新国都（300130）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新国都（300130）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司业务概要

    公司是领先的全球支付科技服务商，业务主要涵盖支付服务、电子支付设备等领域，公司秉持科技与服务创新的理念，致力于为大众提供先进的支付服务，实现“共创美好生活”的企业使命。

    1、支付服务

    公司全资子公司嘉联支付是拥有全国性银行卡收单业务牌照的第三方支付机构，嘉联支付主要为不同行业及规模的客户提供便捷的支付结算服务，并且通过“支付+经营”的服务体系，以支付为入口全面融入商户经营场景，根据不同行业的特点，以SaaS模式为客户提供会员管理、门店管理、营销管理、报表管理等多种增值服务和行业解决方案的一站式服务，赋能中小微商户高效经营，助力其数字化转型。

    公司组建成立跨境事业群，负责跨境支付和全球收单业务的开展。目前公司已经取得卢森堡PI牌照、香港MSO牌照、美国MSB牌照，具备了同时开展跨境支付和全球收单业务的牌照条件。同时，公司旗下跨境支付品牌PayKKa已推出B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款、全球收单等一系列支付服务产品，已支持10+全球主流币种的收款业务以及全球150+币种的收单业务，能够为出海企业提供一站式跨境支付解决方案，解决客户资金在收、付、结、汇、管方面的问题。

    2、电子支付设备

    公司全资子公司新国都技术主要业务是以金融POS机为主的电子支付受理终端设备软硬件的生产、研发、销售，为客户提供基于电子支付的综合性解决方案。电子支付受理终端是承载电子支付的终端物理基础，是消费者、商户、支付机构进行资金和信息交换的终端媒介。

    公司的电子支付设备主要产品包括POS机（智能POS终端、扫码POS终端、刷脸支付终端、智能云音箱及新型支付终端）、密码键盘及外接设备，应用领域主要涵盖餐饮、酒店、零售、交通、物流、银行及医疗等行业，可通过结合行业特点开发成为更符合行业需求的专业化创新型产品设备。

    （二）主营业务分析

    2026年上半年，中国经济延续回升向好态势，运行总体平稳、结构持续优化、发展质量不断提升。上半年实现国内生产总值69.6万亿元，同比增长4.7%，主要经济指标保持在合理区间，充分体现出中国经济强大的韧性和活力。

    报告期内，公司秉承“稳中求进，守正创新”经营理念，持续深耕支付主业，大力推进支付硬件和支付服务双出海战略，不断完善全球跨境支付网络布局，加快落地“支付+AI”场景数字化产品。上半年，公司国内收单业务交易流水同比实现快速增长，海外支付硬件销售金额同比明显提升，旗下跨境支付平台PayKKa产品持续优化迭代，跨境支付交易流水金额持续快速增长。

    报告期内，公司实现营业收入19.38亿元，同比增长26.90%；实现归属于上市公司股东的净利润2.71亿元，同比下降1.64％。报告期内，公司营收实现同比增长，主要来自于公司国内收单业务和电子支付设备业务的营收增长。公司归属于上市公司股东的净利润同比略微下降，主要受电子支付设备行业上游以存储为主的物料价格上涨导致毛利率下滑，以及报告期内汇率波动形成汇兑损失等因素综合影响。

    1、支付服务

    （1）国内收单与场景数字化服务

    上半年，国内消费市场持续扩容，新消费增长点活力显现，入境消费热度不减。根据国家统计局数据，上半年全国社会消费品零售总额24.87万亿元，同比增长1.3%，其中餐饮收入2.83万亿元，同比增长2.5%。行业竞争格局方面，国内第三方支付行业延续了严监管的态势，行业合规门槛显著提升，存量支付牌照数量持续缩减，行业加快洗牌与出清，市场份额逐步向行业头部支付机构集中。

    报告期内，嘉联支付持续深耕支付生态，赋能商户智慧经营，加大市场拓展力度，强化合规运营，加快产品创新和智能化转型。报告期内，嘉联支付累计处理交易流水约8973亿元，同比增长24.32%；公司收单及增值服务业务实现营业收入约11.65亿元，同比增长23.38%。

    在人工智能赋能各行各业的大背景下，嘉联支付积极主动拥抱AI变革，升级智慧支付服务，面向客户服务与中后台运营落地体系化AI能力。针对商户入网场景，嘉联支付持续迭代升级商户智能审核模型，在稳步提升审核效率、优化资源配置的基础上，进一步夯实商户审核质量，为业务合规开展筑牢根基。围绕客户服务环节，嘉联支付在产品端上线“AI嘉”智能助理，依托AI大模型与对话式交互能力，覆盖AI客服、AI进件、AI经营日报等功能。面向中后台运营场景，嘉联支付搭建一站式智能体管理平台，围绕风控、数据、合规场景打造多类专家智能体，将资深业务经验沉淀为标准化可复用的组织能力，打通数据壁垒，实现流程标准化、风险异动监测、业务响应提速，有效提升数据分析、风险管控与合规运营综合效能。嘉联支付按照国税总局要求，依托“支付+发票”一体化生态优势，持续迭代完善旗下立开票数电发票产品功能，大力推动行业普及交易即开票。截至目前，立开票已接入微信、支付宝支付即开票接口，新增多个垂直行业开票解决方案，适配多种支付方式，实现全场景设备覆盖。嘉联支付还联合支付宝推出“碰一下云音箱”、“碰一下立牌”等收款产品，支持多元化渠道聚合收款，适配全业态商户经营需求。共享充电宝业务方面，公司加快立充共享充电宝产品迭代和渠道建设，推出自研新品设备，上线大容量闪充产品，联合支付宝上线“碰一下”免押租借功能，立充共享充电宝业务租借流水同比实现快速增长。

    报告期内，嘉联云店持续迭代产品智能化功能，集成“AI嘉”智能助理、AI进件助手，助力商户高效运营，嘉联云店目前已累计服务10万+中小餐饮商户。咕朵云开放平台已经集成餐饮、零售等多行业“支付+场景”解决方案，以全栈接口能力覆盖支付全流程，支持多场景支付需求。上半年，咕朵云开放平台升级AI接入功能，发布咕朵云AI支付Skill，交易金额同比增长接近30%。

    （2）跨境支付及全球收单

    上半年，我国外贸保持良好运行态势，增长势头强劲。海关总署发布显示，2026年上半年，我国货物贸易进出口总值25.47万亿元，历史同期首破25万亿元，同比实现16.9%的增长。2026年1月，中国人民银行2026年支付结算工作会议要求推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，推动跨境支付体系多元化、多层次发展。行业格局方面，外资跨境支付巨头通过收购国内持牌机构等方式加速布局中国市场，国内头部支付机构也积极向全球拓展，布局海外支付牌照，搭建海外服务网络，行业呈现“双向奔赴”的全球化竞争格局。

    报告期内，公司持续加强旗下跨境支付品牌PayKKa的资源投入、产品研发和银行资金渠道建设。收款业务方面，公司持续夯实全球多币种账户体系，风控自动化和运营精细化能力不断提升。全球收单业务方面，公司持续加强收单渠道建设，实现信用卡通道多元化，APM（本地支付方式）覆盖欧洲、亚太、拉美三大区域，收单底层能力明显提升，收单支持场景不断丰富，通过收单业务和收款业务相结合，满足客户海外展业全段支付需求。报告期内，公司跨境支付业务实现跨越式增长，上半年交易流水突破36亿元人民币。

    2、电子支付设备

    当下电子支付设备行业正朝着智能化、场景化、生态化方向发展，持续推动支付方式创新与产业升级。其中，在支付硬件设备上叠加软件增值服务功能，成为大势所趋。基于智能化操作系统的智能POS设备使得支付设备从传统支付结算工具向综合商业管理工具转变，集成会员管理、库存管理、营销推广、数据分析等功能，满足商户在多样化场景下的运营需求。

    报告期内，公司持续落实支付硬件出海战略，加强海外本地化运营能力建设，强化供应链管理，保障上游原材料供应，加速硬件产品AI功能迭代。上半年，公司电子支付设备业务海外重点市场表现良好，大客户增量超出预期，设立日本和尼日利亚本地公司，NEXGOCLOUD平台终端接入数量和营收稳步提升，SoftPOS等创新产品实现商业化落地。

    报告期内，公司电子支付设备业务板块实现营业收入7.56亿元，同比增长38.74%。

    报告期内，公司围绕SoftPOS、无人值守设备、智能手持设备等新技术、新支付方式、新应用场景积极投入研发资源。公司持续加强研发管理能力，提升开发效率和质量安全、系统接口和协议规范化，提高产品设计可靠性和稳定性。针对门槛较高的高端市场，公司持续加大研发技术投入，支付软硬件产品认证取得较大突破。截至目前，公司已取得MPoC认证、RED认证、EAA认证、PCIP2PE认证、PCISLC认证、PCIPIN认证、日本FELICA认证、PCIKLD认证、欧洲CC认证、英国RNIB认证、印度BIS认证等海外认证，为公司支付硬件产品拓展海外市场奠定了基础。

    二、核心竞争力分析

    （一）核心业务布局及产业链协同优势

    电子支付作为移动互联网和智能化时代下经济活动中的核心环节，在经济活动和商业生态圈里扮演越来越重要的角色，成为线上线下结合的商业模式中核心一环，电子支付受理终端设备日益成为抢占新商业机会的重要运营端口。新国都自2001年成立起即专注于电子支付领域，二十余年来积累了丰富的行业经验，拥有专业的电子支付技术综合解决方案提供能力。公司通过“支付+经营”的服务体系，从提供电子支付受理终端设备、支付服务升级到支付场景数字化服务的全流程业务布局，利用多年在电子支付行业积累的技术、行业经验和商业资源，针对垂直行业细分领域提供综合解决方案，展现了公司的电子支付受理终端机具硬实力、支付服务牌照优势和日臻完善的增值服务、运营服务能力，专注公司的传统优势领域并持续深挖这些领域的业务潜力。

    随着云计算、物联网、人工智能、区块链等新一代信息技术的新应用，公司借助自身积累的多年经验，整合旗下各子公司的软硬件实力，基于金融POS机的线上线下支付入口优势和完善的增值应用服务能力，加大各业务板块之间的协同合作，突出产业链上下游的协同优势，通过创新的产品和服务以及不断探索和吸收新的商业模式来提升公司整体盈利能力和抗风险能力。在人工智能方面，公司已经布局多年，积极探索人工智能技术赋能企业及商户高效运营的各类解决方案，有利于为公司带来新的发展动能。在区块链技术及其应用方面，公司的支付硬件产品已经全面支持数字人民币受理功能，公司积极推进与银行机构在数字人民币运营活动和技术服务领域方面的合作，可提供商户端的受理终端改造、数字人民币受理场景落地等服务。针对数字人民币的受理场景，公司能够提供多种场景下的数字人民币受理解决方案，例如聚合支付码牌、数币收款码牌、POS扫描数币付款码等。

    （二）知识产权及技术优势

    公司始终坚持自主研发道路，在产品和技术研发方面持续加大投入。截至2026年6月30日，公司取得专利、计算机软件著作权及软件产品等研发成果如下：获得专利204项，其中发明专利105项，国际专利19项；获得软件著作权证书467项，拥有商标515项。上述科研成果为公司的持续发展保驾护航，成为公司的核心竞争力之一。

    公司始终坚持自主研发道路，持续提升科技创新能力、推动数字化向智能化升级。面对金融领域不断变化的欺诈手段，公司秉持科技赋能业务理念，基于大数据与人工智能技术，打造具备自主知识产权的支付风险防控系统，通过海量数据跨行业、跨领域自动深度挖掘、开展关联分析、溯源风险交易，构建全方位、多层级的“事前、事中、事后”全流程反欺诈风险管理体系，风险防控与决策等系统智能化服务已覆盖所有商户，系统风险防控和决策数据可靠性处于行业领先水平。智能反欺诈、数字人民币、个人消费者权益保护、个人金融信息保护、商用密码应用等项目应用与落地，推进了系统持续迭代升级，不仅体现公司强大的产研融合能力，也彰显了企业勇于担当社会责任的形象。

    （三）产品和服务的质量优势

    公司成立以来，保持对产品质量精益求精，以打造低成本、高质量、快速响应的供应链管理体系为核心价值。公司一方面通过生产效率提升、生产直通率提升、工艺优化等活动与项目，在保障产品高效安全的前提下，进一步提升整体工效与品质；另一方面，公司通过不断推动研发创新，持续优化产品成本，确保产品开发能够如期高质量的实现交付，增值服务体系进一步完善，在快速响应客户服务需求的同时，为创新业务延伸拓展提供了充分的资源保障。

    同时，公司积极运用技术手段推进服务创新，自主开发了服务管理及风控管理平台，人均服务效能不断提升。高效运作的服务网络以及智能化的服务管理和风控管理平台，不仅保障公司的终端机具维保服务、增值服务收入稳定增长，而且促进公司不断挖掘产业链价值、延伸拓展多领域创新业务。

    （四）完善的经营管理体系、人才团队建设优势

    经过多年的不断打造、变革升级，目前公司拥有完善的产品研发体系、市场营销体系、生产制造体系、质量管控体系、人力资源体系，有利于整合各个业务链资源，实现核心资源的优化配置，控制生产成本和产品质量的同时进行产品和商业模式创新。为适应行业发展、公司战略重心和商业模式的变化，提升对市场和客户的响应速度，公司对所有业务线及组织模块进行生态整合，将同类产品线或团队整合于同一个事业群，并将内部核心管理流程通过数字化手段进行整合，从而实现资源的高度共享和高效利用。同时，公司上市以来推出了多期股权激励计划，建立对核心员工的长效激励机制，激发了各个板块协同性和全员积极性。

    （五）全球化布局优势

    得益于公司国际化业务战略规划的持续推动和落地，公司已经在全球范围建立了完善的营销服务网络，积累了大量优质客户资源，成功获取多个重要海外支付牌照。公司营销服务网络共覆盖全国300多个城市（含港澳台）及多个海外地区，在海外多个国家落地本地化运营团队，可以迅速响应客户对电子支付受理终端设备和电子支付服务的需求。基于公司庞大的服务网络以及高效的服务管理平台，公司可以为全球合作伙伴、商户及消费者用户提供优质电子支付产品、支付服务及全方位的数字经济行业解决方案，在国际市场不断提升自身的竞争实力。公司持续完善海外牌照布局，已经取得卢森堡PI牌照、香港MSO牌照、美国MSB牌照，为全球跨境支付业务的拓展奠定了坚实的基础。

    截至2026年6月30日，公司已在全球超过100个国家实现产品销售、服务延伸及提供优质的解决方案，随着客户满意度、市场认可度的持续提升，公司在国际市场上的品牌价值和品牌识别度逐步成为公司核心竞争力的体现。

本文数据来源于新国都2026年中报，仅供参考不构成投资建议。