资源对接机制，为艺人提供更加专业、高效的综合服务。 

    同时，公司持续推动数字技术与艺人经纪业务的融合应用，围绕签约艺人的数字化资产开发开展相关实践，包括数字形象授权、虚拟化内容应用及新媒体场景拓展等方向，进一步丰富艺人商业价值实现路径。通过推动艺人资源与影视内容、品牌营销及数字内容生态的协同，公司持续提升艺人经纪业务的运营效率和商业化拓展能力。

    公司将继续围绕艺人经纪业务发展需要，持续完善平台化运营体系，不断提升艺人培养、资源整合及商业开发能力，进一步加强与影视内容制作业务的协同发展，积极探索多元化合作模式，持续提升艺人经纪业务的运营质量和盈利能力，为公司主营业务持续发展提供有力支撑。

    二、核心竞争力分析

    1、持续推进业务结构优化，探索内容与科技融合发展

    公司长期深耕影视内容领域，在稳固传统影视业务基础上，积极布局短剧、互动影游等新型内容形态，并探索AIGC技术在内容生产流程中的应用。公司围绕内容创作、制作、发行及商业化运营等环节持续完善业务体系，推动传统影视制作能力与新技术、新业态相结合，不断拓展内容产品形态，提升业务运营效率。

    2、具备较强的影视内容开发及制作能力，拥有丰富的IP资源储备

    公司持续聚焦优质内容开发，经过多年业务积累，形成了涵盖项目策划、内容制作、发行运营等环节的影视业务体系。公司历年投资制作的影视剧《大唐荣耀》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》《山河月明》《沉香如屑》《莲花楼》《南风知我意》《深潜》《千秋令》《佳偶天成》《千香》等多部剧集先后上线各大平台，获得了良好的口碑和收视；公司的剧集在题材创新与内容形态上进行了积极探索，形成了较强的内容制作与发行能力。截至本报告披露日，公司拥有对《沧海笑》《天香》《谪仙》《十州三境》《捕星司》等40余部IP的电视剧改编权，为公司持续进行内容开发、多元化改编及IP价值挖掘提供资源基础。

    3、持续完善艺人服务体系，提升艺人资源运营能力

    公司持续推进艺人经纪业务体系建设，不断完善艺人服务流程和管理机制，围绕艺人签约管理、项目合作、商务开发、资源配置等环节提升专业化服务能力。公司建设艺人服务平台“星链视界”，通过数字化方式整合艺人与影视项目、品牌客户及产业合作资源，提高资源匹配效率。同时，公司积极探索艺人数字资产开发、数字形象授权等业务方向，拓展艺人商业价值实现路径，进一步提升艺人经纪业务的综合服务能力。

    4、具备成熟的项目管理体系和专业化运营能力

    公司管理团队及核心业务人员长期从事影视文化行业，在影视内容制作、项目管理及企业运营等方面积累了丰富经验。公司持续优化组织架构和人才队伍建设，完善业务管理制度体系，建立项目委员会制度、供应商管理制度等机制，加强项目全过程管理，提升内容生产及运营效率。同时，公司与业内优秀导演、编剧、演员及产业链合作伙伴保持长期稳定合作，为公司持续开展优质内容项目开发提供支持。

    5、积极探索AIGC技术在影视内容领域的应用

    公司持续关注人工智能技术发展趋势，围绕影视内容生产需求探索AIGC技术应用。公司不断推进智能化技术与影视内容创作流程的结合，探索相关技术在剧本开发、素材生成、视频制作、后期处理等环节的应用。同时，公司围绕短剧、漫剧、真人剧、互动影游等新型内容形态开展业务探索，不断积累内容制作经验，提升内容生产效率和创新能力，为主营业务发展提供技术支持。

    AIGC作为前沿新兴技术仍处于快速发展期，其进展面临不确定性，同时公司相关业务收入占比低，对公司短期经营业绩不构成重大影响，请投资者理性判断，注意投资风险。

本文数据来源于欢瑞世纪2026年中报，仅供参考不构成投资建议。