财报快递|鸿博股份2026年上半年营收骤降76.39%由盈转亏，算力收入降九成

8月，鸿博股份有限公司（002229）发布2026年半年度报告。报告期内公司实现营业收入1.87亿元，同比下降76.39%；归属于上市公司股东的净利润-5,148.16万元，上年同期为盈利4,225.91万元，同比下降221.82%，由盈转亏；扣非归母净利润-6,365.97万元，同比下降254.32%；经营活动产生的现金流量净额-4,677.53万元，同比改善49.90%。报告期末，公司总资产18.998亿元，较上年末下降11.92%；归属于上市公司股东的净资产10.51亿元，下降4.67%；加权平均净资产收益率为-4.78%。

公司是集彩票服务、数字印刷、高端包装、人工智能产业等为一体的综合性企业，确立“传统主业稳基、算力业务增量”的双轮驱动格局。从业务结构看，报告期印刷业实现收入12,246.51万元，同比下降33.01%，占总收入65.65%；算力业务实现收入5,173.62万元，同比下降91.30%，收入占比由上年同期的75.25%降至27.74%；其他业务收入1,233.29万元，同比下降3.55%。分产品看，票证产品收入10,283.99万元，同比下降27.64%，毛利率21.08%、同比提升8.59个百分点；包装办公用纸收入1,917.52万元，同比下降51.74%，毛利率为-1.32%；算力及相关服务毛利率12.65%，同比下降8.66个百分点。分地区看，华北地区收入5,568.33万元，同比大降91.28%，主要受算力项目收入减少拖累。

2026年上半年，国内印刷行业整体进入存量竞争阶段，市场供给充足、行业竞争加剧，传统印刷受无纸化、数字化替代趋势影响，行业增长承压，公司通过停产部分亏损业务并推动转型应对；算力业务方面，智算市场供需格局变化导致高端算力硬件采购价格上升、可采购设备数量减少，叠加市场竞争加剧，算力租赁单价降低，北京AI创新赋能中心项目收益未达原预期，公司算力业务正处于规模化运营爬坡阶段。

半年报显示，公司业绩由盈转亏主要原因：一是上年同期重大算力项目验收结转收入形成高基数，本报告期算力业务收入同比减少约5.43亿元；二是算力业务毛利率同比下降8.66个百分点，叠加印刷业务收入下滑33.01%，收入与毛利双重承压；三是财务费用同比增长35.51%至1,483.91万元，信用减值损失扩大至524.22万元，进一步侵蚀利润。

费用方面，报告期销售费用1,292.49万元，同比增长11.58%；管理费用4,431.69万元，同比下降5.27%；研发费用1,649.03万元，同比下降20.07%。财务费用1,483.91万元，同比增长35.51%，主要系融资成本增加、利息收入减少所致，其中利息费用1,461.01万元，较上年同期增加182.24万元，利息收入仅28.68万元，较上年同期减少177.39万元。

值得注意的是，公司流动性压力犹存：期末货币资金3.27亿元，较上年末下降30.87%，而短期借款2.26亿元、一年内到期的非流动负债5,959.99万元、长期借款2,550万元，有息负债合计约3.11亿元。核心算力子公司英博数科期末净资产为-590.81万元，报告期净亏损1,537.44万元；公司及英博数科与乾五科技的设备采购合同纠纷涉案金额合计约3.97亿元，相关诉讼虽已取得有利裁决，但风险尚未完全出清。此外，公司商誉余额3,244.34万元，半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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