财报快递|至信股份上半年增收不增利，净利降42.83%，现金流降97.25%

8月21日，重庆至信实业股份有限公司（至信股份，603352）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入18.70亿元，同比增长16.56%；归属于上市公司股东的净利润0.54亿元，同比下降42.83%；扣非归母净利润0.49亿元，同比下降43.35%；经营活动产生的现金流量净额623.47万元，同比骤降97.25%。加权平均净资产收益率2.27%，较上年同期减少3.55个百分点；基本每股收益0.24元，同比下降57.14%。

从业务结构看，公司主营汽车金属冲焊结构件及相关工装模具的研发、生产和销售，产品涵盖白车身结构件总成、底盘支撑件、电池盒/盖等，是吉利汽车、零跑汽车、长安汽车、蔚来汽车、奇瑞汽车、长城汽车、比亚迪等头部整车厂的一级供应商。上半年公司产品应用于新能源车型的收入占比达76.62%，新能源业务规模持续扩大；机器人工作站及集成业务实现营业收入1,734.70万元，同比增长46.1%。分季度看，第二季度实现营业收入11.69亿元，同比增长47.21%、环比增长66.82%，营收呈明显上升态势。公司还新拓展智能座舱承载系统业务，多个项目已进入实质性测试阶段。

行业层面，2026年上半年我国汽车行业受消费刺激政策退坡影响，产销量同比小幅下滑。据中国汽车工业协会数据，1-6月汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%；其中乘用车国内销量828.8万辆，同比下降24.3%，出口443.2万辆，同比增长71.7%；新能源汽车国内销量509万辆，同比下降13.4%，出口则同比增长超过1.2倍。在国内乘用车消费市场收缩、汽车零部件行业竞争加剧的背景下，公司依靠新客户拓展实现营收逆势增长，但整车厂年度降价与原材料价格波动仍持续挤压零部件企业利润空间。

半年报显示，公司增收不增利的主要原因：一是多个车型项目处于开发阶段，研发支出同比增加1,099万元，增长18.27%；二是多个生产基地及生产线仍处于建设和投产初期，折旧和摊销费用合计同比增加5,206万元，增长45.34%，生产效率暂未达预计标准；三是营业成本增速（23.43%）明显快于营业收入增速（16.56%），毛利率由上年同期的20.78%降至16.11%，下降约4.67个百分点，叠加资产减值损失扩大至4,435.83万元，进一步拖累利润表现。

费用方面，上半年销售费用1,947.02万元，同比增长8.65%，主要系营收规模增加；管理费用9,084.28万元，同比增长7.66%，主要系新建多个生产基地所致；财务费用2,682.67万元，同比增长15.77%，其中利息费用2,656.54万元，主要系银行借款规模较上年同期增加；研发费用7,112.46万元，同比增长18.27%，系研发项目增加所致。

值得注意的是，公司经营性现金流净额同比骤降97.25%至623.47万元，主要系公司自3月起主动缩短原材料战略供应商账期，产生经营性现金流出2.39亿元，同时降低原材料采购成本460万元。 期末公司货币资金6.37亿元，短期借款4.55亿元、一年内到期的非流动负债5.55亿元、长期借款8.44亿元，有息负债合计约18.54亿元；存货账面价值7.95亿元，较期初增长52.76%。子公司方面，定州至信上半年亏损3,566.28万元且期末净资产为负，金华至信、宜宾至信分别亏损1,518.74万元、643.68万元，新基地产能爬坡仍需时日。此外，公司半年度不进行利润分配及公积金转增股本。

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