财报快递|润丰股份2026上半年增收不增利，净利降9.67%，经营现金流降86%

8月22日，山东潍坊润丰化工股份有限公司（润丰股份，301035）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入74.42亿元，同比增长13.95%；归属母公司净利润5.02亿元，同比下降9.67%；扣非归母净利润4.94亿元，同比下降10.07%；经营活动产生的现金流量净额1.25亿元，同比骤降86.00%；加权平均净资产收益率6.53%，较上年同期下降1.47个百分点。

公司主营农药原药及制剂的研发、生产和销售，产品涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂等，采取传统出口与境外自主登记相结合模式，在全球100多个国家设有超140家下属公司。从业务结构看，上半年主营业务收入73.86亿元，其中除草剂收入52.94亿元，同比增长12.53%，毛利率21.30%；杀虫剂收入12.04亿元，同比增长13.36%，毛利率31.40%；杀菌剂收入8.00亿元，同比增长18.62%，毛利率29.65%，三大板块毛利率分别同比提升2.00、3.22、5.04个百分点，公司综合毛利率由上年同期的21.42%提升至24.29%。To C业务营收占比由40.14%提升至47.77%，毛利率由30.21%提升至32.97%；欧盟及北美业务营收占比由14.08%大幅提升至19.48%，业务结构持续优化。

行业层面，2026年上半年全球作物保护品需求正常偏旺，中国海关数据显示农药出口数量与金额分别同比上升15.66%和18.75%，出口退税政策调整及《仅供境外使用农药登记管理新规》进一步鼓励制剂出海。但行业供给能力持续增长，中农立华原药价格指数同比下跌1.03%，价格处于历史相对低位，供给侧盈利水平阶段性承压；渠道商及终端用户“低库存、随用随购”倾向更趋明显。巴西、阿根廷等核心市场终端农户种植收益缩水甚至面临亏损，渠道信用风险与违约率上升，成为制约业务积极拓展的主要风险因素。

半年报显示，公司上半年增收不增利主要原因：一是人民币持续升值及巴西、阿根廷、澳大利亚等多国货币汇率大幅波动，上半年因汇率波动减少利润约2.34亿元，而2025年同期为增加利润约2.22亿元，汇兑损益一增一减影响利润超4.5亿元；二是巴西、阿根廷等市场渠道信用风险上升，应收账款信用减值损失同比增加，报告期信用减值损失3,144.15万元；三是处置衍生金融资产产生投资损失，拖累当期业绩。

财报显示，公司财务费用2.16亿元，上年同期为-2.68亿元，同比大幅增长180.49%，主要系报告期内汇兑损失同比大幅增加所致。销售费用3.91亿元，同比增长14.83%；管理费用2.77亿元，同比增长9.31%；研发投入2.15亿元，同比增长13.33%。投资收益为-1.03亿元，主要系处置衍生金融资产产生的投资损失，公允价值变动损益5,097.63万元部分对冲。

财报显示，截至2026年6月末，公司存货39.58亿元，较上年末的26.54亿元激增49.14%，占总资产比重由16.17%升至20.97%；短期借款27.35亿元，较上年末增加60.42%，而货币资金40.69亿元，长期借款由2.33亿元降至1.07亿元，短债扩张明显。 经营现金流净额同比下滑86%至1.25亿元，主要系采购支出同比增加所致。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.50元（含税），预计现金分红总额1.996亿元；报告期内公司董事长发布增持计划并增持公司股票28.17万股。

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