财报快递|金岭矿业2026年上半年增收不增利，净利降逾两成，铁精粉毛利率腰斩

8月20日，山东金岭矿业股份有限公司（000655）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业总收入8.94亿元，同比增长16.33%；归母净利润1.19亿元，同比下降21.07%；扣非归母净利润1.04亿元，同比下降23.83%；经营活动产生的现金流量净额1.74亿元，同比增长38.41%；加权平均净资产收益率3.34%，同比下降1.04个百分点。

从业务结构看，公司黑色金属业务（铁精粉、铜精粉、球团矿）实现收入8.37亿元，同比增长19.54%，占营业总收入比重达93.64%。其中，铁精粉收入6.68亿元，同比增长12.93%；铜精粉收入6,650.29万元，同比增长69.52%；球团矿收入1.03亿元，同比增长47.65%。机械加工收入314.65万元，基本持平；其他业务收入5,368.28万元，同比下降17.46%。报告期内，公司生产铁精粉75.33万吨、销售74.74万吨，生产球团矿7.93万吨、销售8.42万吨，加工销售钒钛球团矿18.64万吨。

2026年上半年，钢铁行业仍处于减量提质的深度调整阶段，生铁、粗钢、钢材产量同比分别下降2.8%、3.0%和0.9%。铁矿石市场总体呈现“供强需弱”特征，价格先跌后涨、随后持续回落：全球四大矿山产量同比增长1.7%，我国铁矿石进口量同比增长6.3%，港口库存高企至约1.75亿吨，而国内铁精粉产量同比下降5.0%。钢厂盈利率仅42.86%，同比减少16.45个百分点，黑色金属矿采选业营业收入同比下降6.1%，行业盈利空间持续承压。

半年报显示，公司增收不增利的主要原因：一是为提升生产效率扩大铁精粉产量，外购铁矿石耗用增加，推高了铁精粉单位生产成本；二是外购铁矿石占比提升导致原料成本上涨，营业成本同比大增36.21%，远超营收16.33%的增速。受此影响，黑色金属业务毛利率由上年同期的27.58%降至15.21%，其中铁精粉毛利率由25.39%大幅降至8.00%，同比下降17.39个百分点，利润被明显摊薄。

费用方面，公司管理费用4,907.09万元，同比下降28.72%；销售费用113.21万元，同比增长3.36%；财务费用为净收益2,118.66万元，较上年同期净收益2,719.02万元减少600.36万元，主要系利息收入同比减少577.39万元所致。研发投入6,203.23万元，同比增长38.63%，研发投入占比达6.94%。此外，投资收益5,137.79万元，同比增长64.67%，占利润总额的35.29%，主要来自联营企业金鼎矿业（净利润同比增长79.33%）权益法核算收益及参股的山钢财务公司分红，成为利润的重要支撑；营业外收入1,474.54万元（含占地赔偿款），占利润总额10.13%。

现金流方面，公司经营性现金流净额1.74亿元，同比增长38.41%，主要系销售收入规模增长、货款回款效率提升。截至6月末，公司实际货币资金总额18.86亿元（列报货币资金2.09亿元、其他非流动资产16.77亿元），短期借款已清零，资产负债率约12%，资金面稳健。公司拟以总股本595,340,230股为基数，每10股派发现金红利0.3元（含税），合计派现1,786.02万元。需要关注的是，全资子公司金召矿业净利润同比下滑43.26%；此外，喀什银根股权投资有限公司诉公司等主体损害第三人喀什球团利益一案仍在审理中，涉案金额11,729.4万元。公司亦提示，铁矿石价格波动、矿山开采年限缩短及深部开采成本上升等风险或影响未来业绩。

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