财报快递|冀东装备2026上半年净利降42%,扣非降71%,应收账款占比44%

8月22日，唐山冀东装备工程股份有限公司（冀东装备，000856）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入12.51亿元，同比下降13.08%；归母净利润638.87万元，同比下降42.27%；扣非归母净利润215.04万元，同比大幅下降71.46%；经营活动产生的现金流量净额2783.28万元，上年同期为-4518.41万元，同比增长161.60%，实现由负转正；加权平均净资产收益率1.50%，较上年同期下降1.13个百分点。

从业务结构看，五大板块中三大板块收入下滑。机械设备及备件业务收入4.82亿元，同比下降25.79%，占营收比重38.56%，是营收收缩的主要拖累；电气设备及备件收入4279.83万元，同比下降29.01%；维修工程收入1.96亿元，同比下降6.01%；土建安装收入3.06亿元，同比微增0.63%；矿山工程及恢复绿化收入2.23亿元，同比增长3.29%，成为主要增长点。分地区看，北方地区收入10.31亿元，同比下降12.31%；南方地区2.16亿元，下降16.01%；国外收入462.80万元，大降34.93%。

半年报显示，2026年上半年建材上下游市场显著分化：受地产、基建投资走低影响，全国水泥总产量同比回落，终端需求承压；但建材装备行业逆势增长，1-6月全国水泥专用设备累计产量11.06万吨、同比增长，存量生产线节能升级、固废资源化改造需求构成支撑。矿山行业监管趋严，6月矿安〔2026〕77号、78号文件全面强化矿山安全责任、取缔多层分包模式，具备总包资质的企业订单集中扩容。公司海外业务则受地缘政治与汇率波动影响，收入同比下滑近35%。

半年报显示，公司上半年业绩下滑主要原因：一是营业收入同比下降13.08%，公司称主要系项目结算进度同比变动所致，机械设备及备件、电气设备两大板块收入合计减少约1.85亿元；二是报告期计提信用减值损失690.20万元、资产减值损失96.97万元，合计侵蚀利润787.17万元；三是财务费用同比增长43.72%。虽然整体毛利率8.10%、同比提升0.66个百分点，但收入规模收缩叠加减值计提，导致净利润降幅远超营收降幅。

财报显示，公司财务费用265.36万元，上年同期184.64万元，同比增长43.72%，主要系银行费用增加所致，其中利息费用295.41万元，上年同期238.72万元。销售费用1623.17万元，同比下降3.59%；管理费用4273.49万元，同比下降0.95%；研发费用2547.46万元，同比增长1.41%，研发投入保持稳定。

值得警惕的是，报告期末公司应收账款达10.32亿元，较期初增长32.69%，占总资产比例由35.96%升至43.95%，公司解释称主要系承接的重点项目尚在履约、未到收款期所致；货币资金仅1.92亿元，短期借款1.51亿元，流动比率由1.08微降至1.07。此外，公司上半年非经常性损益合计423.84万元，占归母净利润的66%以上，其中营业外收入280.18万元主要来自核销无需支付的款项，投资收益112.86万元系债务重组利得，扣非后主业盈利能力依然薄弱；其他权益工具投资公允价值变动使归母综合收益总额降至-173.41万元。公司计划中期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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